巴小智的投資心路與理念(2)

開設「我們的股票BLOG」的原因與感想

 

當初從職場退休時想把對股票的熱誠與更多人分享 ,但因財經討論壇的投資人角色太複雜 ,而本人則較偏好以理性的方式來做價值投資 ,所以希望能集結這些相同理念的同好能在一個專屬的園地互相交流討論, 以用股票投資的虛擬經營企業模式取代真實的企業經營,所以有了初步的概想。
這時詢問以前的公司同事是否有人對理財有興趣並願意協助參與,於是很幸運地得到Alley及其他同事義務性的協助幫忙,原本想擬用論壇的討論方式,但礙於無網管架站能力 ,於是想出最簡便的免費資源就用時下流行的Blog 來建立吧! 便開始積極地蒐集大量資源來建立討論區的個股資料及文章分享。

 

經過半年的籌畫與準備【我們股票投資 Blog】,在  2008/5/20 日正式開幕!

當初成立的宗旨是想留下個人投資紀錄與網友一起分享過程,所以特別感謝默幫忙的同事Alley,協助成就今日【我們股票投資 Blog】。

當初取名為【我們股票投資 Blog】而不以私人名義命名,是想告訴網友這是屬於大家的園地而非我一個人的部落格 ,在投資的路上若有人一起交流鼓勵的話,其實效益會更快 !

想藉由互相分享價值投資觀念的推廣 ,讓更多在股市浮沉的投資人能慢慢改掉投機的觀念 ,協助他們用更穩健的心態去看待投資 ,這樣子讓大家都可以從股市中賺到錢而不再是賠錢 。

在Blog 成立不到一年時,馬上就遇到2008年全球金融風暴的考驗,這當中看到網友從樂觀到跌時的過度悲觀等等過程,再次證實投資人的信心實在非常的微弱啊!
除了與網友相互打氣加油之外,我從之前累積的投資經驗來看,認為價值投資的精神是不應該畏懼股災的 (別人恐懼時我勇敢),我們應該視為這是投資遇到大好機會的時機點,應勇敢繼續分批往下買進來降底持有成本,甚至以降低
帳面虧損來做換股操作來安全渡過股災才對!
在與網友互動過程中,我常提醒自己要堅持當初投資的初衷;要相信企業絕不會因股價重挫就完蛋了,並且學習體悟到投資要 ”多一份堅持 ”,這樣做會更好!
在2011年 時邀請經常熱心發言且有自己獨特思考的Emily(艾蜜莉)小姐當共同版主,她的加入讓網友們更可以欣賞到更多優質的討論,網友參與的熱情反應熱切 ,討論的主題也愈來愈加精彩 ,這是超乎當初的預期 。
 2012 年時發現 FB 是新興掘起的社群中,透過社員的討論更能容易顯現互動分享效果的工具, 而Blog觀看文章的人佔多數,僅少數網友會勇於發言,因此為了讓不同的朋友也能參與分享的美妙,所以成立了 FB 社團討論區 ,也因而結識更多來自四面八方志同道合的網友們。
為了鼓勵更多網友參與社團經營所以加入管理員,以集合大家的力量來服務廣大的散戶們! 惟社團因故於2015年5月結束,因應BLOG的不穩定原因所以再度成立巴小智FB粉絲團,以巴大的30檔觀察名單為討論重點並加分享其它文章為輔。

投資的心態與觀念 

投資股票與經營企業雷同之處在於不可預期性高,需要做最好的準備與最壞的打算。

投資一檔企業遭逢利空時 , 從陷入泥沼到回復正常軌道快則一年,慢則兩、三年,需要一些時間讓它營運回溫,因此短期股價重挫是可以預期到的,這時耐心持有便顯出它的重要性。 持有股票的時間就是贏得投資的關鍵,一定要學習放下急躁心態! 因此投資人需要有面對未實現『帳損』的最壞打算,並且要勇敢地用向下分批買進 ,來降低整體持股成本,以提升未來的獲利空間。

就短期看來,股票資產的風險確實極大,但只要選對企業及拉長時間操作,它是一個相當棒的投資工具, 我習慣把股票投資當成自己公司的股權來看待持股行為,把自己當成持有企業的股東角度來看,對於短期投資績效不需過於注重 ,反而看重長期靠長抱賺到時間的複利。
不賠錢、冷靜   耐心 等待機會,是價值投資人應俱備的特質,所以特別將這四大點標示在部落格版面上,藉以時時提醒投資人。

巴大的選股原則與方法

我在選擇個股時,會盡量挑選年年發的岀現金股利的企業來做為投資衡量的因素之一,再者會注重其稅後淨利與股價位置的相對關係, 通常只有在企業遇到景氣不佳的重大利空考驗下,還可發得出現金股利的情況下才會買它 ;

而什麼是利空考驗呢?  比如產業前景不明 、企業營運衰退嚴重這些大情況 !

因此當股價下跌至歷年度低檔區時,首先我會先檢視個股的性質是屬於大型權值股 、產業龍頭股 、還是利基型個股?根據不同的情況,投資之前會做資金額度與投資報酬率的期待估算,確定可行後才會進行買進動作。

本人喜歡挑選上市長達15年以上的大型權值股 (股本百億元以上 )、產業龍頭或利基型個股,而選股的條件為下︰

(1)以產業大權值型個股來看,自上市以來發放股利需不能低於 1元者 ;
►例如電信類股 :台灣大 ;傳產類 :台塑 (1301) 、寶成 (9904)、正新 (2105);
電子類股 :台達電 (2308)、廣達  (2382)、仁寶  (2324) 、聯強 (2347)…等等。

(2)而產業龍頭股與利基型個股來看,發放的股利則不得低於 2元者 ,而股利持續每年發放的紀錄愈長愈好,盡量超過 15 年以上尤佳!。
►例如 :中碳 (1723)、聚陽 (1477) 、永紀 (1726)、中保 (9917)、中聯資(9930)、聯詠(3034) 、豐藝  (6189).. 等等。

(3)每年稅後淨利低於 5億的公司獲利規模太小 ,這性質為中小型的企業其財報容易作假美化 ,儘量不予列入投資名單 。

我會從企業可否持續多年的股利發放一致性這個特點,去觀察企業是否具有可投資的價值!
企業經營時間越長其實愈不容易保持賺錢的記錄,這往往也是考驗企業在景氣不佳時的應變能力高低有關,若在景氣不好時還能發出股利 ,其財務體質通常也較佳,代表其能通過景氣影響因素的考驗,未來若持有後變成地雷股的機率也會相對降低許多。
通常在績優個股遭逢利空或景氣問題而進入歷年度低檔區時,就是佈局買票的好時機   (逢低買股 )!
一般而言,企業若發生重大利空時,它的財報數據肯定很糟糕的 ,不是獲利衰退不然就是獲利品質會變差,所以此時多數財報型投資者會寧可選擇不去碰它。
而我主張的逢低買股這種買法,則在此時會跟一般運用財報數據看趨勢而買股票的觀點會有相衝突。
有網友一定會有這些疑問,該怎麼說呢?
我的解釋在於它可能是市場崩盤過度反應而造成的價格修正。
一家超過 15 年以上的大型權值股,在歷經多次景氣空頭後若仍然未出現單季虧損的前提之下,我們應該要去相信它仍具有投資價值!
我們可以將它獲利、衰退與過往年度相比較 ,找出合理的買進價位來進行投資,但這時的投資就得先要有長期抗戰的心理準備才行 ,因為投資期限通常會偏長 ,這是一般人較無法忍受的地方!
不可否認對於中小型規模的個股,我們必需要具備更多財報解讀能力與產業趨勢去分析判斷才是,但這點對於非財經專業領域的上投資客應是較為弱勢,,我們能力專業上若缺乏的地方,就必需得藉由大量閱讀財報及書籍方式來提升,投資人若是能加強檢視個股的能力 ,將有幫助於將營運有疑慮的個股做篩選,那就能避開地雷陷井了。

未 完 待 續 ….

▲第三部 :  巴小智的投資心路與理念(3) 
→   →   →  我的交易操作方式、資金配置與給投資人的一些建議

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