跟一位好友聊到美股重挫,看起來似乎有點股災來臨前的徵兆,詢問我是否該將股票資產適當的減碼？也告知追蹤我的網友們,避免這些網友遭受帳面重大損失。勸我是否將核心持股仁寶,聯強減碼一部分換成現金。對談中感覺到好友的強烈憂心。
股災什麼時候會出現？沒人知道真正時間,只能說它未來一定會出現！台股歷史中的股災次數遠高於美股。例如: 85年台海危機、88年921大地震、89年網路泡沫 、92年SARS,、97年全球金融風暴。由於十年來沒出現大型股災,投資人早已沒有風險意識,我深信股災一定會來,多數人不能承受股災的侵襲而不自知。
因此善意提醒網友請捫心自問,你真的能承受帳面未實現損失 -50%以上的跌幅嗎？不用告訴我,你知道就好。若是無法接受
我建議減少股票數量換成現金是對的,在不賠錢前提下適度減碼並沒有不好。萬一沒發生股災頂多少賺錢,本金還在。
如果可以接受帳面巨大的未實現損失
就誠如之前我寫的留言,在現實操作中,我的體認是準確預測未來何時發生的時間點通常不準居多,就如我們預測何時股價會上漲同樣困難。因此將持有股票的時間拉長,比較容易再次碰觸到股價的高點。也就是文章所寫的，「有一種方法有時候是正確的，就是一直看漲或一直看跌；如果你持有一個固定觀點的時間足夠長，遲早你會是對的。」這就是將持股時間拉長且採取「持有到停利」容易成功的原因。
寫這一篇提醒文是因為好友裡有退休人士,單親媽媽,需要靠股票資產過日子的朋友們。不是人人都跟我一樣真的不懼怕巨幅帳損。再加上我常強調安全至上,獲利其次的投資原則。我沒有高超的投資技巧,但不想有人因為誤解我的投資方式而受傷。千萬不要因為巴小智哪檔股票還抱牢就跟著抱牢,因為我承受帳損的壓力遠超乎平常人！
當然我很清楚如果下星期美股回穩？好友的疑慮將煙消雲散,他只不過被市場氛圍嚇到,但也許真的股災的腳步近了？跟大家一樣都是平凡散戶,希望大家在股票投資上少犯些錯誤。股票資產是可以讓錢增加的工具,但它絕非是一條斜線向上的直線,而是上上下下的曲線,因為持有股票過程中經常遇到不同的利空甚至股災。因此需要在對你最有利的價格將股票換成現金,反之亦然。但這需要持有股票的耐心才有豐厚的成果。
如果你已經可以承受股災的侵襲,「吃得下飯、睡得著覺、笑得出來」。那恭喜你了！我們已經是同類人了,不需要這些提醒文。呵呵…
巴小智 2018.2.3
語音檔
yushienlin
2025-10-03
記得Kostolany曾說過這樣的話:
暴漲是暴跌的前導
目前市場雖然不是暴漲的狀況
不過Howard Marks曾提過這樣的概念:
[樹不會長到天上]
現在已在天上了嗎?
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昨晚美股道瓊指數收盤45479.6點，下跌878.82點，跌幅1.9%
標普500指數收盤6552.51點，下跌182.6點，跌幅2.71%
費城半導體指數收盤6407.6點，下跌432.6點，跌幅6.32%
台積電adr收盤價280.66，跌幅6.41%
輝達收盤價183.16，跌幅4.85%
Mark Douglas在《紀律的交易者 》一書中曾提到一個概念:
[市場時時刻刻都在進行，即使收盤了也一樣。]
大跌原因，只要google一下就知道了
您會受大跌的消息影響嗎?
如果會，您會怎麼做?
減碼，加碼或是什麼事都不做?
以上是個人投資的記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 國慶連假愉快
分享紐約時報今晚的一則新聞
Shutdown Grinds Many Government Services to a Halt
美國政府關門使許多政府服務陷入停擺
雖然最終美國政府還是會重新運作，不過會歷時多久，無法得知
至於會產生何種程度的影響，未來會告訴我答案
以上是個人投資的觀察記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
最令我訝異的是”美國政府關門”這件事,
竟然有這樣事情發生,
每個國家的想法和作為都有其特別之處.
感謝e2cat大的迴響，好久不見
美國政府關門這件事，已不是第一次發生
查閱資料，大概可以略知一二
個人覺得可以用[太陽底下沒有新鮮事]來形容
不過政治歸政治，股市歸股市
昨晚美股道瓊指數收盤46519.72點，上漲78.62點，漲幅0.17%
標普500指數收盤6715.35點，上漲4.15點可以算平盤盤
費城半導體指數收盤6626.38點，上漲126.1點，漲幅1.94%
台積電adr收盤價288.11，盤中最高296.72，續創歷史新高
輝達收盤價188.89，盤中最高191.05，再創歷史新高
記得Kostolany曾說過這樣的話:
暴漲是暴跌的前導
目前市場雖然不是暴漲的狀況
不過Howard Marks曾提過這樣的概念:
[樹不會長到天上]
現在已在天上了嗎?
台股台積電昨天收盤價1365，ETF0050再創分割後新高59.25
昨天跟一個朋友聊天時，他提到，現在只要有閒錢，他就只買0050
這位朋友已經建構相當部位的ETF，包括0050，0056，00878
個人跟朋友說，個人在等待最佳買點的情況下
也驗證了Kostolany穿越時空的那句話:
[下坡時肩膀上沒有麥子的人，上坡的時候也不會有。]
投資容易嗎?
個人依然認為不容易
以上個人迴響，請e2cat大保持自身的獨立判斷
祝您投資順利
台股台積電昨天收盤價1365，ETF0050再創分割後新高59.25
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台積電今天收盤價1400，0050收盤價60.05
在此記錄
美國聯準會昨晚宣布降息一碼，是自去年12月以來的首次降息。Fed主席Jay Powell將這次降息視為「風險管理」，在此記錄!
昨晚美股道瓊指數收盤45490.92點，下跌220.42點，跌幅0.48%
標普500指數收盤6532.04點，上漲19.43點，漲幅0.3%
費城半導體指數收盤5958.09點，上漲138.27點，漲幅2.38%
台積電adr昨晚收盤價260.44，盤中歷史新高264.58
昨天台股台積電突破1200，收盤價1225，今天可能續創新高嗎?
0050也創下分割後新高54.95，盤中最高55
個人0050的部位，等待最佳買點的情況下，一直沒有增加
定期定額買vs擇時擇價買，何者較佳?
站在這個時間點，似乎是前者
不過目前的情境是，一路往上漲
未來可能發生一路往下跌的情境嗎?
發生的時候，個人還有閒置資金可以買嗎?
投資是相對選擇的結果，方向與努力
似乎方向更重要，不過個人能力有限
只有透過努力才能慢慢看見方向
他人看對的股，終究是他人的
他人賺得到的，個人不一定賺得到
個人還是專注在自己的投資賽道
才是相對正確的策略
以上是個人投資的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨晚美股道瓊指數收盤46108點，上漲617.08點，漲幅1.36%
標普500指數收盤6587.47點，上漲55.43點，漲幅0.85%
費城半導體指數收盤5995.39點，上漲37.3點，漲幅0.63%
以上三項指數都再創歷史新高
積極或保守，今年以來，拉長時間，似乎積極者會勝出
悲觀者正確，樂觀者獲利
我似乎是屬於前者，哈哈
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨晚美股道瓊指數收盤45631.74點，上漲846.24點，漲幅1.89%
標普500指數收盤6466.91點，上漲96.74點，漲幅1.52%
費城半導體指數收盤5754.46點，上漲151.2點，漲幅2.7%
上漲的原因可能是美國聯準會主席Powell的言論
今早紐約時報一則新聞標題是
Powell sends strongest signal yet that interest rate cuts are coming.
Powell釋出迄今最強烈訊號：降息即將到來。
Jerome Powell said the “balance of risk” across the economy had started to shift, raising the odds the Federal Reserve lowers borrowing costs in September.
聯準會主席Powell表示，整體經濟的「風險平衡」已開始出現轉變，這提高了美聯儲在九月份下調借貸成本(降息）的可能性。
市場總是充滿了意外與驚奇
以上是個人投資的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 週末愉快
今天台股大盤指數收盤23625.44點，下跌728.06點，跌幅2.99%
台積電收盤價1135，下跌50元，跌幅4.22%
0050收盤價51.7，下跌1.5元，跌幅2.82%
006208收盤價120.7，下跌3.7元，跌幅2.97%
0056收盤價34.5，下跌0.51元，跌幅1.46%
00878收盤價20.45，下跌0.23元，跌幅1.11%
在此記錄
有一段時間沒有大跌，算是讓大家體會到市場的無常
以上是個人的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨天晚上聽到老婆說，昨天台股大盤指數突破前高，再創歷史新高24440.59點
有點意外，因為昨天台積電收平盤1180(不過從4月的780至今，也貢獻很多了)
換句話說，昨天創下新高的主角不是台積電
至於是哪一檔或哪幾檔助攻?
只要不是投資人的持股，只有看戲的份
最後分享8月13日剛出刊的橡樹投資備忘錄《 The Calculus of Value價值的計算邏輯》一段內容(ChatGPT翻譯)
The existence of overvaluation can never be proved, and there’s no reason to think the conditions discussed above imply there’ll be a correction anytime soon. But, taken together, they tell me the stock market has moved from “elevated” to “worrisome.”
高估值的存在永遠無法被證明，也沒有理由認為前面討論的條件意味著市場隨時會出現修正。但是，綜合起來看，這些因素告訴我，股市已經從「偏高」走向「令人擔憂」。
What should you do about it? I consider tactical actions in terms of the spectrum that runs from aggressiveness to defensiveness, and when valuations are high, I consider becoming more defensive. In the “action shows” my wife, Nancy, and I like to watch, the Pentagon sometimes announces a Defense Readiness Condition, starting at DEFCON 5 and escalating as the danger grows to DEFCON 1, which indicates a nuclear attack is underway or imminent. In a similar vein, I think of progressively applying the following Investment Readiness Conditions, or INVESTCONs, in the face of above average market valuations and optimistic investor behavior:
那麼，投資人應該怎麼辦呢？我會把策略性行動放在「進取」到「防禦」的光譜上思考，而當估值偏高時，我會考慮更趨向防禦。在我和太太 Nancy 喜歡看的「動作劇」中，五角大廈有時會宣布防禦準備等級（DEFCON），從 DEFCON 5 開始，隨著危險升高而逐步提升，最高到 DEFCON 1，代表核攻擊正在發生或迫在眉睫。以此類推，我認為在面對高於平均的市場估值與投資人樂觀行為時，可以逐步套用以下「投資準備等級」（INVESTCON）：
6. Stop buying
停止買進
5. Reduce aggressive holdings and increase defensive holdings
減少進取性持股，增加防禦性持股
4. Sell off the remaining aggressive holdings
出清剩餘的進取性持股
3. Trim defensive holdings as well
連防禦性持股也開始減碼
2. Eliminate all holdings
清空所有持股
1. Go short
做空
In my view, it’s essentially impossible to reasonably reach the degree of certainty needed to implement INVESTCON 3, 2, or 1. Because “overvaluation” is never synonymous with “sure to go down soon,” it’s rarely wise to go to those extremes. I know I never have. But I have no problem thinking it’s time for INVESTCON 5. And if you lighten up on things that appear historically expensive and switch into things that appear safer, there may be relatively little to lose from the market continuing to grind higher for a while . . . or anyway not enough to lose sleep over.
在我看來，要合理地達到足夠的確定性，進而實施 INVESTCON 3、2 或 1，幾乎是不可能的。因為「高估值」從來不等同於「即將下跌」，所以走到那些極端做法幾乎很少是明智的。我自己就從未那樣做過。但我完全不介意認為現在是 INVESTCON 5 的時機。如果你減少一些在歷史上看起來昂貴的資產，轉而投入相對安全的標的，那麼即使市場還會繼續小幅上漲一段時間，你可能也損失不大……至少不至於讓你晚上睡不著。
Howard Marks認為等級5的做法沒問題，您認同嗎?
以個人而言，我似乎已經執行等級6停止買進一段時間
但也未進行等級5的做法
等級4.2.1並非個人投資的風格
等級3，今年4月出清台積電剩餘部位，現在看起來，錯得很離譜，不管個人的原因是什麼
有人要分享的嗎?
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨晚美股道瓊指數收盤44130.98點，下跌330.3點，跌幅0.74%
標普500指數收盤6339.39點，下跌23.51點，跌幅0.37%
費城半導體指數收盤5607.92點，下跌179.4點，跌幅3.1%
時間終於來到8月1日，今天會知道美國究竟要課台灣多少趴的關稅
公佈時，不外乎這幾個反應[不如預期，符合預期，超乎預期]
好奇最終市場會如何反應關稅的[利多或利空]?
以上是個人投資的觀察與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
昨晚美股道瓊指數收盤45010.29點，上漲507.85點，漲幅1.14%
標普500指數收盤6358.91點，上漲49.29點，漲幅0.78%
費城半導體指數收盤5637.79點，下跌0.92點，可以算持平
對照7月3日的記錄，昨晚的收盤指數，都比上次還高
個人認為，川普的關稅政策，如同之前的聯準會升息，終有塵埃落定之日
待在市場的時間越久，越能體會市場的本質
起起伏伏，忽上忽下，拉長時間，也許更能見林不見樹
分享上週在一家餐廳看到的標語
Live simply
Laugh often
Love deeply
在股票市場，化繁為簡的投資方式；遇到市場不順遂時期，笑口常開；除了愛自己的標的外，更要愛自己與家人
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
yushienlin
2025-06-14
昨晚美股道瓊指數收盤42197.79點，下跌769.83點，跌幅1.79%
標普500指數收盤5976.97點，下跌68.29點，跌幅1.13%
費城半導體指數收盤5112.24點，下跌136.91點，跌幅2.61%
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昨晚美股道瓊指數收盤44484.42點，下跌10.52點
標普500指數收盤6227.42點，上漲29.41點
費城半導體指數收盤5611.05點，上漲103.55點
對照6月14日的記錄，各項指數增加不少
其中標普500指數再創歷史新高
前幾天看到一則美國川普的新聞
大意思是說全球首富馬斯克領了很多美國的補助
DOGE應該要砍他的補助，可以幫美國省下很多錢
他應該要滾回南非去
對照去年美國大選前與大選後前幾個月，兩人的關係
從非常契合到形同陌路…
跟市場先生的情緒表現非常類似
以上是個人投資的觀察與記錄
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