剛好最近看了一部 Howard Marks 與 Joel Greenblatt對談的影片How Low Rates Are a Game-Changer for Asset Valuation
(低利率如何改變資產評價的規則)
裡面有一段話，可以跟您和大家分享
從45分08秒~47分05秒
Howard Marks說 :
I think that the important message is,
我認為有個重要的訊息
for people who haven’t set their course yet
對尚未建立投資準則(路徑)的投資人而言
or who are able to modify their course
或者對可能調整投資準則的投資人而言
, is what you said, there are a lot of ways to make money–
如同你(Joel Greenblatt)所言，是投資獲利的方式有很多種
growth investors, value investors, momentum investors, traders,
成長型投資人，價值型投資人，市場動量投資人，交易者
of course, you and I think that fundamental investing
當然，你和我都認為基本面投資
and buying things for less than they’re worth
買進價格低於標的的內在價值
is the most dependable of those.
是那些方法中最可靠的
But there’re lots of people who’ve gotten rich
然而有很多人致富
doing things I don’t think can be done well.
是因為做了我認為不可能管用的事情
They are the exception that proves the rule.
他們是[例外證明了規則]的活生生例子
Techniques go in and out of style.
投資技巧有時大行其道，有時則會退流行。
And sometimes if they work too well for too long time,
有時候如果某些投資技巧的績效太好，而且持續太久時間
then they stop working
那麼他們就會停止發揮功效
nearly because they work too well for too long.
原因幾乎是因為他們持續太久的好績效
Their end is self-creating.
他們的結果(不再有用)是自動產生的
But Barton Biggs published the book in the first decade of this century
然而Barton Biggs在這個世紀的第一個10年(2006年)，出版了一本書
called Hedgehogging.
書名叫做[華爾街刺蝟投資客]
And he had a section where he talked about
書中有一個部分，他談到
a few of the most famous investors
一些最有名的投資人
and how much time they spent in the doghouse.
以及他們有多少時間處於麻煩當中
So we all have to accept that no approach works all the time.
所以我們所有人都必須接受:沒有一種方法永遠管用
And certainly, no approach is the best all the time.
當然，也沒有一種方法可以一直是最好的
It rotates.
管用的方法會輪動
We should come to a conclusion
我們應該得到這樣的結論
about what’s a good way to invest.
關於投資的好方法是什麼
And we should hold to it strongly–
而且我們應該要抱持強烈的信念–
accept the fact that it will be out of style
接受這個好方法將會過時
and underperform from time to time
而且偶而會表現不佳的事實
, but we have to acknowledge that
然而我們也必須要體認
having a philosophy and sticking to it firmly is much better
具備一套投資哲學並堅守這套投資哲學，結果會好得多
than having no philosophy and dabbling in each one
相較於沒有一套投資哲學，每一種方法都淺嚐則止
when you guess it’s going to work.
卻猜測每一次的方法都管用的[亂槍打鳥]方式
I always said that if you stand at a bus stop long enough,
我總會說，如果你站在一個公車站夠久
you’ll get a bus.
你就會等到一台公車
But if you run from bus top to bus stop,
但是如果你從一個公車站跑到另一個公車站
you may never get a bus.
你可能連一台公車都等不到
And I think that’s an important thing for people to accept–
我認為對於每位投資人而言，接受這件事是重要的–
nothing will work all the time.
沒有任何方法會一直管用
統一去年eps 3.02，配現金股息3.15，若以週五收盤價68.4計，殖利率4.58%
個人去年曾短暫持有1張統一，不過沒抱住，屬[有賺就跑](賺到配息)的蠅頭小利
統一去年股價最低63，今年以來65.7。自2013年以來，年度最低價的位階似乎漸漸墊高。記錄如下:
2013年(49.6)，2014年(46.7)，2015年(48)，2016年(50.3)，2017年(52.4)
2018年(64.6)，2019年(67)，2020年(60.6)，2021年(64.2)
今年1月營收459.2億，年減4.44%；2月營收406.6億，年增19.2%。不過1月+2月營收是歷史同期最高。未來會持續追蹤其營運。
以下這則新聞有記錄統一企業的其他營運資訊，也有Jim大之前投資1000張的統一實，配發現金股息1.48。
以上是個人投資的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
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統一去年營收首破5000億元，每股超額配息3.15元，配發率104.3%
財訊快報 2023年3月10日
統一(1216)2022年營收首度突破5000億元大關，達5,248.32億元，年增10.8%，但受到原物料價格飆升影響成本之下，稅後淨利171.6億元，年減13.6%，連續3年獲利下滑，每股盈餘(EPS)3.02元。不過董事會仍決議擬每股超額配發現金股利3.15元，配發率達104.3%，依統一昨(9)日收盤價計算，現金殖利率約4.57%。 統一表示，獲利下滑主要是食品及食糧事業受原物料價格飆升影響成本，集團堅持「客戶優先」，產品凍漲，自行吸收；另權益法投資方面，受外在經濟環境影響，統一證券等獲利大幅減少。
轉投資事業獲利方面，統一轉投資統一中控，去年營收為人民幣282.5億元，年增12%，創新高，不過，面臨原物料飆漲帶動成本大幅揚升及運費增加，稅後淨利為人民幣12.22億元，年減18.6%，每股盈餘為人民幣28.3分。
統一超商本期淨利92.82億元，年成長4.7%，主要是台灣7-ELEVEN持續展店以及菲律賓7-ELEVEN、星巴克等擺脫疫後衝擊獲利回升，使得淨利成長。
統一實業本期淨利22.46億元，年成長21.3%，主要是鐵產品之平均售價優於去年同期，營收及毛利均增長，導致本期淨利成長。
台灣神隆本期淨利3.53億元，年成長45.1%，主要是新藥委託開發等事業營收增長及針劑事業之研發費用減少，使得本期淨利成長。
統一上週股價最低63.3，今年以來最低63，今日收盤價65.3
雖然個人一直想要長期持有統一，但今年除息前，還是把僅有的1張停利(請詳見本留言串)
目前閒置資金所剩無幾，恐懼戰勝貪婪，不敢買進
不過若以這兩年的股價來看，停留在65以下的時間的確不長
但這樣就代表65以下買進，就穩賺不賠嗎?
當然不是
個人認為一檔投資有人賺有人賠；有人大賺，有人大賠；有人小賺，有人小賠
投資的結果因人而異，因為人就是最大的變數
統一今年前三季eps 2.57，稍遜於去年同期的eps 2.9
10月營收429.27億，年增9.7%
去年eps 3.5，今年eps若要跟去年持平，Q4 eps要0.93，有可能嗎?
等時間到了就知道了
最近把巴大精選20的資料更新，若有缺漏，歡迎大家指正
以上是個人投資觀察的記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
統一第三季營收 1417.62 億，去年同期1249億
毛利率 31.97%，去年同期32.7%
單季eps 0.97 ，去年同期eps 1
前三季eps 2.57，去年同期eps 2.9
2021年eps 3.5，今年獲利若要達到去年水準，第四季eps 至少要0.93
未來會持續追蹤統一營運
以上是個人投資的觀察
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
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統一前三季稅後純益年減11.44% 每股純益2.57元
鉅亨網 2022/11/09
統一 (1216-TW) 今 (9) 日公布財報，第三季稅後純益 55.26 億元，季增 13.87%，年減 3.31%，每股純益 0.97 元，累計前三季稅後純益 146.13 億元，年減 11.44%，每股純益 2.57 元。
統一指出，前三季獲利衰退，主要是今年以來食品及食糧事業受原物料大幅上漲影響毛利，及認列轉投資統一證券 (2855-TW) 獲利大幅減少影響，但合併營收及營業利益仍爲正向成長。
統一第三季營收 1417.62 億元，毛利率 31.97%，季減 0.07 個百分點，年減 0.74 個百分點，稅後純益 55.26 億元，季增 13.87%，年減 3.31%，單季每股純益爲 0.97 元。
統一前三季營收 3964.97 億元，毛利率 32.2%，年減 1.28 個百分點，稅後純益 146.13 億元，年減 11.44%，每股純益 2.57 元。
統一指出，前三季除統一中控受大宗原物料價格上漲、油價上漲及疫情影響運輸費用，增加造成獲利貢獻衰退外，轉投資統一超 (2912-TW)、統一實 (9907-TW)、台灣神隆 (1789-TW) 的獲利貢獻都成長。
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原物料高漲 統一企業前3季每股賺2.57元年減11%
中央社 2022年11月9日
統一企業 (1216) 今年前3季營收新台幣3964.97億元，年增10.8%，但每股盈餘（EPS）2.57元，年減11%；主要因原物料大幅上漲影響毛利，加上認列轉投資統一證券等獲利大幅減少。
統一企業前3季合併稅後淨利223.69億元，年衰退5.0%。歸屬母公司本期淨利146.13億元，年衰退11.4%，EPS為2.57元，較去年同期2.90元減少0.33元。
統一企業指出，獲利衰退主要是今年食品及食糧事業受原物料大幅上漲影響毛利，及認列轉投資統一證券等獲利大幅減少而影響獲利，但合併營收及營業利益仍正向成長。
觀察各主要轉投資個體獲利表現，統一中控本期淨利人民幣11.46億元，較去年同期衰退23.0%，主要受大宗原物料價格上漲、油價上漲及疫情影響運輸費用增加影響。
統一超商本期淨利新台幣73.13億元，較去年同期增加11.8%，主要因台灣7-ELEVEN持續展店以及菲律賓7-ELEVEN、星巴克等擺脫疫後衝擊獲利回升，致本期淨利成長。
統一實業本期淨利新台幣22.56億元較去年同期成長66.75%，主要因鐵產品產銷穩定且平均售價優於去年同期，營收及毛利均增長，致本期淨利成長。
台灣神隆本期淨利新台幣2.52億元較去年同期成長32.6%，主要為客戶策略合作及針劑事業業務的營收及其營業利益增加，致本期淨利成長。
yushienlin
2022-07-27
統一8月4日除息2.7元，今日收盤價70.4
若是接下來股價波動不大，除息參考價大概也會在68.2附近
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統一今日收盤價68.5，明日除息參考價65.8
個人將今年5月16日以64.9買進的唯一1張統一停利，停利價68，賺到配息2.7元
這2個多月來，統一最低跌至63，最高漲至71.7
會想要[有賺就跑]的主因是只有1張，加上它的除息參考價非常接近個人的買進成本
未來它的股價再次來到64.9以下的機率，個人認為不低
另外，個人新持股的股價持續下跌，這幾天離今年最低點只差1元
若是取回的資金再投入，可以讓新持股的集中投資有效降低成本
就某種程度，個人今日也是市場的強制賣家，因為有資金需求
最後分享《投資與人生最重要的事》書摘
理該不會發生的事情竟然發生了。(P 231)
本來個人這1張統一想要參加除息，但終究還是與它揮別
手中另一檔持股鴻準，從獲利6位數抱到目前帳損
也許個人擔心的是，統一從可以賺到配息抱到虧損吧?
投資容易嗎?
個人依然覺得不容易
未來依然會持續追蹤統一的營運，等待下一次買進的機會
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
未來它的股價再次來到64.9以下的機率，個人認為不低
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統一今日股價最低64，最高66.2，收盤價65.1
老實說，個人並不想[擇時進出市場]，只是資金控管不佳
不得不在賺到配息的前提下取回現金
對於核心持股，個人的做法偏向中長期投資
因為集中投資，張數較多，資金較大，投資思維也會不一樣
靜待統一公佈第二季財報和7月營收
以上是個人的投資觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
今天飲料販賣機廠商到公司更換販賣機，廠商是統一旗下子孫公司，任職的公司沒跟他收費還提供免費場地與電力，因此直接回饋到售價，查裏王系列只賣16元，錫蘭奶茶賣22元，到超商買沒活動的時候大概是20元跟28元，附近公司的人有時候還會跑來投飲料。統一之前入股葡萄王，希望藉由葡眾系統開始切入保健產品，今天也第一次在統一的販賣機看到葡萄王的飲品。
負責協助廠商，順便詢問廠商像外務員來補飲料，那公司要怎麼查核外務員有沒有拿走機器內零錢或是拿飲料自用，他說有pos機還是什麼的，反正是都可以掌握到的意思。
食品業即使有品牌護體，不過人類很難瞬間吃喝增倍，所以這類公司營收很難像電子業一樣大幅成長，除非像是統一中控初期在大陸打市場，快速滲透並取得良好成績，不然到一個地步要快速成長真的難。
但要衰退也不容易，規模夠大的食品公司都會盡量避免遇到食安類問題，但真的像2011年遇到了塑化劑風暴，最後釐清是供應商貨品問題，時間拉長來看對統一也是沒什麼影響，當時還有網友戲稱買統一產品是買塑化劑XD
生活中真的很多統一，像7-11有賣養樂多，但排面上更多的是統一多多，超商的貨架就是統一產品的展覽舞台，時間拉長個20年，說不定到時候人們只記得多多忘記了養樂多，像網路上有網友詢問賣場水餃，排名在比較前面的及第水餃也是統一產品，醬油類的龜甲萬也是。
也許是這幾年與消費者接觸的面相夠廣，品牌夠穩定，導致這幾年都很難跌，不然老人家如果有個一兩千萬買在很低價的統一，心態上真的能相對安心。
昨晚發文完才發現Jim大留言
您對統一產品的了解真的很透徹
這陣子由於市場氛圍悲觀，統一股價最低來到63附近時，個人並未加碼
統一已公佈8月4日除息2.7元，近期股價表現算強勢
若在相對低點買進的投資人，也許已賺到今年的股息
若有版友屬於這類人，歡迎浮出水面與大家分享
有關於統一的投資思維，巴大之前曾提過:
[巴小智
2017-12-28
關於1216統一
近十年股利約略2元上下;近五年的年度股價低點約在50元上下。
網友說：「冬天的時侯買進,夏天的時侯賣」,就過去的觀察確實如此。
那為什麼這次有些不同？那是因為認列中國星巴克轉投資收益
導致今年淡季股價下跌不明顯,仍然在相對高點。
若排除這類一次性收益因素,統一股價波動範圍應該是在65~50元之間才對！
簡單講今年到明年除權前統一股價可望向上提升,不管高低點皆是如此。
除非發生大型股災？才可能出現50元附近的價位。
如果我想買統一？
我會等到明年除權後已經反映轉投資收益後,且股價重回50元附近低檔區
再開始佈局！因為我喜歡中長期持有股票,總是希望買進價位有某種程度
的價格安全邊際。呵呵…]
個人之前的觀察記錄:
[近五年來的股價最高點與最低點如下
2017年:66.9/52.4 (eps 7.01)
2018年:83.8/64.6 (eps 3.07)
2019年:83.8/67 (eps 3.35 )
2020年:75.8/60.6 (eps 3.79)
2021年:76.9/64.2(eps 3.5)
2022年(至今):69.8/63 (Q1eps 0.75)]
Jim大的觀察與體會:
[也許是這幾年與消費者接觸的面相夠廣，品牌夠穩定，導致這幾年都很難跌]
若以數據來看，的確是如此
個人認真觀察統一有一兩年的時間
這段期間，它的股價跌至65以下，停留在65以下的時間並不長
前一陣子跌破65之後，停留了一段時間，站在這個時間點，是不錯的買點
不過如同巴大所提醒的:
[我喜歡中長期持有股票,總是希望買進價位有某種程度的價格安全邊際]
個人會採取慢慢買的模式，不到設定的買進區間就選擇放過
如果未來發現真的錯過相對低的買點也沒關係
總之，希望未來有機會可以增加統一的持股
[如果有個一兩千萬買在很低價的統一，心態上真的能相對安心]
以Jim大目前的財力，資金沒有問題，股價不下來是最大的問題
不過這也是投資有趣的地方
由於統一不漲價，未來會觀察它Q2毛利率是否會[大]受影響?
最後分享< <孤棋致勝>>(Garry Kasparov 著)書摘
當偏好凌駕於客觀性之上的程度過大時，我們的成長就會受到抑制。(P 327)
感謝Jim大分享您豐富的觀察記錄，讓個人有機會更客觀地看待自己的投資
也祝福來到部落格的有緣人，在您偏好的投資模式中，保持客觀，追求成長
以上迴響請Jim大保持自身的獨立判斷
祝您健康平安 投資順利
統一5月合併營收432.16億元，4月營收429.77億
4月+5月營收共861.93億
去年第二季營收1173億，今年第二季營收若要與去年持平
6月營收至少要311.07億，個人主觀認定應該可以輕易達標
不過第二季個人會觀察它的毛利率是否有提升
因為第一季毛利率只有32.6%，低於去年同期的33.9%
統一去年除息參考價68.2，配息2.7元，今年股價高點69.8，去年尚未填息
上週五收盤價64.6，未來會持續觀察與追蹤其營運
以上是個人投資統一的記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
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統一 2022年5月合併營收432.16億元 年增8.69%
中央社 2022年6月10日
yushienlin
2022-06-12
統一去年除息參考價68.2，配息2.7元，今年股價高點69.8，去年尚未填息
上週五收盤價64.6，未來會持續觀察與追蹤其營運
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前些日子，統一在今年除息前，終於填息，花了200天
統一8月4日除息2.7元，今日收盤價70.4
若是接下來股價波動不大，除息參考價大概也會在68.2附近
以上是個人投資統一的記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
統一第一季營收1,242億元，年增7.6％。但毛利率32.6％、營益率6.4％，分別較去年同期下滑1.3個百分點和0.03個百分點，「雙率雙降」。
這篇文章的內容對第一季財報看法偏負面
查閱Goodinfo的財報數據
2022年Q1營收1242億，優於去年同期1155億
2022年Q1營業成本836.7億，比去年同期763.2億增加
2022年Q1毛利405.3億，比去年同期391.4億增加
但2022年Q1毛利率32.6%，去年同期33.9%
2022年Q1營業費用325.8億，比去年同期317.1億增加
2022年Q1營業利益79.56億，比去年同期74.26億增加
業外部分
2022年Q1賺5.82億，去年同期賺20.8億
因此2022年Q1 eps 0.75，少於去年同期的eps 0.95
雖然eps與去年同期比減少2成，但個人認為本業並無特別異常
統一昨日跌破65元，今日收盤價64.2，來到個人設定的買進區間
昨日正式買進1張，買了就跌，哈哈
未來會持續追蹤統一的營運
以上是個人投資的追蹤與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
今日台灣本土新增確診65794人
願大家健康平安 投資順利
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原料成本高漲 統一Q1獲利縮水兩成
2022年5月11日 中時新聞
原物料成本高漲，國內食品龍頭統一（1216）11日公布今年第1季稅後純益42.33億元，季增25.3％，但較去年同期縮水21.6％，換算每股純益0.75元。
統一第一季營收1,242億元，年增7.6％。但毛利率32.6％、營益率6.4％，分別較去年同期下滑1.3個百分點和0.03個百分點，「雙率雙降」。
由於極端氣候、海運缺櫃等因素影響，包括「黃小玉」（黃豆、小麥、玉米）、棕櫚油等食品上游原物料價格從去年下半年開始一路狂飆，今年初再碰上俄烏大戰，進一步推高大宗原料價格，身為國內食品龍頭，統一面臨不小成本壓力。
不過統一集團董事長羅智先堅持，「消費者是永遠的，原物料波動是一時的」，決定產品暫時凍漲，公司先從營運管理面下手加強控制成本。
從統一今天公布的獲利數字來看，雖然比去年同期衰退，但下滑幅度還在可控制範圍內。法人認為，由於成本未能即時轉嫁，統一短線獲利壓力難免，但統一凍漲討好消費者的動作，長線而言對公司品牌形象大大加分，「短空長多」。
另外統一重要旗艦事業統一超上周已發布財報，受認列家樂福災損拖累，統一超上季稅後純益21.7億元，較去年同期縮水近兩成。由於統一對統一超持股比重高達45.4％，為第一大股東，獲利也跟著受到一些影響。
家樂福楊梅廠倉儲物流中心3月發生火災，由於保險理賠金額尚未核定，各股東按持股比例先認列災損。除統一超持股家樂福19.5％，統一本身也持股近家樂福近兩成，第一季財報同樣認列相關災損。不過未來保險公司確認理賠金額後，統一相關損失可望於業外收支項認列回沖。
統一公告去年eps 3.5，去年前三季eps 2.9，因此第四季eps 0.6
統一2020年eps 3.79，因此比去年eps稍微衰退
昨日和今日統一股價都曾出現低於65的價位，今日收盤價65.1
之前個人設定約65要買進，不過目前市場的氛圍讓個人買不下手
會是過度規避風險的行為嗎?
另外統一也公佈配息，現金股利2.7元，與去年一樣
以上是個人的投資觀察與追縱
請大家保持自身的獨立判斷
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公告本公司(統一)董事會通過110年度合併財務報告
1.提報董事會或經董事會決議日期:111/03/09
2.審計委員會通過日期:111/03/08
3.財務報告或年度自結財務資訊報導期間
起訖日期(XXX/XX/XX~XXX/XX/XX):110/01/01~110/12/31
4.1月1日累計至本期止營業收入(仟元):473,501,669
5.1月1日累計至本期止營業毛利(毛損) (仟元):156,105,874
6.1月1日累計至本期止營業利益(損失) (仟元):28,392,017
7.1月1日累計至本期止稅前淨利(淨損) (仟元):36,267,728
8.1月1日累計至本期止本期淨利(淨損) (仟元):28,796,395
9.1月1日累計至本期止歸屬於母公司業主淨利(損) (仟元):19,879,062
10.1月1日累計至本期止基本每股盈餘(損失) (元):3.5
11.期末總資產(仟元):514,039,630
12.期末總負債(仟元):333,045,885
13.期末歸屬於母公司業主之權益(仟元):116,586,199
14.其他應敘明事項:無
統一1月營收為480.4億元，年增6.32%，創歷史同期新高
統一今日收盤價67.9，今年以來最高69.8，最低66.3
去年股價最低64.2，最高76.9，前三季eps 2.9；前年股價最低60.6，最高75.8，eps 3.79
以上是個人的投資觀察
請大家保持自身的獨立判斷
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小金雞助攻 統一1月營收創同期新高
2022/02/14 經濟日報
統一（1216）14日公告1月營收為480.4億元，年增6.32%，創歷史同期新高，統一表示，主要本業和轉投資小金雞統一超（2912）、統一實（9907）皆有不錯成長，但統一中控若用人民幣計算，則為持平。
其中，統一超今年1月營收為236.9億元，年增加6.7%，創歷史同期新高，單月營收已連續四個月成長，受惠於台灣7-ELEVEN掌握年節商機，同時推出雲端禮物卡數位紅包等，創造話題且帶動成長；轉投資事業統一速達（宅急便）、統一精工、悠旅生活（星巴克）、統一生活（康是美），以及經營ibon的安源資訊等表現亮眼，有效挹注整體營收。
7-ELEVEN針對年節，推出超過百款禮盒，滿足外出拜年送禮、居家聚會需求，帶動一般食品類別成長近5%。CITY系列飲品則配合1月新春檔期活動、行動隨時取多元案型優惠等，使得整體飲料類別成長近一成。
由於春節送禮、年節採買的網購需求升溫，帶動交貨便、賣貨便、快收便、常溫與冷凍包裹使用頻率增加，帶動相關業績較去年同期成長超過兩成。
7-ELEVEN的OPEN POINT會員生態圈有1,420萬名會員，跨產業結盟逾50個品牌，1月攜手美廉社合作支付與累點，藉由跨通路生態圈滿足多元消費需求。
另外，於年節前夕推出「APP雲端禮物卡」數位紅包服務與線上加碼活動，並透過「行動隨時取」多樣化商品組合與「訂閱制」服務，穩固會員黏著度，皆帶動會員活躍率持續雙位數成長。
統一超表示，瞄準輕自煮料理需求，推出「OPEN NOW」便利快超市模式，將門市擴大設置冷凍與生鮮結構專區，並串接外送服務，拓展生鮮雜貨商機，相關商品銷售穩健成長。此外，疫情期間消費者養成自煮習慣，門市年菜預購、i預購熱銷3C通訊、美容保健品等，帶動整體預購業績成長。
統一旗下馬口鐵大廠統一實1月營收為40.1億元，年增35.1%，創近六年來歷史同期新高。
統一2021年12月營收372.91億元，年增9.2％
去年營收4,735億元，年增5.9％
未來會持續追蹤
請大家保持自身的獨立思考
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統一集團業績站高崗
2022年1月11日 工商時報
統一集團2021年營收全出爐！統一（1216）、統一超（2912）10日公布去年全年營收雙雙創下歷史新高。惟由於原物料價格上漲等因素，獲利成長可能無法同步。
統一公布去年營收4,735億元，年增5.9％，飛越2019年疫情發生前的歷史高點4,479億元，改寫新高紀錄。其中統一去年12月營收372.91億元，年增9.2％，月減5.2％。
超商龍頭統一超也公布去年12月營收拉尾盤，單月營收234.62億元，年增3.1％，較11月成長4％，創下單月營收歷史新高。推升去年全年營收2,627億元，年增1.7％，同步創高。
還有負責鐵罐等包材容器的統一實，去年受惠鐵產品銷售量價成長，營運大豐收，2021年全年營收418.89億元，年增率高達39.9％，同樣改寫歷史紀錄。
統一集團主管表示，集團包括統一、統一超、統一中控、統一實等四大公司，去年12月不論單月營收或累積營收，皆較前年同期成長。
不過去年「黃小玉」（黃豆、玉米、小麥）等食品上游原物料價格大漲，食品廠雖然部分品項跟漲，對統一營收有幫助；惟消費者對食品價格敏感度高，加上食品種類多、可替代性高，價格調漲並不容易，成本沒辦法完全轉嫁，不利公司獲利。以統一為例，2021年前三季稅後純益165.01億元，比前年衰退8.3％，全年獲利未必能同步創高。
統一超2021年12月營收拉尾盤，創下歷史新高，主要成功掌握到節慶與溫度商機，統一超藉由OPEN POINT會員生態圈串聯i預購、i划算等數位消費體驗，帶動聯名鮮食、CITY飲品、節令預購銷售成長。另外轉投資事業統一精工、悠旅生活、統一速達、博客來及菲律賓7-ELEVEN表現也都亮眼，有效挹注整體營收。
另外各大電商衝刺雙12檔期與年末送禮需求，帶動交貨便、賣貨便、快收便、常溫與冷凍包裹使用頻率增加，去年底相關業績成長超過兩成。展望後勢，統一超持續樂觀看待未來業績穩定成長。
統一11月合併營收393.52億元、年增9.74％
累計前11月合併營收4,362.03億元、年增5.58％，創同期新高
週五收盤價68.9，站在這個時間點來看，11月30日的低點65.4附近是非常不錯的買點
未來若是再度來到66左右，個人會視資金狀況開始建倉
統一的股息殖利率並不優，買高了需要多花幾年的時間才能化解安全邊際的不足
去年三月股災最低點60.6，2017年以前的低點60以下還看得到嗎？
恐懼與貪婪，究竟要擁抱哪一個？
期許自己最終能夠選對邊，哈哈
以上是個人追蹤統一的記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家假日愉快
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統一、統一超 前11月雙響炮
2021年12月11日
疫情趨緩，統一（1216）、統一超（2912）11月合併營收亮眼，其中統一受惠統一中控、統一超、統一實營收挹注，11月合併營收393.52億元、年增9.74％，累計前11月合併營收4,362.03億元、年增5.58％，創同期新高。統一超淡季不淡，11月合併營收225.46億元、年增3.96％，前11月合併營收2,392.64億元、年增1.51％，單月與累計營收均創同期新高。
自疫情警戒降級趨緩以來，統一超10、11月已連續兩個月營收出現正成長，11月營收更創同期新高，12月迎來耶誕跨年買氣續旺，整體營運有望穩健向上。
統一超指出，11月業績成長動能主要來自台灣7-ELEVEN整合OPEN POINT生態圈積極搶攻雙11商機策略奏效，推升OPEN POINT會員經營效益持續擴大，同時在掌握節令預購、CITY系列飲品與多元化餐食需求攀升，網購寄取件等代收服務頻率增加，營運積極成長；轉投資事業菲律賓7-ELEVEN、統一精工、統一速達、悠旅生活，以及博客來等皆較去年同期成長，有效挹注集團表現。展望後市，積極掌握歲末節慶需求與溫度商機，樂觀看待長期成長。
目前7-ELEVEN架構OPEN POINT會員生態圈會員數已突破1,400萬名，提前達成年度目標。今年以來積極深耕非現金支付滿足消費需求，有效提升今年非現金支付占比達40％、年成長近10％。透過集團三大支付工具（icash2.0、icash Pay、OPEN錢包）或會員帳戶綁定一次完成支付、累點、折抵等購物流程，各項會員優享活動深獲青睞，包括全店集點首次推出「會員快閃購」，11月中旬起消費不限金額免集點即可加購商品等，推升會員的貢獻度持續突破50％、較去年同期倍增。
統一第三季營收1249億，去年同期1221億
營業毛利408.7億，去年同期431.2億
毛利率32.7%，去年同期35.3%
營業利益88.46億，去年同期99.21億
業外部分，第三季賺14.23億，去年同期賺27.52億
單季eps 1，去年同期eps 1.26
今年前三季eps 2.9，去年同期eps 3.17
再來複習統一近五年來的股價最高點與最低點如下
2017年:66.9/52.4 (eps 7.01)
2018年:83.8/64.6 (eps 3.07)
2019年:83.8/67 (eps 3.35 )
2020年:75.8/60.6 (eps 3.79)
2021年(至今):76.9/64.2
巴大在2017年的投資思維:
[巴小智
2017-12-28
近十年股利約略2元上下;近五年的年度股價低點約在50元上下。
如果我想買統一？
我會等到股價重回50元附近低檔區再開始佈局！
因為我喜歡中長期持有股票,總是希望買進價位有某種程度的價格安全邊際。]
統一自2018年以來，年度的低點分別是64.6,67,60.6,64.2
統一今日收盤價68.4，今年除息參考價68.2，這樣的價格昂貴嗎?
雖然個人一直想要增加食品股，但目前的價位又未到個人設定的65以下
等待最佳買點的情況下，也讓個人空手一直看著它股價的起伏
耐心等待買點和耐心等待賣點同等重要
希望個人最終能夠做出相對較佳的決策
以上是個人的投資觀察記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家身體健康 投資順利
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疫情影響轉投資 統一前三季獲利年減8%
MoneyDJ新聞 2021-11-10
統一(1216)今(10)日公告財報，今(2021)年前三季歸屬母公司本期淨利165億元，較去年同期衰退8.3%，每股盈餘(EPS)為2.9元，較去年同期3.17元減少0.27元。統一表示，本業滿足市場民生需求，獲利穩定，但部份轉投資公司則受疫情衝擊影響獲利。
統一前三季合併營收3,577.18億元，年增5%。統一指出，觀察各事業體營收表現，食品事業部門方面，台灣因應疫情檢視產銷狀況，滿足市場民生需求。大陸統一中控營收維持雙位數增長，主要因飲料業務受惠餐飲消費復甦，較去年同期雙位數成長，其中茶和果汁表現較為突出；方便麵食品業務則在第三季重拾增長動能，在高端化趨勢持續推進下，高端商品為食品營收主要增長來源，致前三季食品事業部整體營收較去年同期成長11.4%。
便利商店及流通事業部方面，統一表示，雖然台灣7-ELEVEN受疫情影響第二、三季營收，但統一速達、統一精工、博客來及統一生活等事業營收仍成長帶動，致前三季便利商店及流通事業事業部整體營收仍較去年同期成長0.2%。食糧事業部方面，越南地區水產飼料因受疫情實施三在地、封城影響，銷售衰退，前三季整體營收較去年同期衰退8.6%。包裝容器事業部方面，飲料包裝業務受惠客戶成長、鐵產品持續調整產銷結構及營運模式優化，前三季整體營收較去年同期成長36.3%。製藥事業部方面，客戶策略合作及針劑事業業務之營收成長，但學名藥用原料藥、新藥委託開發及製造業務減少，前三季整體營收年減7.5%。
統一指出，今年前三季本期合併稅後淨利235.36億元，較去年同期衰退8.5%。歸屬母公司本期淨利165億元，較去年同期衰退8.3%，EPS為2.9元，較去年同期3.17元減少0.27元。本業滿足市場民生需求，獲利穩定，但部份轉投資公司則受疫情衝擊影響獲利。
各主要轉投資個體獲利方面，統一中控本期淨利14.89億元人民幣，年減11.6%，主要受大宗原物料價格上漲、及去年有政府因疫情而減免社保費用因素，致本期淨利衰退，然淨利在第三季已重拾正增長。
統一表示，今年前三季統一超商本期淨利65.40億元，較去年同期衰退17.9%，主要係受台灣疫情影響7-ELEVEN及悠旅生活二、三季來客數減少，致本期淨利衰退。另外，統一實業本期淨利13.53億元，較去年同期成長57.8%，主要係飲料包裝業務及鐵產品之營收及毛利均成長，致本期淨利成長。台灣神隆(1789)本期淨利1.90億元，較去年同期衰退30.7%，主要係為本期新藥委託開發及製造業務衰退影響，致本期淨利衰退。
統一8月營收419.42億，年增1.77%
7月+8月營收共837.94億，去年第三季營收1221億
9月營收至少要383.06億，今年第三季營收才會跟去年同期持平
統一9月9日除息，除息參考價68.2，週五收盤價68.4
未來會持續追蹤
以上是個人投資觀察的紀錄
請大家保持自身的獨立判斷
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統一 2021年8月合併營收419.42億元 年增1.77%
中央社 2021年9月10日
統一 2021年4月合併營收383.57億元 年增9.76%
中央社 2021年5月10日
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持續追蹤統一的營運
統一 2021年5月合併營收397.59億元 年增7.72%
中央社 2021年6月10日
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統一4月營收+5月營收，共781.16億
去年第二季營收1104億，1104-781.16=322.84 (億)
個人主觀認定，6月營收要超過322.84億，問題應該不大
至於是否如預期，等下個月就知道了
以上是個人的投資觀察
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家身體健康 投資順利
個人主觀認定，6月營收要超過322.84億，問題應該不大
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統一 2021年6月合併營收392.53億元 年增1.65%
中央社 2021年7月12日
第二季營收781.16+392.53=1173.69 (億)
優於去年同期的1104億
靜待下月15日前公佈第二季財報
以上是個人的投資觀察
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家身體健康 投資順利
統一2020年eps 3.79，優於2019年eps 3.35
上週股價來到今年以來的新高71.7，週五收盤價71.2
雖然個人對於統一有高度興趣，不過目前陷入[等待最佳買點]的謬誤中
觀察統一歷史的股價，70以上的確屬於高檔區
若是買進，沒有相當的價格安全邊際
估價不是一件簡單的事，遵守投資紀律也不是一件簡單的事
未來會持續追蹤統一的營運
以上是個人的投資觀察
請大家要保持自身的獨立判斷
祝大家假日愉快
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統一 去年每股賺3.79元
2021-03-25 經濟日報
統一（1216）昨（24）日公布去年獲利，稅後純益約215.4億元，年增率13%，每股純益（EPS）為3.79元。股東會日期6月23日，董事會通過擬每股配發現金股利2.7元，以昨天收盤價68.5元計算，現金殖利率為3.9%。法人看好統一在鮮度管理挹注，再加上解封效應，今年獲利還是有成長空間。
統一去年合併營收4,473.2元，年營收略減0.15%，主要受到轉投資的菲律賓7-ELEVEN受到疫情波及，越南地區水產飼料受台幣升值匯率換算影響，PET飲料包裝業務、馬口鐵產品還在調整期，轉投資的貢獻減少，使得營收下滑，所以拖累母公司營收表現。
不過，獲利在統一中控、統一超的獲利穩定成長貢獻增加下，再加上產品鮮度管理提升毛利率，獲利表現較營收出色。
統一中控是統一企業旗下兩大金雞母之一，去年雖然受到新冠肺炎肆虐，統一中控去年獲利還是逆勢開出佳績，淨利達人民幣16.2億元，較2019年增加人民幣2.6億元，成長19%。
Hi Y大，
我剛好在1/20有買一張，原本我的預估是65以下才買啦（預估配2.9但實際配2.7，殖利率4%），但我沒有嚴守，65.9先買一張了,之後就一直抱到現在沒有賣掉。
有時候好公司股價往下掉，人們會懷疑是不是有壞消息了，對我來說，我就是算出合理價，等到公司業績符合預期，但是負面消息多或是根本沒事只是股價下跌到低於合理價就分批買進，當然我不會知道會跌多少，所以我會分區間的往下買，直到上漲就停止，統一的案例是，買一張就漲了，所以我就收手了持續觀察。
從這邊你會發現我不在意買的張數多不多，我只在意買的夠不夠便宜，即使前幾張買貴一點點，我也可以在上漲時把成本高的賣掉，自己創造安全邊際。
至於賣出的時機，我也不設獲利目標價，就看統一的業績跟獲利來決定，業績不如預期時，那我就賣掉，也許之後可能會漲更多，但是對我來說沒有損失，我只有賺多賺少的問題而已，虧損與我無關。
以上是我個人的經驗分享 ，給大家參考囉！！ 祝大家平安健康。
感謝jack123大的經驗分享
「我的預估是65，65.9先買一張了」
站在這個時間點來看，因為市價高於成本價，結果是好的
不過若是長抱，加上它穩定的配息,個人認為65.9，還是相對安全
「我會分區間的往下買，直到上漲就停止」
認同您「分批往下買」、「買跌不買漲」的策略
這在巴大過往的文章分享，也不斷地出現
我曾經思考過一個問題
多數時間，個股股價與其內在價值是不對等
代表價格與價值的相對關係會隨時間和個股的營運而改變
2020年有不少公司營運狀況創歷史新高
統一今年的營運是否延續去年的成長動能，我們可以持續追蹤
「我不在意買的張數多不多，我只在意買的夠不夠便宜」
您具備優質投資人的特質，也讓我想起Howard Marks曾說過的一段話
「如果買得夠便宜，就不用擔心何時賣」
不過，估價正確的前提下，敢在相對便宜的情況下「大量」買進，也不容易
前一陣子，看到一段Howard Marks的受訪影片，他提到一個概念
在投資組合中，如果對某個資產的投資比例只有1%，那代表對它很悲觀
如果對它很樂觀，投資的比例應該要10%才合理
但個人認為，這也屬於「知易行難」的範疇
「賣點看統一的業績跟獲利來決定，我只有賺多賺少的問題而已」
您的賣出策略非常明確，未來希望可以看到您在統一的投資歷程分享
祝您統一投資最終能獲利滿滿
Hi Y大，
“不過，估價正確的前提下，敢在相對便宜的情況下「大量」買進，也不容易”
關於這一點，其實我也有想過，但我還是給自己一個制約，就是即使再有信心，我也不會一次大量買進，雖然已經遇到很多次的看對了，但是就怕有個萬一，一下被套太多資金，反而會影響我的冷靜跟判斷，永遠讓自己的加碼留有餘地是我給自己的操作規定。
另外我仍然只用50%的資金進場，對於今年會大回檔的期待依舊不變，反正猜錯也傷害不到我的本金，這只是個人想法，請參考就好^^。
之後有其他的心得，再上來分享給大家參考囉，感謝！！
感謝jack123大的獨立思考分享
[我還是給自己一個制約，就是即使再有信心，我也不會一次大量買進]
您會給自己一個適當的緩衝，個人認為也許是您在去年初all in學到的寶貴經驗，真的非常難得
[永遠讓自己的加碼留有餘地]
樂觀或悲觀，貪婪或恐懼
拿捏總是不容易，但讓自己感到自在的方式就是最好的拿捏
[我仍然只用50%的資金進場，對於今年會大回檔的期待依舊不變，反正猜錯也傷害不到我的本金]
嚴守自身的投資紀律，一手股票，一手現金，屬高手等級
剛好最近看了一部 Howard Marks 與 Joel Greenblatt對談的影片How Low Rates Are a Game-Changer for Asset Valuation
(低利率如何改變資產評價的規則)
裡面有一段話，可以跟您和大家分享
從45分08秒~47分05秒
Howard Marks說 :
I think that the important message is,
我認為有個重要的訊息
for people who haven’t set their course yet
對尚未建立投資準則(路徑)的投資人而言
or who are able to modify their course
或者對可能調整投資準則的投資人而言
, is what you said, there are a lot of ways to make money–
如同你(Joel Greenblatt)所言，是投資獲利的方式有很多種
growth investors, value investors, momentum investors, traders,
成長型投資人，價值型投資人，市場動量投資人，交易者
of course, you and I think that fundamental investing
當然，你和我都認為基本面投資
and buying things for less than they’re worth
買進價格低於標的的內在價值
is the most dependable of those.
是那些方法中最可靠的
But there’re lots of people who’ve gotten rich
然而有很多人致富
doing things I don’t think can be done well.
是因為做了我認為不可能管用的事情
They are the exception that proves the rule.
他們是[例外證明了規則]的活生生例子
Techniques go in and out of style.
投資技巧有時大行其道，有時則會退流行。
And sometimes if they work too well for too long time,
有時候如果某些投資技巧的績效太好，而且持續太久時間
then they stop working
那麼他們就會停止發揮功效
nearly because they work too well for too long.
原因幾乎是因為他們持續太久的好績效
Their end is self-creating.
他們的結果(不再有用)是自動產生的
But Barton Biggs published the book in the first decade of this century
然而Barton Biggs在這個世紀的第一個10年(2006年)，出版了一本書
called Hedgehogging.
書名叫做[華爾街刺蝟投資客]
And he had a section where he talked about
書中有一個部分，他談到
a few of the most famous investors
一些最有名的投資人
and how much time they spent in the doghouse.
以及他們有多少時間處於麻煩當中
So we all have to accept that no approach works all the time.
所以我們所有人都必須接受:沒有一種方法永遠管用
And certainly, no approach is the best all the time.
當然，也沒有一種方法可以一直是最好的
It rotates.
管用的方法會輪動
We should come to a conclusion
我們應該得到這樣的結論
about what’s a good way to invest.
關於投資的好方法是什麼
And we should hold to it strongly–
而且我們應該要抱持強烈的信念–
accept the fact that it will be out of style
接受這個好方法將會過時
and underperform from time to time
而且偶而會表現不佳的事實
, but we have to acknowledge that
然而我們也必須要體認
having a philosophy and sticking to it firmly is much better
具備一套投資哲學並堅守這套投資哲學，結果會好得多
than having no philosophy and dabbling in each one
相較於沒有一套投資哲學，每一種方法都淺嚐則止
when you guess it’s going to work.
卻猜測每一次的方法都管用的[亂槍打鳥]方式
I always said that if you stand at a bus stop long enough,
我總會說，如果你站在一個公車站夠久
you’ll get a bus.
你就會等到一台公車
But if you run from bus top to bus stop,
但是如果你從一個公車站跑到另一個公車站
you may never get a bus.
你可能連一台公車都等不到
And I think that’s an important thing for people to accept–
我認為對於每位投資人而言，接受這件事是重要的–
nothing will work all the time.
沒有任何方法會一直管用
以個人的投資哲學，相當於我在一個公車站等得夠久
我終將等到一台公車的到來
當然，不認同這種投資哲學的投資人
可能會覺得，人生哪有那麼多個十年可以等
機會成本與時間成本的浪費是不值得的
再次感謝jack123大提供不同但卻深具洞見的看法
PS:恭喜您的中租，配息:現金股利5元+股票股利0.5元
期待您未來的投資分享
統一 2021年2月合併營收317.69億元，年增3.19%
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觀察統一已經一段時間，今日收盤價69.8
近五年來的股價最高點與最低點如下
2017年:66.9/52.4 (eps 7.01)
2018年:83.8/64.6 (eps 3.07)
2019年:83.8/67 (eps 3.35 )
2020年:75.8/60.6 (前三季 eps 3.17)
2021年(至今):70.9/64.2
若是沒有意外的話，統一去年的eps應能超越2019年
至於結果如何，等公佈財報的那一天就知道了
以上是個人的投資觀察
請大家要有自身的獨立判斷
祝大家身體健康 投資順利
我曾在48.4元買進統一,52元賣出!之後看它一路往上漲….
事後的檢討就是在於當時仍未建立好持有的耐心( 散戶心態,有賺就跑),所以就算擁有好的價值標的,心態不正確也是枉然.
新年新目標( 加強版)>更要朝著:冷靜 耐心 不賠錢 等待機會的方向作心的修練
2018祝福巴大,yushienlin大,巴粉 新年快樂
事後的檢討就是在於當時仍未建立好持有的耐心( 散戶心態,有賺就跑),
所以就算擁有好的價值標的,心態不正確也是枉然.
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投資反省是改善投資績效的必要因素
恭喜媚珊大大有了寶貴的體悟
相信未來您的投資績效一定會改善的
感謝您這陣子經常性的分享
祝您投資順利
原來是”認列中國星巴克轉投資收益”，受教了!
關於1216統一
近十年股利約略2元上下;近五年的年度股價低點約在50元上下。
網友說：「冬天的時侯買進,夏天的時侯賣」,就過去的觀察確實如此。
那為什麼這次有些不同？那是因為認列中國星巴克轉投資收益
導致今年淡季股價下跌不明顯,仍然在相對高點。
若排除這類一次性收益因素,統一股價波動範圍應該是在65~50元之間才對！
簡單講今年到明年除權前統一股價可望向上提升,不管高低點皆是如此。
除非發生大型股災？才可能出現50元附近的價位。
如果我想買統一？
我會等到明年除權後已經反映轉投資收益後,且股價重回50元附近低檔區
再開始佈局！因為我喜歡中長期持有股票,總是希望買進價位有某種程度
的價格安全邊際。呵呵…
統一股價波動範圍應該是在65~50元之間才對！
如果我想買統一？
我會等到明年除權後已經反映轉投資收益後,且股價重回50元附近低檔區
再開始佈局！
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統一今日除息，除息參考價68.2，跟去年除息參考價一樣，真巧
收盤價67.2
未來若是個人想要投資統一，會參考2017年巴大的留言，
耐心等待更好的買點
以上是個人的投資觀察
請大家保持自身的獨立判斷
這一支我也在等..不過有人說冬天的時侯買進,夏天的時侯賣不知道這樣的做法合不合適
統一這間公司 是一間獲利和股利穩定的公司
目前只差價格安全邊際而已了 第一價格確認點很重要,確定第一價格確認點之後,再依巴大的方式,分五批往下買進,價格級距採用5%左右 一切依照紀律而定
目前統一第一價格確認點 在50元左右….一切依巴大指導 耐心 耐心 還是耐心 對了,要再加上紀律二個字