如何預估2347聯強股利範圍?

去年聯強股利意外的才發放1元,但2016年eps 是 2.92元。
當時引發投資人一陣錯愕,後來聯強特別為此發佈一則新聞解釋原因。

原來聯強的股息發放標準是以此原則!請留意標示的藍色底線。
簡單講就是
稅後淨利X0.9 + 股東權益其他調整項目合計 數字 (數字為負代表須提列的金額,為正代表可以回補的金額)

2016年第四季是-28.37億元
2017年第四季是-48.21億元

代表-48.21+28.37=-19.84億元 (代表2017年度需再認列金額)
代表去年賺的錢要扣掉19.84億元才能發放
跟2016年度遇到同樣認列問題

未來只要此一數字低於-48.21億元就是代表可以回補到股利可發放金額,也就是股利將會增加。
過去在2014年度曾經發生 股東權益其他調整項目合計 數字 由負轉正,隔年股利發放增加。
2014年度eps 3.16元,隔年股利發出3.3元正是這個原因造成。

2017年度稅後淨利 61.15億元
依據上述計算公式
可發放的股息是 61.15X0.9-19.84=35.2億元
聯強股本是166.8億元
可發放的現金股息 2.11元
實際發放金額是2.2元

未來只要公布年報相關數字,稅後淨利、股東權益其他調整項目合計 數字
投資人就可以輕鬆推估2347聯強的股利發放範圍。
但這僅限於聯強,因為每家公司的股利發放標準不同所致。
希望這篇文章對於中長期投資聯強的網友有所助益。謝謝~

巴小智 2018.3.22

如何預估2347聯強股利範圍?” 有 48 則迴響.

  1. 聯強預期,全年營收可望挑戰4,000億元,EPS可望超過4元。
    據此,推估第4季獲利比照第3季(3.16+0.9=4.06),約890,508元。
    合計全年獲利約6,159,184元。
    套入聯強可發放股息公式=(預估獲利6,159,184*0.9)+(股東權益其他調整項目-1,161,831)=4,381,435=每股約2.63元。
    以近5年發放比率80%-100%,推估108年發放股息約2.1-2.63元
    此為小弟試算結果,如有錯誤,還請各位大大指教。

    • 感謝松香小築大的推估

      第四季雖為傳統旺季,但是10月營收與去年同期比稍微衰退
      若是11月營收有類似狀況,那麼第四季的eps推估可能要更加保守

      期待有更多網友分享自己的投資觀察或心得
      祝大家投資順利

  2. 4/11日我曾預估聯強 營業利益約12.5億元、1Q的營益率約在1.4%、2018年1Q eps 約1.22元。
    若是所得稅率只扣14%,則eps會再提升,由於各季所得稅率不一,
    因此採用最高的20%計算。

    從結果看似乎低估聯強的獲利,到底差異在哪?
    聯強公布2018年1Q營業利益12.67億元、營業利益率 1.42%、稅前淨利27.18億元、稅後淨利22.51億元。

    一般而言營業利益比較好估算,可預期性較高!
    所以預估的12.5億元與實際的12.67億元差異不大。營業利益率1.4%與實際1.42%雷同。

    北美新聚思 (Synnex Corp.) 部分股票,處分利益約新台幣 7.4 億元
    聯強公佈的 稅前淨利27.18億元
    因此業外損益約=27.18-12.67-7.4=7.11億元(將認列 新聚思 分開看)
    而我保守預估 3.5億元,這就是出現差異較大的地方。

    另外實際所得稅率是17.18% 跟預估的20%也有些小差異。

    特別寫出計算過程是想引導一些網友以後可以自行預估自己持有的個股。
    凡是預估就可能對也可能錯,不過從練習中你可以學習到更認識一家企業

    始終覺得與其整天預測股價,倒不如定期觀察企業的營運軌跡。
    而不只是看新聞媒體的報導,被牽著走。這樣就太可憐了…..
    希望這篇留言對大家有些啟發。謝謝~

    巴小智 2018.5.13
    >>>>>>>>>>>>>
    謝謝Luke 的分析….
    聯強2017年各季的營益率分別是1Q 1.42% ; 2Q 1.08% ; 3Q 1.38% ;4Q 1.49%
    根據過去3年(2015-2017年度)1Q的營益率約在1.4%
    因此我會採用此數字預估2018年1Q的營業利益率
    同理過去三年的第一季業外損益約3.5 – 4億元之間。
    以保守預估會假設3.5億元。

    因此營業利益約12.5億元+業外損益3.5億元=16億元
    基於預估需要保守,所得稅率以20%計算
    因此稅後淨利約12.8億元 ; eps 約0.77元

    去年賣新聚思持股會在第一季認列eps 0.45元收益,
    所以2018年1Q eps 約1.22元。

    若是所得稅率只扣14%,則eps會再提升,由於各季所得稅率不一,
    因此採用最高的20%計算。

    巴小智 2018.4.11

    • 始終覺得與其整天預測股價,倒不如定期觀察企業的營運軌跡
      ————————————————————————————–
      感謝巴大的分析與提醒
      這也是我目前正在貫徹實行的方法
      還有很多需要學習的地方

  3. 第一季營利出來了 1.35
    跟我樂觀地預測1.34差0.01
    而且果然新聞性夠大~直接上工商時報的證券頭版
    相信周一會有一波不小漲幅
    大家要繼續抱得有信心~目前聯強還是很正向的一直成長

    • Luke大大真厲害

      若是您不介意的話,我會將您的上一則留言刪除。
      通常要等我看到之後,才能顯示留言。

      每天的垃圾留言及廣告太多了
      不得不過濾,敬請見諒

      期待您未來的分享

  4. 謝謝巴大的分析與分享!
    有獲利時要抱緊股票也是不容易,看到第一季的獲利分析更篤定,學習分析的思維真的很重要。謝謝!

  5. 謝謝Luke 的分析….
    聯強2017年各季的營益率分別是1Q 1.42% ; 2Q 1.08% ; 3Q 1.38% ;4Q 1.49%
    根據過去3年(2015-2017年度)1Q的營益率約在1.4%
    因此我會採用此數字預估2018年1Q的營業利益率
    同理過去三年的第一季業外損益約3.5 – 4億元之間。
    以保守預估會假設3.5億元。

    因此營業利益約12.5億元+業外損益3.5億元=16億元
    基於預估需要保守,所得稅率以20%計算
    因此稅後淨利約12.8億元 ; eps 約0.77元

    去年賣新聚思持股會在第一季認列eps 0.45元收益,
    所以2018年1Q eps 約1.22元。

    若是所得稅率只扣14%,則eps會再提升,由於各季所得稅率不一,
    因此採用最高的20%計算。

    巴小智 2018.4.11

  6. 有幸看到巴大分析股利預測
    隨著第一季營收已經公佈
    小弟也分享一下看法,
    有誤希望巴大不吝指教
    目前聯強已經公佈第一季營收為896億,
    因為聯強近期針對匯率部分已經有做遠期匯率避險,所以目前以營收來預測獲利在其他業外損益不列入計算情況下是很好預測的,以聯強近4季的營益率看大約分佈在1.49-1.87上下,
    所以大概可以知道聯強Q1 eps約是896*1.66%*10/166.8=0.89
    注意這個數字是隨著營益率而變動
    1.66是去年四季營益率的平均值
    另外因為去年有賣新聚思持股會在第一季認列0.45收益,所以聯強第一季eps有可能會是0.89+0.45=1.34
    這樣換算下來以去年Q1 0.68來說獲利年增率幾乎100%
    若是照我這樣預估的話,相信Q1新聞一發佈聯強又會有一波漲幅

    不過以上獲利只是分析出來的,公司真正有其他認列損失我們不會知道,
    但是還是分享給大家參考參考

    • 感謝Fred大大的到訪與提問

      巴大看到後應該就會跟您回覆
      請您耐心等候

      建議您可以先在google搜尋,至少我是這麼做
      不過牽涉到一些專業知識,我自己也看不懂,哈哈

      若是對投資有興趣,建議您瀏覽部落格右側的分類–精選文章
      相信對您的投資概念養成會有很大的幫助

      祝您投資順利

    • yushienlin 說的對!建議您可以先在google搜尋,至少我是這麼做。

      只要輸入「股東權益其他調整項目合計」搜尋要找到定義應該不難。
      至於這些專有名詞如何運用?就需要自己學習喔。

  7. 受益良多, 不管如何 好公司 就是抱緊。磨練持股的耐心 這幾天市場先生一直出價 要跟我買股票。有心動 想出脫。但最後畫面切到巴大 的文章 再次一一品嘗 真是多麽優雅的一件事。

  8. 股東權益其他調整項目數字若為負值
    則隔年度 特別盈餘公積就會顯示該數值。

    股東權益其他調整項目數字若為零或正值。
    則隔年度 特別盈餘公積就會顯示 零。

  9. 感謝巴大的分享以及大家熱烈的迴響

    想要在股市長期獲勝,真的很不容易
    謝謝巴大增加大家股票投資的專業知識

    祝大家投資順利

  10. 謝謝巴大!最近剛好也將聯強106年一些數字填上去並加以研讀,今晚看到巴大分享文章又可以好好研讀!謝謝感恩

  11. 請問巴大
    我解讀這部分是因為台幣升值所以造成海外資產以及收益必須暫時認列,等到台幣回貶這部分可以再沖回收益,不知道我這樣的解讀是否正確,或是還有其他相關會計科目必須這樣認列?請巴大不吝指教,謝謝

    • Luke

      你的解讀正確!是因為台幣升值所以造成海外資產以及收益必須暫時認列,等到台幣回貶這部分可以再沖回收益。

  12. 2014年度因為股東權益其他調整項目合計 數字 由2013年度-19.66億元回到+1.24億元。相當於股息可發放增加了20.9億元。

    因此2014年度可發放的股息是 45.22+20.9=66.12億元
    隔年可發放的現金股息是4.16元,2; 當年eps3.16元
    隔年實際發放的現金股息是3.3元

    再次用此範例說明,股東權益其他調整項目合計 數字 並非都是不好。一旦未來海外資產回升,長期股東還是可拿回放在公司的錢,並沒有消失。

    • 因此2014年度可發放的股息是 45.22+20.9=66.12億元
      隔年可發放的現金股息是4.16元,2; 當年eps3.16元
      隔年實際發放的現金股息是3.3元
      =====>
      請問巴大 這邊我看到可發放是4.16 但實際發放是3.3
      這些沒發出來的現金 會被放到哪裡去?

    • 依照巴大的公式預估明年發放的股利算法如下:
      107年1-6月母公司業主(淨利/損)3,767,189元,粗估年度淨利7,534,378元(直接半年*2)
      106年其他權益合計-4,820,548元,107年6月30日其他權益合計-4,661,006元
      調整項目金額為159,542元,108年預估股息為6,940,482元
      以股本16,679,470來計算每股可發放股息約4.16元,跟2014年一樣
      所以,推估108年股息為3.3元,當然至年底還有很大的變數,只是先練習算看看
      不知,算法是否正確?謝謝!!

      • 感謝松香小築大的迴響

        第三季財報即將公佈,或許屆時再來推估,時機會更好?

        祝您投資順利

  13. 依照約定將如何預估聯強股利範圍告知網友。呵呵…

    2017年度稅後淨利 61.15億元
    依據上述計算公式
    可發放的股息是 61.15X0.9-19.84=35.2億元
    聯強股本是166.8億元
    可發放的現金股息 2.11元
    實際發放金額是2.2元

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