Eric問:
What should an investor do?
投資人該怎麼辦?
Not an investor necessarily like you.
不一定是像你這樣的投資人
You’ve reached a point, Howard, where you can afford to take some risk,
Howard已經達到一種境界，你可以承擔冒一些風險的後果
but let’s say it’s me for example, and I own some shares of Tesla
但我們這麼說好了，以我為例，我有一些特斯拉持股
which I do not know I should add.
我不知道是否該增持
We can both agree that Tesla is a great company,
我們都同意特斯拉是一家偉大的公司
revolutionizing automobiles and energy storage,
使汽車和能源儲存的方式發生革命性劇變
but it has gained almost 700 in the span of a year.
但它的股價在一年內幾乎漲了7倍
If the fundamentals alone can’t tell us
如果光憑基本面無法告訴我們
whether Tesla is or isn’t worth 830 dollars a share after a run-up like that.
在像那樣的上漲之後，一張特斯拉是否值830美金
Is it prudent for someone like me, somebody of limited resources
對於像我這類資源有限的投資人，
to take some money off the table
取回一些現金是謹慎的行為嗎?
or to do what Andrew, your son in your conversations argues, which is ‘not to sell’.
還是要採取你的兒子Andrew在您們的對談中的觀點:不要賣，才是謹慎的?
Howard答:
Well, Telsa is an extreme case.
特斯拉是一個極端的例子
There is an argument to be made that it’s too high.
評論它的價格太高會有一番爭論
The people who are buying it. You know, you can’t say that they’re all nuts.
現在正買進特斯拉的投資人，你不能說他們全都瘋了
There may be people who have a view that’s attractive.
可能有些投資人抱持的觀點是特斯拉充滿吸引力
By the way, people say it was too high two years ago
還有，兩年前就有人說，特斯拉股價太高了
and so it has all the appreciations in the last two years been fallacious.
因此過去兩年的股價上漲是一種謬誤
You know, who are we to say, you can make judgments and
我們憑什麼這樣說，你可以自己做判斷
certainly if you describe an individual, not of great means，
當然如果你說的是一個沒有很多資源的普通散戶
he should take some back, take some profits.
他應該要取回一些現金(獲利了結)
He bought Tesla two years ago, he probably has a huge gain.
他在兩年前就買特斯拉股票，現在可能獲利很豐碩
It’s probably a very disproportionate amount of his financial net worth.
很有可能他帳戶中的淨資產價值非常大(擁有不成比例的淨資產價值)
He should absolutely cut back unless he really wants to try to hit the long ball.
他絕對應該要減持，除非他真的想要放長線釣大魚。
The combination of the need for return and the willingness to bear risk caused large amounts of capital to flow to the smaller niche markets for risk assets offering the possibility of high returns in a low-return world. And what are the effects of such flows? Higher prices, lower prospective returns, weaker security structures and increased risk.
我最常被人問到的問題之一是：「你能成功，最大的因素是什麼？」我的答案是「勇敢」。勇敢不單單指無所畏懼，而是在面對恐懼和不確定性時，你能採取快速且必要的手段；在你做出不受歡迎的選擇時，你能因勇氣而堅持；在決策時，你能站在正義、誠實的一方。一個勇敢的人，能基於對眾人、環境和想法的關懷或好奇，做出全新的探索。(P 87，引用自迪士尼董事長Robert A. Iger）
今日再賣出一張台表科36.1
20180403買入(27.25)
繼續增加現金部位
手中只剩4張，均價25.96
今天看到一句英文諺語
A penny saved is a penny earned!
目前大概就是這樣的想法
這樣規避風險的確也會規避掉獲利
但或許在前景不明的情況下，是相對安全的做法
半年後再來檢視自己決策的優劣
祝大家投資順利
昨日市場的大跌，讓我可以檢視自己目前資產配置的防禦能力是否足夠
有鑑於台表科是不到30億的小型股，今天預掛10張32.2順利賣出
之後又賣出5張34.25，因此手中只剩下5張零成本的台表科
雖然今日台表科漲停板，但在市場不確定性增加的氛圍，
我依然覺得換取現金是正確的做法
和第一波停利一樣，為方便部落格呈現
將資訊以 買入日期/買入價格 來表示(接下來的持股都沒有零股)
20170309/28.4
20170410/27.15
20170505/26.1
20170519/25
20170619/24.85
20170704/24.25
20170706/24.55
20170711/24.25
20170725/24.7
以上9張是32.2賣出
20170809/24.3 (32.25賣出，可能有人出價32.25買吧)
接下來的5張是34.25賣出
20170810/23.85
20170906/24.85
20180206/27
20180206/27.6
20180206/27.35
嚴格來說，這次的停利違反了投資的紀律
賣點的掌握也不是很好，沒有賣在相對高點(40以上)
我依然相信45的停利點並非不會到來
只是市場的驟變令我感到些許不安
應該可以說台表科營運步上正軌時遇到市場的負面事件
但這也是投資的一部分
不要忽略運氣在投資扮演的角色
我目前的持股都是電子股，仁寶，廣達，宏碁，台表科
未來會考慮傳產股，從巴大的精選20挑選
最後5張台表科均價26.22，將視未來市場溫度來決定賣點
歷經五年的時間，可以順利全身而退，真的感到非常幸運
祝大家投資順利
預掛32.2是因為看到美股連續兩天大跌
恐懼大於貪婪，防禦多於積極
雖然我目前認為自己做的是對的
但決策的當下，無法判定決策優劣
不久的將來就會知道好壞
我這樣算強制賣家嗎?哈哈
[預掛10張32.2順利賣出，之後又賣出5張34.25]
這是之前台表科[違反紀律]的交易行為
查閱歷史股價，2018年9月的高點42.3，2018年10月的高點41.35
(42.3-32.2)/42.3約23.8%，(42.3-34.25)/42.3約19%
由於當時市場的氛圍，個人在股價往下修正23.8%時
害怕獲利縮水的想法驅使個人做出賣出的決策
也讓個人的台表科投資提早步入尾聲
聯成自波段高點19.95修正到上周五的16.85
下跌(19.95-16.85)/19.95約15.5%
個人持股中最高價15.45
假如它股價繼續跌到15.45，那麼還會往下修正
(16.85-15.45)/16.85約8%，不用一個跌停板
聯成去年12月最低點是16.25元，11月最低點13元
若是未來股價跌破16.25，那麼代表它之前的股價算是提前反應
若是未來股價再次跌破2018年8月的最低點15.1，那麼它就有可能繼續往下修正
回歸到去年第四季的基本面，根據個人的了解，應該不會太差才對
現實vs想像
股價由市場決定，忘記在哪兒看到以下的描述:
[短期而言，不管基本面，股價會上漲或下跌到超級不合理的地步]
分享Howard Marks最近受訪時，主持人問到:
持有Tesla的普通散戶應該如何因應目前股價的看法
https://www.youtube.com/watch?v=Er3Ip6F6YpA
從9分22秒~11分12秒(對以下翻譯若有問題，歡迎多多指教)
Eric問:
What should an investor do?
投資人該怎麼辦?
Not an investor necessarily like you.
不一定是像你這樣的投資人
You’ve reached a point, Howard, where you can afford to take some risk,
Howard已經達到一種境界，你可以承擔冒一些風險的後果
but let’s say it’s me for example, and I own some shares of Tesla
但我們這麼說好了，以我為例，我有一些特斯拉持股
which I do not know I should add.
我不知道是否該增持
We can both agree that Tesla is a great company,
我們都同意特斯拉是一家偉大的公司
revolutionizing automobiles and energy storage,
使汽車和能源儲存的方式發生革命性劇變
but it has gained almost 700 in the span of a year.
但它的股價在一年內幾乎漲了7倍
If the fundamentals alone can’t tell us
如果光憑基本面無法告訴我們
whether Tesla is or isn’t worth 830 dollars a share after a run-up like that.
在像那樣的上漲之後，一張特斯拉是否值830美金
Is it prudent for someone like me, somebody of limited resources
對於像我這類資源有限的投資人，
to take some money off the table
取回一些現金是謹慎的行為嗎?
or to do what Andrew, your son in your conversations argues, which is ‘not to sell’.
還是要採取你的兒子Andrew在您們的對談中的觀點:不要賣，才是謹慎的?
Howard答:
Well, Telsa is an extreme case.
特斯拉是一個極端的例子
There is an argument to be made that it’s too high.
評論它的價格太高會有一番爭論
The people who are buying it. You know, you can’t say that they’re all nuts.
現在正買進特斯拉的投資人，你不能說他們全都瘋了
There may be people who have a view that’s attractive.
可能有些投資人抱持的觀點是特斯拉充滿吸引力
By the way, people say it was too high two years ago
還有，兩年前就有人說，特斯拉股價太高了
and so it has all the appreciations in the last two years been fallacious.
因此過去兩年的股價上漲是一種謬誤
You know, who are we to say, you can make judgments and
我們憑什麼這樣說，你可以自己做判斷
certainly if you describe an individual, not of great means，
當然如果你說的是一個沒有很多資源的普通散戶
he should take some back, take some profits.
他應該要取回一些現金(獲利了結)
He bought Tesla two years ago, he probably has a huge gain.
他在兩年前就買特斯拉股票，現在可能獲利很豐碩
It’s probably a very disproportionate amount of his financial net worth.
很有可能他帳戶中的淨資產價值非常大(擁有不成比例的淨資產價值)
He should absolutely cut back unless he really wants to try to hit the long ball.
他絕對應該要減持，除非他真的想要放長線釣大魚。
個人屬於資源有限的普通散戶
聯成是自2018年持有自今，這陣子帳面上獲利縮水15%
老實說，聯成可以[歪打正著]擺脫[虧損]
個人已經覺得超級幸運了
建立在其去年第四季可能潛在的獲利
個人現在的確想要[放長線釣大魚]
這樣是貪婪的表現嗎?
如果市場發生負面事件，獲利再縮水20%(等於獲利總共縮水50%)
個人會感到可惜嗎?
輕看股價的漲跌不是一件容易的事
尤其是紙上富貴化為烏有
市場永遠是對的
盼最終個人能夠做出相對正確的決策
以上是個人胡亂實驗的紀錄
請大家繼續看戲就好
祝大家身體健康 投資順利
Kostolany提出的判斷市場是屬於哪個階段？
2.市場對有利消息不再有反應，就是超買和行情暫時處在最高點的信號。
—————————————————————————————————–
這會是台表科目前的狀況嗎?
希望前一陣子沒有人因為我的分享
不小心買了40以上的台表科
再次提醒，台表科股本不到30億
儘管營運有步上正軌，遇到整體市場環境詭譎多變時
也得跟市場低頭
信心薄弱的投資者，請多多閱讀巴大的精選文章
祝福大家慢慢提升自己的投資境界
複習一下第三季的營收
7月:27.3億，年增率26.64%
8月:29.1億，年增率30.94%
9月:30.8億，年增率38.53%
個人認為算是正向的消息
只不過目前是否已經完全反映在股價上
則取決於市場對它的看法
接下來要觀察它第三季的獲利狀況
——————————————————————————————————–
營收：台表科(6278)9月營收30億8122萬元，月增率5.60%，年增率38.53%
2018/10/05 16:22 財訊快報 編輯部
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結107年9月營收30億8122萬7000元，和上個月的29億1756萬6000元相較，增加金額為1億6366萬1000元，較上月增加5.60%，和106年同月的22億2417萬元相較，增加金額為8億5705萬7000元，較106年同月增加38.53%。
累計107年1-9月營收215億9226萬5000元，和106年同期的199億7931萬3000元相較，增加金額為16億1295萬2000元，較106年同期增加8.07%。
最新的Oaktree Memo有一段話談到目前的投資環境，與大家分享
The combination of the need for return and the willingness to bear risk caused large amounts of capital to flow to the smaller niche markets for risk assets offering the possibility of high returns in a low-return world. And what are the effects of such flows? Higher prices, lower prospective returns, weaker security structures and increased risk.
獲利的需求與願意承擔風險來達到獲利的目的，這兩種因素的結合，
導致大量的資金流向更小型的[利基]市場，
在整體低獲利的市場，追求可能有高獲利機會的高風險資產。
那麼這樣的資金流動會造成什麼影響?
我認為是:
更高的資產價格，更低的預期獲利，更薄弱的安全結構，與風險的增加。
老實說，上述這段話，讓我想到這一個月來台表科的表現
大型龍頭權值股幾乎都漲不動了，小型股若是有點題材，就容易受有心人士炒作
個人目前依然認為是行情造就報導，或許有不少猶豫者認為
是報導造就行情，一昧追高，讓自身處於隨時變成[強制賣家]的風險中
最後一批樂觀者，應該還沒上車，是個人目前的看法
不久之後，我就會知道自己的判斷是否正確
近一個月的交易量幾乎勝過前兩年的交易量
股價波動性加劇，善用鐘擺效應的人，或許會得到最大的利益
如果要達到我自身設定的第二波停利
持有台表科的固執者一定要比猶豫者多
持續追蹤九月營收與第三季的獲利
再次強調，台表科純粹是個人的投資紀錄
大家還是繼續看戲就好
巴小智「從不會」
在股價上漲或企業營運正好,買高賣更高！
這不是我的投資習慣。
———————————————————-
這是巴大在精選文章[等待價差收益需要更多耐心持有股票]所提到的投資習慣
我也把巴大這個習慣記在心上，並貫徹執行
前些日子台表科的高點42.3，今日的高點41.35
大約一個月前，台表科從24.15開始漲上來
第一次賣在35.2時，我老婆跟我說，我在25時為什麼不多買一點?
漲破38塊，我老婆又跟我說，我為什麼不再買進，它的線型看漲
兩次我都跟她回說:現在是準備出脫的時機，不是買進的時機
以事後論，在短短兩三個禮拜，賺超過40%，重壓不是賺更多嗎?
但這不是我的投資策略與紀律
從2014年買進，好不容易在第五年有安全下車機會
我沒有必要繼續增加虧損的風險
今天借了一本書，書名叫《什麼時候是好時候》(Daniel H. Pink著)
如果應用到投資方面
買股(歷經景氣多空循環的龍頭股)的好時候就是股價低於內在價值時
而且是買在大家都不看好的情況下
賣股的好時候就是股價高於內在價值時
而且是賣在對自己相對或絕對有利的時候
時機好判斷嗎?個人認為不是很好判斷!
但願我做的判斷是對的!如果很不幸地，時機掌握不好
只好自己慢慢修正，再求精進!
祝大家投資順利
Kostolany曾說:
崩盤通常以暴漲為前導，而暴漲通常以崩盤收尾。
我提醒自己不要被沖昏頭，試著理性地去思考目前是屬於上漲的哪一個階段?
願我能做出適當的投資決策!
以上純屬個人投資紀錄，並無勸進之意
請大家要有自身的投資判斷
還好我目前沒有盯盤的習慣
看了台表科今天的高點37.7，低點33.1
事後看來，我原先將第一波停利價設在37是對的
然而我的紀律不佳，因此賣在35.2
不過我並不後悔，因為這是投資的一部分
我也才有資金低接50元以下的廣達
長期而言，應該相對安全
至於我的第二波停利點45
個人認為應該要建立在第三季財報上
九月營收公佈時，應該約略可以推估它的營運是否真的脫離泥沼?
至於我的判斷是否正確，則有待時間來驗證
紀錄台表科的投資歷程是不得不的選擇
請大家繼續看戲就好
今日預掛賣出20張35.2，與原本設定的37價差1.8(紀律不佳，需改進)
雖然近一週來台表科利多消息不斷，
經過多日的思考，台表科股本不及30億，加上市場氛圍起伏不定
遂做出取回約2/3本金的決定
手上多了一些閒置資金，內心踏實點
以下是今日賣出的持股資訊，20張持股中，有賺有賠
但整體是賺的，雖然賺不多，但能從套牢變成解套，然後賺錢
我已經很滿足了
虧損的就當作[價格安全邊際重要性]的借鏡
為方便部落格呈現，將資訊以 買入日期/買入價格/買入股數 來表示
20140123/45.8/1000
20140526/42.55/1000
20140722/42.7/1000
20141128/41.5/120
20150114/41.3/100
20150119/40.7/150
20150126/41.15/100
20150212/40.8/100
20150306/40.35/100
20150311/40/65
20150330/39.8/100
20150331/39.4/1000
20150407/38.9/85
20150512/38/1000
20150609/35.7/1000
20150609/35.5/100
20150721/32.05/100
20150731/27/1000
20150803/26.3/1000
20160111/27.8/100
20160203/28.35/1000
20160317/29.15/180
20160519/26.95/1000
20160719/27.05/1000
20160719/27/160
20160725/26.85/1000
20160804/26.9/1000
20160816/26.2/1000
20160823/26.45/1000
20161013/26.8/1000
20161109/25.2/1000
配股
20140822(80股)
20150821(360股)
——————————————-
第一年只買入兩張，且幾乎在當時股價崩跌前的高點
第一年除息完，由於閒置資金不多，大多買零股
大家可以發現，我幾乎在相對高點[積極地]買入(夠傻吧)
自從第二年股價從35左右急跌到30以下之後
它的股價便很少超過30
第三年只剩下配息，讓我感覺到踩到地雷股
台表科是個人在尚未準備好就買入的個股
買的原因是當時業務員介紹的明牌
一點判斷能力都沒有，就聽信明牌其實很危險
抱股這五年來，幾乎很少有台表科的利多新聞
即使有，也是稍縱即逝，對股價很少有正面的推波助瀾效果
會抱這麼久，其中有一個原因是因為
它是全球最大薄膜電晶體液晶顯示器 (TFT-LCD)光電板、燈條 (Light Bar)組裝廠
就某種程度而言，它也是龍頭(後來才發現它是式微的龍頭)
不過我在45.8買進前，對它是一無所知(夠蠢吧!)
基本上，我是買入後遇到麻煩，才開始去了解它
從現在回頭看，扣除去年底漲到37.1以及這兩週的飆漲
我在2014年元月買入的45.8，幾乎是4-5年來的高點
我很慶幸，今天可以擺脫虧損的命運，因為印象中最多虧40%
這一切都要感謝巴大給的投資觀念
剩下的20張，均價25.78
我想我有足夠的安全邊際
好好享受接下來的停利之旅
賺多賺少，不重要
賺最多的是我投資能力的提升
如果再來一次，我不會選小型股
祝大家投資順利
感謝yushienlin非常誠懇的分享投資紀錄!
從中學習到投資紀律的重要性
投資前要學習巴大做好、做足功課
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
賺多賺少，不重要
賺最多的是我投資能力的提升
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
感謝投資道路上有你們的相伴，獲益良多。感恩！
感謝Rita大的迴響
有您的鼓勵，我的分享會更有價值!
祝您投資順利
小型股回歸均質的能力真的比較弱
目前我的小型股帳面損失也快20%了
而且我買的還是百元股
就當是學習資產配置與風險控管的經驗吧
希望自己能從中獲得成長
感謝danny大的迴響
希望您能全身而退!
感謝yushienlin大,繼宏碁之後另一詳實的投資紀錄與分享.
相信大家手中也有些人會持有未經過仔細研究就入手的持股.
經過yushienlin大持有過程的檢討與反省經驗,也給大家一些檢視自己
手中持股的提醒.
我們需要學習維持投資紀律與不斷的檢視手中持股,才有機會能邁向停利之路.
謝謝巴大 yushienlin大!
感謝JJ的迴響
勇敢面對自己曾經的挫敗
才能改正自己的缺點
進而邁向成功之路
祝您投資順利
在正新的留言串看到之前我分享的《紀律的交易者》書摘(p103-110)
或許可以當作我要準備下車前的參考
第八章—成為成功交易者的三個階段，有一些概念可以供大家參考
1）你看待市場的方式不是由市場創造，市場只會反映你內心任何時候的想法。
2）你認定的市場走勢其實是你在心裡創造出來的。
3）在交易環境中，你做了什麼決定，結果會立刻顯現，你必須學會
隨著市場浮沉，不是配合市場，就是和市場作對。
4）即使你不能控制市場波動，卻可以學習如何控制你對市場波動的看法，
儘量提高客觀程度，讓市場告訴你進出場時機。
5）交易結果取決於認知（看出機會的能力）、執行（執行交易的能力）
與累積財富（在交易中提高帳戶餘額、累積利潤的能力）
———————————————————————————–
距離今年初宏碁停利，又過了7.8個月
這段期間，我也看了不少書，知識會轉變成力量嗎?
或許我有機會可以測試自己的投資能力是否有提升?
持有台表科這五年來，它的股性猶如沙漠中的植物
當有利多消息時，猶如久旱逢甘霖，會有如曇花一現的短暫行情
唯一股價對我相對有利的情況，只有在去年底的那一波行情(高點37.1)
近兩周以來這波漲勢，來得又凶又猛
然而股價尚未到對我絕對有利的狀況
這次依然會是紙上富貴嗎?
這是我自己要去面對的投資現況
剛好看到《一個投機者的告白之證券心理學》有關行情的解讀
在行情上漲時，營收愈高，就會有愈多股票由[強手]轉至[弱手]，
也就是由意志堅定的人手中轉換到意志容易動搖的人手中。
一旦所有股票為意志薄弱之人持有，經濟危機肯定不遠了。(P 60)
應用在個股，經濟危機代表的是股價的崩跌
強手可比擬為固執的交易者，弱手可譬喻為猶豫的交易者
當固執的交易者趁著行情上漲時，出脫給猶豫的交易者
猶豫的交易者應當會使股價的波動加劇
我自認為是固執的交易者，應當要在股價再次崩跌前離開市場
希望我可以做出正確的交易決策
再次聲明台表科是五年前，我尚未準備好即買入的個股
成為一位成功的投資人，還要學會如何看待市場放出的消息
建議大家還是繼續看戲就好
終於有台表科的新聞了!
剛好今天複習了Kostolany的《一個投機者的告白之證券心理學》
其中有一段文字剛好可以解釋這則新聞發佈的時機
[行情發展的解讀總是事後才出現，有數不清的投機客,投資顧問和
行情分析師，用完全相反的理由來解釋行情發展，也就是
行情造就報導，而非報導造就行情。](P 59)
請大家要有自身的投資判斷
————————————————————————————
台表科甩低潮 營運將增溫
2018-08-31 23:06經濟日報 記者林婉琪／台北報導
台表科（6278） 7 月營收達27.3億元，隨著產業進入旺季，預期8、9月都可以維持在高檔水準，法人指出，台表科最差時刻已過，未來兩季營收年成長率持續攀高，股價正向表現空間大。
台表科為全球最大專業表面貼裝技術（SMT）生產供應商，主要應用於液晶面板的控制板（control board）與背光模組Light Bar，客戶包含面板廠（韓系、陸系與台系的面板廠）、背光模組廠與品牌廠、包括瑞儀、群創、友達、三星、TPK、Synaptics等。
元富投顧指出，蘋果目前年度營收占比約在15%左右，下半年雖然未配合上新款iPhone，但因為在新款MacBook及新款iPad都與大陸面板廠商有所配合，預計2018年營收貢獻有望達到10%的成長，此外配合客戶及品項增加，預期明年營收貢獻應可持穩，較先前市場想像樂觀。
針對Mini LED產品，台表科轉投資持有同泰股權4%，致力於開發Mini LED基板產品，目前市場看法為Mini LED產品最快第4季將有產品進行量產，未來將可以期待此轉投資開花結果，有助於提升台表科本業打件訂單配合及業外轉投資收益之想像空間。
最後，由於台表科之SMT業務需要大量主被動元件，對於MLCC市場狀況的看法具有一定參考價值，主要配合日、韓系供應商，目前看來MLCC報價於第3季持續上漲，且第4季仍有上漲可能，並預期市場供需緩和時間點要觀察明年第2季前後，而現階段雖然被動元件價格成本持續墊高，但客戶也都能接受價格轉嫁，因此對台表科之獲利不會有太大影響。
但值得留意的是，貿易戰導致客戶觀望需求，加上匯率波動影響，恐使台表科籌碼面鬆動及獲利受衝擊。
當停利點到了，我會以這幾點當做賣點的參考
————————————————————————-
yushienlin 於 Aug 11, 2016 留言
分享Kostolany所著《一個投機者的告白》書摘 (p169-170)
判斷市場是屬於哪個階段？
1.在出現不利消息時，市場並沒有下跌，就是市場出現超賣，行情已接近最低點的徵兆。
2.市場對有利消息不再有反應，就是超買和行情暫時處在最高點的信號。
3.如果行情下跌時，某一段時間裡成交量很大，這表示有大量股票
從猶豫的投資者手裡，轉移到固執的投資者手裡。
4.如果成交量增加，行情仍然繼續下跌時，就是已經接近下一次上漲起點的信號。
5.當成交量小，且指數還繼續下跌時，就表示市場前景堪慮。
6.當成交量愈來愈大，股票還不斷看漲時，也是前景堪慮。
7.當成交量小時，如果指數看漲，這種情形就非常有利。
8.當媒體的氣氛非常樂觀時，當市場處於牛市第三階段結束時，
最後一批的悲觀者就會轉而加入樂觀者的行列。
9.當媒體氣氛非常負面時，最後的樂觀者變成悲觀者，這時市場就處在熊市第三個階段結束處。
台表科在本週的股價一飛衝天
再一次驗證市場是不理性的
在今年除息完，我只買進一張台表科(24.3，擔心它繼續跌)
目前持有40張，均價28.46 (不含5年來的配息)
對照今日(8/31)的收盤價33，帳面上獲利約15%
很難想像在8/21那天(24.15)，我帳面上是虧損的
貼上之前的留言，最主要的目的是要讓大家知道我的投資歷程
目前我的想法依然沒有改變
1.停利的下一班車應該快來了，我要下車
2.停利點設在37，滿足巴大的提前賣出原則(5-8年的股利和)
投資紀律的貫徹在投資的過程中非常重要
或許市場不一定會順應我的想法
但事先有一個標準比較不會受到市場氛圍的影響
目前市場上尚未有太多台表科的利多消息
但它在一週內漲幅超過25%(更正為18.92%)
是什麼原因讓市場突然對它這麼有興趣?
未來我們應該會知道
記得在《一個投機者的告白》一書中
Kostolany曾提到暴漲與崩盤是分不開的搭檔
若是未來台表科營運無明顯改善，那麼股價的暴跌也是必然的
或許有人會疑問為什麼我不在飆漲的本週先出脫部分台表科
我的確也思考過這個問題，不過由於我在它股價45~35區間買了近10張
若是要收回本金，大概要先出脫20~25張
這樣似乎會落入有賺就跑的負向迴圈
也會違反中長期投資容易賺到大波段的原則
當然我這樣的投資決策是否恰當
也要等未來真正停利時才能判斷
我目前該做的應該是繼續觀察它8月的營收是否繼續年增
並去思考目前它的股價與內在價值的對應關係
最後搭配目前市場對它的喜好程度是屬於哪個階段
最後還是要提醒大家，台表科是我尚未準備好就買入的標的
花了5年的時間，目前尚無法結束它的投資
建議大家還是繼續看戲就好
若有閒錢，還是買大型龍頭股，比較安全
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yushienlin
2018-08-20 於 17:03:30
難怪公佈第二季財報後，台表科的股價大跌
從之前的填息變成現在的貼息
去年除息完最低點是23.65
今天(8/20)是除息完的新低點24.2
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yushienlin
2018-06-11 於 23:18:39
將焦點拉回台表科，若按投資紀律，台表科在去年12月股價漲到37時
我的持股均價約29塊，若以這幾年的配息1.5現金計
其實也符合巴大曾提過的「價差約5-8年的股利」的停利最低標準
然而我第一張的買入價約45，自己覺得應該要等到它的股價漲到40再出脫
就這樣錯過了賣點
這也呼應了巴大的第三點，股價過高時懂不懂去停利？
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yushienlin
2018-04-06 於 07:40:45
巴大曾經說過：
持有股票時間較長，比較容易遇到高點和低點
問題是：低點你敢繼續買嗎？高點你懂得賣嗎？
下一班停利列車不知道會不會來？
如果來了，我要把握機會下車
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2018-03-06 於 20:20:46
今天複習《投資與人生最重要的事》第四章價格和價值之間的關係
有一段話與大家分享
短期而言，不管基本面為何，投資人的心理面足以使一種證券的價格
漲跌到任何水準的（p 57)
這句話讓我聯想到前陣子台表科漲破37後，接下來跌到27
投資人的心理，不管是貪婪或恐懼，的確都反應到股價上
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yushienlin
2018-02-10 於 07:25:53
目前台表科的營收並沒有明顯的止跌,
與去年同期比，依然繼續衰退
目前帳面上的數字已經從[好到不像真的]變成虧損 哈哈
或許現在正處於負1的階段
個人胡亂實驗的標的聯成
近日來的上漲，讓它躍升為個人持股中帳面上獲利最多的個股
想不到今日它就突破2018年10月以來的高點15.4，收盤價也是15.4(4.76%)
觀察同業今日的收盤價與漲幅
台塑89(4.83%)，台化78(5.12%)，南亞65.3(3.65%)，華夏(3.23%)
所以並不是它表現特別突出，而是類股齊漲
今日外資賣超聯成2220張
聯成買入最高價18.95 (20180717買入)，最低價7.21(20200319買入)
之前聯成的記錄主要分享在精選文章[個股買賣點的一些看法]底下的留言串
未來會將其後續的投資歷程，記錄在[中長期投資比較容易賺到大波段]這個留言串
個人帳戶均價11.44，女兒帳戶均價12.17(不含兩年來領的股息和配股)
共持有100張(不計零股)
建立在連續兩季營運成績不錯的前提下
個人想要多花點時間，耐心等待它的股價挑戰以月線來看的高點18.75(2018年8月)
從15.4到18.75不知需要花多少時間
而且可能又會跌破15.4，甚至14.3或更低
先這樣想，到時候紙上富貴縮水，自己就不會有太多的意外
股價由市場決定，目前市場的氛圍又充滿不確定性
以上只是個人的臆測，不管最終結果如何
個人皆會忠實記錄，目的在累積自己的投資經驗和提升自身的投資能力
目前看來，這個[不假思索就買進]的實驗
個人運氣相當不錯
不過這種實驗，個人不會再做了
因為要很好的運氣才有可能全身而退
以上記錄並無勸進聯成之意
請大家繼續看戲就好
順便一提:
danny大和Jack123大的國際中橡今日漲停板
不知是否有心得要跟大家分享?
祝大家身體健康 投資順利
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yushienlin
2020-09-29
復習一下聯成前兩次庫藏股買回的均價
一次均價9.34，一次均價10.06
這一次均價13.01
3次累計從市場買回4萬張
雖然第三次買回均價13.01高於昨日市場的價格12.75
不過也代表公司想要執行庫藏股的決心
聯成自波段高點14.3跌落之後，曾經幾次站上去年高點13.5又往下滑落
不過若從8月3日以來，其股價的表現也算強勢
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yushienlin
2020-11-07
昨日市場對聯成第三季財報反應不大
不過昨日的收盤價13.7，是繼9月18日以來，周線高於13.5
個人認為若是未來營運穩定甚至成長之後
有機會繼續挑戰以月線來看的高點15.4(2018年10月)
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yushienlin
2020-11-10
今日聯成股價最高15.15，收盤價14.7
突破今年以來的高點14.3
若是以它目前的營運成績來看，的確是有推升股價的本錢
第三季財報公佈後，一直到明年三月第四季財報公佈前的這段財報空窗期
假設聯成的月營收沒有異常，個人認為未來突破15.4的機會蠻高的
不過市場的走勢，並無法預測
個人傾向於等待突破15.4之後，再來分享個人進一步的投資思維
Y大好~
好久不見~
最近公司頗忙碌的。較沒時間上來看
國際中橡漲停板，三大法人同步大量買進
我個人猜想是孤兒藥官司打贏了?
至於後續走勢如何
就讓我們繼續看下去
感謝danny大浮出水面的迴響
公司忙碌，專注本業是好事
投資只是生活的一部分
國際中橡連虧兩季之後，第三季轉虧為盈
應該算是正向的消息
觀察您之前分享過的另外兩檔持股新麥和劍麟
新麥前三季eps 4.22，今年月營收年減較嚴重
跟它近五年的eps相比，算是衰退比較嚴重
劍麟今年Q2和Q3本業皆虧損
前三季eps -0.28
這兩檔股本皆不到10億
danny大恐怕需要很費心處理
希望您最終能夠否極泰來
加油
祝您身體健康 投資順利
Hi danny大,
我覺得我跟中橡真的八字不合，在我賣掉後的後天就漲停版了，由於個人計劃資金要在年底前做一些轉移，所以我並沒有堅持到明年七月，直接認賠17萬感覺真不舒服，不過我想也不是壞事啦，畢竟看錯總是要自己負責的，今年很努力的在自我反省，希望中橡可以讓你賺錢哦^^ , 我只能找其它股票賺回來了.
To jack123大
[在我賣掉後的後天就漲停版了]
股價的轉折點何時會來，我們無法預知
[直接認賠17萬感覺真不舒服]
很遺憾聽到您停損，希望您這次繳的學費有代價
每個經驗都是美好的
[看錯總是要自己負責的]
認真看待自己的缺點，是好事
[找其它股票賺回來了]
祝您成功
分享《遇見奇卡》(Mitch Albom 著)書摘
我們以為只要幾個月就夠了。回首過往，我們知道的真的太少。(P 60)
看到這句話，讓我聯想到的是投資所遇到的麻煩
有時候我們以為只要幾個月就夠了
但事後看來，花的時間比我們想像中的多
也許真的是我們知道的太少
才導致當初的誤判
在棒球場上，投手投出的球
一種是好的壞球，讓打者揮棒落空
一種是壞的好球，讓打者打擊出去
在投資領域上，投資好公司，不是獲利的保證
投資壞公司，也不一定就以虧損收場
身為投資人，我們無法預知市場何時會投出好的壞球
但是我們可以做好準備
何謂做好準備?
個人認為，巴大的精選文章應該可以幫上一些忙
再次感謝jack123大浮出水面的分享
祝您未來投資順利
HI~ JACK大
也許投資就是這樣才顯得有趣吧!
從過程中不斷摸索修正
之前還跟老婆討論說
倘若主動型投資績效不佳
那就回歸於ETF投資全球市場就好
努力過生活就好
祝大家投資順利 身體健康
Goodinfo股市資訊網已公佈台表科第二季的財報數據
本業方面，相較於第一季只賺179萬元，第二季賺了2.93億
與去年同期的1.61億比，也是成長
毛利率難得有10.1%，算是好消息
不過第二季的業外虧損1.48億
等於說賺的有一半都賠光了
加上第二季的所得稅費用有1.31億
因此第二季的eps只剩下0.03
難怪公佈第二季財報後，台表科的股價大跌
從之前的填息變成現在的貼息
去年除息完最低點是23.65
今天(8/20)是除息完的新低點24.2
七月的營收是年增，若是八月的營收也年增
代表台表科的營收有止跌回穩的現象
因此仍要持續觀察未來的營運狀況
再次強調，台表科為個人投資紀錄
不符合巴大選股原則
請大家要有自身的投資判斷
祝大家投資順利
若是以2018年上半年的營運與去年同期比
台表科的表現依然沒有起色
去年H1的eps是0.94，今年H1的eps是0.46
換句話說，今年上半年賺的只有去年上半年的一半
獲利衰退一倍，這樣聽起來夠恐怖了吧!
樂觀與悲觀，貪婪與恐懼
看法不同，做法也會不同
只有事後才能知道到底哪一個是對的
若是未來台表科月營收能持續止跌，或許是一件好事
希望第二季財報，營業利益能夠有不錯的成績
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台表科 107年7月營收27.30億、年增26.64%
2018/08/06 16:37 Moneydj 理財網
與去年同期比，台表科自從7/12除息後，只花了一周時間即填息
老實說，填息與否和公司營運是否正相關，還有待時間驗證
不過第二季的營收，與去年同期比，算是成長
雖說營收成長不等同獲利就會成長，但至少營收是止跌
少一個變數，前進就多一份力量
再次聲明，台表科為個人投資記錄，請大家要有自身的投資判斷
台表科第二季營收，四五六月和去年同期比都年增
第一季在毛利率的表現很不理想，盼第二季能有所改善
台表科明天（7/12）除息，除息參考價是26-1.3=24.7
去年最低價曾經跌破24
再次提醒：台表科不符合巴大的投資原則
請大家要有自身的投資判斷
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營收：台表科(6278)6月營收24億5251萬元，月增率4.59%，年增率3.37%
2018/07/05 16:40 財訊快報 編輯部
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結107年6月營收24億5251萬4000元，和上個月的23億4486萬8000元相較，增加金額為1億764萬6000元，較上月增加4.59%，和106年同月的23億7265萬1000元相較，增加金額為7986萬3000元，較106年同月增加3.37%。
累計107年1-6月營收128億6312萬1000元，和106年同期的133億7101萬4000元相較，減少金額為5億789萬3000元，較106年同期減少3.80%。
Xman
2018-06-14 於 17:38:25
最近剛入手的廣達，跌破52塊，我卻不敢撿
但從60塊跌到57塊時，我卻接得很開心
若是以投資紀律來看，我是買跌不買漲，分批往下買沒錯
但買入的價格區間太小，無法因應ㄧ次跌到底的下跌模式
因此事後檢討，要看自己的資金大小來分配買入級距
才不會發生第四點低點沒錢加碼的情況
–>我也是一樣的情況，買的太快，原因是因為怕買的張數不夠多，反彈快，會錯失良機。看來要好好的再修練一下自已的心態。
>>>>>
網友講買廣達遇到的窘態.我在其他個股也有遇過。
事後這樣檢討是滿好的,但也別過於自責。
因為起始佈局的買點並不貴且分批買進,
也算歷年低檔區,股利報酬率約有6%還不錯！
真要檢討應該是讓自己
未來分批買進至少要有5~7批級距的能耐會更好。
很多人都想平均成本就在最低點附近,其實很困難。
就算真的做到只有兩種可能？
1.很保守的人,他只買到一兩批,股票張數很少。
2.運氣超好買到最低點且買大量股票。
像廣達這類產業龍頭的權值股,未來回歸股價高點的能耐不用質疑它。
持有期間領股息,直到它股價回到高點再停利出場即可。
過度強調買到最低點只是讓自己經常錯失良機佈局產業龍頭股,
我反而覺得善用「分批買進」在股價進入歷年股價低檔區且企業營運沒異常下
堅守紀律,買跌不買漲就可以了。
當我們買進股票後,股價經常或高或低,會牽引多數人的心情。
但若是還沒到停利價格前與其在那窮緊張,自責。倒不如平靜看待這些震盪…..
每季定期看一下企業獲利成績,只要沒有異常？就抱牢它吧！
這就是真正的股票投資。呵呵…
剛好我買力成的經驗就是巴大講的第一種,當年力成和Tessera的官司時期.
反彈相當快,因太保守只買到一批且數量很少.
雖然放到現在扣除股利,超過二倍的獲利.
不過數量少,仍然是很有限的成果.
還需要跟yushienlin大及巴大多學習.
>>>>>>>>>
很多人都想平均成本就在最低點附近,其實很困難。
就算真的做到只有兩種可能？
1.很保守的人,他只買到一兩批,股票張數很少。
2.運氣超好買到最低點且買大量股票。
感謝JJ大的迴響
本小利大利不大
本大利小利不小
張數的力量可見一斑
了解，謝謝巴大的說明
（1）未來分批買進至少要有5~7批級距的能耐會更好
（2）堅守紀律,買跌不買漲
（3）更平靜的心看待振盪,
感謝Xman大的迴響
我們一起努力
像廣達這類產業龍頭的權值股,未來回歸股價高點的能耐不用質疑它。
持有期間領股息,直到它股價回到高點再停利出場即可。
過度強調買到最低點只是讓自己經常錯失良機佈局產業龍頭股,
我反而覺得善用「分批買進」在股價進入歷年股價低檔區且企業營運沒異常下
堅守紀律,買跌不買漲就可以了。
當我們買進股票後,股價經常或高或低,會牽引多數人的心情。
但若是還沒到停利價格前與其在那窮緊張,自責。倒不如平靜看待這些震盪…..
每季定期看一下企業獲利成績,只要沒有異常？就抱牢它吧！
這就是真正的股票投資。呵呵…
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感謝巴大的智慧之語
買股與抱股的層次，我還要再提升
才能達到[優雅]的最高境界
今日再次複習巴大這篇回覆網友的文章
1. 股票會在何時下跌？沒人知道.但你觀察的時間夠長,
一定會遇到股價的極端值.(最低價與最高價）
2. 多數時間股價都是不高也不低.一般人都在此積極活動.
當市場氣氛超極悲觀就跑到最低價格.當市場極度樂觀又跑到最高價格.
且維持的時間並不會太久.
3.我講這一段前言的目的.正是說明為什麼說要中長期投資比較容易賺到價差.
因為你都遇到了.只是低的時候敢買嗎？股價偏高時懂不懂去停利它?
4.這種中長期抱股票遇到股災時,可能出現股價跌破歷年低檔區.
龐大『未實現帳損』看似可怕.也會覺得低點沒錢加碼甚是可惜.
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剛好我也在複習Tren Griffin的《窮查理的投資哲學與選股金律》
成功投資人必備的正確素質，我要分享的是「遵守紀律」
巴大回覆的第三點牽涉到的概念就是投資紀律
最近剛入手的廣達，跌破52塊，我卻不敢撿
但從60塊跌到57塊時，我卻接得很開心
若是以投資紀律來看，我是買跌不買漲，分批往下買沒錯
但買入的價格區間太小，無法因應一次跌到底的下跌模式
因此事後檢討，要看自己的資金大小來分配買入級距
才不會發生第四點低點沒錢加碼的情況
將焦點拉回台表科，若按投資紀律，台表科在去年12月股價漲到37時
我的持股均價約29塊，若以這幾年的配息1.5現金計
其實也符合巴大曾提過的「價差約5-8年的股利」的停利最低標準
然而我第一張的買入價約45，自己覺得應該要等到它的股價漲到40再出脫
就這樣錯過了賣點
這也呼應了巴大的第三點，股價過高時懂不懂去停利？
若以今年以來，台表科的營運其實不算好
因為它的第一季營收都呈年減的狀態
四月份營收與去年同期相當，五月份則有明顯地增加
然而自從我持有以來，它的毛利率一直在下降
包括今年第一季的毛利率也沒有改善
假設我的判斷錯誤，我要如何因應才能全身而退
願我能找到對的方法，並且做對！
祝大家投資順利
最近剛入手的廣達，跌破52塊，我卻不敢撿
但從60塊跌到57塊時，我卻接得很開心
若是以投資紀律來看，我是買跌不買漲，分批往下買沒錯
但買入的價格區間太小，無法因應ㄧ次跌到底的下跌模式
因此事後檢討，要看自己的資金大小來分配買入級距
才不會發生第四點低點沒錢加碼的情況
–>我也是一樣的情況，買的太快，原因是因為怕買的張數不夠多，反彈快，會錯失良機。看來要好好的再修練一下自已的心態。
台表科的營收與去年同期比終於止跌
雖然股價在近期有明顯回升
不過外資千張賣超也不尋常
持續觀察6月的營收
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【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結107年5月營收23億4486萬8000元，較上月增加14.28%，較106年同月增加10.98%；累計107年1-5月營收104億1060萬7000元，較106年同期減少5.34%。
台表科雖然營運不佳，但公佈每月營收或季報，都很乾脆，不會拖拖拉拉
2018Q1本業只有賺179萬，真的是很糟糕的成績
毛利率與去年同期比持續下滑
然而稅後淨利竟然可以賺贏去年第一季
又是靠業外收入來撐場
結果已經發生，後天市場對於財報的看法不知如何？
我的判斷正確與否，答案就要揭曉！
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財報：台表科(6278)107年第一季稅後盈餘1億2553萬元，EPS 0.43元
2018/04/30 16:18 財訊快報 編輯部
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)公佈民國107年第一季經會計師核閱後財報，累計營收60億2392萬3000元，營業毛利4億3006萬2000元，毛利率7.14%，營業淨利179萬元，營益率0.03%，稅前盈餘9953萬元，本期淨利1億2050萬元，合併稅後盈餘1億2553萬元，年增率48.85%，EPS0.43元。
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yushienlin
2018-03-06 於 20:20:46
台表科近一年來，外資買超將近10%，它的內在價值或許正在提升
但目前尚無法從財報數據看出來
如果外資有著異於一般散戶的「第二層思考」
那麼它的第二層思考是什麼？
雖然二月營收持續衰退，但今日市場的反應卻不如一月公佈營收後來的強烈，
透露的訊息又是什麼？
一切都要等到公佈去年第四季財報後才能確立
願我的判斷是對的
台表科2017年的第四季財報公佈以來，股價就在27-29間震盪
接下來看看它去年第四季的財報細節
2017Q4營收63.51億，營業成本58.53億，毛利4.98億
2016Q4營收84.73億，營業成本77.28億，毛利7.45億
似乎營收與毛利是正相關，營收多，毛利就多
2017Q4營業利益=營業毛利-營業費用
0.63=4.98-4.35（億）
對照2016Q4營業利益3.78億
在本業方面，台表科與去年同期比
營業利益等於是衰退80%
再來看它的業外損益
2017Q4賺了1.42億
等於是說，業外賺得比本業多
除第一季外，去年每一季業外都賺錢
主要原因是工廠搬遷的「一次性」補償費用
因此台表科2017年整體的營運並不理想
2017年營業利益只有4.42億，遠遠不如2016年的11.38億
幸好它有5.8億業外收益的注入，否則市場對它的評價一定會更低
雖然2017整年的每股盈餘2.64，表面上較2016整年的eps1.95成長
但這是虛胖，若是2018年營運沒有改善，營業利益ㄧ定會很難看
持有台表科這幾年來（2014年1月買入），只進未出
去年高點37左右的確想賣，但買入第一張的價格是45.8
由於貪婪就這麼錯過第一班停利的列車
巴大曾經說過：
持有股票時間較長，比較容易遇到高點和低點
問題是：低點你敢繼續買嗎？高點你懂得賣嗎？
下一班停利列車不知道會不會來？
如果來了，我要把握機會下車
台表科股本不到30億，自持有後營運ㄧ路下滑，並無明顯改善
市場上有關台表科的消息並不多，個人認為並不適合一般散戶
所以大家就繼續看戲就好
台表科配息1.3元，光看新聞內容，好像它的營運已經重拾動能
但２０１７年每股盈餘成長多來自業外收入，本業其實尚未步上正軌
根據去年財報數據
本業的營業利益4.42億，但業外收入有5.8億
２０１６年本業的營業利益有11.38億
因此若是細看這個部分，其實它的本業是衰退的非常嚴重
根據巴大之前曾經提過的賣股標準
若是價差有達到５－８年的股利總和
可以考慮賣出
目前先設定這樣，只是不曉得停利的那班車會不會來？哈哈
個人淺見 看看就好
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2018年03月19日 17:37 工商 龍益雲
台灣表面黏著科技(6278)今(19)日公布去年財務報表，稅後純益7.71億元，每股稅後純益2.64元，各比前年增加34.95％、35.38％，董事會擬每股配發去年股利1.3元，也優於前年，全數現金定6月22日股東常會。
台表科去年營收263.3億元，毛利率8.02％。營收較前年減少12.37％；毛利率比前年下滑0.94個百分點。
台表著去年第4季稅後純益1.95億元，較前一季衰退35.13％，比前年同期成長41.34％，每股稅後純益0.67元。
台表科去年第4季營收63.51億元，毛利率7.84％；營收較前一季及前年同期各減少3.9％、25.04％；毛利率比前一季及前年同期各下滑0.25、0.95個百分點。
台表科今年2月營收16.6億元，比1月及去年2月各減少28.14％、18.1％；前兩月營收39.7億元，較去年同期衰退12.56％。
今天看到一個有趣的標題”巴菲特96%的錢為59歲以後賺得,複利的威力來自長期”.
如果有機會早一點開始投資的朋友,確實可以好好見識複利的威力.
但起步的不夠早的朋友也別灰心,只要好好保持身體健康,持之以衡
一樣有機藉由複利達成財務自由的目標,與大家共勉.
謝謝JJ大的分享
複利的威力來自長期
但若是有一年沒有賺錢再投入
那麼複利也會中止
早一點開始投資並不是見識複利的必要條件
重點是要走在投資獲利的正道
賺少賠多是一般散戶的宿命
也難有複利的加乘效果
因此建議要先做好投資的基本功,再投入股市會比較安全
至於如何做好投資的基本功
參閱精選文章 應該是個不錯的方式
祝JJ大複利人生
就如yushienlin大所說,要讓複利持續發揮威力,穩健與持續是最重要的.
這也是是巴大一再教導大家的,希望大家都能穩穩的一步一腳印,邁向自己設定的目標,謝謝yushienlin大.
很高興有JJ大大的積極參與
這才是我們的股票投資成立的初衷
謝謝您
也希望您的投資越來越穩健
今天複習「投資與人生最重要的事」第四章價格和價值之間的關係
有一段話與大家分享
短期而言，不管基本面為何，投資人的心理面足以使一種證券的價格
漲跌到任何水準的（p 57)
這句話讓我聯想到前陣子台表科漲破37後，接下來跌到27
投資人的心理，不管是貪婪或恐懼，的確都反應到股價上
台表科近一年來，外資買超將近10%，它的內在價值或許正在提升
但目前尚無法從財報數據看出來
如果外資有著異於一般散戶的「第二層思考」
那麼它的第二層思考是什麼？
雖然二月營收持續衰退，但今日市場的反應卻不如一月公佈營收後來的強烈，
透露的訊息又是什麼？
一切都要等到公佈去年第四季財報後才能確立
願我的判斷是對的
台表科近一年來，外資買超將近10%，它的內在價值或許正在提升
但目前尚無法從財報數據看出來
如果外資有著異於一般散戶的「第二層思考」
那麼它的第二層思考是什麼？
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yushienlin
2018-03-06
台表科7月9日收盤價122.5，外資持股約14.14%
記得當初持有台表科時，外資持股最多約30%
查閱個人賣出最後一張台表科的價格是45.85(20190124)
目前的股價是當時的2.67倍，但外資持股比率減少一半
會想到這個點，主要是因為觀察到聯成目前的外資持股已經降到10.68%
今年4月1日的外資持股尚有14.9%，當時股價20.75
去年3月19日該週的外資持股約11.2%，股價最低7.01
若以7月9日的收盤價26.6來看，股價是去年3月19日的3.79倍
但外資持股比率比去年股價最低點還要少
由台表科的例子來看，外資持股的減少跟其股價並非正相關
個人認為，影響股價的因素林林總總，外資持股只是其中的一環
一切都要回歸到基本面
台塑四寶公佈第二季財報獲利數據，的確讓個人對聯成第二季的財報有些期待
至於其股價的走勢如何，則尊重市場的機制
分享今週刊(1280期)看到的一段話
我最常被人問到的問題之一是：「你能成功，最大的因素是什麼？」我的答案是「勇敢」。勇敢不單單指無所畏懼，而是在面對恐懼和不確定性時，你能採取快速且必要的手段；在你做出不受歡迎的選擇時，你能因勇氣而堅持；在決策時，你能站在正義、誠實的一方。一個勇敢的人，能基於對眾人、環境和想法的關懷或好奇，做出全新的探索。(P 87，引用自迪士尼董事長Robert A. Iger）
個人認為擁有第二層思考的投資人
在面對恐懼和不確定性時
能採取快速且必要的手段
做出不受歡迎的選擇時
能因勇氣而堅持
期許自己最終可以成為這類投資人
以上是個人投資聯成的反思
請大家繼續看戲就好
祝大家身體健康 週末愉快
雖說營收與獲利不是高度相關
但營收與去年同期比持續衰退
真是令人失望啊!
目前顯而易見的是假設去年Q4有賺錢
那麼2017年的EPS就會比2016年成長
然而今年的Q1在一二月營收都衰退的情況下
獲利如果不如預期 應該會反應在股價上
我需要進一步思考台表科
價值與價格間目前的關係
再次聲明
台表科屬小型股 不符合巴大的選股原則
個人是因為在尚未準備好時購入
前一陣子漲破37 因為貪婪所以沒有下車
目前又跌到成本價以下
所以大家看戲就好
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營收：台表科(6278)2月營收16億6001萬元，月增率-28.13%，年增率-18.10%
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結107年2月營收16億6001萬4000元，較上月減少28.13%，較106年同月減少18.10%；累計107年1-2月營收39億7002萬元，較106年同期減少12.56%。
目前台表科的營收並沒有明顯的止跌,
與去年同期比，依然繼續衰退
目前帳面上的數字已經從[好到不像真的]變成虧損 哈哈
或許現在正處於負1的階段
等公佈去年第四季財報時再來驗證我目前的想法
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【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結107年1月營收23億1000萬6000元，較上月增加9.45%，較106年同月減少8.09%。
哈哈 原來市場也沒有那麼不理性
對於12月營收衰退幅度非常有感
基本面還是很重要的
難道這次又要抱上又抱下了嗎?
賣點的掌握真的很不容易
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2018-01-07 於 10:33:13
根據2017年前三季的觀察
台表科的本業並無明顯獲利甚至是衰退的
最主要是來自第三季業外的收益
那市場到底察覺到了什麼?
憑什麼第四季營收年減超過兩成
股價在近三個月漲幅近三成
這就是投資有趣的地方!
我很期待明天市場對12月營收的反應如何?
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2017-12-07 於 22:41:58
10月營收20億1993萬元,年減約28%
11月營收22億2037萬元，年減約21.82%
若是12月營收沒有明顯增加,我想第四季營收和去年同期比應該會減少至少20%
在本業方面,台表科還是沒有明顯改善
雖然近期股價表現相對強勢，但若是內在價值沒有明顯提高
我想最終還是會被打回原形
台表科12月營收較去年同期減少25.5%
整理一下去年第四季的營收
10月營收較去年同期減少27.85%
11月營收較去年同期減少21.82%
因此去年第四季營收與去年同期比減少超過20%
台表科2016年EPS1.95元
2017年前三季EPS1.97元
也就是說，若是台表科第四季有賺錢，
那麼EPS絕對會超過2016年
目前也的確觀察不出台表科有可能虧損的跡象
可能的變數是台幣升值所造成業外的匯損
另外會有一筆土地搬遷費用入帳,不知有多少?
根據2017年前三季的觀察
台表科的本業並無明顯獲利甚至是衰退的
最主要是來自第三季業外的收益
轉貼一下去年三月的舊新聞
台表科（6278）積極開拓印度製造、大陸終端新應用，法人看好，台表科今年營運轉佳，加上蘇州廠補貼估計挹注每股純益0.5元，整體獲利有望走出谷底。
台表科昨（5）日未評論市場預估財測。法人表示，台表科在歷經去年營運調整，今年營運將走出谷底，三大動能主要來自積極開拓印度製造、大陸新應用，以及蘇州廠因土地徵收衍生的補貼款一次性業外收益等。
經濟日報 記者尹慧中／台北報導 2017-03-06 00:07
若是以現在的角度來看,台表科的股價的確反應出它的營運慢慢走出谷底
然而，以去年第四季的營收來看，應該是沒有
那市場到底察覺到了什麼?
憑什麼第四季營收年減超過兩成
股價在近三個月漲幅近三成
這就是投資有趣的地方!
我很期待明天市場對12月營收的反應如何?
以上純粹個人投資紀錄
請版上的有緣人要有自身獨立的判斷
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【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結106年12月營收21億1041萬4000元，較上月減少4.95%，較105年同月減少25.50%；累計106年1-12月營收263億3003萬4000元，較105年同期減少12.37%。(2018/01/05 16:27 )
謝謝yushienlin大的分享
很務實的投資紀錄與反省
相信未來獲利🈵🈵🈵
讚一個👍👍👍
感謝翔哥大大的嘉許
目前我還在收拾我多年前[尚未準備好]就投入股票市場的爛攤子
現階段是運氣好暫時翻身了
再次提醒部落格的舊雨新知
台表科是小型股，股本不到30億
2015年以前年年配股配息
2016年之後只配股息，且股息低於2元
不符合小型股股息至少2元的標準
大家還是看戲的好
分享[在號子遇到凱因斯](Justyn Walsh著)書摘
長期而言,整體股東只能因基本的企業獲利而賺到錢
動物精神(類似市場先生的概念)無法持久
雖然能暫時讓股價偏離潛在價值
但營利與股息的現實
終究會決定一家企業對所有人的價值 (P 155)
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或許這是在選股時可以考慮的一個因素
至少在個股營運低迷時還有股息收入
但買入的價格一定要保有價格安全邊際
祝大家投資順利
一個投機者的告白(Kostolany著)書摘
隨著引人注目的企業獲利，股票指數繼續上漲
這時基本面看好，引起投資人對股票指數的幻想
讓行情迅速看漲 (P 114)
台表科目前並無以上描述的明顯獲利
然而股票指數跟半年前比應該強勢甚多
靜待公佈去年12月營收
《投資最重要的事》書摘（新版）
對報酬率有太多預期，很有可能會讓你失望或造成虧損。這只有一個解決方法，就是自問預期的結果是不是有【好到不像是真的】。這需要抱著懷疑的態度，投資要成功，這絕對是很重要的技巧。（第二十章，271頁）
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這陣子台表科在股價上的表現的確像「好到不像是真的」
目前它已經變成我帳面上獲利最多的持股
我的均價約29塊，買入第一張45.8塊(20140123購入）
最便宜的一張是23.85（20170810購入）
這四年來，每年都參加除權息，張數一年比一年多（之前越攤越平，哈哈）
這陣子我在想，我做對了什麼？
對於這恰似運氣使然的暫時結果，我要如何因應？
我需要懷疑的面向是什麼？
基本面？籌碼面？熱錢無處去？炒作行情？….
察覺它目前在市場的位階，進而採取順應市場的作法或許是一個解決方法。
然而，貪婪或恐懼？到底哪一個才是對的？
因為真的好到不像真的啊！
請部落格的舊雨新知看戲就好！
10月營收20億1993萬元,年減約28%
11月營收22億2037萬元，年減約21.82%
若是12月營收沒有明顯增加,我想第四季營收和去年同期比應該會減少至少20%
在本業方面,台表科還是沒有明顯改善
雖然近期股價表現相對強勢，但若是內在價值沒有明顯提高
我想最終還是會被打回原形
由於搬遷補償費用有一些在第四季也會入帳
因此個人主觀推斷台表科今年的獲利應該會比去年好
再次強調,台表科屬小型股,股本不到30億
已經兩年沒有配發股票股利(2015年以前每年配股配息)
是這4年來除了宏碁外,手中的燙手山竽
未來若有順利停利，將會分享自己個人投資的反思
並無任何勸進之意,請大家要有自己的獨立判斷
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營收：台表科(6278)11月營收22億2037萬元，年增率-21.82%
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結106年11月營收22億2037萬6000元，較上月增加9.92%，較105年同月減少21.82%；累計106年1-11月營收242億1962萬元，較105年同期減少11.00%。
自從10月底台表科公布今年第三季財報以來,市場似乎看好它的營運
繼宏碁之後,我從2014年以來的堅持,台表科也有一點小小的成果
不過,如果仔細看它第三季的財報,或許會讓人感到更困惑
2017Q3營收66.08億,2016Q3營收為83.04億
與去年同期比，營收減少16.96億
營業成本2017Q3為60.74億,2016Q3則為75.35億
因此今年Q3的營業成本省下14.61億
營業毛利=營收-營業成本
5.34=66.08-60.74
2017Q3營業利益=營業毛利-營業費用
0.55=5.34-4.79
然而2016Q3的營業利益為3.21億
因此在本業方面,台表科其實與去年同期比是減少了2.66億
若是以比率來算,則是萎縮了八成
這樣子聽起來有沒有很嚇人
再來看業外部分,2017Q3是賺3.79億,2016Q3則是賠了0.72億
去年單季本業賺最多的Q1也不過3.79億
所以2017Q3的eps1.03明顯比2016Q3的eps0.62好很多
其實是來自業外的收入(其實在年初就有說要處分土地)
而不是本業的體質改善
我不知道為什麼本業尚未脫離泥沼,
只是業外的收入導致獲利改善
就能讓市場暫時買單?
這讓我想起Howard Marks曾經說過的[察覺所在的景氣位置]
我需要因為投資環境來改變策略嗎? (《投資最重要的事》,P 211)
以上投資分享,純粹個人投資紀錄
請大家要有自己的投資判斷
7-8月連續兩個月營收,與去年同期比,皆萎縮兩成左右
第三季營收或財報 應該不會太好看
等時間來驗證了
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《業績-光電》台表科8月營收為22.28億元，年減19.43%
台表科還是不妙呀
雖然營收不等同獲利
但營收萎縮20%,也是不能小覷
看到老婆的宸鴻和上銀一直飆漲
除了替她高興外,也在反思自己的持股到底出了什麼問題
然而價值投資人應該要了解自己投資的核心價值是什麼
才不會看到別人持股都在漲 自己的信心就動搖了
最近一直在想 when the party is over….
我準備好了嗎?
祝大家投資順利
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營收：台表科(6278)7月營收21億5600萬元，年減21.20%
2017/08/08 07:34 財訊快報 編輯部
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結106年7月營收21億5600萬8000元，較上月減少9.13%，較105年同月減少21.20%；累計106年1-7月營收155億2702萬2000元，較105年同期減少2.99%
台表科7/4除息,股息為1元,除息股價為24.05,今日為25.15
若是以填息而言,除息完的一個月來,數次站上填息價
然而,最終還是要看它的營運來決定他未來股價的走勢
希望7月的營收能持續年增,期待第二季的獲利數據
純粹個人投資分享,請大家要有自己的獨立判斷
《超值投資》書摘(Tobias E. Carlisle著）
高成長期間，市場參與者變得過度樂觀，抬高了股價，拉低了長期報酬率；
經濟低迷期間，變得過度悲觀，把股價賣下來，創造了長期高報酬率的條件。
（p 156）
有些投資人對於過去表現優異的股票過度熱情，用超買的方式推高價，
因此，這些所謂的熱門股會變成股價高估；有些人對表現不佳的股票反應過度，
超賣這種股票，使這種股票變成價值低估的股票。 （p 161）
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本書的作者認為一般投資人（散戶）在市場很難逃脫「命運女神」的掌控
這樣的譬喻有點像我們常聽到的「市場先生」
作者也引用多人的研究來說明，一般散戶通常抱持著「天真策略」
誤將一些大跌的股票視為價值低估的標的，不了解回歸平均數的真正含意
對於台表科，我會是天真策略的一員嗎？
年年都賺錢的股票 會是個地雷股嗎？
獲利嚴重萎縮，是個警訊，該如何因應？
這大概是股市有趣的地方，永遠都沒有標準答案，只能找到通則！
祝大家投資順利
營收：台表科(6278)6月營收23億7265萬元，年增率17.96%
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結106年6月營收23億7265萬1000元，較上月增加12.29%，較105年同月增加17.96%；累計106年1-6月營收133億7101萬4000元，較105年同期增加0.77%。
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台表科除息（7/4）完，股價來到近四年的新低點
個人刻意等到除息完再購入，以拉低持股成本
然而這三年除息完的股價是一年比一年低
反應出台表科營運的衰退與困境
它的內在價值還在流失嗎？
這是個人要去了解與評估的課題
否則我就不是有技巧地去接掉下來的刀子
而是增加投資虧損的機會
六月營收目前看來算是正面的消息
然而第一季毛利的問題希望改善
否則營收成長，獲利依然不佳，還是不大妙
持股這四年來，領了6.7塊股利，還有一些零股
是目前尚可接受的地方
買入價格不夠便宜這點，真的是需要大大改進
等待買點的耐心還是不足
以上純粹自己投資的記錄，請投資人要有自己的獨立判斷
祝大家投資順利
這陣子又去圖書館把《有關投資與人生最重要的事》借回來複習，我發現這次讀的時候,有些比較抽象的概念比較容易懂了（代表我進步了嗎？）
分享Howard Marks在談［價格與價值的關係］時的一些觀念：
我們不花很多時間去思考能以什麼價格,或者何時賣出,賣給誰,透過什麼機制賣出持股
如果你買得便宜,這些問題最後會自己找到答案 (p 55)
洞悉其他投資人的心思,有助於了解價格相對於價值的關係 (p 57)
追逐泡沫的人完全不理會價格和價值之間的關係(p 58)
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若是對投資與人生最重要的事這個章節有興趣的網友
建議可以搜尋部落格的文章–投資最重要的事 閱讀心得８
巴大有非常詳細的讀書摘要
每次看書的重點都不太一樣,原本是重點的,大概不太會變動
受到投資的氛圍與心境影響,有時會看到以前沒注意或無法理解的點
手上持股,我買到最便宜的價格分別是
仁寶是16.75
第一金14.35
宏碁10.8
台表科24.85
最高的價格分別是
仁寶是25.45
第一金17.9
宏碁24.55
台表科45.8
雖說短期價格是由市場來決定
這幾檔持股皆已超過三年
這段期間除宏碁曾在2013年底賣出一半持股(買入最高價為42)
其餘持股完全沒有賣出動作
個人認為我在價值的評估上有很大的錯誤
才需要去煩惱何時該賣,要以什麼價格賣出
因為我買得[不夠便宜](以目前來看,第一金除外)
買得夠便宜,除了內在價值的評估要正確之外
要買進一檔股票[超便宜]的個股並不容易
但這是我可以去努力的地方
建立在個股不會永久沉淪的前提下
買進一檔不受市場青睞的個股
耐心等待個股再度受到市場吹捧的時候
問題是：你願意等嗎？
祝大家投資順利
謝謝北瓜大大的分享
點1以價格來決定投資的優劣
讓我想起Howard Marks的一句話
投資成功是因爲「買得好」
點2是好公司嗎？
個人是建立在對個股相對不了解的一般散戶（包括我）
若是買入股本大的龍頭權值股，投資相對安全
當然有不少小型股也是好公司，但要找相對不容易
可以歷經景氣多空循環而存活下來的更不好找
所以才會建議不要輕易嚐試小型股
若有不同的看法，歡迎大家可以提出來分享
個人淺見
* 股本為次要因素, 本大波動小, 本小波動大, 應以自己個性為考量來挑股本.
* 重要的是 1)買的夠便宜嗎 2)是好公司嗎 3)持股信心夠嗎 4) 停利.
* 點1&2最為重要.
這個留言串的第一個留言,我提到
[最近兩週,我的持股之一台表科6278,股價突然漲了10%]
結果現在的台表科股價在三個月來跌了近15%
反應的當然是它的營運狀況不佳 今年第一季的毛利率跌到7.8%左右
讓我想起前陣子看的一本書《為什麼我們的決定常出錯?》
也讓我了解到自己還是不夠沉穩 常會讓股價左右自己的心思
持股的宏碁暫時解套 現在換台表科帳面上虧損慘不忍睹
我的投資組合一直不太健全 這是未來需要改進的
下週應該會公佈五月份的營收
持續觀察 如果該處理 也要想如何處理比較恰當
千萬不要輕易嘗試小型股 免得一直讓自己處於不安定的狀態
還是 祝大家投資順利
台表科(6278)4月營收20億4374萬元，年增率-9.76%
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2017/05/05 16:56 財訊快報 編輯部
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)自結106年4月營收20億4374萬9000元，較上月減少11.20%，較105年同月減少9.76%；累計106年1-4月營收88億8545萬4000元，較105年同期減少2.29%。
台表科2017Q1營收68.42億，營業成本63.08億，所以營業毛利為5.34億
營業費用3.7億，所以營業利益=營業毛利-營業費用
5.34-3.7=1.64（億）
2016Q1營業利益為2.59億
因此在本業部份，台表科看起來衰退很多
如果再細看,台表科2017Q1的營業成本比2016Q1增加
63.08-61.74=1.34
因此若是將多出的成本1.34億省下來
原則上營業利益可能變成1.64+1.34=2.98
本業部分就不是衰退 而是微幅成長
業外損益方面，2017Q1損失0.3億
2016Q1損失0.13億
推測應該是人民幣的匯損
從上述簡單的財報解讀 台表科尚在努力求生存當中
在營收不再繼續衰退情況下 若能再提高毛利率
應該有機會重拾成長動能
否則的話 依照這種狀況
未來EPS每年2元應該會是一種常態
以上純粹個人投資記錄，看看就好
2017 Q1 EPS 0.29, 毛利率7.8%
真是令人失望啊！
減少犯錯！這點我還有待加強！
選股真的很重要！分散投資不一定能分散風險，
還是要了解多一點，再去做合理的分散
個人淺見 看看就好
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財報：台表科(6278)106年第一季稅後盈餘8433萬元，EPS0.29元
2017/04/28 16:06 財訊快報 編輯部
【財訊快報／編輯部】台表科(6278)公佈民國106年第一季經會計師核閱後財報，累計營收68億4170萬5000元，營業毛利5億3361萬1000元，毛利率7.80%，營業淨利1億6376萬9000元，營益率2.39%，稅前盈餘1億3408萬4000元，本期淨利8140萬1000元，合併稅後盈餘8433萬元，年增率-59.63%，EPS0.29元。
台表科2016Q4營收84.73億，營業成本77.28億，所以營業毛利為7.45億
營業費用3.67億，所以營業利益=營業毛利-營業費用
7.45-3.67=3.78（億）
2015Q4營業利益為2.93億
因此在本業部份，台表科是沒有明顯衰退
業外損益方面，去年每一季都有虧損
2016年全年虧損2.75億
2016年全年營業利益為11.38億
2015年則為11.19億
2016與2015的年營收約300億，差異不大
由此約略推測，台表科的營運調整應該已經完成
台表科的廠房皆在中國大陸，人民幣匯率波動應該會影響其獲利
至於實際狀況，則需要再觀察
以上純粹個人投資記錄，看看就好
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台表科股本不到30億，從2016年起，改發現金股利
2016年配1.5元現金，2017年配1元現金
2015年以前，每年都配現金與股票，至少2元
因此它已不符合小型股2元股利的最低要求
特此說明
個股：台表科(6278)董事會決議，擬每股配息1元
2017/03/20 07:37 財訊快報 編輯部
董事會決議股利分派
1. 董事會決議日期：106/03/17 2. 股東配發內容：
(1)盈餘分配之現金股利(元/股)：1.00000000
(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
(3)股東配發之現金(股利)總金額(元)：292,398,353
(4)盈餘轉增資配股(元/股)：0
(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應敘明事項：
其他調整事項(元)
(1)民國105年度採用權益法認列之保留盈餘調整數-NT$12,374,092
(2)民國105年度確定福利計劃精算損失- NT$4,808,929
4. 普通股每股面額欄位：新台幣 10.0000元
從2016年7月起，台表科的月營收便開始止跌
2017年1月與去年同期比衰退約5%
2月份與去年同期比成長9.52%，算是好現象
不過2016年的獲利將會是上市以來最差的成績
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台灣表面黏著科技 (6278)今 (6)日公布2月營收20.27億元，創近3年同期新高，比1月減少19.35％，年增9.52％；前兩月營收45.4億元，年增0.96％。
台表科去年營收300.46億元，較前年衰退0.33％；其中第4季84.73億元，創8季新高，季增2.03％，年增7.22％。
台表科在本業逐漸走出谷底並看好印度前景，去年10月敲定斥資3.07億元取得印度印度清奈Mahindra World ity,Chennai土地使用權、廠房及宿舍，預計明年投產。
台表科為全球最大薄膜電晶體液晶顯示器 (TFT-LCD)光電板、燈條 (Light Bar)組裝廠，去年營運受面板、筆記型電腦(NB)產業及蘋果相關產品銷售不振衝擊，近年打入蘋果供應鏈，營運逐漸走出谷底。
台表科去年第3季稅後純益1.82億元，季增332.6％，較前年同期減少20.66％，每股稅後純益0.62元。
台表科去年第3季營收83.04億元，毛利率9.26％。營收創7季新高，較前一季及前年同期各增加28.94％、5.07％；毛利率比前一季提高1.15個百分點，較前年同期下滑0.76個百分點。
台表科去年前3季營收215.74億元，毛利率9.02％，稅後純益4.33億元，每股稅後純益1.48元；營收、稅後純益及每股稅後純益各較前年同期衰退3.01％、36.75％、36.21％，毛利率提高0.14個百分點。
這是去年初巴大回應網友提問的部分內容:
股票會在何時下跌？沒人知道.但你觀察的時間夠長,
一定會遇到股價的極端值.(最低價與最高價）
多數時間股價都是不高也不低.一般人都在此積極活動.
當市場氣氛超級悲觀就跑到最低價格.
當市場極度樂觀又跑到最高價格.且維持的時間並不會太久.
我講這一段前言的目的.正是說明為什麼說要中長期投資比較容易賺到價差.
因為你都遇到了.只是低的時候敢買嗎？股價偏高時懂不懂去停利它?
巴小智 2016.1.20
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最近兩週,我的持股之一台表科6278,股價突然漲了10%
我問自己 我是因為股價漲了而高興嗎?(距離脫手的時間有可能不遠了)
以前 巴大常提醒 不要因為股價漲了就高興 也不要因為股價跌了就鬱卒
查了一下記錄 我在2014年一月買了第一張45.8的台表科
2015年, 2016年, 也都有往下買(不算分批)
買的最低的一張是25.2(老實說，是硬著頭皮買),目前均價約32
從買進到現在,完全沒有賣出
因為2014與2015年固定配息配股
2016年是它上市來首度不配股
想要開始記錄它 最主要的原因是要來了解自己投資決策的優劣
當然若是你覺得 我只是事後論 那接下來的記錄就可以略過
我的觀察時間已經超過3年 事後看來
我買入的價格 完全沒有安全邊際
會抱股的主要原因是 它固定配息配股 (除2016年外,至少2元)
另外 我對它的了解非常不足 才會買到當時強勢股的它
若是有看到我在宏碁的記錄 大概知道我目前手上的持股
幾乎都是在收拾 我還沒準備好就投入股市的 殘局
去年解決掉了突然飆漲的智易 從大賠變成小賺(有賺就好的心理,沒有賺到大波段)
不管是力成,緯創,鴻準,或智易 我都不曾賺過大波段
回想起來,等待賣點的信心明顯不足
所以這次的台表科 我想要反向而行
既然從2014年以來 台表科從45跌至最低約24.8
站在相信董事長 伍開來 這幾年來的調整
已慢慢將它公司的營運轉入正軌
未來巴大這篇文章 將以台表科為個案
記錄中長期投資比較容易賺到大波段
(純粹個人記錄 無勸進之意)
另外 台表科股本不到30億 不符合巴大的選股原則 特此說明
至於是否是個成功個案 就待時間來證明
yushienlin
2017-03-07
1) 最近兩週,我的持股之一台表科6278,股價突然漲了10%
2) 巴大常提醒 不要因為股價漲了就高興 也不要因為股價跌了就鬱卒
3) 我在2014年一月買了第一張45.8的台表科，2015年，2016年，也都有往下買(不算分批)，買的最低的一張是25.2(老實說，是硬著頭皮買)，目前均價約32
4) 想要開始記錄它 最主要的原因是要來了解自己投資決策的優劣
5) 不管是力成，緯創，鴻準或智易，我都不曾賺過大波段回想起來，等待賣點的信心明顯不足，所以這次的台表科，我想要反向而行。
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今天達運漲停板，價格12.35，個人持股成本12.77，帳損減少10%。達運在2021年底，連續3天漲停板，個人當時被貪婪沖昏頭了，就這樣從16.7抱到8.2，再抱到今日的12.35。
為什麼要在這段留言記錄達運的投資，原因在於台表科的投資歷程可能會影響個人在達運的投資。台表科是個人第一檔集中投資錯過的4倍股，個人持股成本32，最後一張停利價格45.85(2019014)，自此之後，台表科的股價最低51.7。說[錯過]，個人似乎有一點遺憾，但這也代表個人當時的投資能力，只足夠讓自己轉虧為盈，等不到它轉型成功再度爆發的那一刻。個人從未回過頭重新投資台表科，但它這些年來的營運的確很不錯。
個人自評，聯成的停利受到台表科影響不少，當2021年聯成股價最高32.3時，個人想的是4倍股，等於是貪婪讓個人無法滿足3倍股的獲利，個人的確也用[一桶金]的獲利當緩衝，最終出清聯成持股。剩餘零股為湊成1張，方便交易，因此成本很高19.69，目前帳損27.44%。個人依然覺得，聯成的運氣很好。
聯成的停利經驗，個人最大的收穫是，若事先想好可能的停利方式，設定一個滿足的停利點，那麼比較能夠抵禦市場負面消息的衝擊。假設未來達運有機會可以停利，個人需要先思考可能的狀況，這樣一來，才不會在慌亂之中，做出對自己絕對不利的決策。
達運今日漲停板是偶然嗎?昨日股東會放出的消息，是股價的催化劑嗎?
達運的年度高點通常出現在上半年，今年也會如此嗎?
等時間到了就知道了
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
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工商時報 2023年6月15日
達運（6120）舉行股東常會，董事長蔡國新表示，第二季市場需求有所回溫，預期今年營運逐月成長，下半年本業展望審慎樂觀。新產品布局方面，車用Mini LED背光正在送樣，精密金屬遮罩（FMM）有大寬幅技術，積極推廣平板、筆電應用。
另外還開發了半導體QFN導線架，以及微針貼片技術邁向醫美領域，期望在未來幾年挹注成長動能。
對於今年景氣展望，蔡國新表示，近期看到庫存降低、需求有所回溫，但是整體市場還沒有全面復甦的感覺。公司今年營運會是逐月成長。第二季會比第一季好，下半年客戶需求還不錯，下半年期望廈門廠七條生產線滿載。
達運現階段本業還是以面板模組、背光模組為主，主要應用在筆電和監視器，還有工控、商用、醫療、車用等新興應用，整合了元件到模組一條龍。蔡國新表示，公司著力在車用領域，積極開發Mini LED、防窺顯示技術應用在車用顯示器。過去幾年公司投入工廠自動化，效益在今年顯現，而且高階產品比重提高，強化獲利能力。
元件方面，OLED FMM和PMOLED（被動矩陣有機發光二極體）國內客戶展開合作，有大寬幅技術，持續推廣平板、筆電應用。
至於新產品方面，因應半導體高階封裝需求，達運用薄膜蝕刻製程，開發了QFN半導體封裝用四方平面無引腳封裝導線架，目前在送樣認證階段，出貨要看客戶認證進度。達運也利用FMM電鍍技術做出微針元件，可應用在醫美、疫苗等領域，過去微針結構均勻度不高，微針不準確、有長有短，達運所開發的微針形狀精準，貼片效果提高。
達運股東會通過去年財報、盈餘分配案，並且完成董事改選。
達運去年合併營收約144.65億元、相比前一年減少28.7％，在處分利益等業外收益挹注之下，終結連續三年的虧損，稅後純益約1.25億元，每股稅後純益約0.19元。達運每股擬配發0.15元現金股利。
達運新的一屆董事名單變化不大，包括董事長蔡國新、總經理黃勝凱、友達總經理柯富仁，其中一席董事陳炫彬退出，改由前隆達董事長蘇峯正擔任董事。另外三席獨立董事不變，包括陳益世、李正中、龍惠施。
yushienlin
2017-03-07
我講這一段前言的目的.正是說明為什麼說要中長期投資比較容易賺到價差.
因為你都遇到了.只是低的時候敢買嗎？股價偏高時懂不懂去停利它?
巴小智 2016.1.20
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自從上次聯成停利後，個人就沒有從市場取回大量資金，扣除仁寶偏[只買不賣]外，其餘持股，正新，台積電和鴻準皆有減碼，但取回資金並不多，因此就沒有在[中長期投資比較容易賺到大波段價差的原因]留言串記錄。
巴大提醒的這句話[低的時候敢買嗎？股價偏高時懂不懂去停利它?]，以個人實際的投資經驗，股價低的時候敢買，但股價偏高時，通常不懂得去停利，主因是貪婪。以正新為例，今年以來高點62，個人不含息成本分別為36.53和36，平均一張的價差約26000，不好嗎?查閱資料，2017年eps 1.71，股價最高67.1，2016年eps 4.09，股價最高72.9。今年以來年均價48.3，也是自2017年年均價60.7以來的新高。正新今年上半年eps 1.41，下半年營運若無意外，也許可以連續兩年eps突破2元。個人認為機會很大，但機率高不代表一定會發生，結果如何，明年三月底前就知道了!
[中長期投資比較容易賺到價差，因為你都遇到了]
以個人有限的投資經驗，算是驗證巴大的觀點。不管是宏碁，台表科或聯成，個人都經歷過其股價的高低點。現在進行式的有台積電，個人經歷過688，也經歷過370；經歷過1080，也經歷過813。雖然台積電部位不大，但個人的確賺到價差，時間不到3 年，也算是中長期投資。
此外，巴大這句話是[持有到停利]的投資思維，賺取自己設定的價差，而不是賺[最大]的價差，而且取回的資金，可以運用在下一檔[持有到停利]的標的，跟洄大設定的21%報酬率有異曲同工之妙。若以這個角度切入，個人在預期報酬率的設定似乎標準太高，過度貪婪，否則現在不會還抱著正新，台積電和鴻準。台積電剩餘部位，不含息成本約465，以今天的收盤價950計，1張的價差收益485元，之前高點1080，1張的價差收益615元。鴻準只剩5張，不含息成本略降為50.25，今日收盤價68.1，1張的價差收益17.85元，個人依然抱著的原因是貪婪，想要更多的價差收益。坦白說，個人的確浪費不少時間成本和錯過很多機會成本，但這大概就是個人目前的投資能力…
為什麼沒有談到仁寶?因為個人想要從仁寶得到的是[穩定的]股息，而且是生生不息的股息，只要它沒有下市的風險。這是一種相對選擇的結果，之前的反思曾提到，若不是仁寶目前的部位可以提供個人不少的股息(以個人的資金規模，算多)，個人大概早就停利了。不含息成本19.2，今天收盤價33.75，1張的價差收益14.55元，不好嗎?巴大之前談到仁寶的投資價值時曾提到，仁寶上市以來，股息最少就是1元，1/19.2約5.2%，本金1桶金，1年有將近52000元的股息，平均一個月可以增加4333元的被動收入，不好嗎?然而，根據個人的解讀，巴大對任何一檔股票的投資思維都是持有到停利，包括仁寶，不是只買不賣，請大家不要混為一談。
目前個人紙上富貴佔比最多的就是仁寶，如果扣除它的未實現獲利，紙上富貴會縮水約75%。假設仁寶是一隻會下蛋的雞，賣掉它就相當於把雞殺掉，再也沒有蛋可以撿了。個人這樣的想法，有某種認知上的謬誤嗎?
最後分享《一如既往》(Morgan Housel 著)書摘
均值回歸是歷史上最常見的一種故事發展。它是經濟，市場，國家，企業，職涯等一切議題的主要角色。出現均值回歸的部分原因在於，把那些人推上頂峰的種種人格特質，也更有可能把他們推向懸崖邊緣。(P 67)
您相信個股的股價會均值回歸嗎?個人相信，現在進行式的有宏碁，今年以來，它的股價最高60.5，最低38.3，年均價46.8。2018年年均價23.9，當2011年它的股價從91往下修正到27.3時，大概沒有人相信它的股價會均值回歸?僅存的這一張宏碁，雖然也是零成本，但當時買進價是15.05，今天收盤價44.9，1張的價差收益29.85元，不好嗎?老實說，因為只有1張，所以只是空有報酬率，加上個人並無立即性的資金需求，即使有資金需求，不到45000元，幫助也不大，所以還貪婪地抱著。
個人認為，每一檔個股的均值回歸軌跡都是獨一無二的，均值回歸所需時間或長或短，拉長時間，也許是相對保險的一種方式。問題是，您願意等嗎?
以上是個人投資的記錄與反思
提到個股請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利