智慧型股票投資人

葛拉漢堅信: 任何牛市遲早都會結束.

葛拉漢憑著過人的智慧, 敏銳的判斷力, 豐富的經驗, 建立了核心原則：
1、股票並不僅是一個交易代碼或電腦營幕上的曲線, 而是表彰一個實實在在企業的擁有權,但企業的價值並不等同股票價格.

2、市場就像一只鐘擺擺動, 在極度樂觀中, 使股票變得昂貴, 與極度悲觀中,又使股票變得過於便宜,智慧型投資者是現實主義者, 他們會在市場極度樂觀時賣出股票, 並在市場極度悲觀時買進股票.

3 、每筆投資的未來價值, 都是其現在價格的函數, 股票的價格越高, 相對的得到的回報就越少.但無論多麼嚴謹, 投資者都還是免不了犯錯, 必須堅持葛拉漢所謂的「安全邊際」原則,
無論一筆投資看起來多麼令人興奮, 永遠都不要支付過高的價格,你才能把犯錯的機率減至最小.

投資成功的秘訣在於你的內心!!

如果你思辨能力足夠, 不輕信華爾街所謂的「事實」, 堅持你的信心投資，就能獲得穩定的收益,
即便空頭市場亦是如此。秉持自己的紀律和勇氣, 就不會讓他人的情緒波動，左右你的投資命運。
你的投資標的所呈現出來的行為，終究遠不如你自身的行為來得重要。

大多數投機者都是根據走勢圖或其他機械式方法，來決定買進或賣出的時機。
幾乎所有「技術方法」都採用這樣的原則：因股市上漲而買進, 或因股市下跌而賣出.
這種做法完全違反了企業合理的經營原則, 很難持續在華爾街成功操作。
根據多年的市場經驗和觀察, 我們未曾發現有人依據這種「追隨市場」的方法，而能長期持續賺錢.

防禦型（或被動型、保守型）投資者的特點: 主要是避免重大的錯誤或損失，
其次是不必費神費力去做經常性的決策。

積極型（或主動型、進取型）投資者的主要特點是: 他們願意付出時間和精力，
去挑選出合理且具有吸引力的股票，以獲取超出一般平均的報酬。

葛拉漢的「智慧型股票投資人」的目的：主要是指引讀者, 不要陷入可能的嚴重錯誤,
建立一套能放心的投資策略,人們之所以會在股票投資中遭受慘重的損失, 多半都是因為買股票時
忘了問「它值多少錢？」
只買那些價格不高於其有形資產價值太多的公司股票。

許多價值數倍於其淨資產的高成長企業, 買家難免要面對股票市場的變化與波動,
那些以接近淨資產價值買進股票（如公用事業）的投資者, 則可被視之為穩健成長型企業的股東,
他們不會去管股票市場有什麼不同的看法。
這種保守型策略最後的結果，很有可能勝過冒險投入預期成長性十分看好的危險產業.

強調簡單投資組合策略, 即購買高等級債券, 同時持有一籃子多元化的龍頭股,
優點是:只要得到專家的一些協助，任何投資者都可以這樣做。

葛拉漢的「智慧型股票投資人」究竟是什麼意思？
它與IQ或SAT的成績不相干, 它意味著要有耐心、紀律，努力閱讀與學習的態度,
還必須能夠掌控自己的情緒, 懂得自我反省。
因為: 投資者最大的問題 ,最可怕的敵人,其實就是自己 ^^

巴小智 於106. 08 .15 閱讀心得