巴小智

回覆網友提問 ~

網友的問題其實在過往個股留言內(粉絲團)皆有提過.但看網友提問似乎並非追蹤我很久,因此有些誤解！

企業上市時間越久經歷過的景氣循環越多次,還能保持年年發出股利的公司才是「持續獲利的長壽型企業」多數是產業龍頭或產業前三名的公司。我的投資習慣是將投資範圍限縮在這類不虧損的公司,它可能是上市多年的大型權值股，產業龍頭股或利基型產業龍頭股，它們共同的特色是股利不曾為零。

投資首重安全至上！個股不能變成壁紙,企業不能永久性沈淪。營運經常在成長，持平，衰退 循環不已。這也符合一般企業隨著時間流逝會遇到的情景…..  在此前提下,歷年度股價高低點與企業營運位置就非常有關係！還記得我之前常說把現今營運獲利數字與過去雷同年度拉出來比較嗎？再參照當時股價高低位置,再預估明年可能發出的股利範圍算出自己可接受的股利報酬率 約略就可以算出一個較安全的買賣點。

網友可能覺得不會吧？你都不算企業價值喔。因為我們沒能力算,也算不準。頂多再參考「淨值』打個折扣,再配合剛剛的算法。就可以得知相對安全的買點。公司上市15年以上又是大型股多數是可預期性較高的停滯型企業,屬於「防禦型投資」。

重大利空買進的操作策略僅適合從上述公司挑選出來,若不是這類型公司盡量少碰！我想沒幾個人會說仁寶是好公司，但它是符合上述範圍的大型公司，投資五年股利發放5.9元，但五年來出現三次利空提列約140多億損失。若不是大公司早就垮了！在我的認知,仁寶未來不要再出現這類利空,要停利並不難。

關於微笑曲線操作,不一定強調非要買在最低點。你只要平均成本在曲線的左側中間位置或以下即可。這需要配合多次分批向下買進策略方可降低成本。微笑曲線只是一個概念,並不是一個固定數值。以前我曾經聯強從35元開始買,一直買到28.6元。過了半年賣在36.5元 賺了報酬率25.3%,當我賣出後約再半年聯強漲到94元。所以微笑曲線可以解讀從曲線左方向下開始買,中間過程投資人能不能持續分批往下買,決定了平均成本高低，直到曲線右方回到起買點,就是完整的一筆投資。當然可以不馬上賣出,可能賺更多。像之前投資三年也停利的力成，健鼎,若沒賣就賺翻了！

2324仁寶買進價約22元,賣出價預定27元 —– 粉絲團的文章有交代過,強烈建議去翻閱看看。跟微笑曲線沒有必然關係！

2347聯強買進價約33元,請問這是如何估算?這價格與歷年度最低檔附近有段距離啊? ——- 同上,粉絲團文章有寫過。買進個股當下是要以企業營運位置與過去雷同年度相比較,而非只看一個最低價。這是不一樣的概念喔。

關於光寶科,我的理解是將沒有價值的資產認列掉,今年賺的現金仍在手上。因此可能要用明年可發出多少股利來推算一個安全買點。未必是死守歷年低點才能買。股票投資是個藝術,絕對不是簡單的A,B,C… 就決定買或不買。因此個股投資不是三言兩語可以簡單說清楚的,沒這麼簡單。光寶科不在我的觀察名單內,我不會投資。

珮大經常問我這檔如何,那檔如何？我就說買0050ETF就好,只要關注價格高低即可。不必擔心個股衰退問題！珮大回我總不能叫他現在買吧？我說耐心等阿！珮大現金太多,沒買一些股票似乎很不開心,呵呵…
.

巴小智 2017.11.19

>>>>>>

友站前也有一大俠級的投資好手,不厭其煩的指導投資菜鳥.
他是價值投資者,選擇財務體質良好個股,藉由個股的清算法(著重在土地資產及轉投資的真實價值),算出實際的價格,在股價低於價格時出手投資,對於公司經營面則是認為給予時間,公司業績會找回成長.

巴大投資講求公司穩定經營,尋找標的是長壽公司,似乎比較強調公司經營面, 對於個股的價值似乎比較少著墨.(純屬個人認知 如有誤解請見諒!)是否只要穩定經營長壽公司即可,對於個股實際價值不是那麼重要?

兩位均強調於公司發生利空時,股價修正後,逆勢投資.

請問巴大(已看過巴大的交易操作方式)
1.對於標的微笑曲線買進/賣出價格如何計算?
巴大目前持有的標的—
如2324仁寶買進價約22元,賣出價預定27元,請問這是依照微笑曲線估算的嗎?
但如2347聯強買進價約33元,請問這是如何估算?這價格與歷年度最低檔附近有段距離啊?

2.巴大對於以下雞肋型情況是放棄買進 還是冒險一搏?.
又最近2301光寶因推出塑膠機殼,提列損失約70億.至106Q1-Q3為0.14元
事後觀察股價自公布時股價約44.5元下跌至36.5元月 約下跌17-8%即止跌
這價格似乎尚未達微笑曲線買點.但不買又覺錯失良機(個人覺得光寶是好股)
真矛盾! 不知巴大對於這雞肋型情況如何決定?.

第三季季報後,開始佈局的好時機！

前言 :
這篇文章不是寫給對個股不清楚的散戶看的,而是寫給非常喜歡投資個股的網友們。若是不熟悉個股,本人還是強烈建議等大盤指數低一些再開始分批買進0050ETF更好！

回到主題：
我們都知道第三季季報公佈時間是11/14日。此時投資人可以看到前三季季報成績單及1~10月營收數據,基本上已經足以判斷企業在今年的營運狀況是否正常？如果企業營運持平或成長但股價偏低,則是佈局的好機會。萬一手上持有的個股營運異常,超過自己容忍的極限或許考慮換股操作也是一種選擇。

有人誤以為巴小智買股票不管好壞就是抱牢不賣！那真是誤解我了。以往我買股票的習慣是「重大利空買進」因此財報數據通常很爛,股價也低迷的讓人心灰意冷。這類投資的前提在於堅信企業不會因為重大利空而永久性沈淪,一般來說企業遇到這類情勢需要2~3年營運就可以恢復正常軌道,股價比較容易回到過往的高低區間。萬一不是,才需要停損出場！但不是單看股價而是企業營運喔。

後來我發現這樣 (「重大利空買進」)   操作手法並不適合多數個股投資人,只適合對個股有充分認識且極有耐心的投資人。因此我想若採用「第三季季報後,開始佈局」策略,讓投資人一開始就買到基本面正常但股價偏低的個股,投資起來的壓力較小。至於事後如何檢視,追蹤,停利,換股 我就不多著墨,因為大家都很聰明也很靈活變通。可是巴大我真的不懂啊！可以再多說一些嗎？那我講真心話,這代表你只適合買0050ETF,千萬不要把辛苦錢建立在他人判斷上,不是每個人都像我這樣的好心。

網友若有興趣,不妨自己學習一下把精選20的個股逐一統計今年的營運狀態,投資研習社的社友可以把之前認同的個股也做這樣的統計。我認為投資前的準備工作非常重要！而不是先買了股票再來研究。祝福大家投資順利！

 

 

巴小智 2017.11.15

 

 

 

 

2347 聯強 2017年前三季營運回顧與投資心態調整

聯強國際最新公布2017年第三季財報數字：營收1,003億元，創單季歷史新高，成長10%；稅後盈餘18.8億元，成長54%，創五年來新高；每股盈餘1.13元。累計前三季營收2,572億元，稅後淨利43.5億元，每股盈餘2.61元，成長22%。

聯強國際表示，聯強近年持續致力於開發新通路，並積極優化產品組合，在各個國家的市佔均穩定提升；同時重點佈局資料中心解決方案、雲端服務、物聯網、智慧消電、第三方運籌服務等新領域，帶動整體營收逐季成長，並於第三季突破千億大關，創歷史新高紀錄。

從區域角度來看，各國表現均相當優異，其中中國大陸成長14%、澳洲成長16%、印尼更成長25%，而台灣資訊也有10%的成長。若從產品角度來看，包括筆電、平板、內接式硬碟、電競相關產品等，均有超過20%的成長；至於聯強近年積極拓展的商用市場、雲端與商用服務業務也突破單季200億元大關，創下歷史新高紀錄。

在營運績效上，聯強第三季營業利益13.8億元，成長44%；合資事業的美國新聚思、印度/中東雷廷頓、以及泰國聯強均表現亮眼，所認列的投資收益也成長16%；使得稅前淨利來到24.2億元，大幅成長65%；稅後淨利18.8億元，每股盈餘1.13元，成長54%。累計前三季稅後淨利43.5億元，每股盈餘2.61元，成長22%。

展望第四季，由於年底為企業與政府執行預算的高峰期，原本即為商用市場的傳統旺季；再加上蘋果iPhone、微軟Xbox、谷歌智慧消電等新產品陸續推出，第三季消費市場的買氣也可望延續至年底；聯強國際樂觀的表示，第四季的營收將有機會再創新高。(詳見附表說明)

>>

很欣慰看到聯強第三季eps 1.13元 相當好的獲利表現。若扣除9/7日處分聯華實業股票（1229）帳列已實現處分資產利益約為新台幣3.6億元,為聯強貢獻每股獲利0.22元。因此來自本業的第三季eps為0.91元。若與去年同期相比eps成長24.7%。

網友可能有疑問,既然聯強基本面良好,為什麼股價老是不漲？在我的認知,價值投資人應該專注在企業的營運是否正常,而非外在環境的雜音。因為市場是一群瘋子組合而成的「市場先生」,他們想買或賣股票,未必都合理。我們若去參與,研究 只是讓自己的投資更複雜罷了,並沒有太大好處。

還記得我講過的話嗎？中長期投資人因為持有時間夠長,可以選擇對他們有利的價格再停利出場。否則就耐心抱牢股票即可！所以MSCI全球標準指數調整對我一點都不重要,那只是籌碼面的變動,它影響的只是短暫的股價震盪，又不是此時我們需要被迫賣股票。

持有股票的時間或長或短,我們都要習慣並且樂意接受它。如此一來企業營運在持平,微幅成長,微幅衰退 階段,我們才可能抱的住股票。有人或許說巴小智好笨啊！當然要買在企業成長軌道啊,至少也要持平吧？也許大家就是這麼聰明,因此很少一檔股票抱超過五年時間。我相信「滾石不生苔」,雖然不少網友擁有高報酬率但股票張數不多,我不認為會因此財富自由。

上面講的持有股票的耐心,真的可以經由時間的磨練慢慢養成。直到習慣為止！如果你也可以如此,相信就是一個穩健的智慧型股票投資人。呵呵…

 

巴小智 2017.11.14

【森林裡的陌生人】閱讀筆記

感謝好友 雷浩斯贈書

此書作者的筆調簡潔明朗, 平易近人, 頗令人耳目一新, 讀來欲罷不能。備好熱咖啡點心了嗎, 假日何不跟著我來一趟清新悠閒的森林獨居之旅呢 。

梭羅：「失去全世界之後，我們才開始找到自己。」

蘇格拉底:「世上我不想要的事物何其多！」

每個人心裡都藏著一位隱士, 很多人都做過逃離現代生活的美夢，但實際採取行動的人少之又少。這本書是一名男子獨居緬因森林長達二十七年、實現這個夢想的真實故事, 他之所以遠走高飛, 一心只想離群索居,不是為了逃亡避難, 純粹只是想獨自生活。

獨居森林27年現代隱士 克里斯‧奈特 :一九八六年高中畢業後, 二十歲的克里斯多福‧奈特開車離開麻州的家前往緬因州。從此潛藏在緬因森林中獨居生活, 二○一三年, 他闖入「松樹」夏季營地時啟動了警報器被捕, 27年後才開口說話。獨居生活沒開過車, 花過一毛錢, 從未使用過網際網路,沒發過email, 也不知道父母仍否在世。二十七年來沒看過醫生, 沒吃過藥, 沒有跟人接觸。

在零下嚴冬, 他依然在帳篷裡度過, 憑藉勇氣和機智存活下來, 並摸索儲存食物和用水的方法,避免自己凍死。 他闖進附近的小木屋偷取食物、衣服、書刊和日用品, 只拿走基本生活所需。他身上除了眼鏡,其餘都是偷來的。 緬因州 鎮民幾十年來覺得鎮上魅影重重,多年來住戶深受其擾,有時手電筒電池不見,有時冰箱裡的牛排消失, 烤肉架上新的瓦斯罐被換成舊的, 物品無緣無故沒了蹤影。

他在密林中清出一方客廳大小空間, 以巨石及鐵杉為屏障隱居起來, 然而執行起來並不容易。他在林裡的小屋隱密難找, 卻能用某種特殊路線花三分鐘走到外界。 他雖然學過打獵卻不打獵,靠著偷竊附近無人的度假小木屋維生, 隱士奈特在春天時把自己養胖 度過緬因州的嚴冬。

野外的冬天,極度寒冷的凌晨兩點, 他就起床活動以防凍死。奈特不覺得自己有什麼特別,只說「睡眠要充足」,在野外生活從不生火, 以免透露形跡, 夏天補足過冬所需的物資,有幾次瓦斯跟食物用盡, 他也考慮過自殺。 偷竊的口袋名單超過一百個小木屋,偷竊次數超過一千次，終至成為警方逮捕的竊盜犯。

27年來只說過一次「嗨」就沒再講過話, 把紮營居住地整理得非常好。還藏了第二個營地,把國家地理雜誌拿來當地磚, 把討厭的書當衛生紙, 他仍然需要依賴包裝食品, 手錶, 電池,收音機, 瓦斯。穿一些偷來的品味也還不錯的衣服, 唯一不是偷來的物品是眼鏡,雖然想偷但度數都不合, 不生火因為怕被發現。

某部份我是非常佩服奈特的, 作者稱奈特”睡得頗為豪華” 。 他懂得生活, 研究整理自己住的地方,不斷改造。奈特被抓到時, 外貌也相當整齊, 沒有長髮,沒有蓄鬍, 沒有異味,他很會照顧東西, 少但夠用。

我認為他最大的失敗是 “被抓”, 27年來的堅持功虧一簣。

奈特在監獄裡短短幾天, 造成的痛苦大於獨自在野外幾十年。 心理醫師試圖貼標籤,分裂型人格障礙之類, 被迫回歸社會之後, 他開始做他認為無意義的金屬拆解工作。大家都以為他適應良好, 他卻說內心痛苦, 最好的幫助他的方法就是不要幫他,他也不想和任何人交朋友。

同樣對孤獨有某程度嚮往, 曾寫《真實故事》小說的作家 麥可（Michael Finkel）主動聯繫奈特與之進行訪談,書裡有深度的探討了孤獨這件事, 孤獨是現代人都要克服的事。作家麥可逐一爬梳奈特 與世隔絕生活的動機與經歷,宛如故事的筆觸深入「隱士」內心, 同時引出對於孤獨, 幸福, 集體生活, 社群交際等課題的思索。

訝異的是奈特並不喜歡寫《湖濱散記》的梭羅, 甚至稱梭羅是「半吊子」, 只在湖邊住兩年。就出版了經典名著《湖濱散記》,在那兩年間梭羅依舊有社交活動,奈特認為不是真正的「隱居」。

分不清年和月的隱士奈特, 用紫丁香花開的季節和作者見面約定時間, 用花來約定,真是自然又浪漫。作者與奈特多次訪談, 對奈特與世隔絕的生活做了詳細而生動的描述。奈特的童年記憶, 如何在林中求生,法律訴訟, 最後不得不回歸社會, 以及重返社會後面臨的挑戰,同時思考了孤獨, 社群,以及幸福人生的課題。

一則深刻動人的故事, 在這喧囂的世界裡尋找屬於自己的人生意義。探討孤獨對人的意義,以及對生命的不同渴望,翻轉我們對人際關係, 與大自然獨處兩大認知, 讀來相當震撼。

闔上書, 喝口咖啡, 在香醇濃郁的咖啡香中, 我仍在思考這個故事, 對自己人生隱含的意義…

.

2017, 10, 10 巴小智

股神巴菲特：「投資自己的腦袋」賺更多！

▲股神巴菲特（Warren Buffett）曾說過，人生中沒有哪一項投資，會比「投資自己」更划算。

財經中心／綜合報導

股神巴菲特（Warren Buffett）年紀輕輕就進入投資市場，如今縱橫股海股海76年，
靠著投資股票賺進大把鈔票，身家從1萬到750億美元的傳奇故事，讓人嘖嘖稱奇，
日前接受採訪時透露，人生中沒有哪一項投資，會比「投資自己」更划算。

現年87歲的巴菲特日前接受《富比世》採訪時表示，最終只有一項投資可以取代
所有其他投資，那就是「投資自己」，沒有人可以奪走自己內在的東西，
況且每個人都有還沒被開發的潛力，所以這是大家所能做到的最好投資，
不會被偷走或課稅，就連通貨膨脹也不會從你身上帶走。

▲工作，職涯，升遷，上班族。（圖／CFP）

▲巴菲特認為，「投資自己」是所有投資中報酬率最高的一項。（圖／視覺中國CFP）

在全球金融市場「喊水會結凍」的巴菲特，年輕時太過害怕公開演講，
一上台就會渾身不對勁，為了克服這個弱點，決定花100美元參加卡內基課程，
曾經半途而廢，經過多次練習才造就現在的巴菲特，也是他對自己的投資之一。

無論是培養好的習慣，或是保持身體健康，巴菲特認為「最好的投資就是投資自己」，|
每天晚上睡前一定要比今天醒來的時候懂得更多，

一個有價值的人生，不在於口袋有多深，而是在生活中獲得多少樂趣，
做自己喜歡的事，才能真正發揮天賦，是所有投資中報酬率最高的一項。

優雅轉身,微笑投資

小弟本來是很不喜歡寫如此感傷的離別文,因為每個離別都是一個新的開始.更何況巴大現在是光榮的從臉書網路世界退休,我們應該為他舉辦盛大退休派對.熱烈的,感激的,歡送一位長者,由衷的表示我們感謝之意才是.但很可惜,我們無法如此進行.這是一種缺陷,但也留給大家更多的懷念.

小弟雖實際與巴大接觸只有短短幾個月時間,但曾有幸與巴大共享一壺咖啡,並促膝長談了幾次.小弟很想利用這個機會跟大家說說小弟所看到,所認識的巴大.

雖然以前部落格時代,小弟尚未接觸巴大.但巴大願意無償、無私地分享自己對於投資、人生的看法長達十年.比起網路上許多”假道學,真小人”,”見利忘義”的假大師,這樣偉大的導師是十分少見的!這也讓小弟十分敬佩!說真的,巴大耗費了如此多的心力卻不求名,不求利,這讓小弟到目前為止還不能理解.難道只是因為信仰的力量? 或許有人說巴大的投資,巴大的事業只是運氣好,是一種”誤差”.說認真的,在小弟尚未深切的認識巴大之前,小弟也是這樣以為.

但幾次網路上深切的筆談,面對面的討論.小弟錯了,而且之前的看法是嚴重的錯誤. 巴大對於創業,投資有著十分嚴謹的心態與做法.不躁進,不投機.對於各種方法做深切的探討及思考.並且包容各種不同的聲音.尊重專業.這才是巴大事業可以成功的根本,而非只是單純的運氣!! 曾經巴大為了理解並探討”被動式指數化投資”的原理及運作模式,花了好幾個小時不厭其煩的聽小弟說明,跟小弟討論.這點讓小弟深受感動,畢竟巴大已經具備投資成功的方法,資產也超過9位數.實在沒有必要再多花這麼多的時間去理解另外一個截然不同的投資方式.但巴大為了廣大的投資人,卻願意耗費這麼多心力做這件事並推廣給他的粉絲.這真的讓人很尊敬!!

而巴大自己本身對於投資的信仰也十分堅持,十年不變的維持一貫的投資邏輯及方式.不像坊間某些”大師”隨時隨地的改變自己的投資工具,方式,邏輯,只為了追求不當的超額報酬或是為了讓粉絲讀者更願意追隨.巴大這樣的堅持才是真正負起對追隨者的責任!!才真正地具有”誠信”二字!! 諸位能看到這篇文章的網路朋友們,雖然巴大就此退休,離開臉書,網路世界.但各位切莫就此離去.或許過了幾年,各位對巴大的記憶會漸趨模糊.但當各位對於投資上產生了懷疑,遇到股市又出現巨大的崩跌時,不妨回來看看”巴小智粉絲團”,”看看我們的股票投資部落格”.回憶一下巴大對大家的提醒,教誨.如果是巴大會告訴大家應該怎麼做?這才不枉巴大留下如此豐碩的知識資產給大家.

也希望各位朋友,能夠理解巴大優雅轉身離去的做法.投資不是只有汲汲營營的追求報酬,而是為了讓人生更完整的美好.希望大家能在研究投資之餘,能好好地陪伴家人,親友.讓自己不至於留有遺憾! 最後小弟要勸勉巴大,希望您可以多運動,保持身體健康,心情愉悅.希望未來能再有一天我們可以煮上一壺咖啡,再聊聊您離開網路世界後人生的際遇. 巴大,感謝您!!

Jet Lee敬筆 2017/9/30
https://www.facebook.com/smart0806tw.blog/posts/1607025472683201

祝福大家, 珍重再見 !

蒼穹下, 凡是路過的, 都是風景, 能佔據記憶的便是幸福 ,連續十年的投資分享, 我何其有幸, 有緣與大家共走一段 .

人最軟弱的是不捨, 捨不得精采的感情, 捨不得虛榮, 捨不得掌聲, 以為好日子很長, 不必那麼快離開, 殊不知, 挫敗讓人堅強, 別離使人珍惜, 傷痛過後才會清醒, 我選擇優雅轉身, 一身布衣, 幽深蒼茫天地間, 風輕雲淡不再執迷, 明天太陽依舊, 雨停了將會是晴天, 我再不出發, 就不知道自己能走到多遠.

臉書是一處心靈驛站, 有人偶然路過按讚匆匆離去, 有人時而靜黙, 時而關照, 時而有感而發, 都有各自的旅程, 欣慰的是, 結識許多同道中人, 大家相互打氣, 也許永遠不會見面, 但不可思議地溫暖了人心, 善待身邊的親人 , 關心身邊的朋友 , 寬恕傷害你的人.

每個人的心中都有個回憶小角落, 偶爾想起可能感到溫暖, 也可能雜著淚水, 不管是好壞都是光陰的禮物, 一生很短, 好好做自己, 對自己負責, 尋找幸福,不必活在別人的眼光, 人生沒有標準答案, 每個人都有自己要承擔的部分, 不要羨慕別人的好, 問問自己是為什麼而努力, 試著找出自己的步調, 碰撞也沒關係, 受了傷就好好療傷, 累了好好休息, 不求多, 不貪心, 專注今天, 試著往前走, 我們都要好好的 !

心中無缺是「富」 , 被需要就是「貴」,朝夕一蔬一飯的安恬淡然, 笑看雲捲雲舒, 長風浩蕩, 晚來風急的倉促中, 一路風塵染鬢白, 最後回歸的終究是我自己內心的聲音, 或蒼茫, 或淒美, 或許抱憾, 一切都是上帝的美意

大家來自各處, 交會在某個時間長河, 相逢自是有緣, 生命不論走到哪個點上依然光影婆娑, 遇到讓自己難割捨的人, 請好好珍惜, 若該離別, 就好好道別, 讓過客經過, 各自珍重, 每一段情終會有終點, 如何完美畫下終止線, 瀟灑的大筆一揮, 是人生重要的課題, 人間三千事, 淡然一笑之 .

秋分已過微涼, 閉目凝思間, 靜聞花香, 幽聽蟬鳴, 回憶倒帶, 十年點滴浮現眼前, 思緒如沙漏落下, 終於到了這一刻, 送君千里終須一別…… 祝福大家, ＃珍重再見 !

https://www.facebook.com/smart0806tw.blog/videos/1605354689516946/.
.

2017.9.30 巴小智留筆

精選20 投資組合

前言
投資0050 可以得到接近市場的報酬率,我想應該沒人會質疑。0050內的50檔成分股是用市值加權指數篩選而來的,它成功的追蹤台灣50指數。0050 持股周轉率低,並且每季依據市值加權指數調整成份股。任何選股的工具多有其侷限性,市值加權指數選股法也是如此。有些人不想買0050是看到成分股內有一些營運績效並不突出,只因為市值高而入選深感疑惑,而寧願自己挑選個股投資。這段時間深入了瞭解0050成份股內容發現確實如雷大(雷浩斯)所講的個股營運水準表現不一。

投資組合選股原則
一 . 在市值加權指數基礎上搭配觀察企業的短,中,長期營運績效(ROE),將基本面不佳的成份股去除。例如 : ( 圖 五 )2303 聯電 , 2408 南亞科, 3481 群創, 2409 友達, 1102 亞泥 , 2002 中鋼

二 . 對於防禦型投資人應該盡量少碰觸高成長股、高價股，尤其是競爭激烈的科技類股。因為很難判斷其企業價值⋯例如 : ( 圖六 )3008 大立光, 2454聯發科, 2357 華碩, 2207 和泰車, 1476 儒鴻, 2395 研華, 2474 可成

三 . 保留四檔優質金控股即可,其餘刪除。例如 : (圖七 )2891 中信金, 5880 合庫金, 2880 華南金, 2884 玉山金, 2801 彰銀, 2885 元大金, 2883 開發金, 2887 台新金, 2823 中壽, 2890 永豐金

四 . 上市未滿十年,不投資。例如 :4938 和碩

五 . 0050依據市值加權指數調整成份股的做法是為了每季都維持市場前50名高市值加權指數的個股。

我們只需要20檔個股就夠了，因此尋找市值排名35以內的個股,降低未來持股調整次數。用心於不交易!因此將市值排名35名以後刪除。例如 : ( 圖八 )9904 寶成, 2301 光寶科 , 2324 仁寶 , 1402 遠東新 , 2354 鴻準 , 1101 台泥

>>>>>
剩下的20檔個股就是我們這次公佈的投資組合名單。例如 : ( 圖二 )
半導體代工 – 2330 台積電, 2311 日月光, 2325 矽品 （3711 日月光投控取代之）
電子代工 – 2308 台達電, 2317 鴻海, 2382 廣達
電信 – 2412 中華電, 3045 台灣大, 4904 遠傳
食品 – 1216 統一
塑膠 – 1301 台塑, 1303 南亞 , 1326 台化
油電燃氣 – 6505 台塑化
百貨業 – 2912 統一超
輪胎 – 2105 正新
金融 – 2881 富邦金, 2882 國泰金, 2886 兆豐金, 2892 第一金

這是一份「主動」的選股名單,從0050成份股內挑選市值排名在前35名，且過去十年營運績效(ROE)良好的成份股,未來盡量減少更換持股原則下,進行長期投資。明天我們將公佈這些入選個股過去10年的基本營運資料,與過去13年的投資績效回測數據。其它的問題,我們會一篇一篇的詳細解釋。請稍安勿躁!
謝謝。
.
.
.
巴小智 2017.5.20
https://www.facebook.com/smart0806tw.blog/posts/1474187022633714