王志鈞 資深媒體人
2008/09/18
美國雷曼兄弟引爆的連動債問題，衝擊全球金融市場。但許多無辜的連動債受害者，可能到今天都還搞不清楚：＂我買連動債、買結構型商品、買保本型商品，有錯嗎？＂
千錯萬錯，似乎是雷曼兄弟，是投資銀行，是銷售商品的金融機構與理財專員。是的，這些人真的很可惡，包裝了一個不當的金融商品，編織了一個保證賺錢或保證不賠本的美麗謊言，但最後事實卻證明，世界上沒有保證不虧損的投資。只要是投資，就會有風險。
編織美麗謊言的人，得到了教訓；銷售美麗謊言的銀行，也跟著受害，這幾天都要接受投資人的抗議、申訴和怒罵。
但問題是，被騙的人，投資受害者，從這當中得到什麼教訓呢？
我想，一個巴掌拍不響，被騙一定有原因，如果不找出原因，那就真的是賠了錢還沒學到寶貴的教訓，那就真的得不償失了。
在我個人觀察，國人投資理財觀念不清楚，是導致結構型商品近年可以橫行於金融市場，卻沒人對這類保本型商品提出銷售的反對意見。個人在多次自己舉辦的理財演講中，已經說明過這類商品的不當。不當，不是商品的內容有問題，而是投資人買了一個在自己理財需求上並不需要的東西。
這什麼意思呢？
在拙著＜管好你的錢：一生受用的理財計畫中＞，我幫一般大眾整理出一種簡單的理財法則，稱為＜101大樓理財法＞，也就是說，假如我們在規劃自己的理財順序時，應該從哪些方向開始循序漸進的規畫呢？
第一層樓：去找工作。因為工作是創造一個人收入的最快管道。
第二層樓：努力存錢到銀行裡。因為，銀行儲蓄是保證會有利息，但卻風險極低的理財商品。
第三層樓：學習做股票投資，特別是選擇能配出股利股息的績優類股（最好是權值股）。因為，績優權值股的流通性高、變現性高，又保證有股利，是一種接近定存的定存概念股。
第四層樓：學習投資基金，特別是選擇全球型基金，因為這類基金的市場佈局多元，淨值波動度較為穩定，且淨值比較能累積，贖回時也沒有難變現的問題。
第五層樓：學習房地產投資。財富積累到一定程度後，才能夠往上去做土地、房屋等不動產的投資，這除了自己可以有溫暖的房屋可住以外，只要自己投資觀念正確，也有比較大的機會享受不動產增值的效果。
地下室Ｂ1：在蓋財富大樓之前，地下室的基礎建設不可少，所以，人在進入社會工作時，就應該要打好人生風險的基礎保險規劃。想要規劃更高的財富大樓，地下室保險基礎就必須更深厚。
好，假如說，我們透過理財手段以堆積自己人生財富的位階順序是這樣的話，那麼，為什麼說＂連動債＂不能買呢？
很簡單，整棟101大樓理財法的最高指導原則是：變現性最高的商品，也就是越容易能幫我們口袋創造現金流量的商品，要擺在理財越接近地平線的位置。
就此而言，一個人工作30天，保證有現金薪水可領，所以是理財的第一要務。錢放銀行，除有保證利息外，也保證能隨時提領。放到政府公債上也一樣，債信越高的商品，變現風險是越低的，所以，也可以放在比較低的樓層。
接下來，越往上的樓層，如股票、基金，投資風險越來越高，也意味著，要變現時可能會有虧損風險，甚至停損而變現不出來，那麼，就要往越高的位置擺。如果投資人選擇的是高成長性股票，其理財位階就要比穩健型基金類商品還要擺到更上面、更後頭去。
一個商品的變現性高低與風險，決定了一個自然人的理財順序。
好，那連動債、保本型商品的位階該放到哪裡呢？
這類商品宣稱，投資人只要把錢鎖定五年、七年不動，就能保證有166%之類的投資報酬率。這看起來好像是一種接近定存的商品，所以應該是被擺在101大樓的二樓；可是，保證零風險的投資報酬率，又好像是在三樓、四樓以上的商品，這種商品在結構上，就有很大的矛盾性了。天下哪有那麼好康的事情呢？
接下來，更要命的是，這種商品把投資人的現金鎖死了五年、七年，那麼，根據101大樓的理財位階順序，變現性越低的商品要擺在越後方，因此，連動債是一種和房地產位階相同的地位，是必須財富基礎很穩固，也就是高資產人士才能規劃的。
投資連動債只適合那種錢太多，擺滿了銀行定存、股票、基金以後，還有更充裕的資金，才能夠往變現性低的商品方向挪動。但問題是，一個理財基礎建設這麼穩固的人，多餘的資金，應該湧往更高風險的機會財上，怎麼會是湧向保本型商品呢？
所以，這不是代表連動債商品的投資風險很高（因為位階在財富大樓的頂樓），就是投資人的理財觀念不清楚，才會誤踩賊船，又想在一樓保本保本，又想到101大樓頂端賺錢。
如果大家搞懂了連動債商品本身是一種高風險的投資商品，而非如銀行宣傳詞所宣稱的那樣，那麼，誤踩連動債地雷的人，就要承認，高風險商品的虧損風險本來就是很高的，只要自己的理財基礎建設仍完好如初，那麼，連動債虧損了也要學著看開點。
至於原本理財觀念不清楚的人，透過這種學費高昂的投資失敗經驗，應該要徹底體悟，健全的理財觀念是多麼重要的一件事情。投資人與其怪別人、怪環境，不如努力提升自己的理財力，承認失敗，才有機會重新出發唷！