作者:捲毛 時間:2009/05/17
基本上在股票上漲的階段，有在做功課的投資人，可能會發現你買的股票可能每個月都會認列一些CB評價損失，而且他還會讓你的股票EPS變的難看；也許你會擔心，怎麼辦？我的股票這季虧錢耶！是不是要趕快賣掉 (Oh！hold on and be cool.)，至少要死之前也要把死法搞清楚吧！所以這邊就來說明"CB評價損失"。
首先，CB 從何而來？
ㄧ般來說，比較常見於負債的公司或是正在擴張的公司。CB：Convertible Bond (可轉換公司債)，也就是公司的債劵，但是它具有轉換成普通股的特權。當公司需要現金擴張或是償債的時候，有很多籌錢的管道，CB就是其中的一種，它有債卷的功能，也就是每年可以提供固定的利率，但也能以特定價格轉換為普通股，這也是為什麼在股票上漲的時候，它會跑出來的原因，在這邊舉例來說明。
紐西蘭牛排館由於生意太好，小條想要增加一間分店，但是手上的現金不夠，因此想要藉由發行CB來籌措現金；今天收盤的時候紐西蘭的股價為 15 塊，所以小條決定以每股 20塊的價格來發行 CB 並搭配每年 8 %的年利率必須持有半年以上的條件；在這個條件下，紐西蘭總共賣出了 20,000股的CB。半年後，紐西蘭的股價上漲到 30 塊，這時候當初買進 CB 的投資人就可以選擇要不要將 CB 轉換為普通股來賺取 30-20=10 塊的價差，假設總共有 10,000股 CB 轉換為普股，那就會產生 (30-20)*10,000=100,000的價差，這時紐西來就得依照34會計法則提列 100,000的損失，也就是所謂的 CB 評價損失，連帶的，紐西蘭的資本也會增加 10,000股。
這樣大家了解了嗎？