眼看股市跌跌不休，現在是進場的好時機嗎？萬一買了股票之後又下跌怎麼辦？我想這是許多投資人心中會有的疑問。本文試著從價值投資的觀點來回答這些問題。
文章來源引用:
巴菲特價值投資討論區
http://valueguide.blogspot.com/2008/09/blog-post_15.html
價值投資的本質就是以遠低於內涵價值(Intrinsic Value)的價格買進企業的部份或全部，它跟股價是否正在上漲或下跌沒有關係。但這顯然不大符合人性。大部份投資人在股票下跌的時候通常不敢買，在股票上漲的時候則因為心有不甘而不願買(即使巴菲特在投資Wal Mart時也上過這種心理的當)。
股票下跌為何不敢買呢？因為投資人不知道到該公司或大環境到底發生了什麼事，也不確定未來會如何發展，因此自然不敢下手。如果手中股票一直下跌，會對投資人的心理造成巨大的壓力。如果剛買了以後眼見股票又持續下跌，心理也會不好受，心臟不強的投資人可能無法忍受這種風險。
有一次巴菲特接受Charlie Rose專訪時，談到當初購買華盛頓郵報(Washington Post Company)的決策，提到有個機構投資人明知價值與巴菲特的估計接近(當時價格約為價值的四分之一)卻仍急著想賣給巴菲特。這是一段非常精彩引人深思的談話。
當時巴菲特估計華盛頓郵報的內涵價值約為四到五億美金，但總市值才約一億美金。巴菲特問那位急著賣他華盛頓郵報股票的基金經理人：「你知道這檔股票的價值比這個股價高許多吧？」那位基金經理人回答說：「我當然知道，可是它正在下跌呀！」巴菲特心想：那又怎樣？(巴菲特當時花了一千萬美金買進華盛頓郵報的股票，持股到今天一直沒賣。)
沒人知道台灣股市是否還會繼續走跌，但明顯地有許多個股的內涵價值已經浮出水面很多了。換句話說，這些個股的「長期」投資價值已經高出股價一大截。注意，此處是指長期而言。短期內個股是否有可能繼續下跌？答案是「當然有可能」，但套用巴菲特的話：「那又怎樣？」長期而言「何時」會回升到內涵價值附近？沒人知道。
可以肯定的是，如果企業的體質優良、具有長期的競爭優勢，一旦未來經濟景氣好轉，它的股價會率先反彈，回到內涵價值附近的力道也越強。所以關鍵問題是如何找出好公司與決定股價多少才算是好價格!
但萬一人算不如天算怎麼辦？那就是要做「適度地」的風險分散也就是說，如果你能找到約五到十支好股票且有好的價格，然後把資金約略均分在這些股票上，然後你就忘掉股價這回事—不管他是下跌還是上漲，耐心地等待景氣復甦吧。那如果股市持續探底怎麼辦？假使你口袋很深，那就往下加碼吧!
目前台股的市場氛圍快讓人窒息了，利空消息接二連三，股市烏雲罩頂，不知何時才能重見天日。我們卻認為這正是好的時機，以長期持有為主的價值投資人可以準備進場了，現在正是可以精挑細選好股票的好機會。選定股票後就應該逐步分批買進，股價正在下跌還是反彈不應該是投資決策的重點，價格是否遠低於價值才是關鍵!
這種空頭的機會並不常見，因此投資人應該把握這次機會，好好選股，大膽投資。