如何預估2347聯強股利範圍?

去年聯強股利意外的才發放1元,但2016年eps 是 2.92元。
當時引發投資人一陣錯愕,後來聯強特別為此發佈一則新聞解釋原因。

原來聯強的股息發放標準是以此原則!請留意標示的藍色底線。
簡單講就是
稅後淨利X0.9 + 股東權益其他調整項目合計 數字 (數字為負代表須提列的金額,為正代表可以回補的金額)

2016年第四季是-28.37億元
2017年第四季是-48.21億元

代表-48.21+28.37=-19.84億元 (代表2017年度需再認列金額)
代表去年賺的錢要扣掉19.84億元才能發放
跟2016年度遇到同樣認列問題

未來只要此一數字低於-48.21億元就是代表可以回補到股利可發放金額,也就是股利將會增加。
過去在2014年度曾經發生 股東權益其他調整項目合計 數字 由負轉正,隔年股利發放增加。
2014年度eps 3.16元,隔年股利發出3.3元正是這個原因造成。

2017年度稅後淨利 61.15億元
依據上述計算公式
可發放的股息是 61.15X0.9-19.84=35.2億元
聯強股本是166.8億元
可發放的現金股息 2.11元
實際發放金額是2.2元

未來只要公布年報相關數字,稅後淨利、股東權益其他調整項目合計 數字
投資人就可以輕鬆推估2347聯強的股利發放範圍。
但這僅限於聯強,因為每家公司的股利發放標準不同所致。
希望這篇文章對於中長期投資聯強的網友有所助益。謝謝~

巴小智 2018.3.22

如何預估2347聯強股利範圍?” 有 72 則迴響.

  1. 我有用元大的借券,把持股通通借出去,
    所以就也沒辦法作交易了,自然就不管他啦,
    當然會做波段是賺更大,但我總都覺得自己運氣不好,
    沒那個命賺波段所以就借券利息和股利傻傻領就好
    ——————————————————————–
    感謝小紀大誠摯的分享

    您是個接受自己投資屬性的優雅投資人
    期待您未來停利的分享

  2. 公式主要是用來預估的,公司既然都已經決定配發多少股利,
    現在算這個似乎沒有任何意義了
    ———————————————-
    感謝松香大點出預估可能的侷限性
    我們應該要繼續往前看,接受目前的事實

    當然聯強今年配的股息,也增加未來預估股息的不確定性
    大家在運用巴大這個公式時,要更加保守
    基本上,聯強的配息,除了在2016年配1元之外
    其餘皆配息2元以上,也算是很好的紀錄

    至於買入的價格,個人依然認為從[股利的安全邊際]來切入
    中長期投資相對安全

    祝大家投資順利

    • Xman大好久不見,感謝您的追蹤

      去年eps3.96,代表第四季賺3.96-3.16=0.8(元)
      配息率大概只有5成,的確低於預期
      待詳細財報數據出爐後,再來觀察為什麼會這樣?

      很好奇今天市場的反應會如何?

      祝福持有聯強的版友們

      • 不知道跟這些新聞有無關係
        ——————————————————————————————
        聯強擬間接投資聯強國際貿易(中國),計1億美元
        2018/10/12 09:13 Moneydj理財網

        公開資訊觀測站重大訊息公告

        (2347)聯強-公告本公司增加對大陸地區投資

        1.事實發生日:自民國107/10/11至民國107/10/11
        2.本次新增(減少)投資方式:係透過現有BVI子公司暨其轉投資之聯強國際(中國)投資有限公司間接投資大陸
        3.交易單位數量、每單位價格及交易總金額:美金1億元;未發行股份
        4.大陸被投資公司之公司名稱:聯強國際貿易(中國)有限公司
        5.前開大陸被投資公司之實收資本額:美金2.3億元
        6.前開大陸被投資公司本次擬新增資本額:美金1億元
        7.前開大陸被投資公司主要營業項目:3C產品之銷售
        8.前開大陸被投資公司最近年度財務報表會計師意見型態:無保留意見
        9.前開大陸被投資公司最近年度財務報表淨值:人民幣1,943,852仟元
        10.前開大陸被投資公司最近年度財務報表損益金額:人民幣102,959仟元
        11.迄目前為止,對前開大陸被投資公司之實際投資金額:美金2.3億元
        12.交易相對人及其與公司之關係:不適用
        13.交易相對人為關係人者,並應公告選定關係人為交易對象之原因及前次移轉之所有人、前次移轉之所有人與公司及交易相對人間相互之關係、前次移轉日期及移轉金額:不適用
        14.交易標的最近五年內所有權人曾為公司之關係人者,尚應公告關係人之取得及處分日期、價格及交易當時與公司之關係:不適用
        15.處分利益(或損失):不適用
        16.交付或付款條件(含付款期間及金額)、契約限制條款及其他重要約定事項:依預定時程投入資金
        17.本次交易之決定方式、價格決定之參考依據及決策單位:董事會決議通過
        18.經紀人:無
        19.取得或處分之具體目的:業務運作需求
        20.本次交易表示異議董事之意見:無
        21.本次交易為關係人交易:否
        22.董事會通過日期:不適用
        23.監察人承認或審計委員會同意日期:不適用
        24.迄目前為止,投審會核准赴大陸地區投資總額(含本次投資):美金666,400仟元
        25.迄目前為止,投審會核准赴大陸地區投資總額(含本次投資)占最近期財務報表實收資本額之比率:125%
        26.迄目前為止,投審會核准赴大陸地區投資總額(含本次投資)占最近期財務報表總資產之比率:23%
        27.迄目前為止,投審會核准赴大陸地區投資總額(含本次投資)占最近期財務報表歸屬於母公司業主之權益之比率:45%
        28.迄目前為止,實際赴大陸地區投資總額:美金558,600仟元
        29.迄目前為止,實際赴大陸地區投資總額占最近期財務報表實收資本額之比率:104%
        30.迄目前為止,實際赴大陸地區投資總額占最近期財務報表總資產之比率:20%
        31.迄目前為止,實際赴大陸地區投資總額占最近期財務報表歸屬於母公司業主之權益之比率:
        38%
        32.最近三年度認列投資大陸損益金額:
        104年度:-NT$556,020仟元
        105年度:-NT$1,187,259仟元
        106年度:NT$1,147,069仟元
        33.最近三年度獲利匯回金額:無
        34.本次交易會計師出具非合理性意見:否
        35.其他敘明事項:無

        • 感謝btspenser的分享

          若是對聯強有興趣的新進版友,建議還是從巴大分享的
          [股利安全邊際]切入,會相對安全

          祝您投資順利

      • Yushienlin 大大
        真的很久沒留言了,不過我覺得經歷過上次1元的配息後,2元應該是可以接受才對。
        在市場久了,愈覺得盡量不要隨便頻繁的做買賣,很多東西在事後看起來都是自亂陣腳而已,尤其愈接近市場,所接受到的資訊會愈多愈雜,所以每接收一次,大腦又會需要再重新判斷一次買或賣……勞心勞力。
        還是「用心於不交易」,愈簡單愈好。

        • 感謝Xman大的經驗分享與智慧之語

          1)[在市場久了,愈覺得盡量不要隨便頻繁的做買賣,
          很多東西在事後看起來都是自亂陣腳而已!]

          2) 還是「用心於不交易」,愈簡單愈好
          ———————————————————
          投資組合配置的確不容易,持股全都漲不動要繼續抱違反人性
          換股操作若是遇到逆風,除了從零開始外,也是另一種折磨

          這也驗證了只要抱股夠久,在持股不會永久沉淪的前提下
          應該是會等到股價均值回歸的時候

          用心於不交易,的確不簡單,但也要看自己的投資屬性
          短線操作者,或許在這一陣子,可以從市場嘗到甜頭
          尊重他們的獲利模式
          我還是乖乖地堅守我自己的投資紀律–安全至上,獲利其次

          祝大家投資順利

      • 依照聯強股利計算公式,配息率大概接近8成,並不是5成,我之前的預估是2.1元(80%)-2.63元(100%),實際為2元,跟預估值低標差不多

        • 感謝松香大的指正

          原來配息率還有八成,哈哈!

          如果買得夠便宜,等於是幫自己多賺幾年的配息
          祝福大家投資聯強順利

    • 感謝Xman大的追蹤,
      今年配息率降到5成
      想必是為了未來做準備的投入
      不過以反向思維來說
      市場應該就會下跌
      是累積張數的好時機
      機會總是留給準備好的人
      話說上次這裡有位高手有100張強哥來著
      前年配1元股利時
      也是不動聲色呢
      很高興有這個園地大家一起討論分享投資心得
      祝大家投資順利

      • 感謝danny大的迴響

        [話說上次這裡有位高手有100張強哥來著
        前年配1元股利時
        也是不動聲色呢]
        ————————————————–
        這位潛水的版友要浮上來跟大家打聲招呼嗎?

          • 哇~感謝小紀大的迴響

            買得夠便宜,就不用去煩惱停利的問題
            不過我比較好奇的是,當去年它的股價從48跌到33時
            你是怎麼渡過的?

            期待您的分享
            祝您未來聯強順利停利

          • 我有用元大的借券,把持股通通借出去,所以就也沒辦法作交易了,自然就不管他啦,當然會做波段是賺更大,但我總都覺得自己運氣不好,沒那個命賺波段所以就借券利息和股利傻傻領就好,聯強目前是第一核心持股,也提供了我每年穩定的股利來源可以再轉投資其他個股。

          • 100張俱樂部
            我也要加入
            話說借券好像都要百張起跳來著
            也是一門學問呢
            恭喜小紀大
            既然安全邊際這麼大
            也就沒什麼好擔心的
            你已經是個優雅的投資人了

    • 巴大你好!今天財報出來想說試算一下
      2018年
      稅後淨利:69.12E
      股東權益調整:-61.7E
      股本166.8E
      69.12*0.9-(61.7-48.21)=48.718
      換算後應發2.9元股利,實際發2元,好奇是不是我算錯XD跟巴大求解~~

      • 感謝Wei大的迴響
        可否請松香大加入討論?

        您們二位在計算的過程中,差異在哪裡?
        我尚在研究當中,哈哈

      • 我還沒算,但是簡單回覆,所謂股利計算公式只是算出年度「可以配發的股利」,但是,還是要公司決定要配發多少,並不是每次都是100%發放,如果Wei大大沒算錯,那麽今年配發的比率就是69%

      • 巴大抓取2017年度稅後淨利61.15億元(母公司業主(淨利∕損)),並不是本期淨利(淨損)的64.14億元,所以2018年的稅後淨利應該抓取的是66.07億元,重新計算可配發股利為2.75元,配發比率約為73%,不過,公式主要是用來預估的,公司既然都已經決定配發多少股利,現在算這個似乎沒有任何意義了

  3. 感謝松香小築大的推估2347~108年發放股息約2.1-2.63元
    and感謝yushienlin大大之提醒
    “第四季雖為傳統旺季,但是10月營收與去年同期比稍微衰退
    若是11月營收有類似狀況,那麼第四季的eps推估可能要更加保守”

    綜合二位前輩 我採取2347~108年發放股息約2.2元(稍保守)*16=35.2元
    往下分批承接 最近似乎有來探一下
    祝福大家投資順利

    • 感謝danny大與二修學長對聯強股利的推估

      若是對聯強有興趣的版友,個人還是認為可以從巴大分享的[股利安全邊際]切入
      2018年前三季eps為3.16元,今年很有可能會超過2017年的3.67元
      我想等12月的營收出來之後,再來推估,或許誤差值會小一點,哈哈!

      再次呼應我在[投資期限]所分享的概念
      您必須要堅守自己在聯強的投資策略
      才能增加自己的勝算

      祝福持有聯強的版友們

  4. 聯強預期,全年營收可望挑戰4,000億元,EPS可望超過4元。
    據此,推估第4季獲利比照第3季(3.16+0.9=4.06),約890,508元。
    合計全年獲利約6,159,184元。
    套入聯強可發放股息公式=(預估獲利6,159,184*0.9)+(股東權益其他調整項目-1,161,831)=4,381,435=每股約2.63元。
    以近5年發放比率80%-100%,推估108年發放股息約2.1-2.63元
    此為小弟試算結果,如有錯誤,還請各位大大指教。

    • 感謝松香小築大的推估

      第四季雖為傳統旺季,但是10月營收與去年同期比稍微衰退
      若是11月營收有類似狀況,那麼第四季的eps推估可能要更加保守

      期待有更多網友分享自己的投資觀察或心得
      祝大家投資順利

    • 我依2018成長率推算
      股利發放差不多也是2.59左右
      保守預估發2.5元
      目前在等33元以下加碼一張
      也有7.57%
      不知大家如何看強哥呢?

  5. 4/11日我曾預估聯強 營業利益約12.5億元、1Q的營益率約在1.4%、2018年1Q eps 約1.22元。
    若是所得稅率只扣14%,則eps會再提升,由於各季所得稅率不一,
    因此採用最高的20%計算。

    從結果看似乎低估聯強的獲利,到底差異在哪?
    聯強公布2018年1Q營業利益12.67億元、營業利益率 1.42%、稅前淨利27.18億元、稅後淨利22.51億元。

    一般而言營業利益比較好估算,可預期性較高!
    所以預估的12.5億元與實際的12.67億元差異不大。營業利益率1.4%與實際1.42%雷同。

    北美新聚思 (Synnex Corp.) 部分股票,處分利益約新台幣 7.4 億元
    聯強公佈的 稅前淨利27.18億元
    因此業外損益約=27.18-12.67-7.4=7.11億元(將認列 新聚思 分開看)
    而我保守預估 3.5億元,這就是出現差異較大的地方。

    另外實際所得稅率是17.18% 跟預估的20%也有些小差異。

    特別寫出計算過程是想引導一些網友以後可以自行預估自己持有的個股。
    凡是預估就可能對也可能錯,不過從練習中你可以學習到更認識一家企業

    始終覺得與其整天預測股價,倒不如定期觀察企業的營運軌跡。
    而不只是看新聞媒體的報導,被牽著走。這樣就太可憐了…..
    希望這篇留言對大家有些啟發。謝謝~

    巴小智 2018.5.13
    >>>>>>>>>>>>>
    謝謝Luke 的分析….
    聯強2017年各季的營益率分別是1Q 1.42% ; 2Q 1.08% ; 3Q 1.38% ;4Q 1.49%
    根據過去3年(2015-2017年度)1Q的營益率約在1.4%
    因此我會採用此數字預估2018年1Q的營業利益率
    同理過去三年的第一季業外損益約3.5 – 4億元之間。
    以保守預估會假設3.5億元。

    因此營業利益約12.5億元+業外損益3.5億元=16億元
    基於預估需要保守,所得稅率以20%計算
    因此稅後淨利約12.8億元 ; eps 約0.77元

    去年賣新聚思持股會在第一季認列eps 0.45元收益,
    所以2018年1Q eps 約1.22元。

    若是所得稅率只扣14%,則eps會再提升,由於各季所得稅率不一,
    因此採用最高的20%計算。

    巴小智 2018.4.11

    • 始終覺得與其整天預測股價,倒不如定期觀察企業的營運軌跡
      ————————————————————————————–
      感謝巴大的分析與提醒
      這也是我目前正在貫徹實行的方法
      還有很多需要學習的地方

  6. 第一季營利出來了 1.35
    跟我樂觀地預測1.34差0.01
    而且果然新聞性夠大~直接上工商時報的證券頭版
    相信周一會有一波不小漲幅
    大家要繼續抱得有信心~目前聯強還是很正向的一直成長

    • Luke大大真厲害

      若是您不介意的話,我會將您的上一則留言刪除。
      通常要等我看到之後,才能顯示留言。

      每天的垃圾留言及廣告太多了
      不得不過濾,敬請見諒

      期待您未來的分享

  7. 謝謝巴大的分析與分享!
    有獲利時要抱緊股票也是不容易,看到第一季的獲利分析更篤定,學習分析的思維真的很重要。謝謝!

  8. 謝謝Luke 的分析….
    聯強2017年各季的營益率分別是1Q 1.42% ; 2Q 1.08% ; 3Q 1.38% ;4Q 1.49%
    根據過去3年(2015-2017年度)1Q的營益率約在1.4%
    因此我會採用此數字預估2018年1Q的營業利益率
    同理過去三年的第一季業外損益約3.5 – 4億元之間。
    以保守預估會假設3.5億元。

    因此營業利益約12.5億元+業外損益3.5億元=16億元
    基於預估需要保守,所得稅率以20%計算
    因此稅後淨利約12.8億元 ; eps 約0.77元

    去年賣新聚思持股會在第一季認列eps 0.45元收益,
    所以2018年1Q eps 約1.22元。

    若是所得稅率只扣14%,則eps會再提升,由於各季所得稅率不一,
    因此採用最高的20%計算。

    巴小智 2018.4.11

  9. 有幸看到巴大分析股利預測
    隨著第一季營收已經公佈
    小弟也分享一下看法,
    有誤希望巴大不吝指教
    目前聯強已經公佈第一季營收為896億,
    因為聯強近期針對匯率部分已經有做遠期匯率避險,所以目前以營收來預測獲利在其他業外損益不列入計算情況下是很好預測的,以聯強近4季的營益率看大約分佈在1.49-1.87上下,
    所以大概可以知道聯強Q1 eps約是896*1.66%*10/166.8=0.89
    注意這個數字是隨著營益率而變動
    1.66是去年四季營益率的平均值
    另外因為去年有賣新聚思持股會在第一季認列0.45收益,所以聯強第一季eps有可能會是0.89+0.45=1.34
    這樣換算下來以去年Q1 0.68來說獲利年增率幾乎100%
    若是照我這樣預估的話,相信Q1新聞一發佈聯強又會有一波漲幅

    不過以上獲利只是分析出來的,公司真正有其他認列損失我們不會知道,
    但是還是分享給大家參考參考

    • 感謝Fred大大的到訪與提問

      巴大看到後應該就會跟您回覆
      請您耐心等候

      建議您可以先在google搜尋,至少我是這麼做
      不過牽涉到一些專業知識,我自己也看不懂,哈哈

      若是對投資有興趣,建議您瀏覽部落格右側的分類–精選文章
      相信對您的投資概念養成會有很大的幫助

      祝您投資順利

    • yushienlin 說的對!建議您可以先在google搜尋,至少我是這麼做。

      只要輸入「股東權益其他調整項目合計」搜尋要找到定義應該不難。
      至於這些專有名詞如何運用?就需要自己學習喔。

  10. 受益良多, 不管如何 好公司 就是抱緊。磨練持股的耐心 這幾天市場先生一直出價 要跟我買股票。有心動 想出脫。但最後畫面切到巴大 的文章 再次一一品嘗 真是多麽優雅的一件事。

  11. 股東權益其他調整項目數字若為負值
    則隔年度 特別盈餘公積就會顯示該數值。

    股東權益其他調整項目數字若為零或正值。
    則隔年度 特別盈餘公積就會顯示 零。

  12. 感謝巴大的分享以及大家熱烈的迴響

    想要在股市長期獲勝,真的很不容易
    謝謝巴大增加大家股票投資的專業知識

    祝大家投資順利

  13. 謝謝巴大!最近剛好也將聯強106年一些數字填上去並加以研讀,今晚看到巴大分享文章又可以好好研讀!謝謝感恩

  14. 請問巴大
    我解讀這部分是因為台幣升值所以造成海外資產以及收益必須暫時認列,等到台幣回貶這部分可以再沖回收益,不知道我這樣的解讀是否正確,或是還有其他相關會計科目必須這樣認列?請巴大不吝指教,謝謝

    • Luke

      你的解讀正確!是因為台幣升值所以造成海外資產以及收益必須暫時認列,等到台幣回貶這部分可以再沖回收益。

  15. 2014年度因為股東權益其他調整項目合計 數字 由2013年度-19.66億元回到+1.24億元。相當於股息可發放增加了20.9億元。

    因此2014年度可發放的股息是 45.22+20.9=66.12億元
    隔年可發放的現金股息是4.16元,2; 當年eps3.16元
    隔年實際發放的現金股息是3.3元

    再次用此範例說明,股東權益其他調整項目合計 數字 並非都是不好。一旦未來海外資產回升,長期股東還是可拿回放在公司的錢,並沒有消失。

    • 因此2014年度可發放的股息是 45.22+20.9=66.12億元
      隔年可發放的現金股息是4.16元,2; 當年eps3.16元
      隔年實際發放的現金股息是3.3元
      =====>
      請問巴大 這邊我看到可發放是4.16 但實際發放是3.3
      這些沒發出來的現金 會被放到哪裡去?

    • 依照巴大的公式預估明年發放的股利算法如下:
      107年1-6月母公司業主(淨利/損)3,767,189元,粗估年度淨利7,534,378元(直接半年*2)
      106年其他權益合計-4,820,548元,107年6月30日其他權益合計-4,661,006元
      調整項目金額為159,542元,108年預估股息為6,940,482元
      以股本16,679,470來計算每股可發放股息約4.16元,跟2014年一樣
      所以,推估108年股息為3.3元,當然至年底還有很大的變數,只是先練習算看看
      不知,算法是否正確?謝謝!!

      • 感謝松香小築大的迴響

        第三季財報即將公佈,或許屆時再來推估,時機會更好?

        祝您投資順利

  16. 依照約定將如何預估聯強股利範圍告知網友。呵呵…

    2017年度稅後淨利 61.15億元
    依據上述計算公式
    可發放的股息是 61.15X0.9-19.84=35.2億元
    聯強股本是166.8億元
    可發放的現金股息 2.11元
    實際發放金額是2.2元

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