《 投資最重要的事 閱讀心得13: 第9章 鐘擺意識》
當形勢良好、價格高漲時，投資者迫不及待地買進，把所有謹慎忘在腦後。隨後，當四週一片混亂、資產廉價待沽時，他們又完全喪失了承擔風險的意願，迫不及待地賣出。
鐘擺式擺動的投資者態度與行為:
證券市場的情緒波動類似於鐘擺的運動。雖然弧線的中點最能說明鐘擺的「平均」位置，但實際上鐘擺停留在那裡的時間非常短暫。相反，鐘擺幾乎始終在朝著或者背離弧線的端點擺動。但是，只要擺動到接近端點，鐘擺遲早必定會擺回中點。事實上，正是朝向端點運動本身為回擺提供了動力。
投資市場遵循鐘擺式擺動：
處於興奮與沮喪之間。處於值得慶祝的積極發展與令人困擾的消極發展之間。因此，處於定價過高與定價過低之間,這種擺動是投資世界最可靠的特徵之一，投資者心理顯示，他們花在端點上的時間似乎遠比花在中點上的時間多。
貪婪與恐懼、看待事物的樂觀與悲觀、對未來發展的信心與否、輕信與懷疑、
風險容忍與風險規避之間，也存在鐘擺式擺動,
最後這一點, 對待風險的態度上的擺動，是貫穿許多市場波動的主線。風險規避是理性市場中的重要組成部分，它的鐘擺所處的位置尤為重要。不恰當的風險規避,是市場過度泡沫或嚴重崩潰的主要原因。
說缺乏風險規避就是泡沫的必然標誌有些過於簡單化並不為過。投資者在市場崩潰的時候會恐懼過度。即使價格已經完全反映悲觀情緒、估價已經低得離譜，過度的風險規避也會導致他們仍然不敢買進。
貪婪與恐懼的循環是對待風險的態度改變所致,貪婪盛行意味著投資者更安於風險和以獲利為目的而承擔風險的認知。相反地，普遍恐懼則意味著對風險的高度厭惡。學者們認為投資者對待風險的態度是一成不變的，但實際上它的波動性非常大。
金融理論很大程度上建立在「投資者是風險規避的」投資者「不喜歡」風險，若要他們承擔風險，必須以更高的預期收益來引誘賄他們。
從高風險投資中獲得可靠的高收益是一對矛盾，但人們有時會忽視這些警告而過分安於風險，從而導致證券價格中包含的風險承擔溢價不足以補償所承擔的風險,
當投資者風險容忍過度時，證券價格體現的是更高的風險,而不是收益。當投資者過度規避風險時，價格體現出來的收益高於風險。
《中庸之道》對待風險的態度是所有鐘擺式擺動中最強勁的一個。風險：虧損的風險和錯失機會的風險,大幅消除其中任何一個都是有可能的，但二者是不可能被同時消除的。
理想狀態下投資者會使兩者達到平衡。但當鐘擺擺動到最高點時，一種風險或另一種風險一次又一次地佔據上風。
2005年、2006年和2007年年初，隨著一切進展順利、資本市場洞開，很少有人
預料到損失可能就在眼前,許多必然存在的風險被拋諸腦後,投資者擔心的是自己可能會錯失機會,沒有虧損的擔憂，他們也就不再看重低價買進、適當的風險溢價或
投資者保護。簡而言之，他們當時的表現過於積極。
2007年年末及2008年，隨著信貸危機全面展開，人們開始擔心世界金融體系徹底崩潰。沒有人再為錯失機會而憂心忡忡,鐘擺已經擺動到人們只怕賠錢的位置,投資者又恐懼過甚、賣出過急，投資組合的建倉也過於保守。
過去幾年所發生的一切為我們提供了見證鐘擺式擺動,以及大眾如何在錯誤時間做錯誤事情的清晰機會。當形勢大好,價格高漲時，投資者迫不及待地買進，把所有謹慎忘在腦後,當四週一片混亂、資產廉價待沽時，他們又完全喪失了承擔風險的意願，迫不及待地賣出。
牛市有三個階段:
第一階段，少數有遠見的人開始相信一切會更好。
第二階段，大多數投資者意識到進步的確已經發生。
第三階段，人人斷言一切永遠會更好。
不必再浪費時間搜腸刮肚了，他已經說得非常全面,關鍵是領悟其中的含義。
市場有自身的規律，由投資者心理改變（而不是基本面改變）所致的市場評估指標的改變，是引起大多數證券價格短期變化的原因。投資者心理的變化也呈鐘擺式擺動。
形勢嚴峻時股票最便宜。沮喪的前景令投資者裹足不前，只有少數精明勇敢的便宜貨，獵手願意建立新的部位。
前景明朗起來，人們開始意識到正在發生的進步，成為買家不再是那麼難以想像的
一件事。隨著經濟與市場脫離危險，人們買進股票的價格逐漸反映股票的公允價值。
受到經濟以及企業表現進步的鼓舞，人們開始踴躍地推測未來。人群激動（並且嫉妒）於早期投資者斬獲的利潤，迫切希望分一杯羹。他們無視事物的週期性，斷言收益將永遠存在。這就是「智者始而愚者終」這句古老諺語的原因。
在大牛市的最後一個階段，人們開始假設繁榮期將永遠存在，並願以在此基礎上
確立的價格買進股票。
《你不能預測，但你可以準備》在我初次瞭解牛市三階段的35年之後，在次貸的缺陷已經暴露、人們擔心危機將會蔓延全球之後，我總結出了它的對立面
熊市的三個階段：
少數善於思考的投資者意識到，儘管形勢一片大好，但不可能永遠稱心如意。
大多數投資者意識到勢態的惡化。
人人相信形勢只會更糟。
《潮退了》
市場按部就班地邁入第三階段。崩潰的第一步—雷曼兄弟公司的破產，對貝爾斯登、美林銀行、美國國際集團、房利美、房地美、美聯銀行和華盛頓互惠銀行的合併或援助—已經發生了。投資者比以往任何時候都認同「人人相信形勢只會更糟」的第三階段,許多資產類別的鐘擺式擺動,2008年下跌到最低點投資機會出現，
到2009年獲利是有史以來我見過的幅度最大的擺動。
在鐘擺的一個極端,最黑暗的極端,人們需要強大的分析力、客觀性、決斷力乃至想像力，才能相信一切將會更好。少數具備這些能力的人能夠在極低風險的基礎上獲得高額利潤。但在另一個極端，當人人開始推測未來、價格永遠以不可思議的速度上漲時,痛苦損失的基礎已悄然奠定。
恐懼與貪婪是兩個極端，多數時候鐘擺應處於兩極之間，但它在中點停留的時間並不長。投資者心理是主要因素，在它的影響下，鐘擺通常處於擺向端點或從端點擺回的過程中。
鐘擺不可能永遠朝向某個端點擺動，或永遠停留在端點處（儘管擺幅越接近最大時，人們越傾向於將之視為永恆狀態）。與鐘擺類似，投資者心理朝向某個極端的擺動，最終會成為促進反方向回擺的力量。積聚的能量本身就是回擺的原因
自端點擺回的速度通常更快,比朝向端點擺動的時間要短得多。（氣球洩氣比進氣快得多）
在多數市場現象中，類鐘擺模式是明確存在的。不過正像週期的波動一樣，
我們永遠不會知道:
鐘擺擺動的幅度。
令擺動停止並回擺的原因。
回擺的時機。
隨後朝反方向擺動的幅度。
在牛市階段……最終，它們會讓位於恐懼、悲觀、謹慎、疑惑、懷疑、警惕、
風險規避和保守……崩潰是繁榮的產物。
《現在又如何》能夠肯定的是，極端市場行為會發生逆轉。相信鐘擺將朝著一個方向永遠擺動,或永遠停留在端點的人，最終將損失慘重,瞭解鐘擺行為的人則將受益無窮!
巴小智 2016.5.6
自端點擺回的速度通常更快,比朝向端點擺動的時間要短得多。（氣球洩氣比進氣快得多）
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昨天台股大盤的市場樣貌，似乎驗證Howard Marks的這句話
以上是個人投資的觀察
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
熊市的三個階段：
少數善於思考的投資者意識到，儘管形勢一片大好，但不可能永遠稱心如意。
大多數投資者意識到勢態的惡化。
人人相信形勢只會更糟。
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目前屬於哪一個階段?便宜價會出現在[人人相信形勢只會更糟]的階段
現階段，個人還是先繼續存錢
祝大家健康平安 投資順利
在多數市場現象中，類鐘擺模式是明確存在的。不過正像週期的波動一樣，我們永遠不會知道:鐘擺擺動的幅度。
1)令擺動停止並回擺的原因。
2)回擺的時機。
3)隨後朝反方向擺動的幅度。
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昨晚美股道瓊指數收盤32196點，上漲466點，約1.47%
費城半導體指數收盤2970點，上漲143點，約5.06%
這一陣子市場的擺盪非常劇烈，一會兒往上衝，一會往下掉
個人帳面上的數字也不斷在紅色與綠色之間交錯
昨日聯成收盤價16.1，上漲5.57%，發生在年度低點15.15的隔天
昨日達運收盤價10.4，盤中最低10.05，前天發生年度低點10
昨日台積電收盤價511，盤中最低506，前天和大前天的最低點505
若以營運來看，台積電是A+的公司
聯成目前的營運，與去年同期比，獲利衰退不少，但營收還算水準之上
達運目前的營運，真的乏善可陳，但股價尚能撐在票面價之上
未來會持續觀察台積電何時會止跌
聯成除非又來到票面價附近，否則不會想要增持
達運會盡量保握可以降低成本的機會
最後分享《 孤棋致勝》( Garry Kasparov 著)書摘
一個真正的戰略家會讓自己持續前進，並因為找到方法讓自己持續前進而大放異彩，也會因為穩固自己的地位，為不可避免的衝突做準備。而衝突–我們不能忘記–是不可避免的。(P 73)
股市的衝突大概就是市場發生負面事件影響持股的損益
買得夠便宜，大概是為不可避免的衝突，能做的最好準備
願自己可以買得夠便宜，哈哈
以上是個人投資的反思
提到個股請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 週末愉快
yushienlin
2022-05-14
未來會持續觀察台積電何時會止跌
聯成除非又來到票面價附近，否則不會想要增持
達運會盡量保握可以降低成本的機會
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站在這個時間點，370有可能是台積電今年的止跌點，但市場難測，誰又會知道未來會發生什麼事呢?
今年以來，聯成股價最低11.65，在其它持股帳損增加的情況下，不可能將閒置資金用來買它。目前就是讓它隨著市場的波動上上下下
達運持股成本降不多，主因是原本的閒置資金挪去買台積電零股，期待可以做更好的運用，不過事與願違，個人買價太高，台積電和達運一樣動彈不得，哈哈
再過半年再來檢視，看看屆時情況如何?
以上是個人投資的反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
yushienlin
2022-11-17
達運持股成本降不多，主因是原本的閒置資金挪去買台積電零股，期待可以做更好的運用，不過事與願違，個人買價太高，台積電和達運一樣動彈不得，哈哈
再過半年再來檢視，看看屆時情況如何?
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達運今天繼續漲停板13.55，連續兩天漲停板，一年多來，小孩帳戶的未實現損益再次看到紅字。老實說，個人不知道到底發生什麼事?2021年年底，達運曾經連續三天漲停板，因此對於其股價莫名其妙地上漲，個人也不覺得奇怪。
大概目前市場先生跑到達運玩耍吧?
如果是初入股市，個人看到連續兩天漲停板，大概就會出脫持股，屬於有賺就跑的投資行為。不過現在，個人想要繼續觀察，最終到底發生什麼事?
以上是個人投資的記錄與反思
請大家繼續看戲就好
yushienlin
2023-06-16
達運今天繼續漲停板13.55，連續兩天漲停板，一年多來，小孩帳戶的未實現損益再次看到紅字。老實說，個人不知道到底發生什麼事?2021年年底，達運曾經連續三天漲停板，因此對於其股價莫名其妙地上漲，個人也不覺得奇怪。
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達運今日開盤漲停板14.9，連續三天漲停板，平了2021年12月的記錄，不過盤中最低13.6，收盤價14.15，成交量49496張。
達運有一則公告:由於達運有價證券於集中交易市場達公布注意交易資訊標準，故公布相關財務業務等重大訊息，以利投資人區別瞭解。
達運公告5月營收15.28億元，年增54.28%；稅前淨利0.42億元，年增138.92%；歸屬母公司業主淨利0.21億元，年增119.50%；每股盈餘0.03元。
印象中2021年12月，達運也被要求公佈獲利數據，只是當時是虧損，今天是獲利，雖然不多，但個人認為對達運而言算是正向的消息，至少代表轉型的方向還算正確，但是否能維持，個人認為仍須觀察。
以上是個人投資的反思
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祝大家健康平安 投資順利
達運今日收盤價漲停板15.55，連續第四天出現漲停價。2018年6月22日以30.5買進的第1張，端午節那天剛好滿5年，今日帳損49.28%。查閱資料，2018年達運最低價13.5，個人該年買進最低價14.4。2019年年度最高點22.6，最低點14.35。站在這個時間點，假設個人在2018年至2019年間的低檔區適時買進，個人很可能可以提早離場。(只能事後論)印象中第一次可以下車的價位接近22.6，但稍縱即逝
持有達運近五年來，它的股性屬瞬間爆衝型，如果一時不察，很容易會追高而墊高持股成本。個人在2019年的確犯下這樣的錯誤，該年買進的最高價是19.3(20190430買進)。股價暴衝完，緊接著就是暴跌至原有的股價位階，通常低迷的時間會超過半年以上，直到下一次股價再度爆衝
之前的反思曾提到，達運上市以來，年度股價最高點最低就是14.2，因此續抱，可以增加個人的投資勝算，這兩天再次得到驗證。只不過上一次可以下車的時間是2021年底(16.7)至2022年初(16.5)，市場再次給個人下車的機會，這次錯過，不知還要等多久?
跟之前幾次可以下車的機會比，唯一不同的是，達運目前的營運狀況，比過去的4年多來還要好一些。這兒的好指的是從[很糟]變成[比較不糟]。
如果個人要分批停利，宏碁的停利經驗，台表科的停利經驗，聯成的停利經驗，對個人會有哪些正面或負面的影響?這是個人需要思考的問題
如果達運再次[抱上又抱下]，也是個人的選擇，期許自己能夠做出增加自己投資勝算的決策
最後分享《 逆勢出擊》(Anthony Bolton 著)書摘
許多我最好的投資，在執行當時常覺得不安心(包括我一些較成功的市場判斷)。通常等一項投資變得[安心]時，特別是在好轉或扭轉頹勢的情況，你想投資就已經太遲了。(P 137)
達運目前是[好轉或扭轉頹勢]的情況嗎?
等時間到了就知道了
以上是個人投資達運的反思
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yushienlin
2023-06-20
上一次可以下車的時間是2021年底(16.7)至2022年初(16.5)，市場再次給個人下車的機會，這次錯過，不知還要等多久?
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達運今日股價碰觸到2021年底的16.7，收盤價15.85，成交量58540張。達運已經連續第九個交易日上漲，共上漲5.25元，漲幅49.53%。若以去年10月的最低點8.2計，至今日的最高點16.7，股價已經翻倍。
Kostolany的[行情造就報導]概念，在這些日子，的確看到不少有關達運的消息。在持有達運的這些年來，每一次股價的暴漲總是伴隨著一些對未來營運的想像，只不過之前對未來的願景，截至目前為止，似乎都沒有真正發生。這次對未來的想像內容，與過往明顯不一樣，但[這次會不一樣]嗎?
如果未來股價持續非理性上漲，那麼個人會開始進行分批停利。上次聯成停利時，個人先將成本最高的那一張停利，在不虧損的前提下取回現金。然而這個方式要套用在達運上，基本上非常困難，因為個人買進達運的最高價是30.5。16.7並非達運2021年的高點，18.9才是。以今日的收盤價15.85計，若要上漲至18.9，尚需要上漲19.24%。
今年上半年只剩下5個交易日，達運4月+5月營收共28.13億，去年第二季營收35.81億，如果沒有意外的話，今年第二季營收年增的機率很高。個人比較意外的是前幾天公佈5月單月獲利2100萬，因為個人持有這幾年來，只要季營收未達60億，虧損的機率就很高。
不管是宏碁，台表科和聯成，個人都曾歷經第一次飆漲後的修正，宏碁很幸運，有一半張數是賣在相對高點；台表科個人能力不足，在第一次的修正就嚇得趕緊[有賺就跑]；聯成也非常幸運，是個人股票投資以來，單一個股獲利最多的一檔。聯成的停利時程，個人拉得很長，歷經它多次的上下震盪。
之前個人的投資反思曾提到，每一檔個股的停利軌跡都是獨一無二的。達運也會走屬於它自己的股價波動之路，希望最終個人能做出相對順應其股價趨勢的決策，但不是現在。
最後分享《 逆勢出擊》(Anthony Bolton 著)書摘
GMO公司董事長Jeremy Grantham曾對美國的成長型投資和價值型投資有過一番有趣的談話:[成長型公司似乎很受矚目也很刺激，投資人似乎理所當然應該買它們，因為它們風險很小。也因為如此，過去五十年來它們每年績效落後約1.5%。對照之下，價值股屬於無趣，營運困頓或表現不夠水準的公司。以事後之明來看，它們繼續績效不振似乎可以預期，因此它們的風險很高。為補償這種營運風險和較低的基本面品質，價值股的績效每年領先1.5%。]我無法說得比這更清楚了。(P 94)
若以買得夠便宜(票面價以下)這個角度切入，達運是有投資價值的。但它是否屬於價值股，個人認為多數人可能會持反對的意見，因為它的營運真的不是普通地糟。這樣的情境下，的確也提供投資人將[小錢變大錢]的機會。
以上是個人投資達運的記錄與反思
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祝大家端午連假愉快
2023年6月21日
不管是宏碁，台表科和聯成，個人都曾歷經第一次飆漲後的修正，宏碁很幸運，有一半張數是賣在相對高點；台表科個人能力不足，在第一次的修正就嚇得趕緊[有賺就跑]；聯成也非常幸運，是個人股票投資以來，單一個股獲利最多的一檔。聯成的停利時程，個人拉得很長，歷經它多次的上下震盪。
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達運前一陣子出現今年以來的高點20.2，前天最低價格15.95，往下修正約21.03%。紙上富貴已經蒸發一半，如果達運再次[抱上又抱下]，是貪婪的表現嗎?
達運已經公佈第二季財報，單季轉虧為盈。如果7月營收能夠維持6月營收的水準，代表它的轉型已經慢慢成功，會嗎?
以上是個人投資的記錄
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祝大家健康平安 投資順利
yushienlin
2023-08-03
達運前一陣子出現今年以來的高點20.2，前天最低價格15.95，往下修正約21.03%。紙上富貴已經蒸發一半，如果達運再次[抱上又抱下]，是貪婪的表現嗎?
達運已經公佈第二季財報，單季轉虧為盈。如果7月營收能夠維持6月營收的水準，代表它的轉型已經慢慢成功，會嗎?
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之前的反思曾提到:
達運去年7月高點20.2往下修正，股價最低13.1。今年以來股價最低13.25，今年4月高點19.6以來，股價最低15.1，上周五收盤價剛好也是15.1。達運股價可能跌破15.1嗎?如果跌破，會繼續往下移動嗎?
達運不含息持股成本依然是12.77，自去年1月買進後，部位就一直抱到現在。換句話說，目前的部位，個人是從20.2抱到13.1，又從13.1抱到19.6，又從19.6抱到15.1。若以今年高點19.6計，紙上富貴已蒸發3分之2，不過這是相對選擇的結果。只要不賣，獲利可能縮水，帳損可能擴大。
7月29日達運會公佈第二季財報，去年第二季eps 0.16，今年第二季有可能賺錢嗎?如果賺錢，個人認為算正向的消息；如果賠錢，代表它的轉型依然不是很成功。
達運市場目前的鐘擺位階在哪裡?
相信未來答案會揭曉
以上是個人的投資記錄與反思
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yushienlin
2024-07-21
之前的反思曾提到:
達運去年7月高點20.2往下修正，股價最低13.1。今年以來股價最低13.25，今年4月高點19.6以來，股價最低15.1，上周五收盤價剛好也是15.1。達運股價可能跌破15.1嗎?如果跌破，會繼續往下移動嗎?
達運不含息持股成本依然是12.77，自去年1月買進後，部位就一直抱到現在。換句話說，目前的部位，個人是從20.2抱到13.1，又從13.1抱到19.6，又從19.6抱到15.1。若以今年高點19.6計，紙上富貴已蒸發3分之2，不過這是相對選擇的結果。只要不賣，獲利可能縮水，帳損可能擴大。
7月29日達運會公佈第二季財報，去年第二季eps 0.16，今年第二季有可能賺錢嗎?如果賺錢，個人認為算正向的消息；如果賠錢，代表它的轉型依然不是很成功。
達運市場目前的鐘擺位階在哪裡?
相信未來答案會揭曉
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達運最終跌破15.1的支撐，之後股價持續下跌至13.65，昨天收盤價13.9。達運已公佈第二季財報，上半年eps -0.13，跟第一季eps -0.13一樣，待詳細的財報數據公佈後，個人再來細看。
去年7月營收16.62億，今年以來的月營收，月營收最少的是2月的16.44億，今年7月營收，個人認為年增機率不低，但想要有像去年一樣大的年增幅度，也許會有點困難，畢竟2022年下半年是營運的低基期。複習一下去年下半年的月營收:
7月:16.62億，8月:19.19億，9月:15.79億，10月:14.06億，11月:13.46億
12月:19.84億
去年第三季營收51.61億，今年前兩季營收都沒有超過50億，若是今年第三季營收可能突破50億，個人認為算是正向的消息。不過現在連7月營收都還沒有公佈，只能被動相信公司經營層也在努力轉型中…
停利聯成已經快兩年，昨天收盤價12.4，這段期間，它的股價從來沒有突破2022年的高點22.4，更不用說2021年的高點32
不是長抱就一定會有好結果
除了要抱對股外，還要順應股價的上漲趨勢
這需要運氣
期許自己要定期思考如何增加達運的投資勝算
以上是個人投資的記錄與反思
請大家繼續看戲就好
祝大家健康平安 週末愉快
PS 昨晚一直在看奧運賽事，不知不覺就超過10點了…
這是昨天未書寫部落格的主因
風險規避是理性市場中的重要組成部分，它的鐘擺所處的位置尤為重要。不恰當的風險規避,是市場過度泡沫或嚴重崩潰的主要原因。說缺乏風險規避就是泡沫的必然標誌有些過於簡單化並不為過。投資者在市場崩潰的時候會恐懼過度。即使價格已經完全反映悲觀情緒、估價已經低得離譜，過度的風險規避也會導致他們仍然不敢買進。
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達運上周五收盤價11.05，盤中跌到10.95，目前的價格已經完全反映悲觀情緒了嗎?
個人今年以來，買進最低價是11元
如果未來再次跌破11元，也要持續買進嗎?
如果不買進是過度的風險規避行為嗎?
這是個好問題
新建倉的個股股價持續下探，以週線來看，已跌破2020年4月17日該週的最低點
由波段高點跌至目前的收盤價，已經下跌約29.4%
個人的持股成本目前是虧損約10%
目前的價格已經完全反映悲觀情緒了嗎?
個人未來需要持續觀察與追蹤
以上是個人的投資反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
形勢嚴峻時股票最便宜。沮喪的前景令投資者裹足不前，只有少數精明勇敢的便宜貨
獵手願意建立新的部位。
前景明朗起來。人們開始意識到正在發生的進步，成為買家不再是那麼難以想像的一件事。隨著經濟與市場脫離危險，人們買進股票的價格逐漸反映股票的公允價值。
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沮喪的前景令投資者裹足不前
讓我聯想起女兒帳戶的麻煩股達運
近期它的股價再度跌破11塊，帳面上的虧損在40%上下擺盪
裹足不前的原因是它一直虧損，即使有資金也不敢持續投入，建立新的投資部位
達運是聚焦在OLED，近期mini LED和micro LED比較有多一點正向消息
至於它們的差別在哪?
Google一下，不難找到比較它們差異的文章
記得之前分享過Howard Marks說過的:
讓你成為一位成功投資人的不是你買了什麼標的，而是你付出的價格。(約略的意思)
他也說過:
沒有一樣資產會跌到一文不值
套用在達運上，假設以上這兩句話同時成立，那麼我必須要買得夠便宜，而且是超便宜!
這不是一件簡單的事!
達運的前身是輔祥，2014年，友達通過旗下子公司景智電子與輔祥合併。
合併之後，將年度的eps以及股價最高點與最低點，呈現如下:
2014年 14.95/10.5 eps 2.41
2015年 21.5/9.68 eps -0.57
2016年 14.2/7.82 eps 0.35
2017年 37.9/12.35 eps 0.58
2018年 46.2/13.5 eps 0.48
2019年 22.6/14.35 eps -0.29
2020 年 17/7.44 上半年 eps -1.2
對照達運自2014年以來的股價波動軌跡
今日收盤價10.9，可以算是偏向低檔區
不過其內在價值與市場價格的對應關係為何?
老實說，非常不容易判斷!
以上對達運的觀察，皆是買進之後才做的功課
這個[不假思索就買進]的標的，比聯成還不好處理
原因就在於，它還沒有擺脫虧損
它會有[前景明朗起來]的一天嗎?
目前只能持續觀察它的營運
以上是個人胡亂實驗的記錄
請大家繼續看戲就好
祝大家身體健康 投資順利
女兒帳戶的麻煩股達運
近期它的股價再度跌破11塊，帳面上的虧損在40%上下擺盪
對照達運自2014年以來的股價波動軌跡
今日收盤價10.9，可以算是偏向低檔區
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事隔半年，再來檢視達運
今日收盤價14.1(持股成本16.06 )，帳面上虧損12.61%
書中文摘這段話:
[鐘擺不可能永遠朝向某個端點擺動，或永遠停留在端點處
（儘管擺幅越接近最大時，人們越傾向於將之視為永恆狀態）]
站在這個時間點來看，達運似乎符合描述
估價是一件容易的事嗎?
個人在前一陣子違反紀律買進達運
算是飛蛾撲火嗎?
達運已經公佈去年第四季財報
觀察它二月份的營收是否持續年增
以上是個人胡亂投資的紀錄
請大家要有自身的獨立判斷
祝大家身體健康 投資順利
yushienlin
2020-08-28
女兒帳戶的麻煩股達運
近期它的股價再度跌破11塊，帳面上的虧損在40%上下擺盪
對照達運自2014年以來的股價波動軌跡
今日收盤價10.9，可以算是偏向低檔區
yushienlin
2021-03-03
事隔半年，再來檢視達運
今日收盤價14.1(持股成本16.06 )，帳面上虧損12.61%
——————————————————————————
又過了7個多月，再來檢視達運
昨日收盤價10.35(持股成本13.91)，帳面上虧損25.94%
記錄的好處就在這裡
對照2020年8月28日的留言，同樣股價跌破11塊
但帳面上虧損少了將近15%
不過本大利小利不小的對立面是[本大損小損不小]
帳面上的虧損比去年多了很多
達運近期股價的最低點是9.9，今年的高點是18.9
等於是自高點往下修正47.61%
未來若是要再爬到18.9，以昨日收盤價10.35計，需上漲82.6%
若以去年3月的最低點7.44，漲至今年4月的最高點18.9，達運上漲約154%
對照其營運，老實說，已經有[好的不像真的](too good to be true)的fu
不過個人算是被貪婪沖昏了頭，才會繼續持有，哈哈
達運的鐘擺未來會擺向何方，個人打算繼續等下去
以上是個人胡亂投資的紀錄與反思
請大家繼續看戲就好
祝大家身體健康 投資順利
yushienlin
2021-10-15
昨日收盤價10.35(持股成本13.91)，帳面上虧損25.94%
—————————————————————————
達運今日收盤價10.3(持股成本12.9)，帳面上虧損20.53%
達運今日成交量15064張，昨日成交量1181張，算是籌碼比較特別的一天
分享《翻轉思維》(采銅 著)書摘
現今的普通人所擁有的知識比古代的知識份子只多不少，但大多數人遇到的問題是，知道的東西太雜了，因為我們每天接收的資訊本來就很雜且不成體系，又由於它們來自不同的管道，所以散落在各處。我們的知識並沒有好好地保管和整理，這造成的結果就是:我們的已知變得很難提取。(P 279)
當你得到一個東西時，這樣東西還不完全是你的，你只是把它從某一處挪到另一處，只有當你使用它時，它才是你的。(P 280)
我需要做的是搞清楚自己到底知道了多少東西，尤其是那些我真正確信的東西，把這些所擁有的以一種合乎邏輯的方式呈現出來，我就問心無愧了。(P 281)
現今的散戶所得到的投資訊息比古代投資人只多不少，但投資的結果有比較好嗎?個人認為訊息多且雜可能沒有幫助，只有少數的訊息是影響投資獲利的關鍵，重點是投資人要有辦法提取[適合]的知識來因應。
[知道]和[做到]之間，永遠存在一條大鴻溝。知道投資大師買了什麼標的，跟單操作就一定會獲利嗎?相信答案顯而易見。通膨目前是已知，升息也是已知，但對經濟與股市的影響究竟會有多大，相信在不久的將來會漸漸明朗。那麼身為投資人的我，應該要如何運用我真正確信的知識，合乎邏輯地處理目前市場遇到的狀況，這是個有趣且具挑戰的過程。
外資今日賣超達運4030張，8月股價收在票面價之上
9月股價還會再跌破10元嗎?
如果跌破，還要加碼嗎?
個人偏向繼續存錢，暫停買進
以上是個人投資的反思
請大家繼續看戲就好
祝大家健康平安 投資順利
鐘擺不可能永遠朝向某個端點擺動，或永遠停留在端點處
（儘管擺幅越接近最大時，人們越傾向於將之視為永恆狀態）
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今年7月1日，台積電股價最低314，昨日7月27日，台積電漲停板424.5
很好奇它這一波的漲勢何時會停歇?
反觀自己的持股，目前似乎是停留在端點處
耐心等待反轉時刻的到來
分享《 第二座山》(David Brooks 著)書摘
目標危機指的是，不知道自己的人生目標是什麼。
身陷目標危機的人會變得很脆弱。
尼采曾說，為了目標而活著的人，可以承受過程中所有的不順利。
假如你知道你的目標是什麼，你就有能力面對挫敗。
但是當你不知道自己的目標是什麼，一個小小的挫敗都可能把你擊倒。(P 74)
看到別人的持股一直飆漲
結果自己的持股不動如山
會讓你產生目標危機嗎?
反思自己投資的目標為何?
反思自己投資的哲學為何?
祝大家身體健康 投資順利
看到別人的持股一直飆漲
結果自己的持股不動如山
會讓你產生目標危機嗎?
反思自己投資的目標為何?
反思自己投資的哲學為何?
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查閱歷史資料，7/28該週，個人所有持股的最高價與最低價如下
仁寶 18.65/18.2 正新 34.9/33.2 聯成 9.9/9.12 達運 12.1/10.6 鴻準 55.4/53.4
宏碁 20.95/19.8 合庫金 21.5/20.85
對照今日持股的收盤價
仁寶 22.6 正新43.85 聯成18 達運14.1 鴻準70.8 宏碁27 合庫金20.2
只有合庫金是下跌的
以上持股，這半年來有賣出的只有聯成與鴻準，有買進的只有正新與達運
如果不是因為知道自己的目標為何，是不可能撐住不出脫的!
目前紙上富貴恢復到過年前的水平，由於皆未到達個人設定的停利點
因此未來帳面上的數字也可能變小，個人會將其視為停利之旅途中的小波動
(也可能會是大波動，哈哈)
投資容易嗎?
個人依然覺得不容易
靜待去年第四季財報的公佈
以上是個人的投資紀錄與反思
提到個股請保持自身的獨立判斷
祝大家身體健康 投資順利
個人花了點時間整理手中仁寶自2013年以來，買入最高價與最低價的時間點
年度 最高價(買入時間) 最低價 (買入時間)
2013 21(3月27日) 17.05 (6月14日)
2014 25.45 (9月12日) 19.75 (11月20日)
2015 22.95 (6月11日) 16.75 (8月21日)
2016 19 (8月24日) 16.8 (1月7日)
2017 20.85 (11月15日) 18.65 (2月9日)
2018 20.4 (1月11日) 16.85 (10月29日)
2019 19.35 (7月15日) 17.05 (1月4日)
年度買入最高價與最低價，價差比率如下:
2013年 18.8%
2014年 22.4%
2015年 27%
2016年 11.6%
2017年 10.6%
2018年 17.4%
2019年 11.9%
之前仁寶的投資反省曾經提過
我在仁寶的買入策略缺乏紀律
年度高低價的價差最低約有10%，最高達27%
事後看來，我的投資紀律讓我付出了代價
在過度樂觀情況下，我不顧價格安全邊際買進，導致帳面虧損持續擴大
在過度悲觀情況下，我又不敢在相對低點買進，導致持股成本居高不下
買價最高那一張25.45，對照昨日收盤價17.9
價差有7.55，帳面虧損約29.6%
買價最低那一張16.75，價差為1.15，帳面獲利約6%
感覺我自己像是用[短期操作]的方式投資一檔[長期投資]
因此才會讓本來就營運不佳的仁寶，一直成為我目前手中的持股，無法停利
然而它的好處是至少有穩定的配息
讓我度過了7年沒有價差的時間
依然相信每檔投資的停利軌跡都是獨一無二的
Howard Marks在一次演講中提到投資的兩大關鍵
1) asset selection 選股
2) cycle positioning 判斷循環的位階
在仁寶的投資，我忽略了第二點
在價格的買入，沒有尊重循環傳遞給我的訊息
希望未來還有機會可以修正
以上是個人在仁寶遇到的困境與反思
請版上的有緣人要有自身的投資判斷
祝大家投資順利
增加個人今年仁寶買進最高價與最低價時間
年度 最高價(買入時間) 最低價 (買入時間)
2020 16.45(20200313) 15.4(20200319)
在鐘擺的一個極端,最黑暗的極端,
人們需要強大的分析力、客觀性、決斷力乃至想像力，
才能相信一切將會更好。
少數具備這些能力的人能夠在極低風險的基礎上獲得高額利潤。
但在另一個極端，當人人開始推測未來、
價格永遠以不可思議的速度上漲時,
痛苦損失的基礎已悄然奠定。
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今年貫徹仁寶的買進紀律，希望可以增加自己的勝算
鐘擺現在的位置在哪?
擁有第二層思考的投資人或許有辦法判定
分享《致富思維》(浦田健 著)書摘
不是等懂了才開始，是去做就會懂；
不要只靠腦袋思考，先採取行動才最重要。(P 106)
以上文摘相當於[坐而言不如起而行]
知道還要做到，真的不容易!
知道又能做到，成功可能就不遠了!
祝大家身體健康 投資順利
Y大仁寶買入最高價居然買在16.45
好棒的安全邊際阿
今天台股又創13000新高了
台積電有史以來連兩天漲停板
新聞版面也一直在報導股市
個人是居高思危
但還是持續向下買入新麥
祝福大家賺大錢 身體健康
感謝danny大的迴響
之前個人在仁寶的買進缺乏紀律與策略
經過8年，對它的股性還算熟悉
會買在17塊以下，最主要的原因還是因為
16-17和15-16價格區間，持有的張數最少
提高這個區間的比率，個人的勝算才會增加
有關於台積電這兩天上演的[大象飛起來]的橋段
個人認為有興趣的版友們可以從它的基本面切入
闕又上大師有一系列的影片在談台積電
或許可以提供給大家一些想法
但請大家保持自身的投資判斷
台股今天的交易金額3439億
算是個人第一次看到超過3000億的成交金額
或許股齡更久的高手們看過更誇張的金額
但這透露出什麼樣的訊息?
市場資金氾濫?樂觀多於悲觀?恐懼多於貪婪?
danny 大忠實紀錄新麥的投資
個人認為是進步的開端
期待您未來的追蹤分享
祝您新麥順利停利
分享《精確調整股票投資策略》（晨星，Paul Larson合著）書摘
如果所有投資人的投資決策都是根據理性且保守的內在價值預估值，
那麼要在股票市場獲利將是非常困難。很幸運的是，股票市場的參與者
很容易受到情緒的影響。投資人經常陷入過度樂觀與貪婪中，讓股票加碼到非常高的價位；這些投資人也容易落入極度悲觀與恐懼的情緒中，讓股價大幅下跌而低於其內在價值。（P 88）
———————————————————————————————
以上這種狀況用鐘擺來解釋非常恰當
投資人的情緒在樂觀與悲觀間擺盪
他們的投資行為在貪婪與恐懼間擺盪
他們的投資結果也在獲利與虧損之間擺盪
回想自己曾經投資過的個股以及檢視目前的持股
早期讓我虧損的個股，我總是在該恐懼時卻貪婪，種下虧損的因子
近3～4年來，讓我獲利的個股，是因為我剛好在眾人拋售時，
持續買進該檔不受青睞的個股，藉由抱股，耐心等停利點的到來
若要成為股市的常勝軍，我們應該要盡量管控自身的情緒
在樂觀與悲觀之間，站在對的一邊
在恐懼與貪婪之間，選擇對的一方
這樣一來，獲利才能穩固，享受正和遊戲的樂趣！
與大家共勉
祝大家投資順利
yushienlin
2019-06-15
投資人的情緒在樂觀與悲觀間擺盪
他們的投資行為在貪婪與恐懼間擺盪
他們的投資結果也在獲利與虧損之間擺盪
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今日複習到這則過往的留言
您目前的情緒是樂觀還是悲觀?
您目前的投資行為是貪婪還是恐懼?
您目前的投資結果是獲利還是虧損?
今早紐約時報一則新聞提到:
Lockout Ends as M.L.B. and Union Strike a Deal
隨著大聯盟資方和球員工會達成協議，大聯盟結束封館
After a long series of deadlines, threats and delays, a full 162-game season should begin on April 7.
在經歷一連串漫長的期限，威脅與延賽，162場完整賽季應該會在四月七日開打
自去年10月世界大賽後，大聯盟就進入封館狀態。個人認為，面對疫情嚴峻的考驗，也許封館是個不錯的選項。看到美國昨日新增確診人數繼續下降到37685人，在今年過年前，每日新增確診人數約80萬人。
不管發生什麼事件，隨著時間的流逝，事件終會落幕，結果可能有好有壞。個人認為，股票市場亦然，不管目前市場發生什麼正面或負面事件，身歷其中的投資人雖然不知道最終結果是什麼，但可以盡量朝著[增加自己投資勝算]的方向思考。
去年一直鼓吹個人買進台積電存股當退休金的短線操作友人，在俄羅斯與烏克蘭事件發生後，竟建議個人從市場取回資金，空手等待市場崩盤。他的台積電持股成本不到500元，但選擇從市場取回現金，至於這樣的決策好壞，目前難以判定。
個人屬於越跌越買的投資人，如果標的不是地雷股，拉長時間再加上一點運氣，通常要在不虧損或有賺的前提下停利，以這幾年的經驗是有可能的。但換做是他人，以個人這樣的方式投資，也許等不到股價對自己相對有利的時刻。
因此，投資人還是要有一套自己的投資哲學，否則就像跳入股海，連救生圈都沒有，很容易滅頂的。
以上是個人的投資反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家安然度過股市高度波動期
yushienlin
2022-03-11
去年一直鼓吹個人買進台積電存股當退休金的短線操作友人，在俄羅斯與烏克蘭事件發生後，竟建議個人從市場取回資金，空手等待市場崩盤。他的台積電持股成本不到500元，但選擇從市場取回現金，至於這樣的決策好壞，目前難以判定。
————————————————————————————-
站在這個時間點來看，友人的判斷與決策是對的
因為之前若在有賺的前提下取回資金，現在再度買入
等於是資本利得再投入
但這是相對選擇的結果
不同的時間點檢視，結果通常會不一樣
未來會再回來檢視
以上是個人投資的記錄
提到個股請大家保持自身的判斷
Jim大提到：
仁寶我覺得是很棒的定存股，在沒特別利多的狀況下，
幾個月內股價若漲快兩成我就覺得可以滿足了，
買賣點我可能會參考當時的價量變化，
有些說收盤跌破5日線可以賣，有些不想錯過的會設10日線甚至20日線，
都是種參考
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仁寶的停利點，不管是Jim大說的價差有20%或是danny大設定的23
還是我自己設定的5-8年的股利和
我們都只是仁寶營運過程中的過客
若您是從2012年開始投資仁寶，大概都沒遇過它的淨利超過100億
那麼我和您都一樣，沒有見識過仁寶股價超過35的榮景
仁寶股本約441億，大象要轉彎，總要慢一些，才不會跌倒
雖然仁寶的轉投資常鉅額虧損，但它的本業一直都有賺錢
我們可以很悲觀地說，仁寶最好就現在這樣了
我們也可以樂觀地說，仁寶蟄伏的時間比較長
壓抑越久，爆發的威力越驚人！
鐘擺往上或往下擺動的力量越大
之後往下或往上擺動的幅度也越大
由於我的持股均價太高，接近20
因此我不想讓自己多年的堅持功虧一簣(巴大的持股報告書有提到）
希望大家不會將其解讀為我在和股票談感情
之前看過一篇文章，主要在談樂觀與悲觀的人看事情的角度
樂觀的人總是看到樂觀的一面
悲觀的人總是看到悲觀的一面
（有人可能會OS，我這不是廢話嗎？）
記得Howard Marks除了提過too good to be true（好的不像真的）
他還提過too bad to be true（壞的不像真的）
我可以理解為何巴大在2012年起投資仁寶，停利點會設在35
然而在這7年多來，仁寶遇到的營運難題，它都一一克服了
股價低迷時也提供給投資人無數次買入的機會
但是能把握住的又有多少人？
自從我在半年前提到仁寶若再次跌破17元，我會趁機降低成本與累積張數
然而這半年多來，它的股價卻是慢慢地往上爬，悄悄地爬上我的均價之上
今年我繼續領股息的機率相當高
未來（不知要多久），若是仁寶營運轉佳，股價往上爬的過程一定會更艱辛
套牢多年的散戶，解套不跑的應該很少吧？
張數多的投資人，價差收益到達滿足點時，也會停利！
往上的動能又會被削弱
因此，我覺得能抱牢仁寶到30的應該很少
因為或許30根本不會來，哈哈
等到我仁寶出脫時，再來驗證我目前的想法！
祝大家投資順利！
去年5月的這篇留言
個人認為市場正在進行中
持股的信心與毅力
真的不是件簡單的事
仁寶這場馬拉松式的停利之旅
目前尚看不到跑到幾K了?
分享《股市之神–是川銀藏波瀾萬丈的一生》(是川銀藏 著)書摘
行情的變化有時會令人難以捉摸，有時一買就跌，一賣就漲。想要逢低攤平，偏偏越攤越被套牢，此時最好的策略是[休息]。投資最忌諱的就是戀戰。明明無法判斷行情的走勢，硬是要留在股市蠻幹，這是標準的賭博行為，非健全的投資人所應為。投資股票，不僅要懂得在什麼時候買進,賣出,還要知道在什麼時候休息。(P 317)
在此聲明，分享是川銀藏的文摘並非鼓勵大家以[交易者]的心態看待投資
個人認為作者當時是專職投資人，投入非常多時間研究他投資的個股
他的確也從股市賺到很多錢，但因為日本的稅賦制度，他並沒有成為大富翁
文章最後還記錄作者在去世後，遺留了20幾億日圓的負債
[知道在什麼時候休息]是個人想要表達的重點
買點錯過了，再等下一次的買點就好(可能不會來)
賣點錯過了，再等下一次的賣點就好(可能不會來)
耐心等待機會(買點或賣點)真的一點也不容易
對於仁寶，個人目前是屬於休息的狀態
之前跌破17和16以下皆有買進
現在是寧願錯過賺錢機會的風險，不願意增加虧損的風險
以上個人的投資反思，並沒有勸進仁寶之意
請大家要有自身的投資判斷
祝大家身體健康 投資順利
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未來（不知要多久），若是仁寶營運轉佳，股價往上爬的過程一定會更艱辛
套牢多年的散戶，解套不跑的應該很少吧？
張數多的投資人，價差收益到達滿足點時，也會停利！
往上的動能又會被削弱
yushienlin
2019-05-07
我覺得能抱牢仁寶到30的應該很少
因為或許30根本不會來，哈哈
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2019年5月的投資反思，仁寶在2023年6月16日再度出現30以上的價位
在此記錄
yushienlin
2019-05-07
若您是從2012年開始投資仁寶，大概都沒遇過它的淨利超過100億
那麼我和您都一樣，沒有見識過仁寶股價超過35的榮景
壓抑越久，爆發的威力越驚人！
鐘擺往上或往下擺動的力量越大
之後往下或往上擺動的幅度也越大
未來（不知要多久），若是仁寶營運轉佳，股價往上爬的過程一定會更艱辛
套牢多年的散戶，解套不跑的應該很少吧？
張數多的投資人，價差收益到達滿足點時，也會停利！
往上的動能又會被削弱
因此，我覺得能抱牢仁寶到30的應該很少
因為或許30根本不會來，哈哈
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今日複習到2019年5月的這則過往留言
查閱資料，2012年仁寶股價最高35.8，因此如果買在當年高點附近且抱股至今的投資人，曾經見識過35以上的仁寶。
今日個人忙著趕明天的Canva簡報，手機紛紛傳來友人和家人的恭賀簡訊，原來是仁寶漲停板33.55。今日PC代工公司，英業達和和碩也漲停板，因此仁寶可能是沾同業的光彩。之後也發現宏碁漲停板37.5，創2013年以來的新高。
這篇閱讀心得的留言串也可以看到之前個人的反思
[yushienlin
2019-06-15
投資人的情緒在樂觀與悲觀間擺盪
他們的投資行為在貪婪與恐懼間擺盪
他們的投資結果也在獲利與虧損之間擺盪]
最後分享《鑽石心態》（Matt Fitzgerald 著）書摘
八屆女子鐵人賽冠軍Paula Newby-Fraser說:[對我來說，身為運動員，長年接受訓練下來的最大收穫就是不要貪心。記得自己隔天還得起床再努力，永遠都要留點餘地。我認為，這正是讓許多運動員難以長壽，常常受傷的關鍵因素。每個人都不懂得滿足，媒體又會推波助瀾，把你炒作起來。其他人也都差不多。你必須對自己有堅定的信念，也要對(你的教練)有信心，反正相信就好。不要滿腦子都想要得到更多成就。時機到了，效果就會出現。成功就成功。不要自找麻煩，對吧?] (P 271)
個人的聯想是:投資不要貪心，永遠都要留點餘地。要懂得滿足，才能成為市場的長青樹。要保持自身的獨立判斷，不要受媒體和他人的影響。抱持堅定的信念，對自己的投資哲學要有信心。不要滿腦子想要賺更多，時機到了，自然水到渠成。
之前的反思曾想過:仁寶會是一棵巨木嗎?
期許自己最終能做出相對正確的投資決策
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
yushienlin
2023-07-17
查閱資料，2012年仁寶股價最高35.8，因此如果買在當年高點附近且抱股至今的投資人，曾經見識過35以上的仁寶。
今日個人忙著趕明天的Canva簡報，手機紛紛傳來友人和家人的恭賀簡訊，原來是仁寶漲停板33.55。今日PC代工公司，英業達和和碩也漲停板，因此仁寶可能是沾同業的光彩。之後也發現宏碁漲停板37.5，創2013年以來的新高。
個人的聯想是:投資不要貪心，永遠都要留點餘地。要懂得滿足，才能成為市場的長青樹。要保持自身的獨立判斷，不要受媒體和他人的影響。抱持堅定的信念，對自己的投資哲學要有信心。不要滿腦子想要賺更多，時機到了，自然水到渠成。
之前的反思曾想過:仁寶會是一棵巨木嗎?
期許自己最終能做出相對正確的投資決策
————————————————————————————————
個人在2019-05-07的反思:
壓抑越久，爆發的威力越驚人！
鐘擺往上或往下擺動的力量越大
之後往下或往上擺動的幅度也越大
以上的情境會在仁寶發生嗎?
仁寶會是一棵巨木嗎?
個人有機會驗證
以上是個人投資的反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
感謝Jim大真誠地分享，受益良多!
稍微將您的分享抓出一些重點，若有曲解您的意思，
再麻煩您指正補充!
1.停利點若要抓得非常精準，需要對於企業評價以及各股量價變化非常有心得。
2.採取分批停利是不錯的，至於目標點，就是看個人對於個股的熟識程度以及評價。
3.買賣點我可能會參考當時的價量變化。
4.基泰(2538)這案例是建立在對公司稍微熟識且運氣好的狀況下才有辦法發生。
——————————————————————————————————-
每一檔投資的停利軌跡都是獨一無二的
在A投資的停利軌跡可能在B投資的停利軌跡就不適用
Jim大的點1.2.3，個人都非常認同
也可以從過往的分享中，了解到Jim大對投資標的的了解優於一般投資人
這也呼應了巴大精選文章[為何要了解你投資的公司?]
持股信心要建立在對個股的了解上
這在Jim大分享營建股基泰的投資案例可以得到驗證
觀察過幾檔營建股，的確像Jim大所提的:
[投資可能要好幾年沒賺錢燒老本]
因為它的獲利入帳通常是要等到一批建案完成
不瞭解的人可能就以為公司快倒了
但也要抓住它建案獲利入帳的前幾季開始佈局
容易嗎?我相信也需要做不少功課
點3，個人認為應該是進入賣點之後的策略
但是價量分佈，短期或許是對的，長期不一定是對的
為什麼會有這樣的體會呢?
這是從台表科投資案例所遇到的情況
我不是線型操作者，因此無法判斷價量分佈的時間點
變數實在太多了，很難一一掌握
投資人的心態也可以鐘擺意識來解讀
恐懼與貪婪，悲觀與樂觀
川普繼續在中美貿易戰秀籌碼
今年的反轉點會到來嗎?
我們靜觀其變!
祝大家投資順利
在多數市場現象中，類鐘擺模式是明確存在的。不過正像週期的波動一樣，
我們永遠不會知道:
1.鐘擺擺動的幅度。
2.令擺動停止並回擺的原因。
3.回擺的時機。
4.隨後朝反方向擺動的幅度。
—————————————————————————-
既然以上4點皆是未知
那麼投資人應該要如何找到一個平衡點
個人認為:
增加對持股的認識，持有信心也會增加，隨著時間的拉長
對於股價的鐘擺現象也比較有概念
應該有助於化解以上4點未知造成的影響
本來我一直覺得只有三個變相:已知的已知，已知的未知，未知的未知
但前一陣子有看到Donald Rumsfeld的紀錄片unknown known(未知的已知)
覺得非常的有趣(我指的是觀念，不是紀錄片本身)
運用到投資領域，最終得到最大利益的是知道大多數人不知道的已知
希望大家沒有被我搞糊塗了，哈哈
擁有第二層思考的人應該會發現到大多數人沒有察覺到的市場現象
進而為自己創造最有利的投資環境
個人淺見
祝大家投資順利
點3 回擺的時機 應該要如何化解?
或許在個股跌至歷年股價低檔區採[分批買進]的策略
趁機累積張數與降低持股成本(建立在對持股的認識與信心上)
耐心等待回擺時機的到來
會是一個不錯的方式
祝大家投資順利
[或許在個股跌至歷年股價低檔區採[分批買進]的策略
趁機累積張數與降低持股成本(建立在對持股的認識與信心上)
耐心等待回擺時機的到來]
以上是在股價下跌，買股的階段
那麼如果是股價上漲，進入停利的階段
採用巴大的價差超過5-8年的股利和
應該是不錯的方式
不知是否有人可以提供更好的想法?
選擇便宜價買入，賣出點的考量又需要另一種學問。
如果心胸開闊或投入張數很多，停利點我想往往會是比較偏向”差不多”的價位就可以出售，因為這種心態是賺不少就可以滿足，若要抓得非常精準，希望只剩下一點點魚肉沒吃到，我覺得需要對於企業評價以及各股量價變化非常有心得，但是對於企業評價這點，以幾百億的大型企業是相對難做的，投資轉投資一堆，外界景氣影響因素也很大，連高手都很難估算到十分精準，量價變化這點沒長期看盤也很難看出個所以然。以估價這點來說，業務單純的小型股或是營建股是相對比較容易的。
停利這件事，我自己認為跟分批買入一樣，採取分批停利是不錯的，至於目標點，就是看個人對於個股的熟識程度以及評價了，若沒個概念，採取幾年股利的停利法至少有個參考依據。
每個人出生，到了工作階段接觸到的情境跟經驗都不一樣，專精的類別往往就是這幾樣，不可能多數都很懂的。
以我非電子產業從業人員為例，仁寶我覺得是很棒的定存股，在沒特別利多的狀況下，幾個月內股價若漲快兩成我就覺得可以滿足了，買賣點我可能會參考當時的價量變化，有些說收盤跌破5日線可以賣，有些不想錯過的會設10日線甚至20日線，都是種參考，因為我看不太懂。
個人投資至今，比較完整沒錯過漲幅大概就是去年3月買的2538，這間公司的經營階層也許是不想一直只是買賣房屋，賣光了就沒有，這樣容易有幾年會沒辦法賺錢要燒老本，所以之前也借錢高價買了國產大樓，想要轉為資產租賃公司。這幾年台北市在手的土地也很有個性不開發，全心投資在台北火車站對面的基泰忠孝大樓，一直要跟銀行借錢，所以股價慘了好久，但是基本上沒賣房子，人事成本等等基本費用是不高的，也不太會虧錢，觀察這公司快兩年，去年3月入手，個人的評估是等大樓完工順利收取租金後有機會回到淨值價，期間我每一兩個月還會帶家人上台北旅遊去注意施工進度，不貪心大致上估個15~16元就好，但是若沒人拉，公司年年配息也是種補償，原本以為2019年才能獲利了結，誰知道也許是可轉債因素，大戶就進來拉股票了，因為幾乎天天都有在看他的量價變化，所以低檔買的在9/4 14塊多觀察到成交量過大價格往下，就整批出售，但這是事後論，有些股票也是能出現大量後再出現天量一路漲下去，賣出後看法一樣認為可以到15~16元，就又陸續接手一批13.35，在9/25又出量不漲獲利了結，這案例是建立在對公司稍微熟識且運氣好的狀況下才有辦法發生，若不熟識，以我自己可能在漲到11~12元就賣掉了。
Jim大之前分享的基泰投資在這個留言串
真希望仁寶是可以帶進棺材的公司,那就不需要
傷腦筋要將停利定在多少價格.
以Jim大的標準大約是在24,yushienlin大的8年的股利和
約在30.自己抱的時間有幾年了,也已領了幾年的股利.
最後要在哪個價格區間停利,我還要再想想.
謝謝Jim大和yushienlin大提供的停利建議,也祝大家都能順利停利!
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30年漲300倍的好市多：查理芒格想帶進棺材的公司…
感謝JJ大的迴響
您是個智慧型股票投資人
相信您會找出一個對自己相對有利的停利方式!
祝您投資順利
我當初設23元停利(5年股利價差)
結果他22元後就下來了
不過我張數很少就是了
查了一下「智者始而愚者終」這句古老諺語的英文
What the wise do in the beginning, fools do in the end!
個人還是比較喜歡舊版的翻譯：
聰明人在一開始就做的事，笨蛋等到最後才做。
說這句話的人就是鼎鼎大名的Warren Buffett
誰是聰明人？誰是傻瓜?
傻瓜搞不好覺得聰明人才傻呢！
聰明和傻瓜的區分標準為何？
當大家都在瘋狂買進或賣出時，如果你剛好和他們反向而行
那麼到底誰才是聰明人？
通常需要一段時間後才能判定！
不過有一點可以確定的是：
聰明人通常知道他們在做什麼，而傻瓜不知道他們要往哪裡去！
個人淺見！
牛市有三個階段:
第一階段，少數有遠見的人開始相信一切會更好。
第二階段，大多數投資者意識到進步的確已經發生。
第三階段，人人斷言一切永遠會更好。
熊市的三個階段：
少數善於思考的投資者意識到，儘管形勢一片大好，但不可能永遠稱心如意。
大多數投資者意識到勢態的惡化。
人人相信形勢只會更糟。
相信鐘擺將朝著一個方向永遠擺動,或永遠停留在端點的人，最終將損失慘重,
瞭解鐘擺行為的人則將受益無窮!
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您是個了解鐘擺行為的投資人還是始終處於牛市和熊市第三階段的投資人？
股價的波動製造出投資獲利的機會，
然而要如何從股票波動的價格區間賺到錢不是一件簡單的事！
有些股票急跌，有些股票緩跌；
有些股票緩漲，有些股票急漲。
買點的掌握，賣點的斟酌，都不容易！
試著讓自己成為牛市和熊市第一階段的投資人！
與大家共勉！
有些股票急跌，有些股票緩跌；
有些股票緩漲，有些股票急漲。
買點的掌握，賣點的斟酌，都不容易！
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聯成的股價昨天第一次碰觸到18元，收盤價17.5
在11月份，它的股價最低13，最高18
在這段期間，若是掌握住波段的投資人，會得到不錯的獎賞
不過容易嗎?
個人依然覺得不容易!
上個星期bula浮出水面分享他的聯成停利價在20
個人目前的想法依然是先等待它的股價突破18.75，再來認真考慮停利點
這樣是貪婪的表現嗎?
等待價差收益的確需要多點耐心
但也有可能會錯過可能的賣點
決策好壞只是事後檢討
昨日外資持續賣超4082張，近10日賣超11372張
半年來外資買超依然有22007張
個人不會以外資的籌碼來當作買賣的依據
只是觀察
分享《除了贏，我無路可退》(周顯亮 著)書摘
僵化是讓流程先跑起來，優化則是在理解的基礎上持續優化，固化是在跑的過程中理解和學習流程。(P 134)
如果投資進化有三部曲:僵化,優化和固化
個人認為自己目前是處於優化的階段
透過持股來持續優化自己的投資
期許自己最後能達到固化的階段
與大家共勉
以上是個人胡亂實驗的紀錄
請大家繼續看戲就好
祝大家身體健康 投資順利
牛市有三個階段:
第一階段，少數有遠見的人開始相信一切會更好。
第二階段，大多數投資者意識到進步的確已經發生。
第三階段，人人斷言一切永遠會更好。
熊市的三個階段：
少數善於思考的投資者意識到，儘管形勢一片大好，但不可能永遠稱心如意。
大多數投資者意識到勢態的惡化。
人人相信形勢只會更糟。
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站在這個時間點
聯成屬於牛市的第幾階段?
達運屬於熊市的第幾階段?
這是個好問題