跟一位好友聊到美股重挫,看起來似乎有點股災來臨前的徵兆,詢問我是否該將股票資產適當的減碼？也告知追蹤我的網友們,避免這些網友遭受帳面重大損失。勸我是否將核心持股仁寶,聯強減碼一部分換成現金。對談中感覺到好友的強烈憂心。
股災什麼時候會出現？沒人知道真正時間,只能說它未來一定會出現！台股歷史中的股災次數遠高於美股。例如: 85年台海危機、88年921大地震、89年網路泡沫 、92年SARS,、97年全球金融風暴。由於十年來沒出現大型股災,投資人早已沒有風險意識,我深信股災一定會來,多數人不能承受股災的侵襲而不自知。
因此善意提醒網友請捫心自問,你真的能承受帳面未實現損失 -50%以上的跌幅嗎？不用告訴我,你知道就好。若是無法接受
我建議減少股票數量換成現金是對的,在不賠錢前提下適度減碼並沒有不好。萬一沒發生股災頂多少賺錢,本金還在。
如果可以接受帳面巨大的未實現損失
就誠如之前我寫的留言,在現實操作中,我的體認是準確預測未來何時發生的時間點通常不準居多,就如我們預測何時股價會上漲同樣困難。因此將持有股票的時間拉長,比較容易再次碰觸到股價的高點。也就是文章所寫的，「有一種方法有時候是正確的，就是一直看漲或一直看跌；如果你持有一個固定觀點的時間足夠長，遲早你會是對的。」這就是將持股時間拉長且採取「持有到停利」容易成功的原因。
寫這一篇提醒文是因為好友裡有退休人士,單親媽媽,需要靠股票資產過日子的朋友們。不是人人都跟我一樣真的不懼怕巨幅帳損。再加上我常強調安全至上,獲利其次的投資原則。我沒有高超的投資技巧,但不想有人因為誤解我的投資方式而受傷。千萬不要因為巴小智哪檔股票還抱牢就跟著抱牢,因為我承受帳損的壓力遠超乎平常人！
當然我很清楚如果下星期美股回穩？好友的疑慮將煙消雲散,他只不過被市場氛圍嚇到,但也許真的股災的腳步近了？跟大家一樣都是平凡散戶,希望大家在股票投資上少犯些錯誤。股票資產是可以讓錢增加的工具,但它絕非是一條斜線向上的直線,而是上上下下的曲線,因為持有股票過程中經常遇到不同的利空甚至股災。因此需要在對你最有利的價格將股票換成現金,反之亦然。但這需要持有股票的耐心才有豐厚的成果。
如果你已經可以承受股災的侵襲,「吃得下飯、睡得著覺、笑得出來」。那恭喜你了！我們已經是同類人了,不需要這些提醒文。呵呵…
巴小智 2018.2.3
語音檔
昨天晚上聽到老婆說，昨天台股大盤指數突破前高，再創歷史新高24440.59點
有點意外，因為昨天台積電收平盤1180(不過從4月的780至今，也貢獻很多了)
換句話說，昨天創下新高的主角不是台積電
至於是哪一檔或哪幾檔助攻?
只要不是投資人的持股，只有看戲的份
最後分享8月13日剛出刊的橡樹投資備忘錄《 The Calculus of Value價值的計算邏輯》一段內容(ChatGPT翻譯)
The existence of overvaluation can never be proved, and there’s no reason to think the conditions discussed above imply there’ll be a correction anytime soon. But, taken together, they tell me the stock market has moved from “elevated” to “worrisome.”
高估值的存在永遠無法被證明，也沒有理由認為前面討論的條件意味著市場隨時會出現修正。但是，綜合起來看，這些因素告訴我，股市已經從「偏高」走向「令人擔憂」。
What should you do about it? I consider tactical actions in terms of the spectrum that runs from aggressiveness to defensiveness, and when valuations are high, I consider becoming more defensive. In the “action shows” my wife, Nancy, and I like to watch, the Pentagon sometimes announces a Defense Readiness Condition, starting at DEFCON 5 and escalating as the danger grows to DEFCON 1, which indicates a nuclear attack is underway or imminent. In a similar vein, I think of progressively applying the following Investment Readiness Conditions, or INVESTCONs, in the face of above average market valuations and optimistic investor behavior:
那麼，投資人應該怎麼辦呢？我會把策略性行動放在「進取」到「防禦」的光譜上思考，而當估值偏高時，我會考慮更趨向防禦。在我和太太 Nancy 喜歡看的「動作劇」中，五角大廈有時會宣布防禦準備等級（DEFCON），從 DEFCON 5 開始，隨著危險升高而逐步提升，最高到 DEFCON 1，代表核攻擊正在發生或迫在眉睫。以此類推，我認為在面對高於平均的市場估值與投資人樂觀行為時，可以逐步套用以下「投資準備等級」（INVESTCON）：
6. Stop buying
停止買進
5. Reduce aggressive holdings and increase defensive holdings
減少進取性持股，增加防禦性持股
4. Sell off the remaining aggressive holdings
出清剩餘的進取性持股
3. Trim defensive holdings as well
連防禦性持股也開始減碼
2. Eliminate all holdings
清空所有持股
1. Go short
做空
In my view, it’s essentially impossible to reasonably reach the degree of certainty needed to implement INVESTCON 3, 2, or 1. Because “overvaluation” is never synonymous with “sure to go down soon,” it’s rarely wise to go to those extremes. I know I never have. But I have no problem thinking it’s time for INVESTCON 5. And if you lighten up on things that appear historically expensive and switch into things that appear safer, there may be relatively little to lose from the market continuing to grind higher for a while . . . or anyway not enough to lose sleep over.
在我看來，要合理地達到足夠的確定性，進而實施 INVESTCON 3、2 或 1，幾乎是不可能的。因為「高估值」從來不等同於「即將下跌」，所以走到那些極端做法幾乎很少是明智的。我自己就從未那樣做過。但我完全不介意認為現在是 INVESTCON 5 的時機。如果你減少一些在歷史上看起來昂貴的資產，轉而投入相對安全的標的，那麼即使市場還會繼續小幅上漲一段時間，你可能也損失不大……至少不至於讓你晚上睡不著。
Howard Marks認為等級5的做法沒問題，您認同嗎?
以個人而言，我似乎已經執行等級6停止買進一段時間
但也未進行等級5的做法
等級4.2.1並非個人投資的風格
等級3，今年4月出清台積電剩餘部位，現在看起來，錯得很離譜，不管個人的原因是什麼
有人要分享的嗎?
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨晚美股道瓊指數收盤44130.98點，下跌330.3點，跌幅0.74%
標普500指數收盤6339.39點，下跌23.51點，跌幅0.37%
費城半導體指數收盤5607.92點，下跌179.4點，跌幅3.1%
時間終於來到8月1日，今天會知道美國究竟要課台灣多少趴的關稅
公佈時，不外乎這幾個反應[不如預期，符合預期，超乎預期]
好奇最終市場會如何反應關稅的[利多或利空]?
以上是個人投資的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨晚美股道瓊指數收盤45010.29點，上漲507.85點，漲幅1.14%
標普500指數收盤6358.91點，上漲49.29點，漲幅0.78%
費城半導體指數收盤5637.79點，下跌0.92點，可以算持平
對照7月3日的記錄，昨晚的收盤指數，都比上次還高
個人認為，川普的關稅政策，如同之前的聯準會升息，終有塵埃落定之日
待在市場的時間越久，越能體會市場的本質
起起伏伏，忽上忽下，拉長時間，也許更能見林不見樹
分享上週在一家餐廳看到的標語
Live simply
Laugh often
Love deeply
在股票市場，化繁為簡的投資方式；遇到市場不順遂時期，笑口常開；除了愛自己的標的外，更要愛自己與家人
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
yushienlin
2025-06-14
昨晚美股道瓊指數收盤42197.79點，下跌769.83點，跌幅1.79%
標普500指數收盤5976.97點，下跌68.29點，跌幅1.13%
費城半導體指數收盤5112.24點，下跌136.91點，跌幅2.61%
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昨晚美股道瓊指數收盤44484.42點，下跌10.52點
標普500指數收盤6227.42點，上漲29.41點
費城半導體指數收盤5611.05點，上漲103.55點
對照6月14日的記錄，各項指數增加不少
其中標普500指數再創歷史新高
前幾天看到一則美國川普的新聞
大意思是說全球首富馬斯克領了很多美國的補助
DOGE應該要砍他的補助，可以幫美國省下很多錢
他應該要滾回南非去
對照去年美國大選前與大選後前幾個月，兩人的關係
從非常契合到形同陌路…
跟市場先生的情緒表現非常類似
以上是個人投資的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷