精選20 投資組合

前言
投資0050 可以得到接近市場的報酬率,我想應該沒人會質疑。0050內的50檔成分股是用市值加權指數篩選而來的,它成功的追蹤台灣50指數。0050 持股周轉率低,並且每季依據市值加權指數調整成份股。任何選股的工具多有其侷限性,市值加權指數選股法也是如此。有些人不想買0050是看到成分股內有一些營運績效並不突出,只因為市值高而入選深感疑惑,而寧願自己挑選個股投資。這段時間深入了瞭解0050成份股內容發現確實如雷大(雷浩斯)所講的個股營運水準表現不一。

投資組合選股原則
一 . 在市值加權指數基礎上搭配觀察企業的短,中,長期營運績效(ROE),將基本面不佳的成份股去除。例如 : ( 圖 五 )2303 聯電 , 2408 南亞科, 3481 群創, 2409 友達, 1102 亞泥 , 2002 中鋼

二 . 對於防禦型投資人應該盡量少碰觸高成長股、高價股,尤其是競爭激烈的科技類股。因為很難判斷其企業價值⋯例如 : ( 圖六 )3008 大立光, 2454聯發科, 2357 華碩, 2207 和泰車, 1476 儒鴻, 2395 研華, 2474 可成

三 . 保留四檔優質金控股即可,其餘刪除。例如 : (圖七 )2891 中信金, 5880 合庫金, 2880 華南金, 2884 玉山金, 2801 彰銀, 2885 元大金, 2883 開發金, 2887 台新金, 2823 中壽, 2890 永豐金

四 . 上市未滿十年,不投資。例如 :4938 和碩

五 . 0050依據市值加權指數調整成份股的做法是為了每季都維持市場前50名高市值加權指數的個股。

我們只需要20檔個股就夠了,因此尋找市值排名35以內的個股,降低未來持股調整次數。用心於不交易!因此將市值排名35名以後刪除。例如 : ( 圖八 )9904 寶成, 2301 光寶科 , 2324 仁寶 , 1402 遠東新 , 2354 鴻準 , 1101 台泥

>>>>>
剩下的20檔個股就是我們這次公佈的投資組合名單。例如 : ( 圖二 )
半導體代工 – 2330 台積電, 2311 日月光, 2325 矽品 (3711 日月光投控取代之)
電子代工 – 2308 台達電, 2317 鴻海, 2382 廣達
電信 – 2412 中華電, 3045 台灣大, 4904 遠傳
食品 – 1216 統一
塑膠 – 1301 台塑, 1303 南亞 , 1326 台化
油電燃氣 – 6505 台塑化
百貨業 – 2912 統一超
輪胎 – 2105 正新
金融 – 2881 富邦金, 2882 國泰金, 2886 兆豐金, 2892 第一金

這是一份「主動」的選股名單,從0050成份股內挑選市值排名在前35名,且過去十年營運績效(ROE)良好的成份股,未來盡量減少更換持股原則下,進行長期投資。明天我們將公佈這些入選個股過去10年的基本營運資料,與過去13年的投資績效回測數據。其它的問題,我們會一篇一篇的詳細解釋。請稍安勿躁!
謝謝。
.
.
.
巴小智 2017.5.20
https://www.facebook.com/smart0806tw.blog/posts/1474187022633714

精選20 投資組合” 有 21 則迴響.

  1. 本週來看金融 – 2881 富邦金, 2882 國泰金, 2886 兆豐金, 2892 第一金

    以上的金融股,有人要分享的嗎?
    根據個人的觀察,金融股今年除息完,幾乎都呈貼息的狀況
    如果買在近五年來高點的股友們,有可能會付出較高的時間成本和機會成本

    祝大家身體健康 投資順利

  2. 下週起,個人又要參加為期8週的線上研習課程
    因此精選20介紹提早一天來看

    終於輪到輪胎 – 2105 正新
    有關正新的投資思維與紀錄,在正新的留言串有不少巴大的分享與版友間的討論

    自2017年以來,年度的最高點與最低點如下
    2017年:67.1/50.4
    2018年:53.2/37.7
    2019年:48.8/38.25
    2020年:42.45/28.5(截自9/25日止)

    年度最高點,一年比一年低;年度最低點,也幾乎是一年比一年低
    今年有疫情的攪局,個人認為最低點28.5是市場悲觀心理所造成的極端值
    然而今年第一季正新也發生上市以來單季發生虧損,幸好第二季轉虧為盈

    觀察這四年來,單季營業利益比較少的季度有
    2017年Q3的12.73億,2018年Q4的10億,2020年Q1的1億
    正新的eps也是逐年下降 1.71 (2017年),1.09 (2018年),1.07 (2019年)
    今年上半年eps 0.08,若要跟去年持平,下半年eps 要0.99
    若是第四季沒有成長動能,個人認為困難度非常高

    去年第三季營收276.3億,今年7月營收89.89億,8月營收93.95億
    若第三季營收要跟去年同期持平,9月營收至少要92.46億
    有可能達標嗎?
    等下個月公佈營收就知道了

    9月25日正新收盤價36,對照其內在價值,算便宜嗎?
    歡迎正新留言串的版友們,浮出水面分享您這幾年來的投資歷程

    以上是個人的投資觀察與紀錄
    請大家要有自身的獨立判斷

    祝福持有正新的版友們

  3. 本週來看百貨業 – 2912 統一超

    今年第一季eps 2.46,毛利率34.6%,去年同期eps 2.8,毛利率34.4%
    第二季eps 2.44,毛利率33.7%,去年同期2.49,毛利率34.4%

    它的股價從今年7月7日的300,一路下跌
    上週五收盤股價263,今年股價最低260,也是近兩年來的低點,近三年股價最低248.5
    若以今年上半年的獲利來看,營運雖然沒有去年上半年好,但也不算衰退

    今年六月股東會時,董事長羅智先有提到,受到COVID-19疫情影響
    在菲律賓的海外門市有9成無法營運
    不過觀察7月營收230.6億和8月營收226.4億,和去年同期比,是稍微成長

    股價是由市場決定,雖然營運沒有明顯異常,但目前它的股價的確是來到兩年來的低檔區
    對照其內在價值,相較於其目前的股價,算便宜嗎?

    以上是個人的投資觀察
    請大家要有自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  4. 本週來看油電燃氣 – 6505 台塑化

    個人曾經在女兒帳戶買進台塑化
    查閱歷史損益資料,買進價68元(20150306),賣出價76.4(20150515)
    算是有賺就跑的蠅頭小利

    台塑化近3年的最高點151(2018年),最低點66.1(2020年),上週五收盤價82
    今年第一季和第二季都虧損,上半年eps -1.96
    查閱資料,新聞解釋是:

    [台塑化表示,第 1 季煉油事業受到國際油價急跌衝擊,外銷油品價差也減少,烯烴事業則受疫情影響需求,行情大幅下挫,各項產品與原料均須認列存貨跌價損失,第 1 季共認列存貨跌價損失達 52.6 億元,拖垮整體營運表現。](摘自鉅亨網2020/04/10 )

    最近一次發生單季虧損在2018Q4,eps -0.44
    2014Q4也發生單季虧損 eps -1.36

    [認列存貨跌價損失]也許是產業的特性
    只是今年的狀況是連續兩季,之前都是一季虧損,下一季隨即轉虧為盈

    至於目前的台塑化算便宜嗎?
    個人認為依然要從其[價格與價值的對應關係]切入
    景氣循環股,買進價格若是夠低,停利所需時間也會比較短

    以上是個人對台塑化的觀察
    請大家要有自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  5. 本週來看塑膠股 – 1301 台塑, 1303 南亞 , 1326 台化

    個人曾經在投資股票初期買過台塑
    在2012年,依稀記得當時買在約67元,參加一次配股配息
    賺了幾千塊就出脫了

    查閱2020Q2財報的損益表
    台塑本業營業利益24.2億,去年同期76.15億,衰退約7成5
    業外部分虧損25.27億
    單季eps -0.1
    第一季 也虧損,eps -0.06

    南亞本業營業利益33.18億,去年同期23.01億
    業外部分虧損3.84億
    單季eps 0.27

    台化本業營業利益25.46億,去年同期48.47億,也幾乎腰斬
    業外部分虧損5.59億
    單季eps 0.2
    不過第一季本業和業外都虧損,單季 eps -0.79

    上半年台塑和台化皆虧損,只有南亞賺錢
    若以上週五(9月4日)的收盤價
    台塑 78.5
    南亞 60.5
    台化 67.7

    對照其內在價值,股價是否便宜?
    若以今年上半年來看,以上三檔的獲利與去年比,衰退的機率較高
    若是下半年獲利沒有明顯改善
    個人認為股價向下修正的機會不小

    以上是個人的投資觀察
    請大家要有自身的投資判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  6. 本週來看食品 – 1216 統一

    2020Q2 營業利益 84.85億,去年同期94.66億
    業外 賺23.76億,去年同期16.87億
    單季 eps 1.12,去年同期1.01

    上週五收盤價67,今年以來最低點60.6,最高點75.8
    一年來的最高點78.1,兩年來的最高點83.8
    2018年eps 3.07
    2019年eps 3.35
    2020年上半年eps 1.91

    目前統一的內在價值與市場價格的對應關係為何?
    有待投資人自己去評估

    祝大家身體健康 投資順利

  7. 本週來看電信 – 2412 中華電, 3045 台灣大, 4904 遠傳

    個人曾經持有中華電
    記得當時買入價約92塊,結果領了一次配息,價差不到幾千塊就出脫了
    現在回想起來,真的也算是阿呆,哈哈

    2020Q2 中華電 eps 1.11,台灣大1.08,遠傳 0.69
    對照它們目前(以20200821計)的股價 中華電109.5,台灣大103,遠傳 62.6
    何者較具投資價值?

    歡迎有以上持股的版友加入迴響的行列

    祝大家 身體健康 投資順利

    • 中華電之前也是跟著巴大買進,巴大停利的時候我還繼續放著.
      因為巴大說通常他賣完,還會繼續漲一段,就一直等到現在.
      我覺得中華電跟仁寶有點像,股價波動小年年都配息.
      上一次跌到九十幾是因為4G頻段花了太多錢,這次5G不知是否會有同樣的狀況.

      祝大家投資順利

      • 感謝JJ大浮出水面的迴響

        佩服您的智慧型投資,超低成本的力成,還有超低成本的中華電

        上次4G花的錢大概還沒回收,現在5G又要繼續花錢
        的確有可能成為股價修正的原因
        靜觀其變

        祝您身體健康 投資順利

  8. 本週來看電子代工 – 2308 台達電, 2317 鴻海, 2382 廣達

    這三檔個人都曾經持有過,但目前沒有!
    2020Q2 台達電 eps 2.92 毛利率 32.87%
    鴻海 eps 1.65 毛利率5.91%
    廣達 eps 1.62 毛利率 6.21%

    對照一下他們目前的股價(以8/15收盤價計)
    台達電 201.5
    鴻海 80.4
    廣達 81

    哪一檔的投資價值較高?

    個人認為以上三檔皆具成長性
    以上是個人的投資觀察
    請大家要有自身的投資判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  9. 本週先從半導體代工開始 – 2330 台積電,3711 日月光投控

    個人從來沒有投資過台積電
    不過它現在是市場吹捧的對象
    2017年9月30日,當時的股價約216元
    昨日收盤價435.5元
    股價翻倍,真的是標準的價值成長股

    巴大在投資組合選股原則提到:
    對於防禦型投資人應該盡量少碰觸高成長股、高價股

    那麼台積電會違反這個原則嗎?

    個人也沒有買過日月光投控
    記得當時日月光和矽品尚未合併前
    曾經買過20幾塊的日月光(2013年)
    當時還是個沒什麼經驗的散戶
    看到日月光排放廢水事件的新聞
    賺了幾千塊就出脫了

    觀察日月光投控,107年以來,它的配息至少有2元
    股價最低54,最高87.6
    今年的最低點是49.95,昨日收盤價70.4
    2020Q2財報已公佈,eps 1.63,相較於去年同期eps 0.63
    表現可以說相當好

    分享精選20的個股並無勸進之意
    而是想要增加部落格的豐富性與廣度
    請版上的有緣人要有自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

    • 現在市面上的投資人或是基金公司
      有朝永續發展去考量投資標的
      整個產品生命週期是不是對社會或是環境會造成衝擊
      這也是可以思考的部分
      例如:台塑四寶的空污跟日月光排廢水的問題
      以永續發展的精神來考量時,他是否會被投資人剃除?
      大家也可以思考看看
      不過也許最黑心的才是最賺錢的

      祝大家投資順利 身體健康

      • 感謝danny大的迴響

        企業經營要永續的確不容易
        要面面俱到也非常不容易
        不過達爾文的[適者生存]法則應該是最貼切的

        祝您身體健康 投資順利

    • 第3季毛利率為53.4%,營業利益率為 42.1%,稅後純益率則為38.5%

      讓我想起Howard Marks講過的那句話
      [沒有樹木會高聳入雲]?
      台積電的成長何時才會停歇?
      對照它目前的內在價值,股價上漲的空間還有嗎?

      繼續觀賞價值成長股的故事

      祝大家 身體健康 投資順利
      —————————————————————–
      台積電第3季每股賺5.3元創歷史新高,每天賺進逾15億
      蘋果即時 2020.10.15

      台積電(2330)今舉行法說會並公布2020年第3季財務報告,其中,第3季合併營收約台幣3564.3億元,稅後純益1373.1億元,相當於平均1天賺進15.26億元,每股純益5.30元(折合美國存託憑證每單位為0.90美元),營收和獲利均創下歷史新高且優於市場原先預期。

      台積電指出,與2019年同期相較,2020年第3季營收增加21.6%,稅後純益及每股純益則均增加35.9%。與前一季相較,2020年第3季營收增加14.7%,稅後純益則增加13.6%。

      若以美元計算,2020年第3季營收為121.4億元,較 2019年同期增加29.2%,較前一季則增加16.9%。

      台積電表示,第3季毛利率為53.4%,營業利益率為 42.1%,稅後純益率則為38.5%。其中,5奈米製程出貨佔台積電第3季晶圓銷售金額的8%;7奈米及16奈米製程出貨分別佔全季晶圓銷售金額的35%和18%。總體而言,先進製程(包含16奈米及更先進製程)的營收達到全季晶圓銷售金額的61%。

  10. 觀察巴大精選20自今年1/20以來至昨天3/17的跌幅以及最低價

    2330台積電 (333-268)/333約19.5%,最低價265
    2308台達電 (152.5-115.5)/152.5約24%,最低價111.5
    2317 鴻海 (92.3-70.6)/92.3約23.5%,最低價69.9
    2382 廣達 (65-56.2)/65約13.5%, 最低價54.5
    2412 中華電 (109.5-107)/109.5約2%,最低價103
    3045 台灣大 (108.5-103)/108.5約5%,,最低價99.2
    4904 遠傳 (70.7-62.7)/70.7約11%,最低價58.2
    1216 統一 (75.4-64.9)/75.4約13.9%,最低價62.9
    1301 台塑 (99-74.6)/99約24.6%,最低價74.1
    1303 南亞 (72.8-56)/72.8約23% ,最低價55.7
    1326 台化 (88.2-66.2)/88.2約24.9%,最低價65.5
    6505 台塑化 (96.9-69.4)/96.9約28%,最低價67.5
    2912 統一超 (308-286.5)/308約6.9%,最低價260
    2105 正新 (42.25-33)/42.25約21.8%,最低價32.95
    2881 富邦金 (47.1-37.35)/47.1約20.7%,最低價36.95
    2882 國泰金 (43.1-35)/43.1約18.7%,最低價34.8
    2886 兆豐金 (32.35-28)/32.35約13.4%,最低價27.6
    2892 第一金 (24.55-19.45)/24.55約20.7%,最低價19.25

    如果對照
    0050 (97.7-74.85)/97.7約23.4%,最低價74.3
    0056 (29.19-23.67)/29.19約18.9%,最低價23.43

    建議大家可以檢視一下自己的持股,對照一下跌幅
    跌了20%,跌夠了嗎?還是會繼續跌?
    最終還是要回歸到[價格與價值對應關係]的估價
    個人認為這點並不容易

    低點敢不敢買,也真的不容易!
    因為牽涉到估價與資金

    盼自己能夠做出相對好的投資判斷
    與大家共勉

    • 巴大精選文章回顧先告一個段落
      本週開始,我們來看看精選20裡面的個股
      經過了3年,這些個股還適合投資嗎?

      目前個人持有的只有正新,已記錄在其個股留言串
      如果版友們已有入手其他個股,可以跟大家分享一下
      讓更多人從您的分享中得到寶貴的經驗與智慧

      祝 大家身體健康 投資順利

  11. 不曉得版友們是否有真正將精選20投資組合拿來做實驗?

    對照巴大公佈的時間,約略看一下組合中個股的股價趨勢 (以2017.5.20計)

    2330台積電–上升, 2308台達電–下跌後走升, 2317 鴻海–上升後急跌,
    2382 廣達–上升後下跌再走升, 2412 中華電–區間盤整,
    3045 台灣大–區間盤整, 4904 遠傳–區間盤整
    1216 統一–上升,1301 台塑–上升, 1303 南亞–上升 , 1326 台化–上升
    6505 台塑化–上升,2912 統一超–上升, 2105 正新–下跌
    2881 富邦金–上升後下跌在盤整, 2882 國泰金–上升後下跌,
    2886 兆豐金–上升, 2892 第一金–上升

    以上只是事後觀察的紀錄,並無任何實際的參考價值
    ———————————————————————–
    分享Howard Marks的< 掌握市場週期>書摘

    由於企業的存續能力不像經濟體系與市場那麼長久,
    所以,企業長期成功週期的延續時間也可能不像市場或經濟體系的長期週期那麼漫長。
    不過,在企業的存續期間內,它的獲利有可能導致它走向虧損,
    而虧損則可能奠定下一個獲利的基礎。
    總之,企業的成功是有週期性的。(P 310)

    我們當然不希望投資的企業發生虧損,然而如何在企業的營運成功週期中,
    找到一個適合的切入點,邁向投資獲利之路,卻是值得我們去思考的。

    祝大家投資順利

  12. 已經將精選 20 投資組合做一次整理。
    目前個股簡易資料皆正常,且可以留言。
    按 『xxx 最佳五檔價量資訊揭示』、『xxx 完整資料』
    可到相對應的網址查詢內容。

    半導體代工 – 2311 日月光, 2325 矽品 已合併 (3711 日月光投控取代之)
    因此目前剩下19檔 個股。

    第二季財報公布後,再考慮添加個股,保持20檔個股的組合。
    謝謝大家~

發表迴響