作者: 巴小智 Date:2008/12/02 修正版
雖然這是一個強調價值投資的Blog,
但我們似乎很少從股東角度看待長期持有績優股時
經過時間的複利到底會產生何種效果呢?
以中鋼來說: 若有投資人採用買進不賣策略
從72年到96年持有時間為25年 :
假設72年以24500元買進中鋼股票1張
累計共賺取1.1張股票股利及現金股利70991.9元 (請見表1)
( 計算前提是:股票買進不賣;現金股利獲利了結 )
檔案下載連結 :
https://skydrive.live.com/redir?resid=E623C24C78E462B!126&authkey=!AFKWGPKYqBhUxmc
|
中鋼(2002)之股利政策 |
|||||||
|
單位：元
|
|||||||
|
年度
|
現金股利
|
盈餘配股
|
公積配股
|
股票股利
|
合計
|
累計
股票張數 |
累計
現金股利 |
|
72
|
2.8
|
0
|
0.46
|
0.46
|
3.26
|
1.05
|
2800.0
|
|
73
|
1.4
|
0
|
0.52
|
0.52
|
1.92
|
1.10
|
4264.4
|
|
74
|
1.4
|
0
|
0.52
|
0.52
|
1.92
|
1.16
|
5804.9
|
|
75
|
1.4
|
0
|
0.24
|
0.24
|
1.64
|
1.19
|
7425.6
|
|
76
|
1.4
|
0
|
0.21
|
0.21
|
1.61
|
1.21
|
9085.2
|
|
77
|
1.8
|
0
|
0.21
|
0.21
|
2.01
|
1.24
|
11263.7
|
|
78
|
2
|
0
|
0.21
|
0.21
|
2.21
|
1.26
|
13735.1
|
|
79
|
1.6
|
0
|
0.2
|
0.2
|
1.8
|
1.286887312
|
15753.7
|
|
80
|
1.4
|
0
|
0.2
|
0.2
|
1.6
|
1.31
|
17555.4
|
|
81
|
1.09
|
0
|
0.2
|
0.2
|
1.29
|
1.34
|
18986.1
|
|
82
|
0.66
|
0
|
0.2
|
0.2
|
0.86
|
1.37
|
19869.8
|
|
83
|
1.09
|
0
|
0
|
0
|
1.09
|
1.37
|
21358.4
|
|
84
|
1.47
|
0
|
0
|
0
|
1.47
|
1.37
|
23365.9
|
|
85
|
1.25
|
0.25
|
0
|
0.25
|
1.5
|
1.40
|
25072.9
|
|
86
|
1.1
|
1
|
0
|
1
|
2.1
|
1.54
|
26612.7
|
|
87
|
2.5
|
0.5
|
0
|
0.5
|
3
|
1.62
|
30462.2
|
|
88
|
1.3
|
0.2
|
0
|
0.2
|
1.5
|
1.65
|
32564.0
|
|
89
|
1.5
|
0.3
|
0
|
0.3
|
1.8
|
1.70
|
35037.6
|
|
90
|
0.8
|
0.2
|
0
|
0.2
|
1
|
1.73
|
36396.5
|
|
91
|
1.4
|
0.15
|
0
|
0.15
|
1.55
|
1.758532885
|
38822.0
|
|
92
|
3
|
0.35
|
0
|
0.35
|
3.35
|
1.82
|
44097.6
|
|
93
|
3.9
|
0.5
|
0
|
0.5
|
4.4
|
1.91
|
51195.9
|
|
94
|
3.75
|
0.35
|
0
|
0.35
|
4.1
|
1.98
|
58362.5
|
|
95
|
2.78
|
0.3
|
0
|
0.3
|
3.08
|
2.04
|
63861.3
|
|
96
|
3.5
|
0.3
|
0
|
0.3
|
3.8
|
2.10
|
70991.9
|
目前從公開資訊網站資料只找到80年度以後的股價,
(請見表2)以從80年到96年股價的最低價位來看:
|
2002 中鋼歷年股價
|
|||||
|
年度
|
最高價
|
日期
|
最低價
|
日期
|
平均價
|
|
80
|
43.3
|
4月9日
|
22
|
1月17日
|
31.19
|
|
81
|
28.7
|
1月29日
|
14.75
|
12月28日
|
20.94
|
|
82
|
28.3
|
12月31日
|
13.9
|
1月29日
|
19.06
|
|
83
|
34.6
|
12月27日
|
21
|
4月1日
|
25.94
|
|
84
|
33.5
|
1月6日
|
17.9
|
11月24日
|
23.67
|
|
85
|
31.5
|
6月14日
|
19
|
3月12日
|
24.85
|
|
86
|
34
|
7月29日
|
22.2
|
12月1日
|
27.36
|
|
87
|
25.2
|
1月15日
|
19.1
|
9月1日
|
21.16
|
|
88
|
28.4
|
5月5日
|
16
|
2月5日
|
22.84
|
|
89
|
26.8
|
1月28日
|
17
|
11月21日
|
21.55
|
|
90
|
21.8
|
2月27日
|
11
|
9月24日
|
16.22
|
|
91
|
21.2
|
11月18日
|
13.6
|
1月2日
|
16.91
|
|
92
|
28.7
|
11月6日
|
18.9
|
3月12日
|
24.22
|
|
93
|
37.4
|
10月12日
|
27
|
5月17日
|
32.47
|
|
94
|
37.55
|
3月1日
|
23.15
|
12月19日
|
30.79
|
|
95
|
34.95
|
12月27日
|
24.4
|
1月3日
|
29.68
|
|
96
|
52
|
10月3日
|
32.6
|
1月12日
|
40.65
|
假設當初買進價格是24.5元與今日股價22.15元,這1張股票25年來從當初的24500元
變成117506.9元(22.15X2100+70991.9=117506.9)是當初的5.23倍,
年化平均報酬率約6.5%
17年期中有15年”最低價”股價均低於25元 ,
因此我們將買進價位暫定在24.5元買進,
各位可以看到中鋼是一家景氣循環股卻能夠在過去25年提供長期投資人
每年平均報酬率約 6.5%,算是一家標準的定存概念股.
大多數人都是從賺取股價價差來看待投資,
但重點是這些年來努力在股市不斷地進進出出的投資人真會賺的比長抱不賣多嗎?
也許利多時是也, 但利空時卻是不然.
因為他忽略了那些捐給政府及證券商的交易稅及手續費,
若仔細細算,累計起來應該也樂捐了不少!
常常鼓勵投資人當一個真正力行好企業長期投資的實踐者,
因為那些每年發放看似不怎麼滿意的股利,
其實它才是幫助你快速累積財富的推手,
要知道若投資人再將這些現金每年持續再投入中鋼 ,
那投資成果定將更加嚇人~
所以千萬可別忽視積少成多以及時間複利的結果.
但若能將投資由繁化簡,擺脫整日猜測股價的窘態.
長抱一檔股票有何不好呢 ?
在景氣不明朗時, 長期投資其實更適合散戶投資人
也因為不必猜股價,心情亦更加晴朗~
常常鼓勵投資人當一個真正力行好企業長期投資的實踐者,
因為那些每年發放看似不怎麼滿意的股利,
其實它才是幫助你快速累積財富的推手,
要知道若投資人再將這些現金每年持續再投入中鋼 ,
那投資成果定將更加嚇人~
所以千萬可別忽視積少成多以及時間複利的結果.
但若能將投資由繁化簡,擺脫整日猜測股價的窘態.
長抱一檔股票有何不好呢 ?
在景氣不明朗時, 長期投資其實更適合散戶投資人
也因為不必猜股價,心情亦更加晴朗~
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今日複習到部落格這篇過往的文章
[每年發放看似不怎麼滿意的股利,其實它才是幫助你快速累積財富的推手]
這句話讓個人聯想到的個股竟然是仁寶，哈哈
不過累積財富並非[快速]，而是[緩慢]
[積少成多]，[時間複利]，[由繁化簡]，[長期投資]
似乎也是個人目前投資的架構
以上是個人投資的反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利