◆置頂留言區: 我有話要說


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◆置頂留言區: 我有話要說” 有 286 則迴響.

  1. 選股對我們而言,是件簡單的事。我們利用周刊或電視節目先篩選,就能輕鬆許多,若所選股票,不合我們意,大不了不買而已,錢放銀行,是不會咬你的。

    看這期的某周刊內,某專欄裡,介紹良維(6290)這股,文中介紹推薦此股的原因,包括產品的未來以及獲利、財務的狀況,但不會建議參考價或合理價。過來就是我們稍微再次檢驗一下,是否合乎我們選股的要求:
    1、 過去數年,每年皆獲利,也配發股息。
    2、 108年,公司每股賺6.35元,配息3.55元,配息率只有56%。109年,公司每股賺4.71元,若按此比率,預估公司將配2.7元左右的股息。而今年,截至三月的營收,雖然都年增50%以上,但比對108年業績,就可以看出,這公司只是恢復到疫情前的狀態而已。
    3、 因公司新的產品,跨足到5G與電動車業,未來的前景算是不錯。
    4、 若取今年預估股息2.7與明年預估股息3.5(今年業績,至少與108年度相當)的平均3來算,若想有5%的殖利率,那股價的合理價,我就會訂在60元(3/5%=60)。目前股價在67元,如果要將此股選入主要持股內,那我們就只需等待了。而且就算買到,也必須有被套二年的準備。
    5、 最重要的一件事,假如此股你看不順眼(不管是公司名稱或產品內容),千萬別買,因為它是與你無緣的。我們,完全無礙,再等其他支股票出現就好。

    至於,財報資料,網路上皆能查到,想看的人自己去找,我個人較不在意。因為,你看到的財報,只是公司與會計師想讓你看到的東西,除非你是公司高層,否則財報內,甚麼是真?甚麼是假?誰知啊!再說,對未來,這公司的產品,真能如預期一般獲利,同樣,誰知?

    良維,我將等其跌入60以下,再來考慮是否買入,做為第六檔主要持股。
    股市,雖是個複雜的遊戲場,但我一直認為,只要用最簡單的方法,就能獲取我們該獲取的利潤。

    僅是個人觀點,大家參考就好

    • 感謝洄大分享您的選股投資思維
      今日有家族活動,明日再做迴響
      敬請見諒

      祝您假日愉快

  2. 股市上沖下洗,每天都有五、六千億的量,好玩吧!在這瘋狂的資金浪潮與賭性堅強的眾多散戶、內外資、中實戶的合力表演下,造就了現今的股市現狀,迷人吧!很高興,自己也能恭逢其會吧!由於量能的充沛表現,股市就顯現出其上下震幅的可觀,相對玩短的人樂此不疲。每天當沖的量,皆在25%~50% 之間,而外資每天的買賣量也是各自超過千億,甚至近二千億,但結果留下的買賣超不過數十億,甚至不到數千萬。而各產業,都因調漲價格,獲利較以往都多。但有些情況,我不得不提:

    1、台幣升值,外資似乎每日都匯錢入台,但除了每日買賣的量增加,其今年的總體金額,依然是持續賣超二千多億,是否其心態,不在股市,而在匯市?
    2、目前民生各項產品,價格都已調漲,但大部分人的薪資卻未能調漲,唯有高科技公司那些少數人能有高薪資,而新開的工廠,因疫情或要提高附加價值,自動化的情形明顯,也就是需工的人數降低,M型的社會更顯著,而且是高所得的一邊,比低所得的一邊,窄很多。所以不只通膨已現,而且苦日子已到來。
    3、目前各種產品,因各國疫情稍解,而產生搶貨潮,這是真的需求嗎?還是短暫一、二季的假性需求?
    4、參與股市當沖者越來越多,大家只想贏得快錢,儼然將股市當一睹場。

    老天要毀滅一個人,必先使其瘋狂,同樣,要讓股市崩盤,也是要讓股民瘋狂。只是我們不知道,這股市還會瘋狂多久,才會歸於平靜。但我知道,屆時,只有少數的人能全身而退。話講回來,只有在瘋狂市場(邪惡第五波),才有瘋狂的利潤可言,只是你要問問自己,自己是不是屬於這樣的人?而我卻不是,我只是一個按部就班,照自己紀律獲利的人。在此,我要提醒大家,嚴控自己的參與資金,莫要影響到自己的生活。

    廣隆:不加碼。
    新巨:不超過總金額1/6。
    凡甲:140以下加碼(140是南茂的收購價),但不超過總金額1/6。
    上奇:6/11除息3元,不超過總金額1/6。
    朋程: 不超過總金額1/6。

    • 感謝洄大的提醒文

      [由於量能的充沛表現,股市就顯現出其上下震幅的可觀]
      記得Kostolany曾提過:趨勢=資金+行情
      由於資金充沛,加上一些題材,再加上最不可測的投資人心理
      可能就促成目前的市場樣貌
      您提到的[眾多散戶、內外資、中實戶的合力表演下]
      個人非常認同

      [外資留下的買賣超不過數十億,甚至不到數千萬;是否其心態,不在股市,而在匯市?]
      事實或想像
      何者為真?
      個人認為未來會漸漸明朗

      [不只通膨已現,而且苦日子已到來]
      或許這也是股市超級熱鬧的原因之一
      記得Kostolany曾提過:沒有(缺)錢的人,最需要投機

      [搶貨潮,這是真的需求嗎?還是短暫一、二季的假性需求?]
      有看過overbooking的資訊
      的確這個點也考驗著投資人的判斷
      是事實或是想像?
      判斷正確的投資人,可能可以得到較大的獎賞

      [當沖者越來越多,大家只想贏得快錢,儼然將股市當一睹場]
      每個投資人/投機者都想要在股市這場賽局勝出
      賺快錢是一種有限賽局的模式
      股市呈現的是無限賽局
      想要透過[短期的]有限賽局不斷獲利
      恐怕不是一件容易的事
      但也尊重不同的獲利模式

      投資與投機,有時真的很難界定
      不過想要今天播種,明天收割的心態
      並非部落格推崇的方式

      [要讓股市崩盤,也是要讓股民瘋狂]
      狂喜與狂悲交錯,投資人心理在擺盪,市場也跟著擺盪

      [只有少數的人能全身而退。]
      只有具備第二層思考的投資人
      才能獲得優越的投資績效
      全身而退一直也是個人的最高指導原則

      [我只是一個按部就班,照自己紀律獲利的人。]
      洄大的穩健投資模式,令人敬佩
      個人也在追求這樣的獲利模式

      [嚴控自己的參與資金,莫要影響到自己的生活]
      有多少錢,做多少投資
      適度投資
      記得之前曾經分享過 J.P.Morgan的一句話,大意是
      [如果投資到睡不著,就賣到你可以安心睡覺的程度]

      再次感謝洄大的善意提醒
      盼大家皆能安全度過股市高度波動期

  3. 股票行情近來真是熱啊!

    但可以看出,新手、散戶卻是不少。雖然,股市投資無須專業素養,但擦鞋童的理論,亦是不可不有所心理準備。這歷程,越來越像二戰結束時期的國際股市,只是當時以惡性通膨告終,過了一段漫長的苦日子。如今,這個時程會不會縮短,尚未可知,但在那時,依然是股市,較有變現與殖利率較佳的收益。但請注意,那一段的苦日子,時間是好幾年,所以,你要投資股市的錢,請不要是影響生活的金錢,也就是要嚴控投資的資金。

    現今原物料行情一直走升,原因是之前的疫情,讓全世界的消費急凍,原物料需求急縮,如今有部分地區陸續開放,原物料需求就因應急增,導致各個環節都被撐爆,因此,物價就開始飛漲。以我自身行業而言,各上游公司,已通知我4月份產品調漲售價,不排除5月份再漲一波。因此,通膨是不可避免。問題是,薪水沒能調漲,而且公司新開的產線,越來越對人力的需求縮減。所以,M型的社會將越來越明顯,而且屬於中低收入的那邊,一定會越變越胖,這也告訴我們,苦日子不只如我先前所言已經到來,而且將會越來越明顯與痛苦,因此,我們在資金上的控管,不能隨意而行。

    股市行情,如你所見,過去走電子,如今走原物料,到底會有多久的行情,誰知?而且疫情反反覆覆,到底疫苗的效果會如那些醫生的預言一樣?只能讓時間來驗證。但是,我知道,我們買股,一定要堅持自己的初衷。我的初衷是以殖利率為主,價差為輔,因此好股息才是我的優先選擇。如果,你有你自己的買股想法,請切記自己的初衷,一旦違反,就該斷然退出。

    持股追蹤:
    廣隆:不建議再投入資金。
    新巨:控制在總投資額的1/6。
    凡甲:不建議再加碼。
    上奇: 控制在總投資額的1/6。
    朋程: 控制在總投資額的1/6。

    • 感謝洄大這篇提醒文

      個人認為投資人要有[居高思危]的風險意識!

      [股市投資無須專業素養]
      對於投資新手而言,也許剛開始沒有專業素養也可以賺到錢
      不過若要長期穩定獲利,個人認為沒有相當的投資能力,很難辦到

      [股市,較有變現與殖利率較佳的收益]
      這在過往與洄大的交流中,曾經分享晨星股票投資學習手冊三部曲書中的概念
      其中股票是較佳的投資工具

      [投資股市的錢,請不要是影響生活的金錢,也就是要嚴控投資的資金]
      認同洄大提醒,投資務必用閒錢
      有多少錢,做多少投資

      [原物料行情一直走升,物價就開始飛漲,在資金上的控管,不能隨意而行]
      個人算是這一波景氣循環股的受惠者
      自去年下半年起,塑化股與輪胎股漸有起色
      今年第一季的營收狀況大多非常出色
      因此可以慢慢從市場將資金收回
      個人認為運氣還算不錯
      目前手邊的閒置資金是去年三月時的數倍
      只是市場充滿不確定性,不曉得閒置資金可以撐多久,哈哈

      [我們買股,一定要堅持自己的初衷]
      如同今早分享的富豪習慣
      洄大的堅持是一種慣例

      [我的初衷是以殖利率為主,價差為輔]
      這是個人最佩服洄大的地方
      觀察您挑選的個股通常屬於利基型股票,股本不高,配息穩定
      依稀記得您之前分享的超眾與復盛
      當時的股價與目前的股價,都是翻倍

      [切記自己的初衷,一旦違反,就該斷然退出]
      洄大談的是投資紀律
      個人認為要做到這一點並不容易
      原因在於個股的估價
      如果沒有相當的投資能力,可能會出錯
      假如投資人估價錯誤,那麼遵守投資紀律,就是錯誤的
      以個人的聯成為例,最初是要在損益平衡時離開
      不過個人最終違反投資紀律,也才有這次相當不錯的價差收益
      就某種程度,運氣成分居多

      您分享的個股投入金額,一檔資金不超過總投資金額的1/6
      讓我聯想到Howard Marks談到的投資期限
      由於已近10點,明早再進一步說明

      最後分享< <心像練習>> (Gary Mack & David Casstevens 著)書摘

      求進步者必須認識自己的優勢與劣勢,接著,他們必須努力將自己的弱點轉化成優勢。
      (P 67)

      洄大很清楚您[殖利率為主,價差為輔]的優勢是什麼
      個人也要向您學習

      有關於提到的個股,請大家要有自身的獨立判斷
      再次感謝洄大誠摯的分享

      祝您 週末愉快 身體安康

      • 您分享的個股投入金額,一檔資金不超過總投資金額的1/6
        讓我聯想到Howard Marks談到的投資期限
        由於已近10點,明早再進一步說明
        ———————————————————————
        Lunches with Legends: Howard Marks
        https://www.youtube.com/watch?v=NfCF1glYTiw (26分24秒~27分09秒)
        主持人問Howard Marks私底下是如何用[自己的資金]來投資
        Howard Marks分享了一種完全沒有風險的方式
        (投資背景是在發生2008金融風暴的前幾年,風暴過後他就將資金抽回)

        Every penny I had outside of Oaktree, I put into treasury notes.
        沒有投入橡樹的每一分錢,我都投入美國國庫證券的國庫票據
        One, two, three, four, five, six year maturity.
        一年期限,兩年期限,三年期限,四年期限,五年期限,六年期限
        We call that a ladder.
        我們的行話叫[梯子]
        If you put equal amounts into several years,
        如果你每年投入同樣的金額,持續幾年的時間
        and that means you always have one note which is within a year of maturing,
        代表你總會有一檔債券,在一年內就會到期
        and the distant one gives you a locked up rate for six years,
        最長期限的(6年期)國庫票據,讓你六年都有固定的利率
        but the closest one gives you money soon.
        然而最接近期限的國庫票據很快地就可以給你現金

        When it comes due, you buy it.
        到期後,你就再買
        It goes to the back of the line.
        資金取回的順序排到最後一個
        You buy another six years,
        你再買另一個六年期的國庫票據
        and the six years become only five years, and so forth.
        前一個六年期的票據只剩五年到期,以此類推
        It’s the dumbest form of investment known to man,
        這是我們所知道最阿呆的投資方式
        but I was making between five and six percent that way with no risk.
        不過那樣的方式讓我可以有5%~6%的報酬率,完全沒有風險
        in what I thought was a deteriorating environment.
        在我認為日益惡化的投資環境中
        I was ecstatic.
        我非常開心

        以上的情境主要是回應主持人的提問:給很保守的普通散戶的建議
        個人認為很像是銀行或郵局的儲蓄險,只是它的利率似乎高一些,有5%~6%

        洄大提到的總投資金額的1/6
        讓我想到假設總共有300萬的資金(普通投資人應該比較容易達到)
        一檔投資的資金可以分配到50萬
        不曉得洄大的持股通常設定的投資期限大約多久,報酬率大概是多少?
        若您有空,可否分享給大家參考

        個人的理財方式主要是股票投資
        以上分享請大家保持自身的獨立判斷

  4. 我們買股的初衷,只不過要打敗定存利率,而5%是我們的基本要求,而價差雖然常帶給我們驚喜,卻是我們買股的附加價值而已,本末在我而言,不可倒置。

    這期的今周刊,在72~78頁中,提到了三家公司,分別是國巨、佳和、日月光,他們利用裙帶關係人,暗暗吃下認股權證,甚至連司機都是十大認股股東,雖然我們不知道這些被利用的複雜關係,能讓當家主事者獲得多大的利益,但這樣的作為對員工與股東,會是好的嗎?我看只有傷害的深淺而已。所以,當我們知道這樣的新聞後,我個人是會將這幾家公司,剔除在選股之外,若手上有這些公司的股票,也會儘快處理掉,因為不可信任的經營者,我寧可敬而遠之。

    目前我們的持股,算是滿檔,已經有六檔的持股,除凡甲只持有總投資額的1/12外,其餘五檔都是1/6。
    廣隆:屬於在越南的公司,生產鉛蓄電池。今年配發10元,不建議再投入資金。
    宇隆:模具的生產公司,與汽車業較緊密。目前股價,不建議再投入資金。
    新巨:生產二極體的電子零件廠。今年配2.55元,目前可以加碼,但控制在總投資額的1/6。
    凡甲:生產連接器,與電動車有關。今年配9.58元,不建議再加碼,我個人見190此數字後會落袋。
    上奇:雲端儲存器與代理軟體銷售。今年配4元(1月配1元,7月配3元),不建議再加碼,個人在見到60以上,會考慮落袋與否。
    朋程:車用二極體生產商,今年配3元。出乎個人意料,配息縮減。此股,個人建議不加碼,邊走邊看。

    僅是個人觀點,慎之

    • 感謝洄大持股的分享
      請大家保持自身的獨立判斷

      今日來不及在10點以前回覆
      明日時間較寬裕
      敬請見諒

    • 特別贊同洄瀾李大大的概念~國巨、佳和、日月光,
      對於國巨董事長的作風特別不喜.
      對於這類的股票,個人都是避而遠之.

    • 這是洄大在部落格第一次完整揭露您的所有持股
      對於您的選股功力,個人非常佩服
      因為對於這類小型股,沒有相當的投資能力,是很難駕馭的
      觀察您的持股,除了上奇外,其餘五檔皆與[車用]有關
      您投資未來的目標,非常明確

      記得之前洄大分享過,對於未來的趨勢,您只對電動車有興趣
      個人對於電動車的趨勢也很有興趣
      記得看過一個概念,電動車業者,[得電池,得天下]
      所以個人也觀察過朋程,因為它在燃油車的市場算是強者
      個人卡住的點在於它的股本只有不到10億
      去年eps 只有3.1,比2019年eps 4.11低

      根據個人閱讀的資料
      電動車不需要發電機,因此朋程在燃油車的優勢將會消失
      至於轉型到高效低整流二極體與超高效整流二極體的成效如何
      目前尚無法判定

      [不可信任的經營者,我寧可敬而遠之。]
      認同洄大的這個理念,至於那三家公司的報導,個人並未閱讀,不予評論

      第一段分享投資的初衷,與您之前分享的[股息為主,價差為輔]概念一致
      讓我聯想到昨日看到的一段文字

      一致性,是A與A+的分隔線。頂尖的運動員總是能獲勝,因為他們的思考,行動與練習是一致的。(摘自< <心像練習>> Gary Mack 與David Casstevens 著,P 218)

      洄大屬於頂尖的投資人,因為您的投資思考與投資行動是一致的,也造就了您投資獲勝的成果。

      再次感謝洄大的分享
      至於提到的個股與個人的迴響
      請大家保持自身的獨立判斷

      祝洄大 投資順利

    • 朋程車用二極體有搭上電動車題材
      蠻意外配息比較少
      但股價也有反映一點
      祝福洄大順利停利
      謝謝洄大的分享

    • 關於宇隆的賣出價,以目前的99元價格來算,過去配過225/1000的股子,已超過個人要賣的價格,因此建議,1、出清所有宇隆持股,收回資金;2、分三次往上賣出,收回資金。二法可以擇一執行。
      以目前的營收來看,今年宇隆應該還有不小的成長,個人傾向選用第2的出脫方式。
      宇隆對我而言,算是完成,不再追蹤
      另外,對凡甲的出脫價,應該是見180以上,在此更正。

      僅是個人觀點,慎之

      事忙,少來串門,yushienlin大,勿怪

      • 感謝洄大進一步分享您的停利方式
        [分三次往上賣出,收回資金]
        個人持股聯成,待除息完,或許可以採取這樣的方式停利

        [事忙,少來串門,yushienlin大,勿怪]
        洄大願意來到部落格,分享投資智慧與心得
        豐富部落格的內容,個人非常感謝
        有空再來即可

        祝洄大 投資順利

  5. 買了就跌,賣了就漲,漲了四千點,我的股票不只沒漲,還倒跌。在股市久的人,就該知道,這樣的情況,司空見慣,原因無他,你選的好股,目前就不是該他表現的時候,所以,我們只能作壁上觀。

    你會很嘔嗎?我是看久就習慣了,因為巴菲特、傑西•李佛摩、科斯托蘭尼這些人,都曾說過,股市裡,他們最常做的一件事,就是”等待”,等待他們認為好的價格出現,才進場買賣。畢竟,沒有人是可以預測未來的。

    現在的指數是正常的嗎?台積電一檔就影響指數35%,何況飆漲的是權重股,而且外資一手有貨,一手有錢,所以利用選擇權、期貨與現貨,每天做套利就好,你以為去年外資大賣6000億是錯的嗎?他們手上7、80%的台積電,就夠慢慢賣的了。所以,外資的標的是股市還是炒匯,我們慢慢看下去才知。

    不過,我們只需關心手上的持股,是否能穩定配息就好,因為我們站的基礎是殖利率,而價差只是附帶的。目前,我們手上的五檔,公司營運正常,我們依然持有,等待後續發展即可。

    至於凡甲,強茂要用105元收購2成持股,以去年公布的盈餘來看,超過史高104元的機會很大,個人依然以自己買賣的規劃為準,等候價位到就出脫。

    這價位到時,後續補上。

    • 以下是個人對洄大分享的解讀,若有誤解,煩請洄大指正。

      第一段談的是[認勢與順勢]。[你選的好股,目前就不是該他表現的時候]這也牽涉到對持股的信心。

      第二段[等待他們認為好的價格出現,才進場買賣。]這點牽涉到估價,在巴大的精選文章中[有關個股買賣點的一些看法]有不少買點與賣點的實例分享,Howard Marks在< <投資與人生最重要的事>>一書中第三章準確估計價值,第四章價格與價值的關係,值得大家再次複習。[等待]的確不是一件簡單的事,尤其是發生洄大第一段提到的[漲了四千點,我的股票不只沒漲,還倒跌]。

      第三段談到目前市場的現況。若以Mark Douglas[市場永遠是對的]的觀點切入,[台積電一檔就影響指數35%,飆漲的是權重股,去年外資大賣6000億是錯的嗎?]觀察到的市場現象代表的僅是這一段期間,市場的樣貌。至於未來市場會如何演變,認同洄大的看法,只有[慢慢看下去才知]。前一陣子聽了Howard Marks的講座,他提到一個觀點:目前的市場跑在經濟的前頭。您覺得呢?

      第四段回歸到洄大的持股,[穩定配息,基礎是殖利率,價差只是附帶。公司營運正常,我們依然持有]。定期檢視手中持股,是投資人必須要做的事,尤其是中長期的投資人。觀察洄大分享的個股,通常屬於利基型,股本不大,穩定配息,且具高殖利率,光是要做到[選股正確]就很不容易,更何況要撐過[暫時不受市場青睞]的自我懷疑時期,就更加不容易。以個人去年一月買進的鴻準為例,買入第一張價格65.4,一直到去年12月31日,股價都沒有超過60元,除了短暫跌破50之外(最低45.8),股價多數時間在50-55區間來回波動。若是沒有信心等待,就等不到股價反轉的時刻,也絕對會在股價對自己絕對不利的情況下出脫。

      第五段再次提到凡甲,恭喜洄大挑選的個股,可能會有收購行情。[以自己買賣的規劃為準,等候價位到就出脫。]祝您最終能獲利滿滿。

      以上是個人對洄大留言的回覆,牽涉到的個股,請要有自身的獨立判斷。
      再次感謝洄大的到訪!

      最後分享昨日看到的一本書< <心理韌性>>(陳品皓 著)書摘

      焦慮本身並不是壞事,問題在我們面對焦慮的方式。(P 78)

      投資人在持股發生麻煩時,難免會有些焦慮,焦慮的主因大概是害怕獲利縮水或本金虧損,因此重點是投資人面對麻煩的方式。洄大這則留言,部落格的巴大精選文章,以及過往的版友留下的投資記錄,在投資人面對投資麻煩時,都是很好的輔助資源。

      祝洄大假日愉快 投資順利

    • 目前股市正在修正,但反觀我的持股,有些依然不動,有些卻往上走高,之前大盤上漲4千點,但我的個股,原地踏步,卻在修正之時,反向走高。這就是股市,常常與你的想像,背道而馳。

      凡甲正在歷史新高中,往前邁進。以所公告的今年配息9.52元來估算,個人認為200元的股價,應該是還算合理,這指的是,它在3/18減資之後的價格,換算成未減資前,150元算是合理價。因此,個人在合理價附近,將會做出脫。

      注意,股價的形成因素很多,如果能用簡單計算就能得出,那數學老師將會是首富,但事實卻非如此,而我雖用簡單化的殖利率來推算合理股價,卻僅是我個人想把複雜的事,簡單化而已,多留些時間在美好的事物上。

      僅提供大家參考,慎之!

      • 感謝洄大進一步迴響

        [之前大盤上漲4千點,但我的個股,原地踏步,卻在修正之時,反向走高。]
        個人認為這就是股市迷人之處!
        如果一切都那麼好預測,那麼股市哪來的波動?
        抱股要建立在持股的營運上,感謝洄大做了很好的示範!

        [凡甲正在歷史新高中,往前邁進。個人在合理價附近,將會做出脫。]
        感謝洄大持續分享您的持股歷程!
        祝您凡甲最終獲利滿滿

        [股價的形成因素很多,我雖用簡單化的殖利率來推算合理股價,卻僅是我個人想把複雜的事,簡單化而已]
        讓我再次聯想到達文西的那句名言
        Simplicity is the ultimate sophistication.
        簡約是複雜的極致

        [多留些時間在美好的事物上]
        謝謝洄大的提醒
        前些日子去山上走走
        巧遇台灣特有種藍腹鷴
        算是健行的小驚喜
        過生活比投資更重要

        再次強調,洄大非普通投資人
        提到的凡甲投資,請大家要有自身的獨立判斷
        大家可以學習的是,洄大如何看待他的持股

        祝洄大有個美好的夜晚

  6. 短期展望

    對於未來,甚至短到只有一年、一季,說實在的,我是看不清楚,畢竟世事難料,我們誰能完全預測準未來?

    但對投資而言,我們卻需要展望未來,減少錯判,在穩定的基礎上,做股息收益,甚至價差收益,因此,自我的投資紀律與標準就很重要了。長久以來,股息為先,價差為後的投資原則,一直是我遵守的規範,雖無法令人短時間大富,但長久來的複利效應,卻是令我自己很滿意。

    過去一年,果然如預想的一樣,人民生活雖困苦,但股市卻大漲,原因只不過是無限制的印錢而已,但這樣救經濟的效果,終將一次比一次無效果,所以對未來這一年,變數將更多。不過,大家對幾種產業的前景,卻是相當樂觀。我個人卻只對電動車這產業較認同,畢竟很多經濟大國對石化動力的車輛,都有定落日年限條款,因此就算套住,也應該有較大機率解套的可能。因此,我將用剩餘的待投資金額的1/2(也就是總資金1/12),做短期投資電動車產業。目前選定鴻海(2317),90以下;貿聯(3665),230以下,作為標的。

    一家之言,慎之。

    • 感謝洄大在新的一年提出短期的展望

      第一段談的依然是[未來的不可預測性],未來不可測,這點無庸置疑!

      第二段談的是投資人面對[未來不可測]這個事實,[投資紀律與標準]的重要性。洄大看重的是[股息為先,價差為後]的原則,這在過往您分享的個股可以看出端倪,尤其通常是股本不大的利基型股票,殖利率都相當不錯,沒有相當的投資功力,應該不好掌握,個人非常佩服。[複利效應]是每位投資人渴望的成果,很佩服洄大已經達到這樣的境界。以個人而言,目前尚在蹲馬步的階段,這幾年來,股票資產的確是慢慢長大,不過尚不明顯,但至少是走在[正和遊戲]的道路上。

      第三段回顧去年股市的發展,洄大認為[是無限制的印錢]的結果,將使未來這一年的變數變得更多。回應第一段的主題是未來不可測,我們年底再來看市場究竟的發展是如何?展望未來的產業,洄大選擇電動車,選擇的標的為鴻海與貿聯,希望未來可以看到您的追蹤!

      最後分享< <凡事皆有出路>>(Marie Forleo 著)書摘

      你可以找找看哪些人能當你的楷模,蒐集這類故事,看看他們的堅韌決心與熱情,激勵你發揮身心的力量,激勵你毅然前行。他們遭遇困難卻堅持不懈,讓你自省,如果他們能找到出路,有為者亦若是。(P 88)

      感謝洄大定期到訪部落格,分享一些富人思維
      您分享的堅韌決心與熱情,激勵個人毅然前行
      令我有[有為者亦若是]之感

      祝洄大身體安康 投資順利

  7. 你要的是什麼?

    你的買股初衷是什麼?你的買股策略或紀律是什麼?

    當行情一直向上,似乎要衝破天際之時,你是否已遺忘你的初衷與紀律?當你的手機或youtube上,充斥著預測未來走勢,或大聲宣告世人,他的獲利是如何的好,有多少%又多少%的人之時,你是否會懷疑你的股市人生已進入黑暗?

    對未來,沒有人能預測的。看看對明年的預測,外資法人已有人看到16000,而我之前所提的呂宗耀團隊,也有19000的預期,但真的就會繼續往上,抑或是往下?誰知?唯有走完,回過頭來,我們才能證明之。

    譬如台積電,現今的股價合理嗎?有人以未來2年的預估獲利,來支撐其合理甚至還會向上的假說。問題是,未來真會如此?疫情真能很有效的控制?人民的生活都能改善?每個人都能富足?晶片的供應就能獨強?大家想買的如果都只集中在那幾檔有獲利的權值股上,股價與指數就能持續向上?歐美無限制印鈔,次次都能解決問題?聯準會真能到2023年前,都不調升利率?我是不知道這些問題的結果,因為只有時間的檢驗才能證明。當我之前聽到一個新聞,英特爾7奈米製程,因良率問題,只能下單給台積電,而其7奈米的功能相當台積電5奈米的功能,這讓我聯想到,原來台積電也不是那麼強。而台積電的殖利率算來並不好,因此大家所買,只能期望價差而已。

    這就回到你買股初衷,你是以價差為主,配息為輔;或是以配息為主,價差為輔?看看現今這些大鳴大放的人,大部分沒經歷過真正的崩盤與彈升,這十年的經歷,就像華爾街射飛鏢的猴子實驗一樣,只對一半而已。

    我是個對股市懶散之人,有的只是耐心與不忘初衷而已。看看目前主力持股那五檔,還可以,就每天看戲就好。

    魚,你到底想吃或能吃哪一段?全吃或吃不到?我只吃無刺的那一小段就好。

    • 感謝洄大的提醒文

      最近在看< <紀律的交易者>>(Mark Douglas 著)
      剛好有提到一些概念可以支撐你的論點

      市場環境比較像不斷流動的河流,沒有源頭,沒有盡頭,幾乎也沒有結構。你一旦跳進河裡,河流隨時可能改變方向,你跳進去時,河流可能向北流,但在你完全沒有注意的時候,河水可能開始向南流。市場沒有任何結構,一切規則靠你自己制定,自由發揮的空間很大,你得控制好自己。(P 83)

      [你要的是什麼]
      一切規則靠你自己制定
      如同你的結語:
      [價差為主,配息為輔 vs配息為主,價差為輔]
      投資人得控制好自己

      [大聲宣告世人,他的獲利是如何的好]
      對個人而言,一點意義也沒有
      因為僅是讓投資人知道他[這段期間的績效]
      長期穩定獲利可不是一件簡單的事
      這樣說並非否定他的投資能力
      尊重不同獲利的模式

      [其7奈米的功能相當台積電5奈米的功能]
      個人推測知道這件事的投資人不多
      台積電讓我聯想到Howard Marks投資講座的一段話
      (翻得不是很好,若洄大有更好的解讀,煩請多多指教)

      I don’t believe in permanent outperformance.
      我不相信個股表現能永久出色(永遠獨強)
      If one asset class outperforms another for reasons
      如果一項資產表現比另一項資產出色的原因是
      other than the risk difference for a long period of time,
      除了風險差異以外的因素,且持續一段很長的時間
      eventually,the outperformer will become so expensive that it can’t keep up performing.
      最終,表現出色的標的會變得如此昂貴以至於它無法持續表現出色
      That’s my belief, but as Lord Keynes said
      那是我的想法,但如同凱因斯所說的:
      the market can remain irrational longer than you can remain confident.
      市場持續不理性的時間可能比你保持信心的時間還要長

      目前發生在台積電的情況是不理性的嗎?
      等時間到了,我們就知道了

      [每天看戲就好]
      [我只吃無刺的那一小段就好]
      洄大的停利哲學
      個人還有一大段路要走

      目前個人帳面上的紙上富貴
      大概是投資以來最多的一次
      如果沒有在對我相對有利的情況下停利
      紙上富貴真的也會化為烏有

      希望個人最終能夠做出相對正確的決策
      再次感謝洄大誠摯的分享

      祝您 投資順利 身體安康

    • 大部分沒經歷過真正的崩盤與彈升,
      這十年的經歷,就像華爾街射飛鏢的猴子實驗一樣,
      只對一半而已。
      ————————————–
      昨天回覆太過匆忙,漏掉這個點

      Howard Marks最近的投資講座
      對[價值投資]與[成長投資]也有著墨
      連結如下:
      https://www.youtube.com/watch?v=YrqpMKw46ys&t=2523s
      (34分16秒起)

      主持人問
      How about your thoughts on the reversion of what we think of as value and growth?
      對於我們認為的價值股和成長股的反轉,你的思維是什麼?

      Howard Marks回答:
      Well…You know..Growth investing, however defined,
      你知道的,成長股投資,不管它是如何定義的,
      has outperformed value by a lot in recent years
      近幾年它的績效表現遠優於價值股投資
      and this is a normal issue.
      這是個正常的問題
      Sometimes the best securities do best and
      有時候最好的有價證券表現最好,
      sometimes the worst but cheapest ones do best.
      有時候最糟但最便宜的,表現反而最好。
      My personal definition of growth versus value is that
      我個人對於成長型與價值型的定義是:
      growth stocks are valued on future,
      成長型股票的估價是根據未來,
      distant future potential, a lot of which is conceptual and unquantifiable.
      長遠的未來潛力,很多都是概念性且無法量化的
      Value stocks are valued on current and close-in future earnings
      in addition to hard asset values.
      價值型股票估價,除了硬資產價值外,是根據目前和不久的未來收益

      Now clearly the growth stock aspects are what we would call speculative.
      現在看來,很明顯地,成長型股票的層面是我們所謂的[投機](臆測)
      I don’t use that in a pejorative sense but conjectural as opposed to hard asset values
      我使用這個詞沒有「貶」的意思,而是相較於硬資產的價值
      and current cash flows of the value companies.
      以及價值公司的目前現金流所做的推測
      So I think growth stock, growth investing is a reflection of optimism
      所以我認為成長股(成長型投資)是反應過多的樂觀
      in excess of what’s applied to value stocks.
      對應到較少樂觀的價值股
      and so growth stocks do great in good times but are hurt in bad times.
      所以成長股在好時機時表現很好,在壞時機時則會受傷
      Value stocks which are essentially cheaper on multiples,
      價值股基本上比較便宜數倍
      they don’t reflect as much optimism with regard to future.
      對應於未來,他們沒有反應出那麼多樂觀
      They get hurt less when optimism declines.
      當樂觀退去之後,他們受傷比較少

      So for example in 1999, I think that growth outperformed value by 2500 basis points
      因此在1999年的例子,成長股比價值股表現好約2500基點
      and that was the most ever but then in 2000,
      而那是有史以來最多的,但在2000年
      when the tech bubble collapsed, the air went out of the balloon of growth investing,
      當市場因科技泡沫崩盤時,成長型投資像洩氣的氣球般一瀉千里
      and value did much better.
      價值股表現地好多了

      I do tend to associate growth investing with optimism and
      我通常把成長型投資和樂觀聯想在一起
      value investing with less optimism.
      價值型投資則樂觀少一些
      and I think that has a big effect on their relative performance.
      我認為樂觀對於他們兩者相對的表現有很大的影響

      以上翻譯若是有不妥之處,煩請版上的高手多多指教

      若現在市場突然來了一隻黑天鵝
      個人的紙上富貴不曉得需要幾天時間化為烏有?
      搞不好只要三天,哈哈!

      祝大家假日愉快 投資順利

  8. 歡迎各位網友跟大家分享投資與生活故事喔.
    請勿 偷貼廣告 及 惡意留言批評 否則刪除留言

    對於文章內容與留言,可以持不同觀點與建議。
    但請勿態度輕蔑與心急謾罵。謝謝配合!

    發表任何看法前 , 請記得先學習尊重別人~
    ————————————————————
    連續兩天,有一位網友在仁寶的留言串留下充滿情緒的字眼
    [來者是客],基於協助管理部落格的立場
    個人除了耐心回覆之外,並讓該網友的留言[原汁原味]呈現
    不過並未感受到其想要分享的熱情
    只是對仁寶投資不順的情緒發洩

    若以部落格管理的原則,昨晚的那則留言應該要刪除
    個人不喜與人為惡,但若是惡言相向,個人認為會影響部落格的氛圍
    該則留言會在今天中午過後刪除

    共同版主yushienlin

  9. 增持?減持?

    進入11月中了,也算是年底了,市場上開始有所謂的做夢行情、基金作帳行情抑或是根據統計,12月的上漲率最高…等等的說法,支持下個月的股市,應該會不錯。而對未來,各家看法卻開始分歧,有從疫情來看,有看好的,也有看不好的;有從美股的科技類股噴出狂飆,說明未來向上領軍者還是科技類股,但同樣的,也有從此處,說明科技股只漲大型尖牙股,在在說明,已是強弩之末,等著看如何上去如何下來的好戲。

    但我是怎麼看,怎麼不知道未來的股市會是如何走?看走眼的事、地上找眼鏡碎片的事,在股市發生的還會少嗎?既然我是猜不準未來,那就必須堅守自己買股的初衷:先檢視配息的殖利率,再來猜看看公司未來是否能穩定獲利,然後等待買賣時間點的出現就可以了。

    網路上,有些分析師常會講,要降低持股或增加持股,我就想,除非你是做價差,那才會有增減持股的行為,而且除非你的資金夠大,才能增減持股票的檔數,像我這種人,是不適合的。

    前幾天,也看到了一位分享他靠0050的配息,有小錢就買,三年就能收息百萬的故事。我只看到,他每次只買5000元,卻能天天買,就懶得往下看了。無他,這是富人的遊戲而已!想想,他要投入的資金有多大?如果想慢慢累積財富,屬於一般平民者,這些都只能說是遙不可及的故事而已。

    關於興勤(2428),當初設定只是做短線而已,如今已見到143(收138),算是完成,可以收工。但我的想法如下,之前公司今年配息4.2元(這公司的配息率並不好,沒超過50%,代表產業的穩定度不佳,公司必須保留較多的現金來應應),若按目前的狀況,今年可賺一個股本,但配息只有一半,若明年將配息5.2元,按照5%值利率,與之前股價的情形,我認為,145-150之間,算是合理價,而今其歷史高價在143,若往下等,有可能繼續創新高,甚至有機構估能看2字頭,但也有可能往下走,想等的人,不得不自己慎思之。我是見價獲利了結也。

    • 恭喜洄大興勤獲利
      不過部落格推崇的投資方式依然是中長期的價值投資

      以下是個人淺見:
      增持,代表偏積極,看好未來的前景。
      減持,代表偏防禦,看壞未來的發展。
      讓我聯想到Howard Marks在今年四月六日出刊的橡樹投資備忘錄
      「調整」(Calibrating),他提到:

      There’s rarely such a thing as “knowing the future.”
      很少有[知道未來]這類事
      We have to consider our situation “in the context of unprecedented uncertainty and the total absence of guidance from analogies to the past.”
      我們必須根據[前所未有的不確定性]與[相似但無法提供指引的過去]的市場環境下,考慮我們的處境。

      這也是洄大第二段的主旨:
      [堅守自己買股的初衷:先檢視配息的殖利率,再來猜看看公司未來是否能穩定獲利,然後等待買賣時間點的出現。]
      您是根據未來的不確性和市場目前的環境,做出以上的決策
      部落格有一篇巴大過往的文章[第三季季報後,開始佈局的好時機!]
      若是洄大有一些想法,歡迎到該留言串分享您寶貴的意見

      [做價差,資金夠大,才能增減持股票的檔數]
      認同洄大的看法
      減持若以Howard Marks的看法就是go to cash(取回現金)
      落袋為安的概念
      然而若是帳面上是虧損的,還是要減持取回[蝕本]的剩餘現金嗎?
      個人認為,在股價對自己絕對不利的狀況下減持股票不是明智之舉
      不可否認地,有些高手的確換股操作之後,虧損的全都賺回來了
      但這不是一件簡單的事
      看錯一檔股票的投資人,繼續看錯的機率也不低

      [像我這種人,是不適合的。]
      個人超級不認同洄大這句話
      以您的資金規模與投資能力
      絕對適合在特定情況下增減持股
      有道是:[滿招損,謙受益!]
      這點個人需要跟洄大學習

      第四段分享的投資故事
      證明投資是多麼不簡單的一件事
      市場需求一直都在
      因為沒有放諸四海皆準的獲利方式
      所以一直有市場的需求
      尊重不同的投資方式,但投資人真的要有自身的獨立判斷

      第五段分享興勤的投資思維
      佩服洄大的選股能力
      查閱資料,興勤股本12.81億,自2015年以來,eps皆在7元以上
      今年前三季eps 7.47,近一個月股價漲了約30%
      個人亦非常佩服洄大的停利紀律–不貪

      再次感謝洄大分享您的投資思維
      讓部落格的內容更加豐富
      提醒其他版友,洄大非普通投資人,提到的個股要有自身的獨立判斷

      祝 洄大假日愉快 投資順利

  10. 從今年2月開始,新開戶的年輕人人數暴增,加上youtube的推波助瀾,讓很多新手或熱門的youtuber以為存所謂好股就能致富,或買賣ETF就能財富自由,然後翻開過去的線圖,告訴你他們的解說是多麼的站得住腳,我個人是滿懷疑的。

    原因無他,買賣股票我認為是門藝術工作。因為,它綜合了當下的股市氛圍,內外經濟與金融情況,個人的情緒與定力….,所以,你會按照你的計畫執行嗎?你會花20年的時間去執行嗎?紙上談兵,談得一副好棋,但你真會花時間去做嗎?所以,對那些所謂的網紅,所講解的觀點,我是一律認同,甚至我認為我還能修正他們的買賣時間點,讓獲利更高,反正看圖說故事,故事要好聽,還不容易,不過三寸不爛之舌而已。而當你拿著真金白銀上戰場,大部分就會變調。但,又有誰會花時間去檢驗這些理論呢?

    因此,你要了解你要買賣的紀律是甚麼。

    凡甲,預定12月辦理現金減資,但觀前9月的營收、盈餘尚比去年好,產品前景尚佳,個人建議參與減資。

    • 補充一下:

      當你在看所謂的達人的書或影片時,你必須看看他所投入的資金、方法是你所能完成的嗎?記得,我曾看過一本書,說他8年就累積千萬財富,而只需每月存個1萬元就達成了,結果是他在第二年將她母親的房子做抵押,做過幾次期貨,好運累積出資本利得。想想看,如果你每月只能存某個金額,有沒有可能在某段時間哩,累積出數十倍的資金?或許可以,但你能挑中這些網紅的所謂好股嗎?

      再者,用過去的線圖解釋一切,輕而易舉,但問題是累積財富看的是未來,你認為股市未來的走勢就會和以前一樣嗎?如果是這樣,那巴菲特口中所說的:圖書館員早都是億萬富翁的名言,將得到證實。

      股市買賣雖說靠紀律與耐心就有可能打敗定存利率,但真是如此嗎?只有自己走過一趟才知道,但他人願意在未來花相同時間再走一次嗎?生理、心理、內在、外在的各種因素,都將成為你當下買賣股票的決定因素,所以我一直認為這條致富或財富自由之路,只能自己獨行,你吸收的他人經驗,不過是中間的一段風景而已。

      • 股市賺錢難?不難?
        我寫這個命題,是延續前一篇文中的補充部分。

        股市裡賺錢難嗎?只要你買低賣高,就能賺錢。但看似不難的表象下,卻隱藏了難的部分。想想,你能每次都賺到價差嗎?如果,你長期下來,有80%的勝率,而且這些勝場累積出的財富,足以彌補敗場的虧損,那我們就能站穩股市不敗的腳步。而股市的點數,長期來看,你不作為,也慢慢的往上漲,因此,如果你的獲利的百分比,沒能比大盤漲的百分比多,你也是算失敗。因為只要買進大盤的ETF就無須浪費時間去操作。

        記得今年2月時,富邦VIX很夯,我有位朋友的弟弟,將所有積蓄300萬,全部買了富邦VIX,這朋友因為是參與我的操作,所以極力勸阻他弟弟,認為這是很冒險的事。結果,富邦VIX漲了一倍,最近這朋友又談起他弟弟,我一直認為VIX那一戰,他定賺得荷包滿滿,結果他只賺了3%就跑了。

        看了上述例子,你的感覺如何?股市賺錢容易吧!傻人傻福不在少數,問題是,他能每次都有價差賺嗎?這我不知道,但在未來,他的好運能一直持續下去嗎?這我也不知道,只是我認為,他這種沒有紀律的買賣過程裡,失敗的機率較大而已。

        所以,你到底要選擇怎樣一條路,有時已決定你的輸面較大,抑或是,贏面較大。

        • 謝謝洄大進一步的說明

          [如果,你長期下來,有80%的勝率,而且這些勝場累積出的財富,足以彌補敗場的虧損,那我們就能站穩股市不敗的腳步。]
          記得闕又上在[為什麼你的退休金只有別人的一半?]一書中提到
          如果你長期的投資績效,每年都有10%,很多人會站起來跟你致敬
          (約略的意思)
          可見投資要穩定獲利,是多麼不容易的事

          [我一直認為VIX那一戰,他定賺得荷包滿滿,結果他只賺了3%就跑了]
          讓我聯想起一個朋友在台灣高鐵未上市之前就買了100張以上
          (不到10元的股價)
          高鐵上市後,股價突破20塊時,我跟他恭喜
          結果他說早就賣光了

          投資獲利真的不容易
          VIX恐慌指數,或許有的投資人比VIX更恐慌

          [沒有紀律的買賣過程裡,失敗的機率較大]
          認同洄大的觀點
          如果賺錢,卻不知道原因為何,想要穩定獲利,談何容易?
          如果賠錢,卻不知道原因為何,想要轉虧為盈,難上加難?
          有時投資要獲利,的確有一些[運氣]成分
          但光憑運氣,想要穩定獲利,個人認為是癡心妄想

          [你到底要選擇怎樣一條路,有時已決定你的輸面較大,抑或是,贏面較大]
          選股正確,加上不錯的買點,的確贏面不小
          [方向]似乎比[努力]更加重要
          不過根據個人的經驗,方向是會改變的
          如果選股錯誤,經過不斷的努力與修正,偏移的方向會修正回到正軌
          雖然不致獲利滿滿,但要在不虧損的前提下結束投資,並非不可能
          只是耗費的心力,運氣成分佔的比重,非普通投資人可以想像

          因此投資還是要[慎始]

          記得去年美國總統川普彈劾案時
          他說,如果他被彈劾,市場會崩跌
          11月3日,如果川普沒有連任,市場會崩跌嗎?
          請大家做好萬全的準備

          再次感謝洄大近日來熱情的分享
          祝您 投資順利

    • 洄大好久不見,感謝您的提醒文!

      將您在兩則留言提出的疑問摘錄如下:

      疑點1:存所謂好股就能致富,或買賣ETF就能財富自由?
      疑點2:紙上談兵,談得一副好棋,但你真會花時間去做嗎?
      疑點3:看圖說故事,故事要好聽,還不容易。當你拿著真金白銀上戰場,大部分就會變調。

      個人認為,以上三個疑點,能以洄大[買賣股票我認為是門藝術]這句話來解釋!

      或許真的有人在今年三月重壓聯發科(最低273),在今年七月出脫(最高763)
      或許真的有人在今年三月重壓台積電(最低235.5),在今年七月出脫(最高466)
      或許真的有人在今年三月重壓0050(最低67.25),在今年七月出脫(最高108.7)
      或許真的有人在今年三月重壓0056(最低21.45),在今年八月出脫(最高31.11)

      之前分享過[後見之明]的框架,站在現在看著過去,因為結果已知,所有的解釋都是合理的
      投資處理的是未來,在結果未發生時,沒有人能預知[真正]會發生什麼事

      今天早上進行的美國職棒大聯盟世界大賽第四戰
      九局下,四年來三度打進世界大賽的道奇隊一分領先
      自2008年以來第一次打進世界大賽的光芒隊
      二人出局,一二壘有人,
      道奇隊終結者Jansen兩好球領先上來代打的Phillips
      結果Phillips擊出安打,中外野手守備又發生失誤,二壘跑者跑回本壘,光芒追平
      甫創造季後賽最多全壘打紀錄的Arozarena也想要跑回本壘卻發現不行
      就在這個時候,捕手漏接,Arozarena碰觸本壘,比賽結束
      留下一臉茫然的道奇隊

      這是棒球比賽迷人之處
      不到最後一個出局數,沒有人知道比賽結果
      個人認為這也是投資迷人之處
      一檔投資,未到停利那一天,沒有人知道結果是如何

      個人有一位好友,他的買賣依據是看線型
      記得有一次他提到,他參加網路模擬投資大賽
      他買的股票績效都是前三名
      但現實狀況,他是賺少賠多
      (相信有高手是賺多賠少或只賺不賠,個人只是陳述朋友的投資實況)

      個人曾經問過朋友,他怎麼會知道明天是漲是跌?
      他的回答是,所有的答案都在線型裡!
      我再問,有沒有例外?
      他的回答是,看錯就砍,不留戀!換會賺錢的標的!

      認同洄大這個觀點:
      [生理、心理、內在、外在的各種因素,都將成為你當下買賣股票的決定因素]

      網路投資模擬大賽,參賽者知道這是虛擬的比賽,沒有虧損的壓力,在判斷上少了很多阻力!若是在股市中,真金白銀的實驗,虧損是真實的感受,這種無形的壓力,會增加判斷的阻礙!

      Howard Marks在最新的投資備忘錄[逐漸聚焦]有一個部分在談
      The Potential Downside of Rescue (紓困的潛在隱憂)
      分享其中一段文字:

      When the government saves people from losses,
      當政府拯救人們免於損失
      it teaches that it’s okay to make risky investment;
      政府等於在教育人民,從事危險的投資沒關係
      if they work out, you get rich;
      如果危險的投資成功了,你就變有錢人
      if they don’t work, you’ll be bailed out.
      如果危險的投資不成功,你也會被紓困
      That’s a bad lesson.
      那是個壞教訓(學不到教訓)

      If investors believe the Fed can always be counted on to keep the markets afloat,
      如果投資人相信可以永遠信任聯準會,讓市場一直維持周轉自如
      that will encourage dangerous behavior.
      那樣會鼓勵危險的投資行為

      或許以上這段話可以說明股市新手暴增的現象
      不過個人還是認同洄大的結語:
      [致富或財富自由之路,只能自己獨行,你吸收的他人經驗,不過是中間的一段風景而已。]

      最後以< <為什麼A+巨人也會倒下>> ( Jim Collins 著)這段文字與大家分享

      如果你想扭轉劣勢,脫離困境,就必須嚴守紀律,堅決不做不該做的事。(P 148)

      何謂劣勢?
      帳面虧損才算劣勢嗎?停利或續抱,舉棋不定,算劣勢嗎?

      何謂困境?
      抱股多年,停利點遲遲不來,這樣算困境嗎?

      或許洄大的買賣紀律,也涵蓋在[堅決不做不該做的事]當中
      不該做的事情有哪些?
      這是個好問題!

      洄大建議的凡甲,請大家要有自身的獨立判斷
      以上迴響,若有不週全之處,請洄大多多包涵!

      祝洄大 投資順利 平安喜樂

      • 感謝yushienlin回應

        其實您提的問題,我之前也想過
        大家或許知道我是死多頭,也就是不停損
        導致我也有很多檔個股甚至有過核心持股長期處於帳面虧損中(族繁曾經在本頻道列舉過,也獲得很多人給過笑評。甚至來共襄盛舉)
        但,同樣的,我的多數核心持股大部分都能在數月或數年內,獲取該獲取的利潤。當我們,持續將本金與獲利一起再投入新的核心持股時,幾年後,你就會發現,原本佔一樣多比例的那檔失敗的核心股,所佔的百分比會一直降,降到一個你可以忍受盈虧的比例。到時你想留想砍,不過一笑之間。

        至於,抱股多年,停利點遲遲不來,這樣算困境嗎?18年,算長還是短?”錩新”的個人案例就是這樣。如果這股,也不是落到後段班,只是沒輪到他表現,那就把它晾在一邊就好,後面分配來的股息,買他股就可以。山不轉路轉,總有一天等到你。
        哈哈哈!

        大家笑看一下就好

        • 感謝洄大進一步的迴響

          [原本佔一樣多比例的那檔失敗的核心股,
          所佔的百分比會一直降,降到一個你可以忍受盈虧的比例。]
          個人的資金小,投資歷練少,尚無法感受到這種境界
          希望未來能夠體會洄大的經驗談

          [山不轉路轉,總有一天等到你。]
          願有一天也能達到洄大這樣優雅的境界
          持有一檔股票18年,真的是不簡單啊
          個人的仁寶可能會持股超過10年,哈哈
          屆時體會一定會更深刻

          期待您未來的分享
          祝您投資順利

          • “個人的資金小,投資歷練少,尚無法感受到這種境界”
            這是個比例問題,我一直認為,核心持股不超過6檔就好,以此推算,若有一檔開始不配息,若將此檔個股採不作為的作法,那10年後此股只佔11%,15年後為8.7%,20年後為7%。問題是你會等2、30年後再處理?但別忘了,這中間,核心持股會有價差出現,而這匹爛馬,也可能迴光返照一下(世事難料)。所以,等待處裡的時間又會被縮短。
            當然,最多的是”衝冠一怒”,就給它斬下去。

          • 感謝洄大進一步的分享

            個人帳戶目前的核心持股只有3檔,若將女兒帳戶的標的加進來
            總共也才5檔
            這點符合洄大的建議

            若是不持續投入資金到[陷入麻煩的標的]
            所佔的整體資產比率會降低
            運氣好,或許可以全身而退

            至於[衝冠一怒,就給他斬下去]
            個人並不認同
            因為如果斬一次,就會有第二次
            代表選股能力出問題
            斬下去等於是讓自己沒有修練的機會

            分享美國職棒大聯盟世界大賽第六場賽事
            光芒先發投手Snell第六局,一出局後被擊出第二支安打
            光芒總教練Cash決定立刻換投,但他的投球數只有73顆,飆出9個三振
            當時的比數是光芒1:0領先道奇
            接替的中繼投手Anderson,接連被打出兩支安打,外加一次暴投
            結果比數被追平後,又被超前一分

            最終道奇逆轉3:1,贏得自1988年以來的第一次世界大賽冠軍
            [後見之明]的框架目前正影響著Snell被換下的後果
            很多[What if….]的事後論

            個人傾向於[遇到麻煩時],要積極面對,耐心處理
            即使最終的結果,不是好的,也會因此學到教訓
            如同之前分享過巴菲特提到的概念
            There is always trouble coming!
            麻煩會一直出現
            重點是遇到麻煩,要如何去面對與處理

            忘記在哪一本書看到這個概念
            如果想要成為富人,就要營造自己的好運,接近富人,學習富人的思維
            個人覺得非常幸運,在部落格可以吸取巴大的投資智慧
            偶而也能看到洄大分享的投資概念
            加上版上高手的經驗分享
            讓自己慢慢營造投資的好運,走在投資獲利的正道上

            再次感謝洄大寶貴的經驗分享
            祝您 投資順利

  11. 對未來的研判?

    剛見到一家投顧的標題:熊市已經開始展開了。目前,觀看各種訊息,網路、報章雜誌、電視廣播…等,已經有不少人認為現今美國股市,已處在泡沫邊緣,目前只是在等泡沫破裂的時間到來。當然,如果這泡沫破裂,台股也是不能倖免。但,如果你仔細追蹤,這講法出現的時間,不是現在,而是數月前。問題是,沒人講出時間點。漲多必跌,跌久必漲,本就是股市常態,如果這時點能每次都預測準,那股市就失去它的魅力。而如果這時點發生在半年、一年後,那被影響的投資投機者,豈不是失去了諸多機會?再者,對未來的主流產業看法,都準嗎?我也很有疑問。個人以為,人民的消費力,如果能追得上昂貴的未來趨勢產業的消費,這或許能成主流產業。但,現今各國只是印鈔救經濟,卻無法讓人民荷包變滿的狀態下,其實,對未來的憧憬,就無需太多。

    既然對未來股市,將會續漲或開始下跌,我們無法得知,而各產業的前景,我們也只能做馬後炮,那我們要如何應對?觀看過去百年的美國,股票投資的收益,還是比較適合任何資金規模的,而台股亦然。重點都只是在於你的資金規劃而已。

    目前,個人持股算是滿檔。六檔個股,電子、非電各半,用穩定收息為基礎,以滾息入市方式累積財富,這方法雖慢,卻是我個人能接受與承受的風險形式。之前,本規劃今年股息買入0050來做投機操作,但我發現,我不是盯盤之人,無法在有利的時點做買賣,故,我放棄之。因此,重新規劃為,選定某特定股(有一定的業績與配息),做為投機買賣個股。而如果你覺得麻煩,個人認為,將配息再投入原先長期持有的個股裡,也是不錯的選擇。

    在讀”投資最重要的3個問題”這本書時,個人才發現,要賺股價價差,並不是本益比低的時候,常常是本益比高的時候,因為此時,本益比才能被吹成本夢比,但這完全與個人的買股原則背道而馳,也容易造成個人需費時掛心。因此,選擇稍穩定的配息與稍高的本益比做買股條件,較適合我這種不想盯盤與浪費時間在股市上的人,做投機之用。目前,個人選擇興勤(2428)為投機標的,設定目前價位118入市(即將除息),既是投機,量力而為。

    • 感謝洄大分享您對目前市場的看法

      因應市場的做法,投資人可以偏積極,也可以偏防禦,端看投資人的投資哲學是什麼!
      記得您之前提到:

      洄瀾李
      2020-06-13 於 09:50:36
      一動不如一靜

      [我們正處在一個光怪陸離的時間線上,默默看著風景,陶冶性情正是時候。]

      從6月13日至今,個人的確蠻享受市場風景,尤其是看到台積電這頭大象飛起來

      第二段您提到股票優於其它投資工具,這點我們之前也曾經交流過,記得是在晨星出版的股票投資學習手冊:第一部[選擇適合你的股票投資]

      第三段您分享持股目前的狀態,希望未來能看到您的追蹤分享。至於0050的操作,跟我原本想的不一樣,有點好奇0050需要盯盤?個人本以為ETF只要買得夠便宜,設定停利點之後,就可以好好享受坐車的過程。另外,個人亦認同洄大[不要盯盤]的看法,投資只是生活的一部分,沒必要被投資綁架。當然專職投資人或短線操作投資人,投資方式不一樣,可能無法不注意大盤的走勢,尊重他們的理財方式。

      第四段您提到的投機標的,個人解讀為積極型投資標的,屬於Anthony Bolton提到的[傳遞包裹]遊戲。感謝您分享Ken Fisher所著的< <投資最重要的3個問題>>,今日個人也特地去圖書館借回來複習。

      [要賺股價價差,並不是本益比低的時候,常常是本益比高的時候]
      根據個人的觀察,通常是成長股與高價股,比較容易短期賺取股價價差。當然如果看錯趨勢,結果可能是虧損慘重!

      通常Howard Marks發表橡樹投資備忘錄之後,會接受Bloomberg的Erik專訪
      明日再將個人聽到的訪談重點與大家分享
      目前市場的樣貌,似乎是想像多於現實!
      至於這樣的態勢,會維持多久,真的沒人說的準!
      準備好就對了!

      最後與洄大分享< < 打造理想人生的習慣大全>> (谷川武士 著)書摘

      只要放下你無能為力的事,專注在你可以掌控的事情上,內心就能產生出一個主軸,使你能夠投注你的能量。(P 183)

      面對未知的未來,或許以上這段話,可以給投資人一些啟發!

      祝洄大 身體健康 投資順利

    • 對未來,就是有人看好,也有人看差,如此才有成交。個人,只按自己的策略操作,目前的價位,復盛(6670)我收回資金

      • 感謝洄大的投資歷程分享

        恭喜洄大停利!
        您是位遵守[投資紀律]的智慧型股票型投資人!
        今早分享的文摘,您是屬於第三種人!
        [知道自己想做什麼也確實行動的人]

        面對未知的未來,在股價對自己有利的情況下賣股,提高現金水位,是一件好事!

        期待您未來的分享
        祝您 身體健康 投資順利

      • 前幾天在經濟日報看到復盛的消息
        全球[高爾夫球桿頭]第一大
        佩服洄大的選股以及停利的紀律

        分享< <你唯一需要的投資指南>> (Andrew Tobias 著)書摘

        有句話我很喜歡:[在金融市場如果夠謹慎的話,付出多少就收獲多少;如果貪圖更多,就會引火自焚。](P 97)

        洄大是個謹慎的投資人,不會貪圖更多!

        期待洄大未來的分享
        祝您 身體健康 投資順利

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