我們的股票投資 – 第 109 頁 – 冷靜耐心不賠錢等待機會

看好書05~ 操盤人教你看財務報表

看好書05~ 操盤人教你看財務報表

作者：劉心陽/著
出版社：smart智富
出版日期：2005年10月07日

本書主要重點包括：投資人最想知道的業績成長股的損益表特徵、財報顯現經營危機、股價走勢暗示殺機、留意危險外部關係、財報附註預留伏筆、檢視金融業資產負債表的撇步、5分鐘看懂損益表、資產負債表、股東權益變動表、現金流量表等。

尤其是財報基本分析要訣大公開，包括財務結構指標分析怎麼看？並教你選股必看的償債能力分析指標、經營效率分析、獲利能力分析、現金流量分析、毛利變動分析、損益兩平與風險分析、本益比與股價淨值比分析、新式分析比率等重點。

看好書06~ 獵豹財務長投資魔法書 : 證券分析師的投資狂想曲，邁向財務自由之路

作者：郭恭克
出版社：聚財資訊
出版日：2008.01.09

透過嚴謹邏輯學理方法，進行投資本質思考，找出長期投資失利病因；透析股票價值評價程序與要點，建立克服非理性追高殺低的信仰力量。正確的投思考方法與隨之建立的信仰力量，才是投資多勝少負的最根本基石。本書幫您找出在投資市場勝出的關鍵密碼。

我們都知道投資就是要獲利.但頻繁買進賣出股票卻不代表一定
會獲利.因此應該停下來思考如何將持股風險降到最低.

若買股票前都有做過謹慎的分析,將買進點設定在超跌區域
附近才開始緩慢分批買進.然後耐心持有到股價的超漲區.
面對短期的股價波動而面不改色.並持續追蹤投資標的的
營運狀況.以及企業經營誠信.才是長期投資人該做的事 ~

舉個例子來說明一般投資人不理性的投資行為:

< 2002 中鋼 >

在93年稅後淨利516.2億元 Roe 29.91% ,股利 4.4元,
最高/最低股價 37.4元/27元

在94年稅後淨利506.5億元 Roe 26.6 % , 股利 4.1元,
最高/最低股價 37.55元/23.15元

在95年稅後淨利391.6億元 Roe 19.59%, 股利 3.08元,
最高/最低股價 34.95元/24.4元

在96年稅後淨利512.6億元 Roe 24.06%, 股利 3.8元,
最高/最低股價 52元/32.6元

從歷年中鋼稅後淨利可以發現93年與96年大致上差異不大.
甚至93年獲利表現還比較好.但股價的表現卻非如此?

如果我們要買中鋼有這四個價格 52元/37.4元/32.6元/27元
我們會選擇哪個價位來長期投資?
相信很多投資人並不會買在30元以下的中鋼.
因為害怕股價繼續下挫.
但對40 ~50元的中鋼卻很有興趣.夢想它會繼續上漲.
這就是一般投資人喜歡買漲不買跌的天性.

一筆好的投資需要考慮的因素真的很多,
投資的企業要能穩健成長,配的出現金股利.
至少有十年以上穩定的獲利記錄(歷年財務報表);
健全的現金流量.良好的ROE.
在產業間有龍頭地位.才能禁的起不景氣的衝擊.

在這種前提下『謹慎選股,長期持有股票』才是穩健的投資.

由於股價波動實在很大.預測短期股價變動且頻繁進出股市,
是件極危險的舉動,讓自己持股的風險變大.
這也是一般人買賣股票常失敗的原因.
反而耐心等待好的(超跌)時機,在超跌區域分批買進.
才能將風險降到最低 ~

巴小智 May 15, 2008

看好書07~ 散戶勝經