4. 投資文章分享區

感謝股災

相信去年抱股渡過股災沒賣的投資人當時心情應該
快樂不起來.憑著微小的信心在那撐著.眼看6000點,
5500點,5000點,4500點甚至4000點一路往下跌跌跌 ~

是不是會懷疑自己的策略是否合宜?一路下跌的同時
咬著牙逢低分批買股票甚至換股票.只想證明一點 :
用5毛買1塊錢東西的感覺.當然也體悟到自己之前過於
積極買股的缺失.

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門外漢理財 遵從5大守則

                              2009-04-12工商時報【魏喬怡／台北報導】

所有自認對於金融與財務一無所知、以及有點錢卻不知道怎麼投資的人，可以看一本新書：「散戶流浪記」。不同於一般理財書是由專家寫成，散戶流浪記作者約翰．羅斯柴爾德（John Rothchild）一開始完全是理財門外漢，但也因此他整理的五大理財守則，讓不懂理財的人少走冤枉路。

約翰．羅斯柴爾德（John Rothchild）剛開始就像一般民眾，連股票戶頭都沒有開，但因覺得周遭許多人都因為投資而發財，又嫌上班領薪水的財富累積太慢，而決定投入時間和金錢，全心在市場上追逐財富，開始接觸各式金融商品，從股票、基金、債券、外幣、選擇權、期貨、定存等各式金融商品，希望自己也能步上以錢滾錢的夢幻之路。

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企業減資的三為

作者:Jerry 日期:2009-04-10

4月3日華航(2610)發布重大訊息將大額減資149億元，減資比率為30.66%，即1000股要被消除306.6股，華航因去年發生嚴重虧損為能強化資本結構及引入新資金才進行大幅減資。如同華航案例今年Dram公司如力晶、南科發生嚴重虧損，每股淨值首季將逼近5元被全額交割的頸線預期應該也會如法泡製。

通常上市櫃公司減資目的主要有下列三項，第一是讓每股淨值維持在5元以上(註:證交所營業細則49條第1項規定)以避免被主管機關變更交易(指虧損減資)；第二是帳上擁有充裕資金但本業成長速度受限，致減資退回給大股東另作發展用途(指現金減資)；第三是因應過去增資頻率過度，減除股份以能提高每股盈餘能力，增加股價市值(指現金減資與庫藏股註銷)。這三項目的歸納起來不外是「三為」，為保殼、為股東、及為市值，雖然各有所為，但實質意義卻有不同。

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黑天鵝掠過天空 金融危機後10項重大的教訓

Catbard大 好文分享 ~         鉅亨網林佳萱‧綜合外電
18世紀之前，大家認為天鵝就是白的，沒想到發現澳洲後，竟出現黑色的天鵝，從此，流傳已久的「真理」徹底翻轉。而金融危機爆發後，顯示人從經驗或觀察獲知的事物知識，具有極嚴重的局限，人類號稱龐大的掌握能力，
實際上不堪一擊。《黑天鵝效應》（The Black Swan）的作者Nassim Nicholas Taleb 曾經準確預測股災發生，他近日在英國《金融時報》上撰文，提出所謂全球新秩序下的10項原則：

 黑天鵝效應這本書頗多爭議，主要著墨『機率很小不代表不會發生，而估算出來機率並不準。因為事件的相關性無法被正確評估』LTCM 倒閉即為一例。Nassim Nicholas Taleb 建議撤換現有金融至上的體制，將現有這批人(anker/Economist)掃進歷史的角落。很偏激是吧，但不失為可行的方向。

貓以為，槓桿+市場波動 就會帶來泡沫＆蕭條，去其一，供需更加穩定，所以要節制信用擴張的方向。

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散戶反坑殺　摸清炒手技倆

2009-04-09中時電子報／郭匡超綜合報導

股市炒手「古董張」張世傑撰寫回憶錄大爆料，揭發過去收買分析師坑殺股民的醜聞，讓一向隱晦的炒股黑幕攤在陽光下。細究炒手到底如何坑殺散戶？其實，就是一個共犯結構，有大股東、主力、金主。再加投顧老師及媒體大肆吹噓造勢，讓一般投資人貪婪心理下跟進，最後慘遭套牢。大股東、主力、投顧老師等各自扮演一定角色，彼此合作無間，「養、套、殺」下，小散戶幾乎無所遁逃。

投資大眾在股市叢林中，應該如何求生自保？首要，從基本面著手，找支好股票長期投資。自然可以避開被坑殺的命運。 但百分之九十一般投資人屬短線進出者，企圖在短時間內賺到錢。 所以，很容易掉入「養、套、殺」的陷阱。如何洞悉炒手技倆，就成散戶在股海的求生術。

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8～11%以上 高現金殖利率股一覽

【經濟日報╱記者呂淑美】

台股整體本益比近期回升，但因各上市、櫃公司多採高現金股利政策，部分公司現金股利殖利率仍有6%以上。法人認為，買進高現金殖利率概念股，投資報酬率將高於銀行定存數倍，可伺機逢低布局。

 

每年4至6月是股東會旺季，6至8月則是上市櫃公司發放現金股利最密集的時間，近日台股回漲到5,500點，行情陷入震盪。
 

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企業增資與減資的輪迴 ( 作者:Jerry )

 

 

               

記得二十年前，在台灣資本市場狂熱的年代，市場只會聽到增資的利多題材，減資訊息則是鮮少耳聞；十年前台灣股市首次爆發多家地雷股事件後，增資題材逐漸式微，減資保殼計劃則方興未艾；時至近年，增資題材變利空，減資訊息則蔚為風潮。十年河東，十年河西，從企業增減資的興衰輪迴，不僅看到了資本市場的成長年輪，同時也見識了企業的生命週期。

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探索泡沫背後的不理性行為

                                                          陳世豪 2009/04/02 
泡沫的破滅帶給無數人傷害，在撫平傷痛之餘，更要從這些慘痛的經驗中記取教訓，避免重蹈覆轍。認識泡沫形成的原因、演變的過程及後果，是找出生存策略的必要條件。 我們從明斯基的分析模型學到，泡沫的演變過程可分為5 個階段：錯置期、擴張期、陶醉期、危險期、劇變期，每個階段各有不同特徵。處於泡沫破滅後的劇變期，在挑選標的時，我們知道必須找出「不但有辦法生存，更要有能力活得更好」的公司，因此要聚焦在：健全的財務體質、優質的盈餘品質、低資本支出…等特質。

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