投資理財上的一條穩健之路

投資理財上的一條穩健之路

godislove06


曾經有人說我傻，說這樣的投資好比傻瓜投資術，
短線賺不到錢、找不到飆股，但我不在乎，
因為知道自己在做甚麼…

有人說我是股市的慈善家，不藏私的分享，
很感謝股友們的肯定與支持!
因為看別人賺錢，心裏會替他們開心，
幫助股友投資而不投機，心裏會有一種踏實感!
這條投資的穩健之路有大家互相扶攜，就不感孤單!

曾經因為有過去的慘痛投資經驗，
在對股市因不了解投資標的前提下，投機買股而慘跌一跤，
甚至賠了一棟北縣房子的存款，可謂損失慘重!
最後痛定思痛，決心找出失敗的原因!

於是開始暫停股票投資，決定先讓自己沉澱一下思緒，
將多年的股票買賣記錄列印出來.只有一句話”慘不忍睹”.
徹底反省自己失敗的原因並且在那段時間裏不上網看盤勢，
只看書報雜誌培養自己對產業經濟環境的認知，
勤走書坊, 尋覓適合自己的理財工具書。

我在書裏認識了巴菲特的投資觀念，
也在書裏見識到了股票不應是投機而是要投資，
更在財經網站裏認識了一些價值投資同好者!

暫停股票投資的初期，
不能看股價對我而言，
有如被隔離禁止使用電腦一般難受，
生活頓時失去重心，
常常會手癢而打開證券商的首頁，
但一打開便又因一個念頭而止住，
心裏有一個聲音告訴自己，
不該再忙碌投機，既然決定改掉惡習，
首要戰勝的是自己的心態，
心態不調整，一切將是徒勞無功!

失敗是上天給的考驗，就必須記取教訓，
而機會是給懂得把握的人，
為了再重新賺到人生的第一桶金，
而自己就必須捉住重新來過的新機會，

於是我開始認真去試著分析自己手中目前的持股，
檢視、思考當初買這家公司股票的原因?
這檔股票值不值得我長期持有?
這家公司的基本財務面穩定嗎?
這家公司的營收獲利是否具有成長性?
這家公司的經營理念是否具有誠信?

理財書一遍又一遍地研讀著，
每次皆有不同的感想與心得，
並把這些心得記錄下來，
用以警愓自己及當做檢視投資選股分析的工具。

家人朋友都笑我，要是20年前念書這麼認真的話，早就唸名校啦!
呵呵 ~

人總要經歷過一些人生的經驗才會懂得失去的美好，
但這一次，我得要把握好機會…。

現在投資理財是我的興趣，
在每一檔股票投資前，
會先做好基本面的分析，
再想想買的價格真的夠便宜嗎?
真的在歷年最低點附近嗎?

再好的企業每年股價最高與最低點價差也是很可觀的，
好企業要買到好價格(超跌價格)未來獲利才會極大化。

不管做甚麼投資，
要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標，
我們才能找出適合自己的投資模式，
凡事先求不敗再求勝利，
必須培養自己具有正確的投資心態,
不搶短利、勤學習分析、心態穩而堅持…。

我由衷地感謝那些懂得分享的善良投資人士，所賦予的智慧與忠告！
也衷心地盼望仍在股海浮沈的股友們能夠早日找到自己合適的穩健投資路！

祝福大家　在未來投資的穩健之路　皆能一帆風順 ~

巴小智  May 15, 2008

影音檔

“投資理財上的一條穩健之路” 有 207 則迴響.

  1. 將多年的股票買賣記錄列印出來.只有一句話”慘不忍睹”.
    徹底反省自己失敗的原因並且在那段時間裏不上網看盤勢，
    只看書報雜誌培養自己對產業經濟環境的認知，
    勤走書坊, 尋覓適合自己的理財工具書。

    我在書裏認識了巴菲特的投資觀念，
    也在書裏見識到了股票不應是投機而是要投資，
    更在財經網站裏認識了一些價值投資同好者!

    暫停股票投資的初期，
    不能看股價對我而言，
    有如被隔離禁止使用電腦一般難受，
    生活頓時失去重心，
    常常會手癢而打開證券商的首頁，
    但一打開便又因一個念頭而止住，
    心裏有一個聲音告訴自己，
    不該再忙碌投機，既然決定改掉惡習，
    首要戰勝的是自己的心態，
    心態不調整，一切將是徒勞無功!
    —————————————————-
    以上是巴大痛定思痛後的心路歷程與所做的修正

    特地算了一下目前所有投資帳戶中記錄的[已實現損益]標的共有多少檔
    個人帳戶: 17檔 (7檔未實現損益，含宏碁1張+聯成220股+零股台積電)
    老大帳戶: 6檔 ( 3檔未實現損益，含1張聯成+零股台積電)
    老二帳戶: 5檔 (4檔未實現損益，含零股合庫金+零股台積電)
    三個帳戶，扣除重複的標的，共23檔，記錄時間自2015年至今
    2015年之前的投資，帳戶已沒有記錄，不過印象中應該是[慘不忍睹]，哈哈

    何謂投資?何謂投機?
    缺乏市場經驗的參與者，個人認為不容易分辨
    然而不管是投資或投機，市場參與者的目的都是賺錢
    個人偏好投資，因為對我而言，投資的勝算相對較大
    Kostolany人稱投機大師，不過到晚年，他也慢慢轉為投資
    依稀記得他在書中曾提過，他投機賺錢，但週遭的朋友都賠錢，他覺得不開心

    周遭的親友有不少人[過度投資]，現股買結果帳損，不甘心
    融資繼續買進，股價繼續下跌，沒錢補，只好認賠
    結果本金越來越少，但他們似乎還抱持著希望，持續融資，當沖
    個人認為，透過投機[穩定獲利]非一般散戶能力所及
    但貪婪是人類本性之一，除非投資人自己想通了
    否則旁人的提醒可能都是阻礙他賺錢的絆腳石
    不過個人還是會尊重且佩服賺投機財的高手

    反思自己投資的心態正確嗎?
    這是個好問題

    以鴻準為例，目前手中的那10張，從去年的高點79.4抱到今日最低52
    個人最初的構想是等待鴻準轉型成功
    換句話說，去年個人認為鴻準未來的股價應該會超過79.4
    這樣算投機嗎?因為它的基本面其實不佳
    鴻準在2020年3月股災時，最低跌至45.85
    這10張，個人買進最低價是50.6(2020/03/18購入)，最高價是59(2020/03/02購入)
    未來股價有可能跌破50嗎?若真的跌破了，個人敢買嗎?
    相信投資鴻準也會是提升個人投資能力的好環境

    以上是個人投資的反思
    提到個股請大家保持自身的獨立判斷

    祝大家健康平安 投資順利

  2. 曾經有人說我傻，說這樣的投資好比傻瓜投資術，
    短線賺不到錢、找不到飆股，但我不在乎，
    因為知道自己在做甚麼…

    有人說我是股市的慈善家，不藏私的分享，
    很感謝股友們的肯定與支持!
    因為看別人賺錢，心裏會替他們開心，
    幫助股友投資而不投機，心裏會有一種踏實感!
    這條投資的穩健之路有大家互相扶攜，就不感孤單!

    曾經因為有過去的慘痛投資經驗，
    在對股市因不了解投資標的前提下，投機買股而慘跌一跤，
    甚至賠了一棟北縣房子的存款，可謂損失慘重!
    最後痛定思痛，決心找出失敗的原因!
    ——————————————————
    2022部落格精選文章回顧列車第十三站: 投資理財上的一條穩健之路

    個人目前的投資方式，短線真的賺不到錢，不過若拉長時間，持股都曾經短暫成為飆股
    例如已經停利到剩1220股的聯成，還有去年12月的達運
    個人認為，飆股可遇不可求，穩健的投資才是正和遊戲

    擔任共同版主的這些年來，秉持著巴大分享的初衷
    希望個人的分享對版上的有緣人能產生正向的影響
    相信依循部落格精選文章的投資心法，長期而言，要賠錢也不容易
    不過每個人的投資屬性不盡相同，請大家保持自身的獨立判斷
    至於個人分享的持股，大家就繼續看戲就好

    投機也有可能賺錢，但如果運氣不好，通常一次就重傷害
    尊重不同模式也可以獲利的股市參與者
    不過個人還是偏好穩健的投資道路

    最後分享《投資與人生最重要的事》書摘

    投資人只要避免犯下大錯，必須做對的事情便非常少。(摘自Warren Buffett，P 229)

    以上分享請大家保持自身的獨立判斷
    若有心得，歡迎浮出水面迴響

    祝大家健康平安 投資順利

    • y大是真的很佛心的分享善知識給大家…
      雖然不常留言…但都是默默的看在眼裡…
      感謝您

      不過想不到您之前居然賠掉一間新北房子的存款
      …還能再站起來繼續面對…很厲害

      • 阿衛大好久不見，感謝您浮出水面的迴響

        謝謝您的鼓勵，期許自己[利他就是最好的利己]

        [想不到您之前居然賠掉一間新北房子的存款
        …還能再站起來繼續面對…很厲害]
        哈，我也希望自己有巴大般的財力
        目前精選文章回顧，個人會將巴大以往的留言分批呈現，再加入個人反思
        因此賠掉新北房子存款的是巴大，不是我
        很抱歉造成您的誤解
        巴大真的很厲害

        分享《孤棋致勝》(Garry Kasparov 著)一書中，作者談到[在籌碼變少時要保持客觀]的概念(P 305-306)

        賭場經常在輪盤旁邊掛出數位看板，顯示最後十幾個中獎號碼，鼓勵人們相信他們可以經由這些資訊獲得優勢，而實際上這些資訊簡直毫無價值。最後一次旋轉的結果是什麼，與接下來會出現什麼數字完全無關。在過去和現在之間沒有任何關係的情況下，欺騙自己相信某些事情會發生，這是非常危險的。 如果不能擺脫這些錯誤的線索，我們所做的不過是追隨迷信而已。

        在經歷這麼多次失敗之後，我們會開始懷疑:是否可能獲得勝利，從而註定了我們將再次失敗的命運。在第十三次失利後，希洛夫勇敢地開玩笑說，既然十三是我的幸運數字，顯然是時候結束您的連勝了。這種心理上的賭博並不是壞主意，但不幸的是，對他來說，結果並不是這樣的。

        當投資人買到輸家標的時，也有可能會陷入[追隨迷信]的思考謬誤
        看著自己胡亂實驗的標的達運，個人需要更加謹慎
        思考如何增加[投資勝算]

        另外，個人的持股鴻準，又再一次[抱上又抱下]了
        去年的高點79.4附近未停利，站在這個時間點，真的很阿呆，哈哈

        以上迴響請阿衛大保持自身的獨立判斷
        祝您健康平安 投資順利

        • 鴻準我也是都沒有賣…今天也跌破50元了..不過我己買滿了…..我願意再等它1~3年的時間…今年到現在整體未實現的帳損正式來到10%左右了…不過我買的股票都是沒必要停損的..光用時間就能化解風險…接下來我還是少看盤..多追劇好了..哈哈…祝大家身體健康…投資順利…

          • 感謝阿衛大進一步說明您的鴻準現況

            鴻準7/4除息1.7元，今日收盤價49.3
            個人持股成本依然是53.4，不含領到的股息
            個人在除息後會視情況酌量買進，以降低成本

            [整體未實現的帳損正式來到10%左右了]
            在下跌的市場，帳損幅度低於多數投資人，真心佩服
            少看盤，多追劇，讓自己[刻意分心]是很好的方式
            個人認為，阿衛大也是優雅的投資人

            有關於鴻準的投資歷程，未來會持續記錄在精選文章[個股買賣點的一些看法]留言串

            最後分享《孤棋致勝》(Garry Kasparov 著)書摘

            比賽是自己的。在同一位置上，兩位強大的棋手可以有非常不同的策略，而且可能同樣有效–拋開那些有單一強制獲勝路線的位置不談。每個棋手都有自己的風格，有自己解決問題和做決定的方式。制定成功策略的關鍵之一是要意識到自己的長處和短處，知道自己擅長什麼。(P 49)

            目前我們有一個共同的投資標的–鴻準
            我們的策略可能不一樣，但可能同樣有效
            相信您解決問題和做決定的方式都跟個人不同
            從您的反思可以看出，阿衛大已意識到自己的長處
            相信獲利只是時間的問題而已

            記得投資宏碁時，施振榮先生提到[比氣長]
            願我們都能撐到市場再度反轉之時
            與您共勉

            以上迴響請大家保持自身的獨立判斷
            祝大家健康平安 投資順利

    • 感謝Y大持續無私的分享~
      我也是從2015年開始投資做筆記的耶!
      每次投資有賺錢的時候
      老婆都說問我要不要賣了
      然後我說停利點沒到阿
      過了2個禮拜遇到下跌
      老婆就會說:【你看吧!我當初叫你賣你不賣，現在套在那了。】

      每次遇到這事，因為【聽婆嘴，大富貴】，我就會在反思一下我的做法是不是哪裡錯了，
      為啥我進場買大立光他就跌
      進場買台積電他也跌
      當初買進持有的理由是什麼，策略是什麼
      買進指數ETF是為什麼
      今年就算只買大盤指數，績效也是賠10%以上了。

      如何在這投資道路穩健的前進
      相信是我們要持續思考精進的

      當純自言自語
      請自動略過

      祝大家投資獲利賺飽飽 身體健康最重要

      • 感謝danny大浮出水面分享您的投資概況

        [我也是從2015年開始投資做筆記的耶!]
        就某種程度，您也是在寫投資備忘錄
        個人認為自省是投資的必備功課

        [每次投資有賺錢的時候
        老婆都說問我要不要賣了
        然後我說停利點沒到阿
        過了2個禮拜遇到下跌
        老婆就會說:【你看吧!我當初叫你賣你不賣，現在套在那了。】]
        觀察這點，個人認為紀律和彈性有時候是衝突的
        未達停利點，不賣，個人認為是遵守紀律
        帳面上獲利，市場氛圍偏悲觀，賣出，個人認為是彈性的做法
        如同個人之前的反思提到投資有趣的地方在於
        [事後看，很清楚；當下看，很模糊。]

        相信您說出[ 停利點沒到]
        您知道自己在做甚麼…
        個人認為，不管是[買進]和[賣出]，投資人需要有自身的獨立判斷
        如果投資人無法確認自己是如何賺錢，自己是如何賠錢
        那麼他想要複製穩定獲利的方式就會有困難
        您太太看到的是[恐懼]，您覺知的是[貪婪]
        如果市場跟您想的不一樣，站在標的沒問題的前提下，應該不用擔心
        通常處於逆境，投資人學到的經驗，價值連城

        [為啥我進場買大立光他就跌
        進場買台積電他也跌
        當初買進持有的理由是什麼，策略是什麼
        買進指數ETF是為什麼
        今年就算只買大盤指數，績效也是賠10%以上了]
        老實說，個人不敢買大立光，一股也不敢
        因為發生負面事件，要如何因應，個人一點保握也沒有

        雖然台積電零股投資，個人目前是帳損的狀態
        不過投資它還是相對有勝算
        查閱買進記錄，零股買進次數，個人帳戶和小孩帳戶加起來共41次
        以下是個人對台積電股價的觀察
        以月線來看，自今年1月以來，每月收盤價幾乎都比前一個月來得低
        1月:636，2月:604，3月:597，4月:538，5月:560，6月:476
        相信超跌的時候，市場會告訴我們
        個人認為超跌時，量會放大，股價會止跌
        目前似乎看不到止跌的跡象…

        對任何手中的持股，個人的策略是[越跌越買]
        台積電也是如此，不過目前是越攤越平，哈哈
        下跌趨勢，壞消息會加劇下跌幅度，目前似乎是如此
        根據個人的觀察，今日市場有不少[強制賣家]，零股市場也一樣
        因為預掛479.5買進，竟然479成交
        記得2020年3月時，掛跌停板也買得到想要的標的
        目前的市場似乎尚未悲觀到那種地步
        不過若是連台積電都跌停板，個人認為會是很恐怖的事情
        有可能會發生嗎?
        若真的發生，買進需要很大的勇氣

        有關於ETF，個人之前的看法依然沒有改變
        0050今日收盤價115.8
        0056今日收盤價27.56
        當個股投資人感受到市場悲觀氛圍而成為強制賣家
        很難保證買進ETF的投資人不會做出類似的行為
        0050自今年的高點修正約23.95%
        0056自今年的高點修正約20.02%
        個人帳面上虧損最多的是達運25.93%
        最壞的時刻也許尚未到來
        目前已在市場內，個人選擇面對市場的一切
        目的在增加自己的市場經驗
        有些事情，經歷過了，才會知道是怎麼一回事

        部落格的精選文章，[輕看股價波動]，看似容易，實際上不容易
        祝danny大順利挺過股市高度波動期
        創見7/4除息，有空的話，可以在其留言串分享您的心得
        今年的電子股除息後通常成貼息狀態
        創見會不一樣嗎?

        期待danny大進一步地追蹤與迴響
        祝您健康平安 投資順利

  3. 分享《巴菲特2022年致股東公開信中》的一段話

    My toughest audience was my grandson’s fifth-grade class. The 11-year-old were squirming in their seats and giving me blank stares until I mentioned Coca-Cola and its famous secret formula. Instantly, every hand went up, and I learned that “secrets” are catnip to kids.
    我最難纏的聽眾是我五年級孫子那一班的學生。11歲的小學生在椅子上像蟲一樣蠕動，眼神呆滯(茫然地凝視著我)，直到我提到可口可樂還有它著名的秘方。很快地，每一隻手都舉起來了，而我學到[秘密]對小孩子而言，就跟樟腦草一樣對貓很有吸引力。

    Teaching, like writing, has helped me develop and clarify my own thoughts. Charlie calls this phenomenon the orangutan effect: If you sit down with an orangutan and carefully explain to it one of your cherished ideas, you may leave behind a puzzled primate, but will youself exit thinking more clearly.
    教學，像寫作一樣，一直幫我形塑並釐清我自己的想法。查理(蒙格)把這個現象稱做[紅毛猩猩效應]:如果你和一隻紅毛猩猩坐在一起並仔細解釋給牠聽:你其中一個珍貴的想法，你可能會留下一隻滿臉困惑的靈長類動物，但你自己離開的時候，反而讓自己的思緒更清楚。
    ——————————————————————————————————
    對投資人最有吸引力的大概是[投資的聖杯]
    希望沒有人來到部落格會感到一臉茫然，而是讓自己投資的思緒更清楚。

    祝大家連假愉快

  4. 分享《罰球致勝》(Tom Amberry 著)書摘

    回顧以前的目標，以及為了達到目標而經歷的掙扎，不免覺得好笑，因為我現在的水平已經超出那些目標太多。然而，那些目標對我的進步都是很重要的。倘若一開始就把目標設得太高，也許會因為挫折而放棄。那些短程的目標如同一級一級的階梯，我踩著它們，一步一步攀向新的高度。(P 213)

    設定目標的時候，記住這一點:你無法控制未來的每一個細節。設定特定的目標，看看這些目標會以何種型態帶來驚喜。重點是:設定目標總會帶來好事，縱使不一定是你當初認為自己想要的。(P 214)

    本書的作者在71歲創下金氏世界紀錄，連續投進2750顆罰球。籃球是個人接觸的第一項球類運動，因此看到這本書的書名時感到相當好奇，光是罰球也可以出一本書?不過看了之後，的確蠻有趣的。因為連續投10顆，他是如何確定第11顆也能投進；連續投進50顆，他是如何確定第51顆也能投進；連續投進100顆，他是如何確定第101顆也能投進……連續投進1000顆，他是如何確定第1001顆也能投進……連續投進2000顆，他是如何確定第2001顆也能投進，紀錄停留在2750顆，第2751顆時發生了什麼事?作者說:[體育館要關門了!]，總共花了12個小時創下這個紀錄。

    個人認為投資的目標剛開始不宜設太高，不管是資本利得或投資報酬率。在能力尚未養成之前，妄想快速賺錢或找到飆股賺數倍，不要說新手，老手都不一定辦得到。記得前幾年與Jim大交流時，個人曾經設定一個目標，平均一年的資本利得+股息收入約50萬，最初是設定一年，不過後來想到個人都是中長期投資，因此採平均的方式比較合理。由於去年停利聯成與部分停利鴻準，若以近三年的資本利得+股息收入，很幸運有達標。

    不過我也沒忘記《逆勢出擊》作者Anthony Bolton的提醒，不要忘記自己無法在水上行走。對於市場，始終要保持一顆敬畏的心，因為守成不易。昨天有一位朋友分享某位投資達人的視頻，重點在談複利的概念。他假設一年報酬率12%，複利25年的威力。記得闕又上老師在《為什麼你的退休金只有別人的一半？》一書中提到類似的概念，如果你每年投資報酬率10%，連續20年，大家會起立跟你致敬。

    一年投資報酬率12%好像不難，連續兩年投資報酬率12%好像也不難，不過隨著時間的增加，連續5年投資報酬率12%會有一些難度，連續10年投資報酬率12%難度會更高，以此類推。關鍵在[連續]，要做到連續，個人認為不是一件簡單的事。

    記得之前分享過Olivia Rodrigo唱的One step forward, three steps back.(向前一步，退後三步)，似乎永遠到不了目的地。個人在投資的聯想是，如果賺一千，賠三千，可能會陷入虧損的負向迴圈。如果賺三千，賠兩千，那還有賺一千元。不過個人認為[帳面上賠兩千]不要賣出，虧損就不會成真，侵蝕原本獲利的三千。只是這種方式，不適合多數投資人，因為可能會浪費太多時間成本和機會成本。

    投資人無法控制未來的每一個細節，然而設定一個個[階段性]目標，可以幫助投資人踩著短程目標的階梯，一步一步攀向新的高度。檢視個人手中的主要持股:仁寶，達運(估計不會配息)，正新，鴻準，也許今年只會有股息收入，沒有資本利得。若有，就當作是投資過程中的驚喜。

    以上是個人的投資反思
    提到個股請大家保持自身的獨立判斷

    祝大家 身體健康 假日愉快

    • 個人曾經設定一個目標，平均一年的資本利得+股息收入約50萬，最初是設定一年，不過後來想到個人都是中長期投資，因此採平均的方式比較合理。

      檢視個人手中的主要持股:仁寶，達運(估計不會配息)，正新，鴻準，也許今年只會有股息收入，沒有資本利得。若有，就當作是投資過程中的驚喜。
      ——————————————————————————————————
      個人持股的股息已全數公佈

      仁寶配息2元，正新配息1.2元，鴻準配息1.7元，聯成配息1元，宏碁配息2.28元，台積電季季配每季約2.75元，合庫金現金股利1元+股票股利0.3元。達運不配息。

      今年會領到的股息與去年差不多，相當於五個月的薪水，這兩年領了約10個月薪水的股息，以個人而言，算是不錯的被動收入。不過今年真的有可能沒有資本利得，正新與鴻準的停利之日恐怕還要幾年光景，哈哈!

      分享《自律神經超圖解》(小林 弘幸 著)書摘

      自律神經分成[交感神經]與[副交感神經]兩種。假設我們的身體是汽車，交感神經就是油門，副交感神經就是煞車。(P 16)

      個人認為，在股市中，積極與樂觀相當於油門，防禦與悲觀相當於煞車。現金流就是汽油，現金流可能來自投資人的儲蓄，資本利得與股息。如果將投資組合比喻為汽車，那麼能夠讓汽車跑得遠，跑得久的就是源源不絕的現金流。希望個人打造的這一台投資座車，能夠慢慢升級。

      以上是個人投資的反思
      請大家保持自身的獨立判斷

      祝大家身體健康 投資順利

      • 我和Y大的情況相似…也是兩年領了約10個月薪水的股息…唯一差別是我的月薪是很低的..哈哈..

        • 阿衛大好久不見

          月薪高低是相對的，也許您的低是個人的高。
          重點是有10個月薪水的被動收入，會有錢滾錢的複利效果。
          我們一起持續努力
          與您共勉

          期待您投資的心得分享
          祝您投資順利

      • yushienlin
        2022-03-24

        今年會領到的股息與去年差不多，相當於五個月的薪水，這兩年領了約10個月薪水的股息，以個人而言，算是不錯的被動收入。不過今年真的有可能沒有資本利得，正新與鴻準的停利之日恐怕還要幾年光景，哈哈!
        ————————————————————————————————
        前一陣子曾記錄，去年的資本利得相當於半個月薪水，等於是股息收入+價差收益約5個半月的薪水，幾乎已經全部投入目前的持股中

        正新和鴻準的停利之日，也許前者今年部分停利的可能性較高

        以上是個人投資的記錄
        請大家保持自身的獨立判斷

        祝大家健康平安 投資順利

  5. 分享最新橡樹投資備忘錄文摘

    Rather than traders, we consider ourselves investors.
    我們把自己定位為投資者，而不是交易者。
    In my view, investing means committing capital to assets based on well-reasoned estimates of their potential and benefiting from the results over the long term.
    我的看法是，投資代表的是投資人根據審慎評估資產未來的發展潛力，將資金投入資產標的，並受惠於其長期發展的結果。

    個人認為以上這段話可以幫助投資人在投資理財路上走得更加穩健
    不過這也屬於[知易行難]的範疇
    選股，評估資產的投資價值，投入資金，抱股，等待停利點的到來，停利
    需要時間，而且需要一段不算短的時間
    光是這一點，對投資人就夠煎熬了

    以上是個人的投資反思
    請大家保持自身的獨立判斷

  6. 非常感謝Jack大分享的投資心得，讓部落格的內容更加豐富
    個人認為適合放在[投資理財的一條穩健之路]這個留言串
    原分享的留言明日迴響後再刪除
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    Jack123
    2021-12-26

    Hi Y大,
    不知道在哪裡回覆比較好，我先隨便找一個主題來回覆跟分享我的股市心得，再麻煩幫我移到合適的位置，感謝！！

    之前說要分享中租的心得，我想了想，與其分享我的買賣記錄，不如講講這套方式的運作，它不只適用中租，也適合所有基本面體質好的公司，這套投資方式從選股，買進時機，停損，停利，都圍繞著一個重點，營收跟獲利。

    篩選：前十年eps大於1，每年發放現金股利穩定，當年營收的累計年增率是成長的，不知道要選那間公司可以從0050成份股中挑選。

    買進：用財報預估出未來eps,推算出未來配息（未來eps x 配息率），最後分析出貼近市場的合理價，合理價到就開始買進，不用理會技術分析跟法人買賣超，股價跌就持續加碼，股價漲高過合理價就觀望。

    停損：當營收負成長時，開始注意，公佈季報影響到實際獲利時，我們就可以預知當今年獲利變低，明年的配息會受影響而變低，如果配息會低於當初所預期的，認賠出清。

    停利：我自己定義股票有兩種，成長股跟一般股，如果是成長股，停利不設上限（例如中租），如果是一般股，我會設個區間來判斷，比如說我當初合理價是抓殖利率7%買進，那當股價一直漲時，殖利率降為5%時，我就會出清或分批賣。

    我自己總結這套方式的優點是，可以安心重壓資金到股市，投資週期約一年內會有結果，缺點是報酬率偏低約5-10%， 如果賺超過10%我都歸類為是運氣好，這套方式的核心運作是，想辦法用本業增加本金，靠投資增加一些額外收入，當本金大到一定程度，股票收益才會大於上班的薪水。

    就先分享到這邊了，另外我蠻期待明年升息對股市的影響，預計年底結束前，我會提高自己的資金部位到50%左右，抱現金過年比較安心，祝大家明年順順利利，心想事成^^。

    • [與其分享我的買賣記錄，不如講講這套方式的運作，它不只適用中租，也適合所有基本面體質好的公司]
      您想要分享的是[通則]，適合所有[基本面體質好]的公司，除了中租外，您可以舉例其他家符合條件的公司嗎?也許這樣子比較好判斷通則是否恰當

      [重點是營收跟獲利]
      營收成長，獲利跟著成長，就太完美了
      有些公司營收成長，獲利不一定跟著成長
      有些公司營收衰退，獲利卻逆向成長

      1) 選股:從0050的標的挑選，省掉不少麻煩。
      2) 買進:以股息殖利率的觀點切入，相當於巴大提過的[股利安全邊際]。合理價買進後，採用分批往下買的策略，但只要超過合理價就停止買進，等於是所有其他持股的買進價格都不會超過第一張合理價的價格
      3) 停損: [營收負成長，獲利變低，配息低於預期，認賠出清。]等於判斷錯誤，看錯就斷然停損，不留戀，避免虧損擴大。想要確認的是，如果最初的選股是從0050的標的挑選，您會在一季的季報公佈後就停損，還是會觀察兩季再來決定去留?
      4) 停利: [成長股，停利不設上限；一般股殖利率7%買進，殖利率降為5%時，就會出清或分批賣。]成長股停利不設上限，您之前曾經提過。記得亞當理論好像提到，抱股抱到漲不上去，只是有時候不是一路往上漲，會上上下下的波動然後繼續漲，不知您如何判別?另外，一般股的殖利率若從7%，變成9%，您會持續買進嗎?

      [可以安心重壓資金到股市，投資週期約一年內會有結果]
      個人的疑問:您目前的投資結果是這一年來，市場呈現的樣貌所促成。明年若是用同樣的方式，結果也會雷同嗎?

      [缺點是報酬率偏低約5-10%]
      如果可以連續10年以上，報酬率5-10%，個人認為沒有人會說是缺點。因為基本上只要沒有虧損，就會有複利的功效，即使報酬率只有4%，連續10年也是錢滾錢，只是賺得慢一些而已

      [想辦法用本業增加本金，靠投資增加一些額外收入，當本金大到一定程度，股票收益才會大於上班的薪水。]
      如果沒有記錯的話，Jack大目前的投資本金不少。
      用本業增加本金需要[存錢]
      靠投資增加一些額外收入等於是[投資需要獲利]
      本金的資本利得要大於本業的薪水，個人認為並不容易
      至少以個人(踏入職場已經超過20年)目前的投資能力，還是一個遙遠的願景

      如果沒有記錯的話，Jim大在前幾年分享平均一年的資本利得大約50萬(本金約800萬)
      從他前一陣子的分享，目前的本金約1400萬
      投資本金成長的幅度令我由衷佩服
      記得Jack大2019年來到部落格時提到您當年33歲，今年大約35歲
      不曉得您今年的資本利得相當於年薪的幾成或幾倍?
      今年賺取的資本利得，明年也賺得到嗎?
      如果答案是肯定的，那麼累積投資本金的速度就會加快
      但個人認為有一個關鍵點，假設有停損，虧損的金額不能大於獲利的金額
      否則就會變成零和遊戲

      您這套投資方式今年是正和遊戲
      期待您明年的分享，若是持續獲利，就恭喜您找到獲利之鑰

      [我蠻期待明年升息對股市的影響，預計年底結束前，我會提高自己的資金部位到50%左右，抱現金過年比較安心]
      每位投資人對於市場都有自己的看法
      再次分享Mark Douglas在《紀律的交易者》一書中提到的:
      不管你的推論多麼正確，市場不會管你怎麼想，市場會往力量最大的方向前進。
      (約略的大意)
      一手現金，一手股票，屬高手操作
      您的適度投資，對於他人可能是過度投資
      個人的過度投資，對於他人可能是適度投資
      適度或過度，不同時間點來檢視，結果可能也會不一樣
      祝Jack大的操作能順應市場的趨勢

      另外，若是您能進一步分享中租的投資歷程，或許給大家的啟發會更多
      因為有實際的數據參考，一切都會變得更加真實
      觀察中租今年的最高點283.5，最低點150.5，今日收盤價255.5
      去年最高點170.5，最低點77
      今年前三季eps 10.93，去年eps 12.2
      10月+11月營收約127.03億，去年Q4營收158.8億
      今年Q4營收創下歷史新高的機率很高

      另外個人對於您的台積電零股操作結果也非常有興趣
      分享貴在真誠，不用有壓力
      想分享再分享即可

      最後分享《62個影響世界的法則》(滄海滿月 著)書摘

      哈佛商學院曾調查了一群智力，學歷，環境等條件差不多的年輕人，調查結果發現:
      27%的人沒有目標，60%的人目標模糊，10%的人有清晰但比較短期的目標，3%的人有清晰且長期的目標。經過25年的追蹤研究結果發現，他們的生活狀況及分佈現象十分有意思。

      那些占3%者，25年來幾乎從不曾更改過自己的人生目標。25年來他們都朝著同一方向不懈地努力，25年後，他們幾乎都成了社會各界的頂尖成功人士，不乏創業者，行業領袖，社會菁英。

      那些占10%有清晰短期目標者，大都生活在社會的中上層。他們共同的特點是，那些短期目標不斷被達成，生活狀態穩步上升，成為各行各業不可或缺的專業人士，如醫生，律師，工程師，高級主管等。

      占60%的模糊目標者，幾乎都生活在社會的中下層，他們能安穩地生活與工作，但都沒有什麼特別的成績。

      剩下27%的是那些25年來都沒有目標的人群，他們幾乎都生活在社會的最底層。他們的生活都過得不如意，常常失業，靠社會救濟，並且常常都在抱怨他人，抱怨社會，抱怨世界。

      調查者因此得出結論:目標對人生有巨大的導向性作用。成功，在一開始僅僅是一種選擇，你選擇什麼樣的目標，就會有什麼樣的人生。(P 40-41)

      身為一位投資人，您想要成為哪一類人?
      個人想要成為那3%的一份子困難度很高
      但會盡量讓自己成為那10%的一份子

      Jack大有機會成為那3%其中的一員
      再次感謝您熱情的投資心得分享
      祝您的成長股+一般股獲利滿滿

      • 舉例我自認基本面體質好的公司：廣達，台泥，台積電，中租，新普，聯詠，統一

        [重點是營收跟獲利]
        營收會比eps先出現，所以營收跟已知毛利率是我在eps還沒出現時的判斷因素之一，當eps公佈時，就以獲利為主，但要知道獲利是來自業外收入還是本業，我自己的習慣是比較喜歡選本業優的，在這邊我會做一個簡單的分類，成長股（eps每年持續成長，未來有很高期待性），一般股（每年穩定配息，但eps非持續成長）

        3) 停損:
        季報公佈後，再算一次未來eps會下修多少及會影響的未來配息有多少，低於預期就出清。

        4) 停利:
        股價的波動上上下下是每個股票都會遇到的情況，不過我不是用股價來決定我的動作，而是用自己算的合理價來決定，成長股不設停利，一般股很適合微笑曲線理論，所以當股價漲超過合理價，我會直接賣掉把獲利放到口袋，漲不到預期目標我就領配息。

        個人的疑問:
        其實四年多來，我都是用殖利率在做判斷，只是前兩年很混亂，對股市有很多的疑問，也是一直吃虧很多次後找到一個適合自己的方式，今年則是把自己的方式整個釐清楚，也跟其他有投資經驗的同事一起討論我的投資方式，同事們有的專精技術面，有的是每種都會一點，大家都覺得這樣可行，但不一定每個人都喜歡基本面分析，因為每個人都有自己在股市生存的方式，擷取別人的優點放到自己的投資策略，可能會是更好的方式。

        [想辦法用本業增加本金，靠投資增加一些額外收入，當本金大到一定程度，股票收益才會大於上班的薪水。]
        我算了一下，今年績效約15%（已實現損益），獲利大約是本業的五成，對我來說算是超出我能力範圍的報酬，以目前來說，我自己是蠻肯定這套方式可以每年獲利5%至10%之間，另外我本業收入並沒有很高，加上個人是生活開銷很低的人，也沒有家庭，所以如果計劃順利的話，大概五年後就有機會把本金增加到預期的目標了，到時候再看要繼續在科技業還是當專職投資人，都是不錯的選項。

        最後分享一下今年對中租跟台積的操作，這兩家我都定位成是成長股，合理價會跟著公司獲利不斷更新，我用我最近的合理價來舉例

        中租：第三季eps時，我算的合理價為240，所以低於23x我會小金額買進，低於200才會大量買，靠近260就賣一些零股，調節資金用

        台積：我今年算出的合理價為600以下買，實際今年最低有跌到54x, 我大概五月中後就沒有再買進台積電了，股數最多有1700股，本來想至少留一張的，但殖利率太低，實在不合我的需求，加上股價今年也在600上下遊蕩，所以陸續減碼到剩400股。

        我自己的感想是股票玩到最後，不外乎就是資金控管跟執行的策略，反而認識個股是最基礎的需求，單純看對帳單沒有太大的意義，除非是要收會費啦，需要證明給學員看，不然一般人看高手買進賣出的數據，是很難明白人家實際的核心操作是什麼，最終還是要問自己，你能從股市賺到的錢，是從何而來，再去擬訂適合自己個性的投資方式，另外我是告訴自己不要預測市場走向，我會提前寫好兩套劇本，A如果大跌，B如果大漲，然後等市場給我答案，照合適的劇本來演。

        以上的分享希望對大家有幫助，我的觀點不一定正確，請參考就好。

        • 感謝Jack大進一步說明，佩服您頃刻數千言的能力

          廣達，台積電，統一皆是巴大精選20的標的
          台泥屬於傳產股，類股龍頭，近來洄大也在關注
          新普自2016年以來，eps一年比一年高，今年前三季eps 25.67，去年eps 27.3
          聯詠自2016年以來，eps也是一年比一年高，今年前三季eps 45.9，去年eps 19.42
          真的非常佩服您的選股能力

          [要知道獲利是來自業外收入還是本業，我自己的習慣是比較喜歡選本業優的]
          認同您的看法，個人認為本業的獲利數據比一次性的業外收益來得重要

          [再算一次未來eps會下修多少及會影響的未來配息有多少]
          個人認為Jack大是偏財報型投資人，真的超厲害的
          對於eps的預估，個人認為沒有相當的投資能力很容易估價錯誤
          尤其是獲利與股價的對應關係並不是很好判斷
          有些個股的股價會提前反應獲利
          有些個股的股價會等到獲利確認才開始反應
          買進的切入點與賣出的停利點似乎不好拿捏
          但Jack大好像掌握得不錯

          [低於預期就出清停損]
          不曉得您停損的趴數設定是多少?
          巴大提過的[在不虧損的前提下]結束投資，您會考慮嗎?
          這樣的方式，本金取回，但損失的是時間成本和機會成本
          當停損的金額吃掉相當比例的實質獲利
          等於讓可以投入的本金減少，這樣真的會比較好嗎?
          由於個人是集中投資，近幾年的帳損通常是很驚人的
          (以個人的資金規模，但對於資金較多的投資人可能是九牛一毛)
          不停損，就某種程度，也讓個人持續走在正和遊戲的道路上

          當然Jack大這樣的操作方式也讓您持續走在獲利的大道上
          真心佩服您靈活的投資方式

          [一般股漲不到預期目標我就領配息]
          不曉得您是否曾遇過:股價上漲未到停利點(高於合理價5-10%)，但eps也同步衰退，殖利率也下降的狀況?

          [不一定每個人都喜歡基本面分析，因為每個人都有自己在股市生存的方式，擷取別人的優點放到自己的投資策略，可能會是更好的方式。]
          有道是:[海納百川，有容乃大。]
          個人非常認同Jack大的看法，截長補短，持續優化自身的投資獲利方程式，只要待在股海的一天，投資人就必須持續精進。這大概也是這幾年來，個人觀察到的是不斷進化的Jack大，祝福您。

          [今年績效約15%（已實現損益），獲利大約是本業的五成，對我來說算是超出我能力範圍的報酬]
          恭喜您今年有超值投資，繼續保持，追上Jim大的資金規模也不是夢

          [大概五年後就有機會把本金增加到預期的目標了，到時候再看要繼續在科技業還是當專職投資人，都是不錯的選項。]
          再過5年大概2026年，那時的美股道瓊指數不知是多少?
          那時的台股大盤指數不知有多少?
          不知您本金的預期目標是多少?
          記得巴大投入股市的本金主要是來自本業
          讓他提早退休的絕不是來自股市的獲利
          若您能如願，40歲就把股市當自己的金庫，隨時皆可提領，鼓勵您持續散播投資獲利的種子，讓更多人受惠。

          中租今年股價的最高點283.5出現在9月
          10月股價的最高點273，最低點223
          11月股價的最高點276，最低點239.5
          12月以來股價的最高點264.5，最低點244
          您提到第三季財報公佈時，計算的合理價240，低於240小量買，低於200大量買(我自己推測的)，高於260賣零股，調節資金用
          等於是第三季財報公佈後，您沒有機會大量買，但會少量買
          (260-240)/240約8.3%，符合您提到的報酬率在5%~10%之間

          台積電今年股價最低518，出現在五月
          [股數最多有1700股，本來想至少留一張的，但殖利率太低，實在不合我的需求，減碼到剩400股]
          您的觀點符合您想要讓資金做更好運用的投資哲學
          預先設想的是A計畫，最後執行的是B計畫
          再次驗證紀律的貫徹不是一件容易的事
          感謝您忠實呈現實際的狀況

          台積電今年前三季eps 16.59，去年eps 19.97
          今年eps可望持續成長，超越去年
          不過台積電今年股價最高679，站在這個時間點，算是提前反應營運

          [股票玩到最後，不外乎就是資金控管跟執行的策略]
          這是您目前的感想，也許再過幾年，您的心得會更加豐富
          個人認同資金控管與執行策略的重要性
          然而知道又要做到之間，永遠存在一條大鴻溝
          資金控管要順應市場趨勢，個人認為並不容易
          該貪婪卻恐懼，有資金也沒有用
          該恐懼卻貪婪，那麼資金可能會提早用光
          貪婪是一種選擇，恐懼也是一種選擇
          買點與賣點的拿捏，受貪婪與恐懼左右
          該執行攻勢或守勢，多少比例的防禦搭配多少比例的積極才恰當
          總是考驗著投資人的剛性紀律與彈性變通
          這樣的過程，個人認為非常有趣，因為充滿不確定性

          [認識個股是最基礎的需求，單純看對帳單沒有太大的意義，除非是要收會費啦，需要證明給學員看]
          巴大精選文章:[為何要投資你了解的公司?]支撐Jack大的論點:認識個股是最基礎的需求。
          很抱歉讓您誤解:個人並沒有要看您的對帳單
          我的意思是，買進的價格，張數與時間，賣出的價格，時間與張數若交代的越清楚，讀者在閱讀的時候，更能身歷其境
          如果您擔心暴露自己的籌碼會對自己的投資不利，也可以分享您已經結束的投資歷程

          [要問自己，你能從股市賺到的錢，是從何而來，再去擬訂適合自己個性的投資方式]
          認同您的觀點，畢竟買與賣的當下，投資人永遠要獨自面對，保持自身的獨立判斷是必要的

          [我是告訴自己不要預測市場走向，我會提前寫好兩套劇本，A如果大跌，B如果大漲，然後等市場給我答案，照合適的劇本來演。]
          市場本來就充滿不確定性，準確預測市場走向應該是不可能的任務
          提前寫好兩套劇本?
          那如果小跌呢?如果小漲呢?….
          市場給的答案通常會超乎預期，不管趨勢向上或向下

          最終分享《紀律的交易者》(Mark Douglas 著)書摘

          當你愈善於交易，就愈容易了解[交易其實只是一場心智遊戲]而已。有時候你不是在和市場作對，而是在和自己作對。(P 277)

          願我們最終皆能成為股市心智遊戲的勝利者
          再次感謝Jack大願意分享您的投資心得
          祝您未來投資更上一層樓

          • [再算一次未來eps會下修多少及會影響的未來配息有多少]
            的確是這樣，通常我買了之後，我也不會知道股價什麼時候會漲，我唯一能肯定的是，eps好那配息就不會太差，不過我對研讀財報並沒有非常厲害（會點皮毛而已），我主要是觀察哪些數據的變化會讓我在股市可以增加賺錢的機率，還有避免踩雷。

            關於買進的切入點與賣出的停利，其實我想的很簡單，買進就用合理價判斷，只要未來利益足夠吸引我，隨時進場都ok，賣出就比較隨興了，如果我有能力判斷漲到多少，那我就等待，如果沒有這個能力，會擔心的話有賺就賣也是可以接受的結果。

            [低於預期就出清停損]
            舉例來說，我預期A股未來配息為5元，但是因為第三季的eps下滑，我重新估算未來配息為3元，低於我的預期，所以認賠出清，因為在股市是很現實的，當eps下滑時，股價通常會跟著下跌，我的想法是當該股沒有了當初持有的理由，我能在股價修正時先把資金撤出，對我來說會是更有利的方式。

            [一般股漲不到預期目標我就領配息]
            如果是上漲未到停利點(高於合理價5-10%)，但eps也同步衰退，殖利率也下降的狀況?

            這種情況我是一定會馬上賣的，因為可預期的是未來絕對會跌，能跑就跑，不過我自己是比較常遇到業績好但買了之後等2個月也不漲，法人不買單，這時候就是等配息了。

            [大概五年後就有機會把本金增加到預期的目標了，到時候再看要繼續在科技業還是當專職投資人，都是不錯的選項。]
            我的計劃是五年後能到1500～2000就可以了，需要本業收入加上投資的複利，雖然我不知道未來能不能達成，但相信只要努力執行就有機會。

            [認識個股是最基礎的需求，單純看對帳單沒有太大的意義，除非是要收會費啦，需要證明給學員看]
            其實這邊我的意思是說，即使貼我的買進歷程跟張數，別人也很難知道我的分析方式跟買進理由，也怕會誤導別人，因為每個人本身專精的知識跟本金不太一樣，買什麼不重要，還是要靠自己的努力想出獨門秘訣，另外我一開始也會這樣記錄買進歷程，後來經過一段時間後，覺得幫助不大，我現在反而是花比較多時間在記錄每月的績效，跟幫持股做健檢，我的籌碼真的太小了，這個我倒是不太在意啦。

            [我是告訴自己不要預測市場走向，我會提前寫好兩套劇本，A如果大跌，B如果大漲，然後等市場給我答案，照合適的劇本來演。]

            目前只有大漲跟大跌我會覺得很興奮，覺得機會來了，通常劇烈的走勢，要先寫好劇本才不會手忙腳亂，如果是小跌，小漲，盤整，很難影響我的心情，沒大事，我就去巡我的觀察名單，看有沒有獲利大增但股價還沒漲的個股，可以買一些下來放。

            大概就是這樣，明年有不錯的心得，再分享給大家了，感謝Y大如此詳細的回覆，讓我也腦力激盪的再檢視自己的做法，獲益良多。

          • [我對研讀財報並沒有非常厲害（會點皮毛而已），我主要是觀察哪些數據的變化會讓我在股市可以增加賺錢的機率，還有避免踩雷。]
            Jack大太謙虛了，個人認為您的財報解讀能力優於一般投資人
            至少您做的事有助於[增加投資勝算]

            [我的計劃是五年後能到1500～2000就可以了，需要本業收入加上投資的複利，雖然我不知道未來能不能達成，但相信只要努力執行就有機會。]
            您投入股票市場只有短短4年，進步神速，建議您可以再把部落格的精選文章複習一下，也許能夠[溫故而知新]，祝您早日達成願望

            [買什麼不重要，還是要靠自己的努力想出獨門秘訣]
            欣賞您想要精進投資的決心，努力與方向，到底哪一樣比較重要?
            如果方向對了，加上努力，成功就不遠了
            投資獲利的道路上，誘惑不少，如果能頂住那些讓您偏離正軌的誘惑，相信財富自由指日可待

            [花比較多時間在記錄每月的績效，跟幫持股做健檢]
            每月記錄績效?這樣會不會有時間壓力?
            逐季檢視持股的營運是必要的

            [貼我的買進歷程跟張數，別人也很難知道我的分析方式跟買進理由]
            個人認為有助於讀者去推敲獲利或虧損的因子
            有興趣的自然就會發問
            很可惜個人在聯成的投資歷程，都沒有版友有興趣，哈哈

            最後分享《紀律的交易者》(Mark Douglas 著)書摘

            交易者進行交易，然後平倉的決策過程，是所有心智因素互動的結果。如果我們列出所有因素，衡量其中含有的能量，再把增進自我評價的正面因素，減去降低自我評價的負面因素，結果就是我們對自己的評價。這種評價和我們在一天，一個月或一年裡，從交易中賺到的錢相等，同理，也和我們虧掉的錢相等。(P 216)

            以上這段話以前分享過，只是忘了記錄在哪裡
            現在讀起來，一樣非常有感
            個人認為自我評價越正面，賺到錢的機率越高
            與Jack大共勉

            再次感謝您定期的投資分享
            祝您持股最終獲利滿滿

          • 我之前對操作有點疑惑的時候，都會來參考一下前輩們的經驗，不一定會有答案，但會找到一些方向可以嘗試。

            常常聽到人家說，天才並不可怕，可怕的是努力的天才，我覺得努力跟方向缺一不可，一台車如果只有裝上方向盤沒有輪胎，是沒辦法到達目的地的。

            每月記錄績效?這樣會不會有時間壓力?
            時間壓力倒是還好，主要是讓自己對投資的損益可以持續追蹤，另外也是設定一些小目標給自己達成，例如以前我會希望每個月賺一萬，現在變成每個月賺三萬，價值投資通常都需要時間等待，當然常常沒有每月達標是正常的 ，所以我若是這個月沒達標，就會激勵自己下個月要賺更多把缺口補上。

            今年的最後一天交易，我把持股中比較弱勢的海韻電認賠減碼一半，用有賺錢的中租跟聯詠的獲利去彌補損失，整體來說，沒有虧損到本金，只是獲利損失了一些，還算不錯的結果，而今年最大的收穫是，我的投資方式已經自成一格，不再需要到處看分析師的預測，對股市發生的大小事已經有自己的見解，也明白自己投資方式的優缺點，在股市中磨煉出來的能力是跟獲利一樣重要的資產。

            對自己今年的表現：我嚴格執行在年初設定的大目標，當股市上萬八時，資金部位要提高到靠近50%或更高，每年績效獲利不低於5%～10%，目前資金部位為48%，已實現損益為14.7%，未實現損益約12%，繼續保持即可。

            對明年的台股，我依然樂觀看待，因為我已經做好準備來迎接明年了，不管是升息還是病毒，相信我們都可以安然的渡過的，祝大家身體健康囉，沒事就是最好的事。

          • [對操作有點疑惑的時候，都會參考一下前輩們的經驗，不一定會有答案，但會找到一些方向可以嘗試]
            個人認為投資很難不遇到問題，您正面迎擊的態度是贏家的特質之一。

            [天才並不可怕，可怕的是努力的天才，我覺得努力跟方向缺一不可，一台車如果只有裝上方向盤沒有輪胎，是沒辦法到達目的地的。]
            非常棒的比喻，相信您是個努力的天才。一萬小時的努力，最終一定會有突破點，如同您之前分享過的[原子習慣]。(還是danny大分享的?)

            [主要是讓自己對投資的損益可以持續追蹤，也設定一些小目標給自己達成，例如以前我會希望每個月賺一萬，現在變成每個月賺三萬]

            原來如此，這是一個蠻不錯的方式。個人也是屬於會不斷替自己設定階段性目標的投資人，至少有一個努力向前的動力。

            [價值投資通常都需要時間等待，當然常常沒有每月達標是正常的 ，所以我若是這個月沒達標，就會激勵自己下個月要賺更多把缺口補上]
            建議您可以複習巴大[中長期投資比較容易賺到大波段價差的原因]那篇文章，希望可以提供您一些思考的面向

            [今年最大的收穫是，我的投資方式已經自成一格，不再需要到處看分析師的預測，對股市發生的大小事已經有自己的見解，也明白自己投資方式的優缺點，在股市中磨煉出來的能力是跟獲利一樣重要的資產。]
            恭喜您，接下來就是透過實際投資經驗微調與修正投資方式的階段，相信您會更上一層樓

            [對自己今年的表現：我嚴格執行在年初設定的大目標，每年績效獲利不低於5%～10%，繼續保持即可]
            認同您的投資模式，期待您明年的投資分享

            [沒事就是最好的事。]
            個人認為這是最重要的事，哈哈

            再次感謝Jack大進一步的迴響
            在2021年最後一個交易日，Jim大也一起來分享
            真是太棒了

            願我們在各自的投資賽道上穩定前進
            Happy New Year

  7. The Yanks have lost 15 of 22 games since their 13-game winning streak last month, including nine of 15 against teams with records under .500.

    自從上個月的13連勝以來，紐約洋基隊在過去的22場比賽，輸掉15場
    其中有15場賽事，輸給勝率不到5成的球隊9場
    (其中包括輸給敗場數破百的金鶯隊兩場)
    洋基今天的先發投手是Gerrit Cole，這場比賽以前的ERA(防禦率)不到3
    印地安人今天的先發投手是Eli Morgan，這場比賽以前的ERA超過6
    結果Cole投不滿6局，被打10支安打，包括2發陽春砲，失7分
    Morgan投滿6局，被打6支零星安打，包括1發陽春砲，失1分
    最終比數1:11，洋基落敗
    洋基目前戰績83勝67敗，在外卡落後紅襪(86勝65敗)與藍鳥(84勝65敗)
    想要進入季後賽，剩下約兩週的季賽，若沒有穩定的表現，真的很難

    洋基這個球季，最大的問題出在打擊
    球季接近尾聲，投手的手臂也不如季中的強壯
    沒有火力支援，投起來壓力更大
    外卡前兩名最後會打一場加賽，勝利的隊伍可以進入季後賽

    在投資領域，雖然每一筆投資都要賺錢非常不容易
    但是每一筆投資都有可能增加投資人的經驗值
    個人在投資初期也常賠錢，幸好後來慢慢找到適合自己的獲利之道
    雖然沒有賺大錢，但要小賺或不賠錢，的確比投資初期進步不少
    然而[守成不易]，個人也會秉持[先求安全，就談獲利]的方式來看待自己[未來的投資]
    想想自己手中2018年胡亂投資的實驗標的–達運
    守成真的大不易啊….

    以上是個人的投資隨想
    請大家保持自身的獨立判斷

    祝大家假日愉快

    • “As a team and as an organization, we must grow, evolve and improve. We need to get better. Period. “, said managing general partner Hal Steinbrenner.
      洋基隊的老闆Hal Steinbrenner說:
      [身為一個球隊和組織，我們必須成長，進化和改進。我們需要變得更好。就這樣。]

      以上是Hal Steinbrenner在跟總教練Aaron Boone續約3年後的談話
      洋基季後賽只打一場外卡戰，輸給紅襪，結束2021年的球季

      每個投資人都是自己投資組合的老闆
      老闆必須與投資組合的標的一起成長，進化和改進
      有需要變得更好
      至於要怎麼做才能變得更好
      也許是每位投資人需要不斷去思考的面向

      祝大家都能一起成長，進化和改進

  8. 分享《致富心態》(Morgan Housel 著)書摘 (P 227)

    在與金錢相關的事情中，很少事情比理解自己的時間規劃，以及不被玩不同遊戲的玩家所採取的行動與行為說服更重要。我可以推薦的主要做法就是，確認你正在玩一場什麼樣的遊戲。我們很少人這麼做。

    我們稱呼所有投資金錢的人為[投資人]，就好像他們是籃球運動員一樣，所有玩相同遊戲的人都要遵守相同的規則。只要確認自己正在玩的遊戲有多麼重要時，就會明白這個概念錯在哪裡。

    幾年前我曾這樣寫:[我是被動的投資人，樂觀看待這個世界創造實質經濟成長的能力，而且我有信心，未來三十年這股成長力道會讓我的投資受益。]這句話可能有點不合邏輯，不過一旦你寫下這段使命宣言就會明白，市場今年的表現如何，明年我們是否會陷入衰退等每件與它不相干的事，都是我沒參加的遊戲環節，所以我不關心這場遊戲，也就沒有被它說服的危險。
    ———————————————————————————————
    個人認為想要走在一條穩健的投資理財之路
    投資人必須要確認自己[正在玩一場什麼樣的遊戲]
    籃球運動員的比喻錯在哪裡?
    作者曾寫的[我是被動的投資人…..]這句話的邏輯不合理的地方在哪裡?

    有人要分享的嗎?

    檢視自己的持股，每一檔個股，個人都知道自己正在玩一場什麼樣的遊戲嗎?
    (這裡的遊戲，也許可以翻譯為賽局)
    這是個好問題

    以上是個人的投資隨想
    請大家保持自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  9. 不管做甚麼投資
    要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標
    ———————————————————————
    巴大以上這段話，也是最近個人一直在思考的問題
    我的投資目的以及獲利目標究竟是什麼?
    市場價格與內在價值的對應關係，並非一成不變
    當市場價格高於內在價值的時候，捨不得賣，是貪婪
    當市場價格低於內在價值的時候，卻不敢買，是恐懼
    然而判斷買點與賣點，真的那麼容易嗎?

    分享最新橡樹投資備忘錄的一句話
    It may be hard to admit–to yourself or to others–
    投資人可能很難承認(不管是對自己或對別人)
    that you don’t know what the macro future holds,
    你不知道未來宏觀的市場樣貌究竟是如何
    but in areas entailing great uncertainty,
    不過在充滿很大不確定性的領域
    agnosticism is probably wiser than self-delusion.
    抱持不可知論的態度可能比自我欺騙來得明智多了

    站在這個時間點，檢視手中持股出現今年股價最高點的時間
    仁寶: 27.95 (4月)，聯成: 32.3 (7月)，正新: 59.1 (4月)，達運: 18.9 (4月)
    鴻準: 79.6 (3月)，宏碁: 35.85 (4月)，合庫金: 22.4 (8月)
    除聯成和合庫金外，其餘5檔的年度高點幾乎都發生在第一季財報公佈前後
    聯成，達運和宏碁皆已公佈第二季財報
    最令個人感到意外的是聯成
    也應證Howard Marks的投資智慧
    抱持[不可知論]的態度會是明智之舉

    接下來個人會觀察聯成的股價趨勢
    若是之前的高點已經反映目前的營運
    個人會在股價對自己相對有利的狀況下結束聯成的投資
    至於[More is less.](為了得到更多，卻得到的更少)的結果
    就當作一個警惕與教訓吧

    以上是個人的投資反思
    請大家保持自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  10. 分享《致富心態》書摘

    當事情進展超級順利時，請謹記，世事總不如表象一樣好。你並非無堅不摧。要是你承認運氣帶給你成功，那麼你就得相信，風險身為運氣的兄弟，也有能力讓你的故事一夕翻盤。(P 57-58)
    ————————————————————————————————————
    以上這段話摘自「運氣與風險」這個章節
    提醒自己，股市總不如表象一樣好

    祝大家身體健康 週末愉快

    • Hi Y大，
      說到運氣跟風險，以前總覺得股票就是一種賭博，我們大部份時間都在追求價差為主，可是在我接觸基本面分析時間越長後，我就在想我能不能將運氣跟風險的成份降低，增加更多自己有把握的部份。

      我自己的體驗是，如果說技術面跟籌碼面的靠山是法人們，那基本面的靠山就是好公司們，我相信好公司會自己照顧好自己的業績，我們只需要耐心等待以及挑選出更多的好公司出來就可以了。

      我也相信自己的命運要自己掌握，所以我學習讓自己不要因為持股虧損而選擇蓋牌，我會主動的去解決問題，分析後問自己，該公司是否還存在買進理由，我對該公司是否還有期許，我是否已經發現該公司已出現預期外的問題，當斷則斷，退一步海闊天空，讓自己進可攻退可守。

      雖然說基本面投資法 ，並沒有辦法每次出手都賺錢，但至少該何時進場，何時出場都可以很清楚的用數據判斷出來，唯一比較難兼顧的是把市場的瘋狂心態也用股價衡量出來，但買股票本來就不該預期自己能買在最低點，賣在最高點，我們只要在合理區間進出就已經很理想了。

      以上是個人經驗小小的分享，給您參考囉，祝您一切平安順利。

      • 感謝jack大的迴響
        您的分享愈來愈有大師的架式

        [以前總覺得股票就是一種賭博]
        如果心態不正確，股票投資的確有可能變成投機的賭博

        [大部份時間都在追求價差為主]
        個人認為，價差收益是巴大[持有到停利]模式的終極目標
        追求價差沒有錯，關鍵在於花多少時間?
        如果今天買，今天賣或今天買，明天賣
        短期時間以[追求價差]為目的
        個人認為就是賭博的行為

        [我能不能將運氣跟風險的成份降低，增加更多自己有把握的部份]
        根據個人的經驗，應該沒有問題
        問題是，要怎麼做會比較好?
        一檔投資獲利，難道都沒有運氣成分嗎?
        一檔投資虧損，難道風險一定比較高嗎?
        把握住自己有把握的[已知]，在發生[未知]的風險時
        或許有辦法從容面對
        但任何人應該都無法否認[運氣]在投資扮演的角色

        [技術面跟籌碼面的靠山是法人們]
        這點個人不清楚
        不曉得jack大為何會有如此的體會?

        [基本面的靠山就是好公司們]
        好公司的基本面，的確是一般散戶的靠山
        但也不是買到好公司就是獲利的保證

        [好公司會自己照顧好自己的業績]
        就是因為這樣，才會成為好公司
        個人認為，多數公司都會照顧好自己的業績
        只是營運本來就會有高低起伏
        投資人可以做的是，選擇一個對自己相對有利的切入點買進

        [只需要耐心等待以及挑選出更多的好公司]
        個人認為[選股]不是一件簡單的事
        基本上，若能挑到好公司的投資人，若能耐心等待買點和賣點
        那麼獲利只是時間的問題
        但參與市場的投資人，說到又做到的，不曉得比例有多少?

        [自己的命運要自己掌握]
        個人非常認同，尤其是選擇主動投資的投資人

        [學習讓自己不要因為持股虧損而選擇蓋牌，主動解決問題]
        持股虧損，有可能最初的選股就出錯了
        選擇蓋牌，什麼事都不做，事情不可能有轉機
        主動出擊，解決問題，麻煩才有擺脫的一天

        [發現該公司已出現預期外的問題，當斷則斷]
        意思是停損
        停損，往好的一方面想，是不會繼續浪費時間成本和機會成本
        但在選股時，沒有考慮到公司可能出現的預期外問題
        也是自己的判斷不夠周全所致
        一次判斷錯誤，再次判斷錯誤的機率也不小

        [退一步海闊天空，讓自己進可攻，退可守]
        Howard Marks曾說:
        你會成為一個成功的投資人，不是因為你買了什麼標的，而是你付出的價格。
        他認為[買得夠便宜，就是成功的一半]
        至於便宜與否，就要回歸到[估價]
        這又不是一件簡單的事

        [基本面投資法 ，並沒有辦法每次出手都賺錢]
        個人認為，基本面若是判斷正確，很難賠錢
        所以巴大的精選文章說，要投資你了解的公司

        [該何時進場，何時出場都可以很清楚的用數據判斷出來]
        個人認為買點與賣點的掌握，多數時間沒有辦法很[精準]
        因此[清楚地]看出買點與賣點，並不容易
        佩服jack大的投資功力

        [把市場的瘋狂心態也用股價衡量出來]
        如果可以的話，那麼股價還會波動嗎?
        很多投資大咖都提過，投資是一種藝術，而不是科學
        個股的內在價值變動不大，但市場價格卻會不斷波動
        如何運用投資人的心理擺盪，增加自己的投資勝算
        或許是投資人一輩子的功課

        [買股票本來就不該預期自己能買在最低點，賣在最高點]
        買在最低點，賣在最高點，是運氣使然
        買在相對低點，賣在相對高點，是能力的展現

        [只要在合理區間進出就已經很理想了]
        您的體會貼近投資真實狀況
        個人認為，獲利豐厚的投資人通常只是操作順應市場趨勢而已
        難道這不是運氣扮演的角色嗎?

        回歸到上一則書摘:
        股市總不如表象一樣好
        如同之前分享過的另一則書摘
        [不要忘記自己無法在水上行走]

        分享《大腦的鏡像學習法》(Fiona Murden 著)書摘

        要記住榜樣人物不是用來互相比量的。我們永遠無法，也不應該試圖成為另一個人。只有在當這些面向與我們的性格，價值觀產生共鳴的情形下，我們可以鏡像模仿他們部分的為人處事方式。

        處理任何關係的關鍵是，要抱持好奇與開放的心態，無論這個關係是個人，情境，還是理想榜樣。(P 335)

        部落格的分享內容，主要是依循巴大留下的投資智慧
        希望對來訪的版友有幫助
        然而，每位投資人都要有自身的獨立判斷
        也能從前人留下的投資智慧中
        體會出屬於您自己獨一無二的獲利方程式

        再次感謝jack大的投資經驗分享
        祝您投資更上一層樓

        • Hi Y大，
          我回覆一些你有疑問，而我很確定的答案，其它不確定的我可能還需要在股市中努力尋找答案，

          關於價差的部份，我的意思是許多人的切入點是以賺價差為主，而我是以配息為主，這是我比較有信心能賺到手的部份，實際上我這樣的投資方式大部份都是賺到價差出場，領到股息的機會不多，但我仍然把價差當做是額外的運氣而不是我的實力，另外運氣成分當然難以避免，但至少10檔股票裡我有八成的成功率，運氣已經不是主導我虧損的主因，它只影響我的報酬率的多寡。

          [技術面跟籌碼面的靠山是法人們]，我的理解是法人的動向等於籌碼面的依據，法人的交易軌跡等於技術線型，這兩種分析裡，籌碼面領先於技術面，我之所以不相信這兩個分析是因為，法人的想法是會改變的，對我來說不確定性太高了，有時候散戶以為法人前一天大買但是後天就虧本大賣是很蠢的行為，但我認為法人必然是覺得有利可圖或是要完成某種目的而做的行為。

          說到好公司，我對它的定義非常嚴格，只有EPS每二年會持續成長的公司才符合我的標準，像鴻海就會被我剔除掉，而台積電會入選，這種公司才是最容易股價跟配息一起賺的好公司。

          [把市場的瘋狂心態也用股價衡量出來]，老實說如果大家在股市都很理智，那我們怎麼會有機會撿便宜呢，也就不容易有額外報酬出現了，如果以價差為主的話，投資的確是一門藝術甚至是心理學，但以配息為預估標準的話，我會說投資就是一門科學，一個用財務數據量化價格的學問。

          分享一個有趣的經驗，當大盤上萬八時，我的損益增加的不多，可是當大盤跌到172xx，反而是我的損益最高的時候，這也證明不管大盤上漲或是下跌，看對公司就會賺錢，大盤水位只是讓我們參考用來調節資金部位，大盤指數高低不是虧損的理由。

          最後我自己也有一個體悟，我的投資方式可能只適合我自己，不是每個人都對投資有興趣跟能賺錢，如果再有朋友問我投資適合他嗎，我一定會說，如果你沒興趣，錢放銀行生利息最適合你， 頂多承擔一點通膨的風險而已。

          • 感謝jack大進一步說明

            [許多人的切入點是以賺價差為主，而我是以配息為主]
            在前些日子的交流，個人有感受到您的投資模式
            跟幾年前最初來到部落格時，有明顯的差別
            目前您的方式是[股息為主，價差為輔]，與洄大方式相近

            [實際上我這樣的投資方式大部份都是賺到價差出場，領到股息的機會不多]
            佩服您的靈活操作，領到股息的機會不多，代表抱股不會超過一年，記得您之前的分享是不預設停利點，賺到該有的報酬率才會結束，不知我的認知是否有誤?

            [把價差當做是額外的運氣，至少10檔股票裡我有八成的成功率]
            佩服您目前的績效，在增加自己的投資勝算上，您是屬於20/80法則的那百分之二十

            [運氣已經不是主導我虧損的主因，它只影響我的報酬率的多寡]
            您在選股方面(能力)的確優於一般投資人，至少目前為止是如此，若能守成，相信財富自由，只是時間問題而已

            [我之所以不相信技術面跟籌碼面分析，是因為法人的想法是會改變的，對我來說不確定性太高了]
            您的體會貼近事實，畢竟法人也是人
            Kostolany在< <一個投機者的告白>>一書中
            有一個章節名稱叫[證券交易動物園]
            他描繪股市中各種人的投資行為
            經紀人和交易員，基金經理，金融鉅子，套匯者，證券玩家，投資者，投機家
            法人也是屬於上述某些角色集合而成
            只是他們的資金龐大，影響市場的力量大一些

            [有時候散戶以為法人前一天大買但是後天就虧本大賣是很蠢的行為]
            能力不同，看法自然就會不同
            專注在[增加自己投資勝算]上，會更加重要

            [法人必然是覺得有利可圖或是要完成某種目的而做的行為]
            個人認為市場的每位參與者
            都會因為有利可圖或要完成某種目的做出投資決策

            [好公司，我對它的定義非常嚴格，只有EPS每二年會持續成長的公司才符合我的標準]
            佩服jack大的選股能力，投資成長股，財報能力要優於一般散戶

            [鴻海就會被我剔除掉，而台積電會入選]
            青菜蘿蔔，各有所好
            站在這個時間點，鴻海或台積電
            何者較具投資價值?
            每個人的看法都不一樣
            祝您台積電獲利滿滿

            [以配息為預估標準的話，我會說投資就是一門科學，一個用財務數據量化價格的學問]
            長期配息穩定的公司，在推估上，會相對科學
            一般而言，談到投資是一門藝術時，比較不會從配息的角度切入
            比較會從[投資沒有一體適用的方式]這個角度切入
            同一檔股票
            有人賺錢，有人賠錢
            有人賺大錢，有人賺小錢
            有人賠大錢，有人賠小錢
            其中牽涉的因素錯綜複雜
            通常人是最大的變數

            [當大盤上萬八時，我的損益增加的不多，可是當大盤跌到172xx，反而是我的損益最高的時候]
            個股的股價走勢，跟大盤的走勢不一定會一樣
            市場呈現的樣貌是，您的持股當大盤往下走時，受到市場青睞

            [大盤水位只是讓我們參考用來調節資金部位，大盤指數高低不是虧損的理由。]
            個人非常認同您這個觀點
            悲觀或樂觀，買進或賣出，恐懼或貪婪
            投資人的決策會反映出自己心中市場的樣貌

            [我的投資方式可能只適合我自己]
            個人認為jack大的投資方式一直在進化
            從最初的[資金做最好的運用]到目前的[股息為主，價差為輔]
            記得Joel Greenblatt曾說
            身為一個投資人，必須要不斷地調整，不斷地尋求解決方式
            從您的分享，個人看到的是一種積極向上的[成長心態]
            相信您最終一定能將股市當成個人的提款機

            最後分享《致富心態》(Morgan Housel 著)書摘

            Bill Gates曾說:
            [成功是最差勁的導師，會誤導聰明人以為自己絕不會失敗。]
            (P57)

            也許再過幾年，回過頭來看[運氣與風險]
            我們的體會都會更加深刻

            以上分享，請jack大保持自身的獨立判斷
            我們一起在各自的投資賽道努力

          • Hi Y大，
            [實際上我這樣的投資方式大部份都是賺到價差出場，領到股息的機會不多]

            抱歉，這個部份是我沒有講清楚，我再解釋一下，目前我的持股分為成長股跟一般股，成長股只進不出，不預設停利點，一般股通常是我賺到價差的主力，成長股畢竟不好找，即使找到幾個我也還不敢全部重壓，目前我是分配成長跟一般股各50%的比例。

            投資的路上是很孤獨的，總是要有志同道合的朋友一起精進跟討論才會進步的快，感謝Y大專業的回覆，讓我自己在思考該怎麼回覆中，也再次分析了自己的投資方式，你是個觀察細膩的人，我的確在基本面的架構裡對自己的投資做了很多微調，主要是調整成讓自己投資起來能更舒適及安心，希望十年後我們都還在投資的路上繼續努力^^

          • 感謝jack大更詳細的說明

            [成長股只進不出，不預設停利點，一般股通常是我賺到價差的主力，分配成長跟一般股各50%的比例]
            個人認為這樣配置的投資組合，可以兼顧成長與穩定
            相信您慢慢會找出一個最恰當的比例
            而適切的比例也有可能因不同的時間點，會有所變動

            [成長股畢竟不好找，即使找到幾個我也還不敢全部重壓]
            這就是投資不容易但有趣的地方
            重壓若是正面看待，代表集中投資
            記得巴大提過，他在單一個股投入金額不會超過總投資金額的四分之一
            至於要多少的資金配置，個人認為依然是因人而異
            但大原則應該是能[讓自己吃得下飯，睡得著覺]的程度

            [投資的路上是很孤獨的]
            高手總是孤獨的，代表jack大也是高手
            之前曾經分享過[獨處]不同於[孤獨]
            其實投資多數時間，都是投資人自己獨處
            個人算是很享受一個人獨處的空白時間
            在買與賣的當下，投資人通常要獨自面對
            因此習慣獨處，對投資人不一定是壞事

            [要有志同道合的朋友一起精進跟討論才會進步的快]
            有伴同行，總是好的
            然而即使是觀念相近，還是會有不同之處
            透過交流是一種學習的方式
            但交流之後的內化，個人認為還是要善用獨處時間來進行
            其實，您目前遇到的各種投資問題，答案可能都散落在部落格的各個角落
            等待您自己去尋找

            最初在天空部落格時期，經常發現巴大一天發文好幾則
            但版友的回覆通常很少
            大概是從那時候開始，個人才開始大量閱讀巴大在部落格的投資記錄
            從2012年接觸部落格，從天空部落格到現在這個園地
            不知不覺也快十年的時間
            這些年來，成長雖然沒有很明顯，但自評投資能力的確是有進步了
            只要方向正確，一步一步慢慢走，總會到達彼岸的

            [感謝Y大專業的回覆]
            謝謝jack大的鼓勵
            不過距離專業，尚有一大段路要走

            [調整成讓自己投資起來能更舒適及安心]
            恭喜您，投資心態越來越健全

            [希望十年後我們都還在投資的路上繼續努力]
            十年後，希望我們都已經具備相當的投資能力
            個人崇尚的是優雅投資，希望屆時能達標

            最後分享《極地探險家的美好生活秘密》( Erling Kagge 著)書摘

            成功機率低不等於不可能
            一旦開始著手準備，成功機率也就漸漸提高(P 48)

            個人投資遇到麻煩時
            通常是積極面對，尋求解決之道
            在這段書摘算是得到驗證

            與大家共勉
            祝大家身體健康 投資順利

  11. 分享《一個投機者的告白》(Andre Kostolany 著)

    成功的投機家在一百次交易中，獲利五十一次，虧損四十九次，他就靠這差數維生。這種關係也許有些誇張，卻恰當體現我的看法。不過，每次交易上的虧損，同時也是經驗上的獲利。只有仔細分析失敗，才能從中獲利。況且，虧損嚴重的投機活動要比獲利的投機活動，更值得分析，這是本質的問題。大家在證券交易市場獲利時，會覺得自己受到認可，感覺飄在雲端，於是體會不到自己還須繼續學習。只有慘敗才會讓人回到現實，這時就必須診斷出錯誤所在。(P 54)
    —————————————————————————–
    [獲利五十一次，虧損四十九次]
    連成功的投機家獲利和虧損的次數都這麼接近
    可見投機獲利是多麼困難的一件事

    昨日看到這一段話時，順便也分享給我太太看
    我問她今年初賺了200多萬的親戚，目前有繼續賺嗎?
    她跟我說，那位親戚在上次大跌1400點時，虧損約200多萬
    等於是賺的都已經吐回市場，標準的零和遊戲
    也讓我體會到要[守成]是多麼不容易的一件事

    [虧損嚴重的投機活動要比獲利的投機活動，更值得分析]
    若是以[投資]取代[投機]，個人認為也說得通
    不過個人會在這句話前面加上[帳面上未實現]
    如果帳損很嚴重，代表市場價格低於持有成本很多
    張數少，帳損趴數驚人，但帳損不一定多
    張數多，即使帳損趴數不多，帳損也會很恐怖
    [價格的安全邊際]是一個重要的概念

    獲利的投資有可能讓投資人[感覺飄在雲端]
    一連串的獲利也有可能讓投資人分不清楚[能力]和[運氣]的差別
    [慘敗才會讓人回到現實]
    但通常為時已晚，虧損已經造成

    個人[只要虧損就不賣]的原則，讓我體會到[帳面上的虧損，同時也是經驗上的獲利]
    帳面上虧損，個人能做的只有持續[分批買進]，降低成本，才有辦法提早損益平衡
    不過，如果估價錯誤，帳損持續的時間，可能會以年來計
    這樣的方式，只要個股不會下市，個人認為很難賠錢
    但會浪費很多的時間成本和機會成本
    因此[最初的選股]是非常重要的一件事
    這就是所謂的[經驗上的獲利]

    若以個人[不假思索就買進]的投資實驗[達運]為例
    今年四月的高點18.9，個人可以在小賺(成本16)的前提下離開
    但因為判斷它的營運已經有起色，所以選擇續抱
    也造成目前帳面上又變成虧損的狀態
    (昨日收盤價13.95，個人持股成本15.72)

    個人認為，提升投資經驗值最好的方法之一就是讓麻煩股轉虧為盈
    當然麻煩股不能下市，否則一點機會也沒有
    有關達運的投資歷程會持續紀錄在[有關買點和賣點的一些看法]留言串
    投資理財之路想要走得穩健，真的不容易

    以上是個人的投資反思
    請大家要保持自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

    • yushienlin
      2021-06-09

      獲利的投資有可能讓投資人[感覺飄在雲端]
      一連串的獲利也有可能讓投資人分不清楚[能力]和[運氣]的差別
      [慘敗才會讓人回到現實]
      但通常為時已晚，虧損已經造成

      個人[只要虧損就不賣]的原則，讓我體會到[帳面上的虧損，同時也是經驗上的獲利]
      帳面上虧損，個人能做的只有持續[分批買進]，降低成本，才有辦法提早損益平衡
      不過，如果估價錯誤，帳損持續的時間，可能會以年來計
      這樣的方式，只要個股不會下市，個人認為很難賠錢
      但會浪費很多的時間成本和機會成本
      因此[最初的選股]是非常重要的一件事
      這就是所謂的[經驗上的獲利]
      —————————————————–
      昨日Jack大提到他近日出清海韻電的持股，連同去年底先出清一半海韻電持股，虧損侵蝕獲利，幸好獲利大於虧損，沒有侵蝕到投資本金。

      以上這則留言串的書摘，提供給Jack大參考
      相信您在海韻電已入帳[經驗上的獲利]

      祝您投資順利

      • Hi Y大，
        ” 如同凱因斯的名言[市場維持不理性的時間，會比投資人想像中來得長。]，個人的解讀是[市場的發展會超乎投資人的預期，直到他們的資金軋不過來。] ”

        我很期待市場再次大跌，因為我已經想好用新的方式來應付大跌，如何持續長時間的買進，會是個有趣的實驗。

        至於海韻電對我來說是不錯的學習，在持有的期間反覆比對其它好公司跟它的各項數據比較，可以提高自己篩選股票的品質，有很多公司在我一開始學習投資時，我覺得很不錯，隨著經驗的增加，不斷的汰弱留強，以前喜歡的漸漸被很多更好的公司取代，對我來說帳面上的虧損不是問題，我目前比較重視的是，持股的營運跟體質，只要公司價值如預期，股價的漲跌就不是問題，下跌繼續買就行了。

        對於虧損就不賣的方式，其實還是取決於選股，選到非A+的公司，這樣的方式就會讓獲利變得困難，選到A+的公司，這樣的方式獲利就會事半功倍，至於怎麼判斷個股的價值，則是每個投資人自己該事先準備好的功課。

        以上個人想法，僅供參考，週末愉快!!

        • 謝謝Jack大的迴響

          [我已經想好用新的方式來應付大跌，如何持續長時間的買進]
          方便透露您的因應方式嗎?

          [在持有的期間反覆比對其它好公司跟它的各項數據比較，可以提高自己篩選股票的品質]
          Jack大的意思是，在您投資海韻電的過程中，藉由不斷與其他公司比較，您發現其實海韻電沒有您想像中的好?

          不是很理解您想要表達的重點，可否再進一步說明?

          [隨著經驗的增加，不斷的汰弱留強]
          汰弱[留]強?從Jack大過往的留言，個人覺知您的投資標的，正常來說，會在一年內交易。不曉得您手中的持股，留下來的標的持有時間有多久?

          [帳面上的虧損不是問題，我目前比較重視的是，持股的營運跟體質，只要公司價值如預期，股價的漲跌就不是問題，下跌繼續買就行了。]
          個人認為這屬於[知易行難]的範疇。若以您停損的海韻電為例，它在去年營收衰退非常嚴重，年減約50%，不過它2022年的毛利率30.4%，優於2021年的29.7%。查閱資料，今年第一季營收是史上次高。

          海韻電去年股價最低43.65，今年以來股價最高73.7，這段期間的漲幅約68.84%。去年eps 5.63雖然比2021年的eps 9.42和2020年的eps 7.64低，不過營運成績也高於2010年到2019年，這10年間任何一年的獲利。海韻電2021年股價最高131.5，去年股價最高89.5，若是您之前的持股張數中，曾經買在100之上的，個人認為下跌至去年低點43.65附近，會造成非常大的心理壓力。若海韻電是個人持有的標的，我也沒保握自己能夠挺住。

          若以個人的達運為例，買進最高價30.5，2020年3月股價最低7.44，去年股價最低8.2。從1張30500元變成1張7440元或8200元，恐怖吧!個人成本在20以上的張數還不少，它目前的市價是11.15。

          個人想要表達的重點是，影響一檔投資獲利與否，牽涉到的因素錯綜複雜，基本面只是其中一個面向。不過個人不是說基本面不重要，而是任何一檔標的都可能遇到麻煩，即使是精挑細選的個股。

          今天剛好複習到Howard Marks的一場投資講座，題目是The Truth about Investing. (投資的真諦)，其中有一段話與Jack大分享:
          https://www.youtube.com/watch?v=L_HWRwIOcg (44分46秒~5分40秒)

          Most investors act as if they can see the future,
          大部分投資人表現地好像他們可以看到未來，
          and they base their investment decisions on their view of future,
          他們根據他們對未來的看法做出投資決策
          either they think they can
          不管是他們以為他們可以(看到未來)
          or they think they have to pretend that they can for their business.
          還是他們認為他們必須假裝他們可以(為了生意)
          I think that it’s dangerous,
          我認為這樣的行為很危險
          because if it turns out that they really can’t as I believe.
          因為如果結果是他們真的無法看到未來，而我相信他們沒辦法
          Then there is a problem.
          那麼就會發生問題

          There was a behaviorist named Amos Tversky at Stanford University,
          史丹佛大學有一位行為學家叫Amos Tversky
          and he said something that I thought was brilliant.
          他說了一句我覺得很棒的話
          He said, “it’s frightening to think that you don’t know something
          他說:[認為你不知道某件事很可怕
          but more frightening to think that by and large,
          但更可怕的是，一般而言，
          most people go around acting as if they do.
          大多數人習慣表現地彷彿他們知道。]
          We have an American humorist Mark Twain, who said it even better,
          我們美國有一位幽默大師Mark Twain，他說得更好
          “It’s not what you don’t know that gets you into trouble; it’s what you know for certain that isn’t true.”
          [讓你陷入麻煩的不是你不知道的事，而是你百分百確定的事不是真的。]

          個人認為，投資人在買進個股的當下，大多覺得自己是對的。但市場總是充滿了意外，原本以為的合理價或便宜價，根本不是。這類的經驗，個人非常豐富，尤其是個人剛涉入股票投資的時候。即使現在，個人還是會遇到這樣的問題。以個人的新持股為例，個人買進前觀察一兩年，目前買進的最高價帳損9.65%，買進最低價紙上富貴61.93%。去年股價最高點跌至最低點，跌幅50.78%；從去年最低點反彈至今年最高點，漲幅74.35%。去年低點發生在第四季，新持股第四季營收衰退16.47%，即使它去年前三季eps賺贏2021年整年。

          個人認為，不管投資什麼標的，[分批買進]的策略是免不了的，因為估價要相對正確就很不容易，買進後股價下跌應該是稀鬆平常的事。只不過當股價跌跌不休時，再次買進的信心就會一點一滴地流失，貪婪被恐懼取代，越跌越買會變得越來越困難，懷疑自己看錯的念頭會越來越強烈…個人的新持股去年就曾出現這樣的想法。知道還要做到，真的不容易。

          [虧損就不賣的方式，其實還是取決於選股]
          是啊，所以最初的選股和買進的價格，才是最重要的

          [選到非A+的公司，這樣的方式就會讓獲利變得困難，選到A+的公司，這樣的方式獲利就會事半功倍]
          個人投資能力有限，選到A+公司的時候，通常股價也不會太便宜。在此還是要再次聲明，達運是個人投資的實驗標的。2018年，我做了兩個[不假思索就買進]的實驗，一檔是聯成，運氣好，已經停利；一檔是達運，市場曾經給我4次下車的機會，不過個人都是因為貪婪，就一直抱到現在。

          [若以選到A+公司，獲利就會事半功倍]這個觀點切入，個人的台積電投資似乎不是如此。個人買價過高的緣故，小孩帳戶目前還是帳損的狀況。

          [怎麼判斷個股的價值，則是每個投資人自己該事先準備好的功課。]
          估價不是一件容易的事，個人非常佩服Jack大的估價能力
          再次分享Howard Marks的語錄
          Being too far ahead of your time is indistinguishable from being wrong.
          (前瞻的思維和錯誤無法分辨。)
          在不同的時間點，檢視個股的營運，結果通常會不一樣。有時候，初期看似錯誤的決策，最終竟然是絕佳的選擇。

          以上個人迴響請Jack大保持自身的獨立判斷
          祝您投資更上一層樓

          • Hi Y大，
            因應方式為：提高資金部位+資金控管（零股，區間買進），如果資金還是用光，再執行股票質押，用零股買股也一段時間了，資金控管可以變得更加順手。

            我的意思是海韻電跟現有持股比較，跟未來我想買的其它公司，它的綜合價值較低，現在不會是我最想擁有的公司之一，好公司都是比較出來的，不會一成不變。

            手中的持股，最短大概1禮拜，最長3年多吧，有些是實驗性質買的，放超過一年的通常是業績始終如預期，找不到賣它的理由，就繼續放著。

            以目前我學到的知識來說，我的看法是90%用基本面，10%參考k線圖跟籌碼面就夠用了。

            預測未來只是參考，我目前比較偏向以實際結果來決定下一步，每月的營收，每季獲利，來判斷加碼停損或停利，以台積電來說，即使帳損驚人或是現在小額虧損，我也從來沒有賣掉它的打算，對於股價我們都知道自己是無法預期的，配息很低但填息從來不擔心，也是買進之前就考慮過的事，海韻電跟台積電會用不同的方式操作，單純就是因為價值上的不同，相信我自己判斷出的價值，然後堅定的執行它。

            如果不在我判斷內而大賺的交易，我不會當作是一筆成功的交易，那只是運氣好，比起擔心 ”百分百確定的事不是真的”，我更喜歡持續嘗試去找出我要的答案，即使是錯的，那也是我的選擇，自己承擔所有後果後，再繼續嘗試。

            前瞻的思維和錯誤無法分辨，這個問題不需要擔心，人類的大進步都是從錯誤中產生的，總是有很多錯誤是事前無法預知跟預習的，我們從書上跟其他先行者的經驗中規避常見的錯誤，剩下的就是從受傷中慢慢體會更多的錯誤，讓自己更好囉。

          • 感謝Jack大進一步的說明
            真的很佩服您文字產出的速度
            比ChatGPT還厲害
            今早無法及時回覆，下班後再迴響
            敬請見諒

            祝您投資順利

          • [如果資金還是用光，再執行股票質押]
            稍微google一下資料，股票質押類似車貸，只是抵押品從車子變成股票而已。個人認為這是變相的[過度投資]，有多少錢做多少的投資，建議Jack大可以再省思一下自己的投資哲學。您這個想法讓個人聯想到之前Allan醫師曾提醒過的一句話:[不要在漂泊不定的錢財上，追求心靈的安定。]之前您分享的投資哲學，個人認為趨近洄大的[股息為主，價差為輔]的方式，不過假設您嘗試質押股票，個人認為已經偏離那個架構。

            [海韻電跟現有持股比較，跟未來我想買的其它公司，它的綜合價值較低。]
            感謝您的說明，估價不是一件簡單的事。也許您之前海韻電的估價出了狀況。

            [90%用基本面，10%參考k線圖跟籌碼面就夠用了。]
            感謝Jack大分享您的親身體驗，或許未來您的看法會不一樣

            [偏向以實際結果來決定下一步，每月的營收，每季獲利，來判斷加碼停損或停利]
            認同您的作法。因為已經買進，相當於根據手上拿到什麼牌，來決定牌要怎麼打。

            [海韻電跟台積電會用不同的方式操作，單純就是因為價值上的不同，相信我自己判斷出的價值，然後堅定的執行它。]
            祝您台積電最終獲利滿滿

            [不在我判斷內而大賺的交易，我不會當作是一筆成功的交易，那只是運氣好]
            以您這幾年來的經驗，發生的機率高嗎?

            [我更喜歡持續嘗試去找出我要的答案，即使是錯的，那也是我的選擇，自己承擔所有後果後，再繼續嘗試。]
            個人認為這是正向樂觀的態度，只要在股市的一天，就需要不斷地做嘗試。

            [人類的大進步都是從錯誤中產生的]
            的確是如此，不過一般人的錯誤通常不是促成人類的大進步，大多數可能會變成個人的災難。

            [前瞻的思維和錯誤無法分辨]
            分享這點，個人想要突顯的是，判對正確不是一件簡單的事。投資一檔個股，評估個股的內在價值和價格的對應關係後，買進。然而當個股不受市場青睞時，多數的情況是持股成本比市價高，那麼即使具前瞻的思維，很可能等不到個股受到市場吹捧的時候。個人之前的反思曾提到，知道又要做到，當中往往存在一條大鴻溝。

            [規避常見的錯誤，剩下的就是從受傷中慢慢體會更多的錯誤]
            事實與假象，何者為真?投資有趣的地方之一是，投資人有時候會將假象認定為事實，過度樂觀；有時侯又會將事實認定為假象，過度悲觀。欣賞Jack大以正向的態度來面對投資的不順遂，但也不要忘記自己無法在水中行走。

            最後分享《投資與人生最重要的事》(Howard Marks 著)書摘

            人們都是在無法顧及價格的情況下被迫進行證券交易的。許多好的交易，都是在這種時候完成的，強制賣家和強制買家不是任何時候都有的，他們只在罕見的極端危機和泡沫時期才會出現。

            希望以上這段話可以提供給Jack大一些思考的方向
            再次感謝您熱情地迴響

            祝您慢慢找到自己的投資穩健之路

          • Hi Y大，
            我很確定股票質押是可行的方式，是一種相對安全的低息貸款（類似房貸），但前提是你必須確保自己每年的操作可以穩定獲利，貸款其實也有分好壞，許多書上也有介紹，適時的借力使力可以節省一些時間，還是感謝您的提醒。

            關於估值，並不是當時的海韻電估值有問題，而是我的估值方式也在進步，另外也是深入研究的公司更多了，以前覺得不錯的公司，現在不一定是心中最好的。

            遇到運氣好的機率，不穩定，一年偶爾會出現幾次，但肯定的是，現在不靠運氣賺錢的機率更高了。

            最後我認為投資不能只靠感覺，我對該股的樂觀或是悲觀，取決於財報的數據給我的反饋，我們不需要畏懼市場，也不要輕視它，市場就是讓你賺錢的好朋友，跟它和平相處就可以了，真正重要的是，當你為投資做出決定時，要很清楚自己在做什麼，做出這個決定可能會有什麼利與弊，都想清楚了，執行它就對了。

          • 謝謝Jack大進一步地迴響

            投資要獲利的方式非常多元，尊重不同的獲利模式，不過借錢投資並非部落格推崇的方式。Jack大最初亦非主動揭露這個方式，是因為個人的提問才進一步分享，個人非常欣賞您認真投資的態度，對於您想要嘗試的方式，個人獻上最誠摯的祝福。

            其餘部分的迴響，今天下班後再續

            祝您投資順利

          • 我認為投資不能只靠感覺，我對該股的樂觀或是悲觀，取決於財報的數據給我的反饋，我們不需要畏懼市場，也不要輕視它，市場就是讓你賺錢的好朋友，跟它和平相處就可以了，真正重要的是，當你為投資做出決定時，要很清楚自己在做什麼，做出這個決定可能會有什麼利與弊，都想清楚了，執行它就對了。
            ———————————————–
            個人認為您的結語屬[知易行難]的範疇，財報數據的好壞，是一種參考的依據，但並非唯一的考量。因為進行估價時，不得不思考買進的價格是便宜價，合理價或昂貴價，然而股價可能提前反應，適時反應或延後反應，要判斷正確，並不是一件簡單的事。

            個人認為在不畏懼市場之前，需要對市場抱持一顆敬畏的心，要面對市場的一切，而不是賺錢的時候信心滿滿，賠錢的時候信心渙散。老實說，根據個人僅有的市場經驗，市場不是一個可靠的朋友，尤其是投資人很悲觀的時候，市場會令投資人更悲觀，迫使投資人成為虧損的強制賣家。相反地，投資人很樂觀的時候，市場會令投資人更樂觀，驅使投資人追求熱門的標的。

            個人在複習這篇精選文章的歷史留言時，發現很多之前Jack大的投資分享，也許您也可以複習一下，順便省思您現在與之前的不同，這樣的比較，或許更能看出您成長了多少。

            最後分享今早收到的最新橡樹投資備忘錄《矽谷銀行的教訓》(Lessons from Silicon Valley Bank)書摘

            Surviving on average is a useless concept; you have to be able to survive all the time, including-no, especially-in bad times.
            (平均而言可以存活下來是一個沒有用的概念；投資人必須能夠一直存活下來，包括，不，尤其是，時機不好的時候。)

            以上分享請Jack大保持自身的獨立判斷
            股票質押時機不好的時候可能會斷頭，這點您要思考清楚

            祝您投資順利

  12. 分享《喚醒自癒力》(Jeffrey D. Rediger 著)書摘

    哲學家Giovanni Pico Della Mirandolo 在文藝復興之初嚴肅地指出：我們不是神靈就是野獸，不是天使就是惡魔。我們可以看到正面的希望，也可以只看見缺失或令人恐懼的部分。你看待自己與疾病的方式，也可能為康復能力設下難以突破的限制；另一方面，也可能開啟一條通往治療的意外途徑。（P 282)
    —————————————————–
    以上這段話讓個人聯想到:想要走在投資理財的穩健之路
    投資人必須要看到[正面的希望]，不可聚焦在[缺失或令人恐懼]的部分

    週末的確診本土案例會令您感到恐懼嗎?
    投資要獲利很少一帆風順，您看待市場負面事件的方式
    是悲觀地設下難以突破的限制，還是樂觀地開啟一條通往獲利的意外途徑?

    Jeffrey D. Rediger在TED Talk:A Medicine of Hope and Possibility (希望與可能性的藥)
    的演講提到:
    https://www.youtube.com/watch?v=8mjVHIB0FhI (13分39秒~13分47秒)

    People change a lot of things, but what they really want to talk about–
    人們(絕症患者)改變很多東西，但他們真正想要談的是
    the gift of the disease is that it changed the relationship with themselves.
    疾病帶來的禮物–改變了他們和自己的關係

    在書中作者提到:
    經歷顯著康復的人都是自我照護方面的佼佼者，別人看到不便與疾病，他們看到行動與機會，因此達到非比尋常的結果。（P 282)

    個人認為，一檔投資若想要有非比尋常的結果
    那麼投資人需要和個股保持良好的平衡
    建立在選股正確的前提下，股價下跌，應該要行動，把握降低成本的機會
    若是沒有閒錢呢?
    只好順應市場的高低起伏，接受市場的一切

    在《紀律的交易者》(Mark Douglas 著)一書中有一個章節在談[管理心智能量]
    其中有一段話:

    改變內心，以便體驗不同外在環境的信心提高後，面對困難問題的能力也會提高。(P 214)

    如果投資人能夠正向看待市場發生的各種事件
    也許就能提高解決個股困難問題的能力
    這樣也算是改善投資人與市場的關係
    或許間接也可以提高投資獲利的機率

    以上分享，希望不會把大家搞糊塗了
    祝大家身體健康 投資順利

    • Hi Y大，

      首先預估價值前要知道一件事，市場就是個唯利是圖的朋友，只要利益擺在那，法人跟對股市有研究的散戶就會有一致的目標，我們要先找到大家都認同的利益是什麼。

      關於估值，其實財報對我來說就是預估未來的重要依據，它可以讓我知道自己的下一步勝算高不高，多少價格買進是符合自己的期待，之所以還要參考k線圖是因為，價格是由籌碼高的法人掌控，我必須在自己的估值中比對法人歷年對該股的想法，最後產生第二次的估值，取得一個可行性高的估值（實際進場價位）。

      未知的事物令人畏懼，如果深入研究市場行為，你就會發現市場一直在做一樣的事，至少目前對於我來說市場不會令我恐懼，我更偏向怎麼跟它和平相處，只要可以賺錢，是否跟市場站在同一陣線，那並不重要。

      這邊我很難找到自己曾經的回覆，憑記憶回想的話，以前的我有很多疑問，現在的我很明確的知道想要的什麼，以前的我需要賣掉所有賺錢的持股來衝高績效，套牢的股票總是不知道該不該停損，現在的我，知道那些持股可以漲再多也不用賣，那些持股需要適時停利，大概就是這些不同吧。

      最後說到股票質押，其實是很多有錢人都在做的事，我也研究了一年多，就我的個性來說，不做沒把握的事，它其實是可行的，只要摸清楚遊戲規則（維持率跟選股），安全性是足夠的，最重要的是，如果投資人不能確保自己每年都是賺錢的，那應該先提高自己的投資技能，我也不建議在沒有做好準備的情況下借貸，這樣很容易失敗。

      • Jack大選擇在這個留言串迴響，有意思

        [我們要先找到大家都認同的利益是什麼。]
        投資哲學不同，看法與作法就會不同
        個人再次分享《紀律的交易者》作者Mark Douglas提到的概念:
        [市場永遠正確]，不管大家認同的利益是什麼
        個人的投資模式偏[逆向投資]，因此我比較可能站在[認同利益]的對立面
        換句話說，市場唯利是圖時，個人比較會離市場遠遠的，除非我要停利

        [財報對我來說就是預估未來的重要依據，它可以讓我知道自己的下一步勝算高不高，多少價格買進是符合自己的期待]
        這就是為什麼個人認為您的投資屬性偏財報型

        [參考k線圖是因為，價格是由籌碼高的法人掌控]
        這部分個人完全不懂，但Mark Douglas曾提過[股價會往力量最大的方向走]
        大概就是您說的籌碼，不過籌碼變來變去，短期而言，一般散戶佔不到任何便宜

        [在自己的估值中比對法人歷年對該股的想法，最後產生第二次的估值]
        法人歷年對該股的想法指的是[歷年股價的最高價和最低價嗎?]
        不知道第二次估值通常與市價的差距有多少?
        您在與市價差距多少時會買進?

        [如果深入研究市場行為，你就會發現市場一直在做一樣的事。]
        可否請Jack大直接點明是什麼事?

        [目前對於我來說市場不會令我恐懼，我更偏向怎麼跟它和平相處]
        和平相處的意思包括帳損的時候嗎?

        [只要可以賺錢，是否跟市場站在同一陣線，那並不重要。]
        那麼您要怎麼確定市場認同的利益?萬一市場跟您的看法不一樣，而且市場是對的呢?

        [這邊我很難找到自己曾經的回覆]
        有機會我再幫Jack大找，個人只要留言在您的歷史留言即可定位

        [以前的我需要賣掉所有賺錢的持股來衝高績效，套牢的股票總是不知道該不該停損，現在的我，知道哪些持股可以漲再多也不用賣，哪些持股需要適時停利]
        個人好奇您之前衝高績效的目的是什麼?

        [股票質押，其實是很多有錢人都在做的事。]
        您身邊認識的嗎?還是在網路遇到的?不曉得洄大有沒有股票質押過?

        [我也研究了一年多，就我的個性來說，不做沒把握的事，它其實是可行的，只要摸清楚遊戲規則（維持率跟選股），安全性是足夠的。]
        祝福Jack大，請做好風險管控，研究時間與獲利，個人主觀認定並非正相關!假設您是從2017年底才涉入股票市場，您這些年來看到的股市樣貌，只是歷史的一小段。

        [如果投資人不能確保自己每年都是賺錢的，那應該先提高自己的投資技能。]
        確保每年都是賺錢，個人認為對偏好中長期投資的市場參與者，會有一些難度，因為一檔投資不一定在1年內可以停利。不過若是拉長時間，平均的年報酬是正數，難度會降低很多。至少個人從2015年至今，奉行[只要虧損就不賣]的原則，算是年年賺錢，只是速度很緩慢而已，哈哈。

        提高投資技能之前，個人認為要先建立良好的投資心態，如何建立?部落格的精選文章可以提供一些思考的方向。

        最後分享《平凡就好，然後慢慢變好 》(阿飛 著)書摘

        年紀越大，發現真的沒有比好好活著更值得慶幸的事了。每一天都有值得感謝的事情發生，都有值得學習的事情出現，難免還是有困擾的，麻煩的事情來攪局，不過，一旦接受了這個世界的運作模式，偶爾的起伏是日常，就會提醒自己淡然看待。是日常。就會提醒自己淡然看待。慢慢來，穩穩走，再好再壞總會過去，未來也能緩緩抵達。

        可以羨慕別人擁有的，但也不要忌妒，不必著急焦慮，只要專注自己的目標一步一步前進，總有一天你也可以擁有。而那些無法擁有的，只代表不屬於你而已，會有其他更合適的事物值得你追尋。可以做的事這麼多，與其急忙追求，盲目跟風，先做好眼前能做的，然後理解自己內心真正的想望，再朝向那個方向出發，保持穩健，保持謙卑，再慢也遲早會走到的，沒有任何理由去著急。

        成長是一個持續而堅定的過程，但要達成目標，就應該付出心力與時間，從學步到探索，再到發現，然後出發抵達目標。每個人都有一定的步驟，有人比較快，也有人比較慢，無論如何都是需要循序漸進的，尤其珍貴的事物更需要沉澱和磨練，急不得。(P 105-106)

        查閱資料，巴大是2016年8月8日公告個人擔任共同版主
        這些年來，個人在部落格的分享，很少間斷
        有些分享甚至是在出差或出遊期間完成
        老實說，不管個人的身分是否為共同版主，個人還是會持續分享
        因為巴大在這個園地留下的投資智慧，對個人非常受用

        努力與方向，哪個比較重要?
        個人認為方向比較重要
        不過個人若是沒有透過不斷地努力
        可能連方向都找不到

        投資成長是一個持續而堅定的過程
        個人自認為成長的步調較慢，但個人的能力也只能這麼慢
        哈哈

        再次感謝Jack大這幾天熱情地迴響
        與您交流是一件快樂的事

        以上個人迴響請大家保持自身的獨立判斷
        祝大家健康平安 投資順利

        • Hi Y大，
          法人歷年對該股的想法指的是：配息跟股價的對應關係, 還有歷年高低價格。

          不知道第二次估值通常與市價的差距有多少，您在與市價差距多少時會買進：這不一定，通常市價比較高時，我會等到靠近估值時開始進場。

          市場一直在做的事：資金會一直湧進獲利越來越高的公司，長期來看的話。

          和平相處的意思：帳損我不會怪罪市場，在無數次的交易中，本來就無法確保每筆交易如預期，只要整年的總收益是賺錢的就行。

          我會先以自己的判斷為主，市場跟我看法不同，我也是照計劃執行，假設一個問題，我50元買進一家公司，未來配息預估3元，市場不看好這家公司，股價一直跌到30元，我仍然繼續買進，請問市場是對的還是錯的？

          之前衝高績效的目的是什麼：希望年度績效可以大於10%，加上很怕賺錢的的公司變成虧損，會先停利，但事後回測，很多停利的公司漲更多了，也讓我知道了成長股是不能隨便停利的。

          [股票質押，其實是很多有錢人都在做的事。]
          我的同事有嘗試過，大老闆們也做過（郭台銘，魏哲家），還有都網路上一些前輩們也分享過類似經驗。

          • 感謝Jack大進一步的說明，讓我更加了解您的估值方式

            [資金會一直湧進獲利越來越高的公司，長期來看的話。]
            可否請您舉例哪些標的?

            [和平相處的意思：只要整年的總收益是賺錢的就行。]
            了解您的投資哲學，跟個人想像中的和平相處不一樣。個人定義的和平相處是[接受市場的一切，包括未停利前的帳損]

            [我50元買進一家公司，未來配息預估3元，市場不看好這家公司，股價一直跌到30元，我仍然繼續買進，請問市場是對的還是錯的？]
            個人相信Mark Douglas的說法[市場永遠正確]，但不同類型投資人看待市場的方式會造成市場的波動，提供進出市場的機會。從50元跌至30元，帳損40%，在個人持股的經驗中，帳損並不嚴重，哈哈。

            [衝高績效的目的是什麼：希望年度績效可以大於10%]
            原來如此，這點之前我們曾經交流過。

            [事後回測，很多停利的公司漲更多了，也讓我知道了成長股是不能隨便停利的。]
            個人曾觀察過您停損過的中橡和海韻電，如果您可以撐得再久一些，在相對低點敢繼續買，也許有安全離場的可能性，但這是事後論。投資的決策多數要在當下決定，事後看，永遠很清楚。Howard Marks曾提過，一檔投資獲利出場，代表它沒有風險嗎?

            [我的同事有嘗試過]
            成功的案例?

            [大老闆們也做過（郭台銘，魏哲家）]
            他們不是普通人

            [網路上一些前輩們也分享過類似經驗]
            成功的案例?

            個人認為，投資應該要盡量[化繁為簡]，依稀記得您曾分享過，希望在5年內，股票資產可以達到1500萬~2000萬的規模，雖然您從未透露目前投入市場的本金有多少，個人推測大於500萬，小於1000萬。假設您的本金靠近500萬，代表5年內變成1500萬，您的投資報酬率是300%，年化報酬率將近60%。假設您的本金靠近1000萬，那麼5年內想要變成1500萬，會比本金500萬容易多，但不代表很容易。

            在牛市賺到的錢，不能在熊市吐回市場。牛市相當於持股中獲利的標的，熊市相當於持股中虧損的標的。守成真的沒有想像中的容易。

            最後分享《平凡就好，然後慢慢變好 》(阿飛 著)書摘

            萬一你有什麼缺點是難以改善的，那也沒關係，就持續努力強化自己的優點吧。當你的優點或能力足夠強大、足夠明顯，那麼其他小缺點自然就會被掩蓋。（P 58)

            在投資道路上，期許自己盡量放大自己的優點，掩蓋其他小缺點

            以上迴響請Jack大保持自身的獨立判斷
            祝您投資順利

          • Hi Y大,

            1) [資金會一直湧進獲利越來越高的公司，長期來看的話。]
            可否請您舉例哪些標的?

            A:台積電或是聯詠,這邊的長期是指拉長十年以上來看

            2) [和平相處的意思：只要整年的總收益是賺錢的就行。]
            了解您的投資哲學，跟個人想像中的和平相處不一樣。個人定義的和平相處是[接受市場的一切，包括未停利前的帳損]

            A:我的意思是說,當市場跟我想法不同時,我尊重它的看法但不會盲目跟隨它, 因為我想賺到的是未來配息, 可能不是市場目前想要的(市場可能因為地緣政治或是為了其他因素而抽資金),最理想的情況是我看好的公司, 市場也跟我有同樣的想法,那我就可以股息跟價差同時一起賺,對我來說投資主要是靠當下的判斷而不是預測,帳損不是問題,重點是如果買進理由不在了,就要找好時機停損了,不虧損到今年的本金是最高原則.

            3)[我50元買進一家公司，未來配息預估3元，市場不看好這家公司，股價一直跌到30元，我仍然繼續買進，請問市場是對的還是錯的？]
            個人相信Mark Douglas的說法[市場永遠正確]，但不同類型投資人看待市場的方式會造成市場的波動，提供進出市場的機會。從50元跌至30元，帳損40%，在個人持股的經驗中，帳損並不嚴重，哈哈。

            A:以我自己實際操作的經驗,市場沒有對錯, 如果未來配息低於2元,那我就應該停損,是基於結果不如預期的動作,我主要是用結果決定要執行A計畫還是B計畫,如果未來配息高於3元,市場暫時跟我想法不同也沒關係, 我們可以各賺各的!!

            4) [事後回測，很多停利的公司漲更多了，也讓我知道了成長股是不能隨便停利的。]
            個人曾觀察過您停損過的中橡和海韻電，如果您可以撐得再久一些，在相對低點敢繼續買，也許有安全離場的可能性，但這是事後論。投資的決策多數要在當下決定，事後看，永遠很清楚。Howard Marks曾提過，一檔投資獲利出場，代表它沒有風險嗎?

            A:你這是用成本來決定出場時機, 但我不是這樣做,我會以當初買進的理由是否存在來決定是否停損,但還要考慮損失金額是否會讓本金縮水,我的菜園里會希望都是健康的菜苗,還沒開花結果也沒關係,我願意花時間等待,不過無法忍受已經長蟲跟枯黃的菜苗,對它視而不見,希望它自己會變好.
            (當然我的菜園很小能種的數量有限,如果有更好的種子要加入,我會仔細挑選哪一棵菜苗是比新來的種子期待更低的,更換它)

            5)成功的案例?

            A:我看我同事的操作質押,扣除成本後收益的確變高了,是不虧本的生意,就我的角度來說當你滿足質押的最低需求,不管你是大老闆還是普通人, 原理都是相通的,唯一的差別可能是大老闆們談的利率可以更低,因為質押金額巨大,失敗的案例我也看過不少別人分享的經驗,總之秉持一個原則,自己沒有信心的事就不要做.

            6) 個人認為，投資應該要盡量[化繁為簡]，依稀記得您曾分享過，希望在5年內，股票資產可以達到1500萬~2000萬的規模，雖然您從未透露目前投入市場的本金有多少，個人推測大於500萬，小於1000萬。假設您的本金靠近500萬，代表5年內變成1500萬，您的投資報酬率是300%，年化報酬率將近60%。假設您的本金靠近1000萬，那麼5年內想要變成1500萬，會比本金500萬容易多，但不代表很容易。

            A:以我的投資能力不可能只靠投資達到這個目標,需要加上本業的薪資收入才有機會,我非常贊同投資只是輔助的想法,本業收入高低才是成功的主因,大部分投資人的投資能力連猴子都不如,我自己也只是個稍微聰明點的猴子,也許再過十年我就很接近合格的投資人了.

          • 1) 超過10年的資金流入，以台積電和聯詠為例
            Howard Marks曾提過投資攸關兩件事:
            a) asset selection:選股
            b) cycle positioning:週期循環的位階

            選到台積電和聯詠，並非獲利的保證。想想台積電去年的高低點688/370，聯詠去年的高點546/208。買進的價格似乎更加重要。

            2) [當市場跟我想法不同時,我尊重它的看法但不會盲目跟隨它, 因為我想賺到的是未來配息]
            若以海韻電來檢視您這句話，個人認為有衝突，因為海韻電今年配息5元，跟去年和前年一樣。

            [最理想的情況是我看好的公司, 市場也跟我有同樣的想法,那我就可以股息跟價差同時一起賺]
            市場總是充滿了意外，個人認為最理想的狀況可遇不可求。

            [對我來說投資主要是靠當下的判斷而不是預測]
            個人認為這點與您在推估股息的思維也有衝突

            3) [市場沒有對錯, 如果未來配息低於2元,那我就應該停損,是基於結果不如預期的動作]
            Mark Douglas在《紀律的交易者 》一書中提到[市場是投資人自己形成的]。這是您根據目前投資哲學所做的投資決策。Jack大可以觀察聯強在2017年配息1元之後的發展，希望可以提供給您一些思考的方向。

            4) [你這是用成本來決定出場時機, 但我不是這樣做,我會以當初買進的理由是否存在來決定是否停損,但還要考慮損失金額是否會讓本金縮水]

            如果買進的理由不在，但損失金額會讓本金縮水時，您會怎麼做。成本代表買進價格是否保有安全邊際，個人認為這是投資獲利的要素之一。Howard Marks曾提到:

            It’s not what you buy but how much you pay that makes you a successful investor.
            (讓你成為成功投資人的不是你買了什麼標的，而是你付出的價格。)

            這點相信您在中租的投資有很深的體會。

            [我願意花時間等待,不過無法忍受已經長蟲跟枯黃的菜苗,對它視而不見,希望它自己會變好。]
            個人的看法不一樣。長蟲可以想辦法除蟲，菜苗枯黃要找出原因，因為畢竟最初菜苗是您自己選的。面對問題與漠視問題，個人認為情況不同。1次選錯菜苗，再次選錯菜苗的機會也不小。

            5) [我同事的操作質押,扣除成本後收益的確變高了,是不虧本的生意]
            原來是[有為者，亦若是]的思維，個人認為這點非常有吸引力。投資有趣的地方在於，沒有一體適用的方式，每一次的投資結果都是獨立事件。

            [不管你是大老闆還是普通人, 原理都是相通的。]
            個人認為魔鬼藏在細節裡。安全與獲利，您想要兩者兼具，但個人傾向思考為何會有[股票質押]這種借貸方式，因為有商機，至於到底是放款人商機較大，還是借款人商機較大，個人不想把投資搞得這麼複雜。

            [秉持一個原則,自己沒有信心的事就不要做]
            獻上最誠摯的祝福

            6) [靠投資+本業收入]才有可能達到1500萬的目標
            Jim大第一次在部落格揭露他的本金800萬，花了11年的時間，去年他揭露本金成長到約1400萬，大概又花了3-4年時間。3-4年的時間增加約600萬，相當於一年增加本金約150萬~200萬，個人認為資金規模不大的情況下，儲蓄+股息收入+資本利得，想要有這樣的績效並不容易。

            [投資只是輔助,本業收入高低才是成功的主因]
            個人認為專注本業的確很重要，因為一年的資本利得+儲蓄+股息收入想要跟一年的年薪相當，超級不容易。

            [大部分投資人的投資能力連猴子都不如,我自己也只是個稍微聰明點的猴子]
            哈，個人可能比較像呆呆的猴子，只知道射飛鏢…

            [也許再過十年我就很接近合格的投資人了]
            投資有夢，築夢踏實
            跟Jack大一起努力

            個人欣賞Jack大獨立思考的能力
            我們的投資風格不太一樣
            但我們投資的最終目標是一致的

            以上迴響請Jack大保持自身的獨立判斷
            祝您投資順利

          • Hi Y大,
            [對我來說投資主要是靠當下的判斷而不是預測]

            這邊我要修正一下，更準確的說是，每一季財報獲利出來之前，我需要用財報現有數據預測未來配息，並算出合理價，當季報出來後，獲利比預期低，那我就要判斷是否要減碼，以及股價是否已經提前反應，雖然獲利下滑了，但價格已經是便宜價了。

            海韻電除了獲利不如預期的好，放棄它更重要的原因是，它比不上其他持股的綜合價值，我去年就想賣掉它了，但虧損實在太高所以先等待，還好今年配息配的比預期高很多，營收也有轉強的跡象，股價馬上就反應了，讓我在可接受的帳損內執行停損。

            該怎麼停損，每個人的承受度跟喜歡的做法不同，每個投資人就選適合自己的方式就行了。

            (讓你成為成功投資人的不是你買了什麼標的，而是你付出的價格。)

            這點跟我的想法相反，我認為是選到更優秀的公司，才能讓我在股價下跌時，有持續買進的勇氣，而不是我明知道這家公司競爭力不強，還持續的買進，用降低成本的方式等待未來某天的反彈，對我來說要買最有信心的公司是首要任務，中租一開始買我也覺得很貴，但好公司就是持有的越久越划算，即使價格越來越貴，我仍在持續買進它。

            未來我的投資方式還是會一直進化，也許是書上或是網路上看到別人有不錯的投資策略，合適的話，會加入自己的投資策略中，最後祝福Y大你的投資功力可以越來越好，在市場裡更輕鬆自在。

          • 感謝Jack大進一步分享海韻電的停損思維

            每一個投資人的投資哲學都不一樣，遵守各自的投資紀律會比較重要。個人的投資哲學是[不停損]，至少自2015年至今，這個原則讓個人慢慢走在正和遊戲的道路上。

            分享個人之前的投資體會，如果一個投資人的投資架構，

            有時賺，有時賠，代表還沒找到穩定的獲利方式。
            一直賺，代表這個方式非常適合。
            一直賠，代表需要砍掉重練。

            個人目前的投資架構得到的結果，介於第一種和第二種之間，只不過個人不會實現帳面的虧損，需要拉長時間+運氣才能化險為夷。

            投資只是生活的一部分，這點個人非常清楚。個人崇尚[優雅投資]，即使現在離那個境界還很遠，但這一直是個人努力的方向。隨著投資本金一年比一年增加，帳面上數字的變化偶而也會很大，昨日仁寶除息，紙上富貴少了今年的配息，加上核心持股，除了台積電外，幾乎同步下跌，昨日的紙上富貴跟前天比，減少的金額超過今年可能領到的股息。

            巴大曾提醒，要學會面對帳損，記得巴菲特也曾提過類似的概念:[在未停利前所呈現的帳損，並不是致命的。]當然，若是對持股沒有相當的了解，是不可能抱得住的。

            比馬龍效應和自我應驗，前者是好結果，後者是壞結果，但決定權都在自己。

            最後分享《為什麼我們老是搞砸想做的事》(何可晴 著)

            心理對照讓你能同時看清楚自己憧憬的未來，還有目前阻礙在前方的障礙，這樣你就知道必須要改變現狀，才能取得成果。這就好比是拿著地圖，看著自己在哪裡，目的地在哪裡，讓你想要找出路徑，前往終點。先想想正面的未來，再反思當前現況的負面之處，就更容易評估眼前是哪些阻礙，正在阻止我們達成。(P 212)

            投資需要保持樂觀，但過度樂觀會讓投資人失去戒心，不夠樂觀又會讓投資人陷入困境，如何保持適當程度的樂觀，務實地找到通往停利點的路徑，是投資人需要培養的態度。

            以上分享請Jack大保持自身的獨立判斷
            祝您投資更上一層樓

  13. 不管做甚麼投資，
    要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標，
    我們才能找出適合自己的投資模式，
    凡事先求不敗再求勝利，
    必須培養自己具有正確的投資心態,
    不搶短利、勤學習分析、心態穩而堅持…
    ———————————————————
    巴大這一席話適合在買進之前就要思考

    分享《有錢人與你的差距，不只是錢》(Rafael Badziag 著)一書中提到六大致富習慣

    1) 早起 2) 保持健康 3) 閱讀 4) 深思熟慮 5) 慣例與日常儀式 6)紀律 (P 133-147)

    今日先就第一點早起分享

    多數成功企業家最常見的習慣就是早起。白手起家的億萬富翁平均都在清晨五時三十分左右起床。

    能助你事業成功的並不是減少睡眠，而是早起。

    個人屬於早睡早起型，若是因為事情較多，晚點睡，但通常早上起床的時間是固定的
    至於早起通常在做什麼，我想是運動居多，假日更是如此
    這在致富習慣的第二點會提到，明天再分享

    個人認為早起只是作者訪問的億萬富翁共有的習慣之一
    是致富的習慣，但非唯一條件
    否則多數早起的人早已是億萬富翁

    若已找到適合自己獲利模式的版友，恭喜您(們)
    尚未找到的，也不用心慌，先培養正確的投資心態
    再透過一些實際的投資經驗，提升自身的投資智商
    相信距離獲利的目標就不遠了

    以上分享，請大家保持自身的獨立判斷
    祝大家身體健康 投資順利

    • 今日分享第二點保持健康
      基本上作者提到億萬富翁皆透過規律運動來維持身體健康
      運動的好處多多，這個大家都知道
      個人看到的重點以條列式呈現

      1) 不論是事業或人生，健康都無比重要。
      2) 保持健康的最好方式就是持之以恆的運動。
      3) 重要的是要鍥而不捨
      4) 運動教導我們如何面對輸贏
      5) 所有運動都能使你更有紀律且更加堅忍不拔
      6) 運動能增加信心與韌性
      7) 運動教人要全力以赴
      8) 儘管可能遭遇許多挫敗，運動能淬鍊你贏得勝利的意志，讓你明瞭自己可以日益精進
      9) 運動教導我們要謙遜並真誠對待自己
      10) 訓練的結果會真實顯示你達到的程度，人是騙不了自己的
      ———————————————————————————–
      關鍵字[持之以恆]，[鍥而不捨]，[如何面對輸贏]，[紀律]，[堅忍不拔]，[信心]，[韌性]
      [全力以赴]，[贏得勝利的意志]，[謙遜]，[真誠對待自己]

      個人推崇的方式是價值投資
      一檔投資要獲利，所需的時間通常以年來計
      如果沒有持之以恆，鍥而不捨，堅忍不拔，全力以赴，贏得勝利的意志
      如果沒有紀律，信心，韌性，謙遜
      如果不知如何面對輸贏，如果不能真誠對待自己
      那麼想要獲利談何容易

      以上分享希望對大家有幫助
      祝大家身體健康 投資順利

      • 今日分享第三點閱讀

        1)閱讀首重按部就班，這點相當重要。不要隨機閱讀，要讀那些能給予你價值的書
        2)要養成每天在固定時間閱讀的習慣，最好每天都撥出時間來閱讀
        3) 要有一套閱讀處理系統:標示有趣的段落,做筆記,寫下你的想法和點子
        ————————————————————————
        閱讀可以拓展投資人的視野
        至於要讀哪一類的投資書，相信投資人都看過不少
        不過要將書中的知識轉換成投資獲利的工具
        個人認為是一連串不斷考驗自己與精進自己的過程

        [能給予你價值的書]
        個人認為會因投資人的不同風格而異
        以個人而言，巴大精選文章，百看不厭
        Howard Marks的《投資與人生最重要的事》
        Mark Douglas的《紀律的交易者》
        橡樹投資備忘錄，偏大腦決策與有關恆毅力的書籍
        是個人經常閱讀的範疇

        祝大家都能從閱讀的書籍中得到一些啟發
        讓自己的投資更加順遂

    • 書中對第四點深思熟慮著墨不多
      因為深思熟慮幾乎都是在第五點慣例與日常儀式時進行
      以下是個人看到的重點:

      1) 持之以恆的習慣會成為慣例與日常儀式
      2) 儀式化的習慣更易於保持，從而更能堅持，始終如一將帶來複合的效果
      3) 應養成有助於實現目標的慣例與日常儀式
      4) 南韓富豪金範洙每天早晨都會深度思考及閱讀
      5) 加拿大富豪Chip Wilson晨間慣例是運動和吸收資訊
      6) 要在什麼時間做哪些活動，其實並不重要，要緊的是確實做到，務必要堅持不懈
      —————————————————————————————————-
      記得有一句話是這麼說的
      簡單的事，重複不斷地做，就不是一件簡單的事
      個人非常感謝這些年來，在部落格一直持續分享的版友
      就某種程度，您們願意持續分享也是一種堅持

      投資股票，從買進到抱股到停利
      如果沒有堅持不懈，通常等不到股價反轉的那一刻
      昨日聯成股價突破2011年的高點25.75
      宏碁股價昨日第二次突破2018年的高點33.75，收盤價34.15

      個人投資分享的方式，屬於現在進行式
      因為這樣的方式會貼近投資的真實情境
      分享過程中，個股股價可能會上漲，可能會下跌
      不過若是未達停利標準，股價的起伏皆是帳面上數字的跳動

      若是遇到負面事件衝擊個股的營運，是否要持續買進
      就要考驗投資人對個股的了解是否足夠
      若是遇到營運正好，股價扶搖直上，是否要陸續停利
      也是考驗投資人對個股的估價是否正確

      影響股價波動的因素錯綜複雜
      朝著[增加自己投資勝算]的角度切入
      或許是比較實際且可行的方式
      當然，如果沒有[堅持]
      神奇的一刻發生時
      可能跟投資人一點關係也沒有

      以上是個人的投資反思
      請大家保持自身的獨立判斷

      祝大家假日愉快

    • 億萬富翁第六項習慣是紀律 (P 146-147)
      以下是個人看到的重點

      1) 在商場上，唯有始終如一，有紀律地專注於需要做的事情，你方能事業有成。你必須夜以繼日，數十年如一日，才能使美夢成真。

      2) 億萬富豪絕非超人或完美的工作機器人，但他們不會放任自己鬆懈怠惰，他們會奮鬥不懈以克服自己的弱點。

      3)波蘭的億萬富翁Michal Solowow說:[我不是勤勞的人，所以逼著自己埋頭苦幹。我不是有條不紊的人，因此我迫使自己變得條理分明。]
      ——————————————————————-
      要做到[數十年如一日]真的很不容易
      想想看，自己有沒有什麼事情，一路走來，數十年如一日的堅持
      當然這兒的堅持，指的是對自己有幫助的堅持
      如果做事情拖拖拉拉，數十年如一日，並不是好事

      [奮鬥不懈以克服自己的弱點]
      走出自己的舒適圈，擴大自己的能力圈
      在投資領域，一直是值得努力的方向
      未來會強化自己的選股能力
      持續優化自己的投資模式

      以上分享希望對大家有幫助
      祝大家假日愉快

    • yushienlin
      2021-04-13

      不管做甚麼投資，
      要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標，
      我們才能找出適合自己的投資模式，
      凡事先求不敗再求勝利，
      必須培養自己具有正確的投資心態,
      不搶短利、勤學習分析、心態穩而堅持…
      ——————————————————-
      今日再次複習到巴大這段文字，又過了2年，自己有成長嗎?
      這是個好問題

      祝大家健康平安 投資順利

  14. 我由衷地感謝那些懂得分享的善良投資人士，所賦予的智慧與忠告！
    也衷心地盼望仍在股海浮沈的股友們能夠早日找到自己合適的穩健投資路！
    —————————————————————————————————-
    本週開始，進行巴大精選文章回顧

    個人非常感謝巴大與懂得分享的善良投資者，提供的投資智慧與忠告
    讓個人在股海中能夠慢慢找到適合自己的穩健投資策略

    分享《有錢人與你的差距，不只是錢》（Rafael Badziag 著）書摘

    不管你跟三流玩家討教或向世界冠軍請益，需付出的時間與努力都一樣，然而結果卻會截然不同。（P 51)

    億萬富翁共同的內在心法，是他們非凡成就的決定性關鍵。其中一個秘密，是人能克服所有不利條件。儘管有重重阻礙，甚至正是因為有了這些逆境，最終才能獲得非凡成就。（P 64)

    與其抱怨連連，不如設法解決問題。要對自己的環境負起責任。了解環境會形塑人的成長方式，影響周遭的人如何看待你和努力結果。切勿消極地受環境影響。（P 74)

    以上文摘，個人認為想要走在穩健的投資路上，是不可或缺的心態
    與大家共勉

    祝大家 身體健康 投資順利

  15. 分享《最強大腦學習法》（Benedict Carey　著）書摘

    在1986年，路易斯安納州立大學的科學家針對三十名年輕女子，測試她們對三種常見的羽毛球發球方式的學習能力，分別是短發球（網前球）,長發球（高遠球）,以及平射球（抽球），每一種都有不同的彈射軌跡，都需要一些練習才能打得好。

    研究人員Sinah Goode和Richard Magill不只想要比較每一種練習方式的相對效率，還想要估算在面對新情況時，受測者［技巧轉移］的能力有多好。講到底，技巧轉移不正是學習的目的？這種能力在於將某種技巧，或公式，或文字問題的精華，萃取出來，然後在另一種情境下，應用到另一個至少表面看來不相同的問題上。可以說，如果你真的精通某項技能，［它會永遠跟著你。］(P 201)
    —————————————————————————————-
    個人平日也有打羽球的運動習慣，對於研究者的體會深一些
    個人發球時，最常發的是短球，偶而會發長球，幾乎沒有使用過平球
    平常練習發球時，的確會短球與長球交錯地練習，以增加發球的變化性與穩定性

    ［技巧轉移］若是應用到投資領域，個人聯想到的是［持續在不同標的獲利］
    如果一位投資人在Ａ個股能獲利，在B個股卻不能獲利
    牽涉到的因素可能很多，但代表的是獲利的技巧沒有轉移
    如果一位投資人在Ａ個股能獲利，在B個股也能獲利
    甚至在C個股,Ｄ個股,….Z個股都能獲利
    那麼代表［獲利的技巧］有效轉移
    不過長期要穩定獲利，不是一件簡單的事

    個人想要做的一個實驗是，建立在選股正確的前提下
    驗證Howard Marks曾說過的概念：
    一檔成功的投資，不是因為買到好標的，而是因為買的好

    買的好的意思是買得夠便宜
    便宜與否，需建立在個股的市場價格與其內在價值的對應關係

    若以仁寶上周五的收盤價23.85計，對照其這幾年來的股價位階
    的確是自2016年以來的高檔區

    再次複習仁寶自2016年以來，股價年度最高價與最低價
    2016年：21.65/16.55
    2017年：22.9/18.45
    2018年：22.15/16.65
    2019年：20.65/17.05
    2020年：21/15.3
    2021年(截至目前為止）：24.3/20.6

    若再往前推
    2015年：29.3/15.1
    2014年：30/19.4

    個人是自2013年開始買進第一張仁寶（買價21)
    該年股價最高點與最低點為
    23.9/16.05

    上週五仁寶盤中最高價24.3，是自2016年以來第一次突破24元
    站在中長期投資的觀點，個人認為以上周五的收盤價23.85並非是便宜價
    若是仁寶無法有效改善毛利率的問題，甚至可能是昂貴價

    個人在意的依然是仁寶的營運是否能夠回歸正軌
    個人界定的正軌是，恢復成長動能

    雖然自2013年以來，仁寶只進未出，除了股息外，沒有任何的價差收益
    但如果不是因為要持續記錄仁寶的投資歷程
    或許這幾年來，投資的心態也不會持續成長

    回歸到這則分享的重點：［技巧轉移］
    若是仁寶最終的獲利滿滿，那麼代表個人獲利的技巧有轉移
    會嗎？
    等時間到了就知道了！

    以上是個人的投資反思
    依然持有仁寶的版友們
    請保持自身的獨立判斷
    選擇對自己相對有利的操作

    祝大家假日愉快

  16. 今早開信箱收到最新一期的[橡樹投資備忘錄]
    標題是[回顧2020年](2020 in Review)
    先分享Howard Marks的結語

    This past year challenged many preconceived notions about the economy, markets and policy–and even changed the way we lived.
    過去的一年挑戰了很多先前對經濟, 市場與政策的看法，甚至改變了我們生活的方式
    But the inescapable truth of investing remained unchanged:
    然而不可忽略的是，投資的真諦依然沒有改變
    there is no magic answer, no solution (other than superior skill) that
    沒有所謂的神奇的答案，也沒有所謂的魔法解方(除了優越的投資技巧外)
    will enable an investor to earn a high return safely and dependably.
    可以讓投資人[安全地]且[穩定地]賺取高報酬
    And that’s especially true in today’s low-return world.
    尤其在目前低報酬的市場氛圍，情況更是如此

    站在這個時間點來看，去年的這個時候，很多個股的股價幾乎都接近年度最低點
    如果當時有勇氣買進，且抱到現在，應該都有相當程度的高報酬

    去年仁寶的除息參考價18.8，對照昨日的收盤價23.3
    若是去年除息當天買進，抱到今日
    這段期間的報酬率(23.3-18.8)/18.8約23.9%
    不過去年3月買進仁寶之後，個人一張都沒買
    站在這個時間點來看，算是失策
    但這就是投資有趣的地方

    以上是個人的投資反思
    請大家保持自身的獨立判斷

  17. 分享Munger在公佈2020年波克夏年報會議上對於「集中投資」與「分散投資」的看法

    Munger observed that in the wealth management space “a lot of people think if they have 100 stocks they’re investing more professionally than they are if they have four or five.”.
    根據Munger的觀察，在財富管理領域，許多人認為，如果持有一百檔股票，那麼他們的投資將比擁有四到五檔股票的人更加專業。

    “I regard this as insanity. Absolute insanity,” Munger said.
    我認為這是精神錯亂。絕對瘋狂。

    “I think it’s much easier to find five than it is to find 100,” the 97-year-old investor argued.
    「我認為找到五檔比找到一百檔容易得多。」97歲的Munger進一步論述

    “I think the people who argue for all this diversification, by the way, I call it ‘diworsification,’ which I copied from somebody. And I’m way more comfortable owning two or three stocks which I think I know something about and where I think I have an advantage.”

    我認為那些提倡投資配置多樣化（透過買進100檔股票來達成）的投資人，這種行為我稱為「變質的多樣化」；這個詞是我從某人那裡直接借用過來的。如果持有兩三檔股票，我認為我對他們會有所了解，並認為自己有優勢，這樣我投資起來會更自在。
    —————————————
    個人認為以上這段話亦可以當作「穩健投資」的概念
    Deworsification個人認為是因為
    為了要分散投資風險，投資人納入超出自己能力範圍的標的，所導致的後果
    記得巴大也曾經提過類似的概念：
    「沒有必要為了分散風險而分散投資標的，如果不了解，反而是增加風險」

    當然投資能力不佳的投資人，集中投資的結果也可能更糟，因為選股與估價都可能出錯。
    總而言之，投資要獲利，不是一件簡單的事。

    以上分享請大家保持自身的獨立判斷
    祝大家假日愉快 投資順利

  18. 分享《你真的不需要這麼忙》（Tonya Dalton 著）書摘

    我不知道什麼是自己的北極星—而我必須自己去發掘出來，「自我發掘」正是整個過程最重要的一個部分：主導權。你必須要自己展開行動，因為這是你要走的路，不論好壞或醜陋，都是你自己要承擔的，所以要取得主導權。（P 66)

    我無法替你設計出北極星；你的家人和好友也幫不上忙。你的北極星是獨一無二的，是你自己對自我行為及選擇的篩選標準—它能提供清楚的方向並引導你做出最佳的決定、幫助你達成目標。因此花時間去客製出自己的北極星是很重要的。（P 68)
    —————————————————————
    以上這段文摘讓我聯想到「投資獲利的方程式」
    每位投資人的獲利方程式都不盡相同
    需要每位投資人透過「自我發掘」去客製出適合自己獨一無二的獲利北極星

    「這是你要走的路，不論好壞或醜陋，都是你自己要承擔的」
    若以仁寶而言，雖然在8年前買入前，或多或少受到巴大的影響
    但「買進」的主導權依然在個人手上
    個人本來就需要承擔所有投資仁寶的責任

    個人「不假思索就買進」的實驗標的達運
    友人偶而會表達是他「害了我」
    當年不該跟我推薦 買進達運
    個人一貫的回答是，買進達運與他無關，一切都是我自己的責任

    在達運的持有過程中，曾經出現過一次可以在不虧損的前提下出脫
    不過當時遲疑不決，也就錯過賣點（接近2019年的高點22.6 ）
    達運今年的高點是17，個人目前的成本16.63（不含股息）
    若是今年Q4達運可以轉虧為盈，那麼個人全身而退的機率就會提高
    當然個人也可以更積極地買進，以降低持股成本
    但這不是一件簡單的事
    達運的獲利北極星是獨一無二的
    個人需要更謹慎行動才能順利脫險

    分享《除了贏，無路可退》（ 周顯亮 著）書摘

    寧可步子邁得小一些，寧可顯得保守一些。哪怕是被人嘲笑也無所謂。因為承擔企業生存壓力的人是他(任正非)，而不是那些嘲笑他的人，大可不必為了別人善意的勸解或惡意的嘲諷而改變自己的步調,節奏。(P 253)

    承擔投資獲利壓力的人是投資人本身
    不必因為別人善意的勸解而改變自己的步調與節奏
    更不用在意別人的冷嘲熱諷
    但前提是投資人必須要很清楚自己的北極星在哪裏

    我知道自己的北極星在哪裡嗎？
    這是個好問題！

    以上分享希望對大家有幫助
    提到的個股請保持自身的獨立判斷

    祝大家身體健康 投資順利

  19. 分享Howard Marks投資系列Wharton學生的提問
    https://www.youtube.com/watch?v=YrqpMKw46ys&t=2349s
    (42分03秒到42分49秒)
    個人認為可以幫助投資人走在一條穩建的投資理財之路

    學生提問:
    If you were starting out in your investment career today,
    如果你今日要開始你的投資生涯，
    what area of investment world would you focus on?
    在投資圈中，你會專注在哪些投資領域?
    Private equity buyouts?public market investing?
    私募基金收購?公開市場投資?
    or would you stay in distressed in special situations?
    或者你會選擇留在有特殊情況的問題證券?

    Howard Marks回覆:
    I think the most important thing is to do something that fits you.
    我認為最重要的事在於[做適合你的事情]
    When you are looking for a career direction,
    當你在尋找一個生涯的方向時
    the two most important things are:
    有兩件最重要的事:
    1) to find something that takes advantages of your strengths and doesn’t require much of your weaknesses, and
    首先，找到可以利用你的優勢且不需要暴露太多你缺點的事業
    2) do something that you’ll enjoy.
    再來，做你會樂在其中的事業
    In particular, I think investing has to fit with your personality.
    尤其在投資領域，你選擇的投資必須跟你的個性契合

    若是以Howard Marks的建議來檢視自己的投資模式
    1) 個人目前的投資方式有運用到個人的優勢嗎?
    2) 個人選擇的標的會曝露太多個人的弱點嗎?
    3) 選擇的標的，不管帳面上獲利或虧損，個人是樂在其中嗎?

    以上三個選項，1和3都是肯定的，2目前不是很確定
    盼以上的分享對大家有幫助

    祝大家身體健康 投資順利

  20. 有人說我傻，說這樣的投資好比傻瓜投資術，
    短線賺不到錢、找不到飆股，但我不在乎，
    因為知道自己在做甚麼…
    ——————————————–
    目前手中的持股仁寶,正新,聯成
    女兒帳戶的聯成,達運,正新
    都是只進未出

    仁寶自2013年買進後，陸續買進，持有至今
    正新自2019年買進後，陸續買進，持有至今
    聯成自2018年買進後，陸續買進，持有至今
    達運自2018年買進後，陸續買進，持有至今

    昨晚朋友聚會，一位也有投資仁寶的朋友問我，仁寶還有投資價值嗎?
    個人坦言，以仁寶目前的營運成果，在電子五哥中，已經敬陪末座(尤其是它的毛利率)
    在其股價未落入個人設定的買進區間，不會繼續買進
    然而不可諱言地，它目前每年可以提供個人穩定的股息
    以100張計，股息1元來看，每年可以領到10萬股息
    以個人小資金的普通散戶，現在什麼都不用做，明年每個月至少有8000多元的額外收入
    或許有人會覺得個人這樣的投資模式很傻，資金如一灘死水，短線賺不到錢
    但個人知道自己在做什麼

    以上四檔個股，持有時間最短的是正新，約一年半
    聯成和達運，持有時間大概二年半
    仁寶持有時間邁入第八年

    個人涉入股票投資以來(自2011年起)
    價差收益較多的個股是宏碁,台表科和廣達
    三檔投資的資本利得加起來可能跟仁寶持有期間所領的股息差不多
    之前仁寶的投資反思曾經提到
    讓個人仁寶投資陷入困境的不是因為它是個不好的標的
    而是個人買進價格缺乏紀律
    買進價格22以上的張數太多，買進價格17以下的張數太少
    加上仁寶目前營運的確不佳，未受到市場青睞，股價如此，也屬正常

    投資獲利的招式非常多
    個人偏好中長期的價值投資
    原因在於這樣的方式，個人的投資勝算相對較大
    相信會來到[我們的股票投資]部落格的版友
    就某種程度，是偏好中長期投資的同好
    不過價值投資的獲利軌跡，也會因人而異
    若知道自己在做什麼，應該離獲利就不遠了

    分享最近看到的一句話
    “Success is no accident. It is hard work, perseverance, learning, studying, sacrifice and most of all, love of what you are doing or learning to do.” (By Pele)
    成功不是意外，它是努力,毅力,學習,研究,犧牲，還有最重要的，熱愛你正在做或正在學習的事情所促成。(巴西足球明星–比利)

    在投資領域，一次成功獲利可能是意外，但要連續十次成功獲利就不大可能是意外
    況且如果想要藉由投資來增加自己被動收入的投資人
    在投資的旅程中，投資標的總共加起來應該會不少
    想要[長期穩定獲利]就會變得更加不容易

    對於投資，目前個人雖然沒有比較明顯的成果
    但至少算是樂在其中
    體認投資獲利不容易的事實，享受停利過程中充滿挑戰卻有趣的軌跡
    期許自己，一檔投資不管賺錢或賠錢，個人都要保有對投資的熱情
    與大家共勉

    以上是個人的投資反思
    請大家要有自身的投資判斷

    祝大家投資順利

    • 對於投資，目前個人雖然沒有比較明顯的成果
      但至少算是樂在其中
      體認投資獲利不容易的事實，享受停利過程中充滿挑戰卻有趣的軌跡
      期許自己，一檔投資不管賺錢或賠錢，個人都要保有對投資的熱情
      ——————————————————————————————
      您對投資的熱情，賺錢時會多一些嗎?賠錢時會少一些嗎?

      今早起來看到今年法網男單四強的結果，有點意外
      目前世界排名第一的Djokovic擊敗13座法網冠軍的紅土球王西班牙蠻牛Nadal
      比數是:3-6, 6-3, 7-6, 6-2
      這是Nadal自18歲以來，在Roland Garros的第三敗
      分享他賽後的幾段話:

      “My opportunities to win here are not eternal,” he told the Spanish press. “In our sport, you must admit both victory and defeat. I do know that I can’t win the tournament 15, 18, 20 times. It’s not a disaster at all.”
      他跟西班牙媒體說:[我在Roland Garros贏的機會不是永恆的。(我不可能在這裡一直贏)，在網球比賽，你必須要承認(接受)勝利和失敗的結果，我真的知道我不可能在法網奪冠15次，18次，20次。今天輸掉比賽一點也不是災難。]

      若是套用在投資領域，投資人必須要接受投資可能賺錢(勝利)和賠錢(失敗)的結果
      個人認為，若有投資人從接觸股票投資的第一天起，經年累月，一次虧損也沒有
      基本上，能有這樣紀錄的投資人應該有如鳳毛麟角吧…
      股票市場是無限賽局，投資人只要不主動離開市場，市場的本質不會變成有限賽局
      當然若是投資人太在意輸贏，在一次或數次獲利之後，從此不碰股票，宣稱勝率百分百
      但這樣一點意義也沒有，投資心態也不夠健全

      Nadal接著說:
      Doesn’t matter. That’s tennis. The player who gets used to the conditions better is the player who deserves to win.”
      沒有關係!那就是網球比賽。適應場地狀況較佳的選手，最後會是勝利的一方。

      讓我聯想到，每一檔投資的獲利與虧損，取決於投資人的決策是否順應市場的趨勢
      比較不一樣的是:
      網球是有限賽局，有時間限制
      投資是無限賽局，無時間限制
      投資人可以拉長時間，不斷地調整，選擇一個最順應市場趨勢的時機，停利

      Nadal今年35歲，18歲拿到第一座法網冠軍，大滿貫獎盃20座
      在職業運動，很難長時間維持巔峰狀態
      熱情是其中一項要素
      另一位20座大滿貫紀錄的保持人是Federer，今年39歲
      目前正在備戰即將到來的Wimbledon賽事
      在Federer和Nadal巔峰的那一段不算短的期間
      目前擁有18座大滿貫獎盃的Djokovic (34歲)曾經公開抱怨過
      網球比賽好無聊，冠軍獎盃都是Federer和Nadal輪流拿
      如果沒記錯的話，Djokovic曾長達3-4年的時間，世界排名都是老三

      現在，Djokovic已經打破Federer世界排名第一最長的週數
      如果沒有熱情去支撐，個人認為想要長期維持在世界排名前十名恐怕都有困難
      當然熱情只是促成的眾多因素之一
      就如同一筆投資要獲利，絕對不會只做對一件事
      通常是天時、地利、人和，萬事俱備的情況下發生

      在運動場上，想要創造紀錄，需要時間
      想要長時間創造紀錄，需要保持健康
      以阿根廷的網球選手Del Potro為例
      他(21歲)在2009年美網決賽擊敗5屆冠軍Federer
      網球生涯似乎一片光明
      但後來因為不斷地受傷，表現起起伏伏，很難延續

      若在投資領域，想要獲利，需要時間
      想要長時間獲利，個人認為，需要有健全的投資架構
      建立完善的投資架構，也需要時間與經驗的累積
      要長時間維持熱情並不容易，但堅強的信念可以不斷地幫熱情加入新柴火
      也就是說，熱情的背後需要信念來支撐

      那麼個人有堅強的信念來支撐投資的熱情嗎?
      目前還有
      若是未來信念不夠堅定時
      個人會想辦法讓信念屹立不搖

      以上是個人的投資反思
      若有不同看法，歡迎多多交流

      祝大家端午連假愉快

  21. 分享《先處理情緒，再處理問題》(千江月 著)書摘

    不要讓別人的看法影響你的想法，
    只有當你真正明白了自己的優缺點，
    你才能以清楚的頭腦來分析別人看法是對是錯，
    使自己越來越好。

    不要認為別人的看法一定就是客觀的。
    如果你存在著這種觀念，就很容易受別人的想法左右，
    一旦別人的想法不同，
    就會讓你陷入無所適從的困惑中。(P 349)
    ———————————————————-
    個人認為想要走在穩健的投資道路上
    投資人必須具備[獨立思考]的能力

    昨日家族聚會，一位在傳產工作的親戚提到
    石化業未來的發展會越來越困難
    由於個人的麻煩股聯成就屬於傳產的塑膠股
    順便跟他分享個人為何會買進聯成的緣由
    以及聯成今年第二季的財報轉虧為盈

    待聯成公佈第三季財報後
    個人會在[個股買賣點的一些看法]留言串記錄

    雖然是[舊話重提]，不過還是希望來到部落格的有緣人
    大家都有一個基本的認知
    不管你聽到什麼人買了什麼股票，永遠要有自身的獨立判斷
    有時候買了什麼股不是重點，重點是[投資思維]

    如同書摘提到的:
    [明白自己的優缺點，分析別人看法是對是錯]
    投資沒有一體適用的法則，看法的對與錯也不是黑白分明的二分法
    朝著[增加自己投資勝算]的方向來努力
    或許是最恰當的

    以上分享希望對大家有幫助
    祝大家 身體健康 投資順利

  22. 上週在圖書館瞥見劉墉所著的《超越自己》
    由於是個人在高中階段看的第一套課外書(還有認識自己和肯定自己)
    二話不說就借回來復習

    以下這則小品文與大家分享:

    兩個同在紐約作過短暫停留的朋友，提到他們的觀感，一個人說紐約是全世界最浪漫的地方，他希望能有機會常住些時；另一個人卻說紐約市人間的地獄，要他多待一天也不願意。
    1) 喜歡紐約的說，他下飛機之後，朋友先帶他到皇后區的自宅歇腳，並叫計程車去大都會美術館。在美術館對面用過餐，然後沿著中央公園走在繁華的第五街，看了川普大廈,IBM的竹林庭園，轉過洛克斐勒中心的溜冰場，再登上帝國大廈的頂樓，欣賞曼哈頓的夜景，而後叫車回家。
    2) 痛恨紐約的說，他下飛機之後，朋友叫計程車送他去四十二街附近的一家旅館，再帶他由中央車站乘地鐵到自然歷史博物館，而後坐地鐵到下城吃飯，再去世界貿易大樓頂層欣賞曼哈頓夜景，又去時代廣場，逛了成人商店，而後送他回旅館。

    前者住在安寧的住宅區，看到的是幽靜的中央公園,豪華的商店,富麗的建築和乾淨的市容，後者卻見到骯髒的地鐵,雜亂的下城,藏污納垢的時代廣場，且領教了旅館附近的嘈雜。

    問題是:若非再有機會到紐約，這裡觀感可能在他們的心中維持一輩子。由於是他們親眼所見,親身所感，所以每當他們提到紐約，那好極了與壞極了的評語，必是斬釘截鐵地。(P 97-99)
    ——————————————————————————————
    以上這篇文摘讓我聯想到一檔投資的結果
    賺錢的，覺得操作的個股太棒了
    賠錢的，覺得持有的個股太爛了

    若是劉墉文中的兩位旅客，行程互換，對紐約的觀感還會一樣嗎?
    之前曾經分享過一個概念
    樂觀的人總是看到樂觀的一面
    悲觀的人總是看到悲觀的一面
    遇到不如意事，樂觀的人會運用[境轉]，悲觀的人會掉入[黑洞]

    個人認為，在投資領域，投資人應該秉持一顆樂觀的心，來看待市場發生的任何事。
    您覺得呢?

    祝大家身體健康 投資順利

  23. 分享《投資最重要的3個問題》(Ken Fisher 著)書摘(P 149-150)

    在幸運地操作某支個股,類股，甚或大盤成功之後，你可能會出現[後見之明]偏誤。一點點的逃避驕傲和累積悔恨就可以大大對抗這種偏誤。當操作成功時，你的反應不該是[我就知道我是對的]。相反的，你應該是[我知道自己可能會出錯，至少我運氣不錯。我的好運在哪裡呢?我怎樣會出錯呢?]你每次做決策時，都應該假設自己可能會出錯。如果你這麼想，你就會設法確保自己被錯誤的假設給害慘了。

    你對了一次(或兩次)，並不表示你下次還會再對。

    過度投資於一個熱門類股，會讓你變成冒險的資金經理人，卻不會讓你成為市場天才。

    謹慎正確的機率高於出錯的機率，才能打敗市場。每當我看到投資人誇口他們有多了不起，我總是嗤之以鼻，他們等著被偉大的羞辱者修理吧。

    如果你曾誇口你知道蘋果會暴漲，但你知道有哪些股票會大跌嗎?你不知道，否則你就不會買了。逃避那種驕傲，累積悔恨，遵守你的標竿，以及避免後見之明偏誤。
    ————————————————————————————–
    個人認為想要走在一條穩健的投資路上
    避免後見之明偏誤是必要的

    祝大家身體健康 投資順利

  24. 分享《我在肯亞跑步的日子》(Adharanand Finn 著)書摘

    我問他為什麼這裡的人這麼擅長跑步，難道是因為他們赤腳跑步嗎?
    [不是。]他說:[只有小孩子才赤腳跑步，但這不是他們速度快的原因。]
    我接著問他，肯亞人能夠跑這麼快，他覺得當中的關鍵是什麼。
    [原因不會只有一個。]他說:[在這裡碰到很多人，大家會給你很多的答案，每個人的答案都有道理。] (P 64)

    作者是英國人，本身也曾經是慢跑選手，後來替《跑者世界》寫專欄
    為了瞭解為什麼肯亞人這麼擅長跑步，他和家人一起去肯亞住了一段時間

    以上這則文摘，讓我聯想到投資人一直想要找到投資的聖盃
    然而不同投資模式的投資人，給你的建議會不一樣，每個人的建議都有道理

    若以[我們的股票投資]部落格內容而言，遵循巴大的投資智慧
    將選股侷限在歷經景氣多空循環而存活下來的大型權值股
    巴大精選文章比較著重在投資觀念導正與投資心法
    利空買股的模式，老實說，沒有相當的耐心，很難抱到股價對自己絕對有利的時候
    所以巴大後來有微調方式，尋找基本面較佳，但股價相對較低的個股
    (忘記他在那個留言串提到)

    個人目前的方式，比較偏向巴大利空買股的模式
    仁寶與正新，應該都屬於這類模式
    連[不假思索就買入]的實驗，也掉入這個範疇
    只是聯成暫時脫險，達運則尚未有起色(會有起色嗎?)

    來到部落格的有緣人，可能有不少是偏好中長期投資的模式
    希望巴大投資智慧與過往版友留下的投資紀錄
    對大家會有一些幫助

    祝大家早日找到適合自己的投資獲利方程式

  25. 分享《賺錢，也賺幸福》(Michael LeBoeuf 著)書摘 (P 200)

    我不知道你年紀多大，但我知道歲月不饒人，成功不會自動降臨，好運是給有準備的人。成功者的故事通常有幾點相同之處:

    首先，他們有一個夢想，這夢想讓他們專注於把資源用於想完成的事情上。其次，他們一開始就努力去做，也許要[花數十年]才能夢想成真，但是他們毫不耽擱或延遲。他們知道，[有一天]不是一星期當中的某一天，若要等待正確的時間才開始，可能就會等上一輩子。最後他們知道[全心投入]才能成功。一旦某人全心投入行動，各種未曾預料的事情就會發生，機會神奇地出現，讓他們夢想成真。就像航海一樣，把船放入海中，規劃好航線，升起帆來，然後風就刮起來了。

    你的工作是駕馭風，把你帶往目的地。如同歌德所說:[人在獻身投入某件事以前，難免搖擺不定，想要退縮，總是缺乏成效，一旦堅決投入，精誠感動天。各式各樣的事都會出現來幫助他，而這些事本來是不會發生的。
    —————————————————————————-
    以上這段文摘在書中的標題是[航向贏家之列]

    相信大家在買進一檔股票之前，皆有一個夢想
    這個夢想就是成為該檔股票的贏家
    然而成為贏家之前，全心投入是免不了的

    好運是給準備好的人，機會神奇地出現!
    盼大家在全心投入之後，皆能營造成為贏家的好運，把握神奇的機會，邁向贏家之列!
    與大家共勉

    祝大家身體健康 投資順利

  26. 分享《賺錢，也賺幸福》(Michael LeBoeuf 著)一書中提到[認清市場勝於擊敗市場]概念時，引用晨星網路公司資深分析師Peter Di Teresa的語錄

    投資人通常得花很多時間才了解，投資竟然可以如此簡單。(P 144)

    在這個章節，作者也提到一位不知名但是非常睿智的人說過，投資人有三種:
    1) 不懂市場走向，也知道自己不懂的人
    2) 不懂市場走向，但以為自己懂的人
    3) 不懂市場走向，但別人付錢給他，他要裝懂 (P 145)

    個人希望自己是屬於第一類人，不過可以加入Howard Marks的概念
    cycle positioning (判斷持股在市場循環的位置)

    作者進一步總結:
    關於股票市場，我們只知道一件事；
    分散投資各類股票，只要持有愈久，獲利愈高，超過其他投資所得。股票市場的短期波動是隨機的，但長期的趨勢卻是向上。長期持有股票，可以讓你致富。
    (P 145)

    以上這段話，作者在為被動投資的指數型基金鋪梗。他認為:
    買進並繼續持有的指數型基金，是讓資金成長最好也最有效率的投資辦法，最後可以讓你獲得財務自由。你無需花無數時間去學習複雜的投資，不必花時間煩惱買什麼，賣什麼，何時買，何時賣。換言之，當你的錢自動地以複利累積時，你得到更多的自由。(P 149-150)

    若以0050為例，自2016年以來(最低點為55.6)，目前股價102.8(以20200821計)，股價幾乎翻倍，它幾乎可以打敗市場多數主動投資人。然而這樣的趨勢會持續下去嗎?

    雖然個人不是指數型基金的擁護者，但也不否認它在近5年來的市場績效。
    記得Howard Marks在受訪時，曾經提過Can you do better?(你可以做得更好嗎?)這個概念，指數型基金長期而言雖然相對穩定，但個人目前依然想要持續優化主動投資的技巧與能力。

    如果是部落格的常客，不難發現，個人的持股通常控制在5檔以下
    女兒的持股控制在2檔或集中1檔
    屬於主動型的集中投資模式
    原因在於想體現[本大利小利不小]的概念

    投資獲利很難找到一體適用的方法
    個人目前也是在做實驗，希望從投資的經驗中，找到更適合自己的方式

    以上分享是個人的投資反思
    請大家要有自身的獨立判斷
    盼個人的分享可以提供大家一些思考的方向

    祝大家 假日愉快 身體健康 投資愉快

  27. 分享《態度定高度》(韋秀英 著)書摘 (P 242-243)

    不要盲目地四處鑿井，而要找一口合適的井。

    今天做這個，明天做那個，結果每一口井都無法鑿到水源，這是在浪費生命。我們的精力是有限的，我們的時間也是有限的，只有很好地把握自己的志趣與才能，並專一地堅持下去，才可能取得成功。

    我們看看那些名家們的故事，他們一定從小就有魄力,有定力，才能在成長的過程中擺脫其他外物的誘惑，不為一切的名利或權位而虛榮地在中途改道。這種定力就是促成一個人鑿井汲泉的條件。

    一個人能認清自己的才能，這並不難。但要找到自己的方向，不被外界所誘惑，這就不容易了。雖然確實有人可以抗拒潮流的衝擊，但在現實生活當中，我看到的是更多人僅僅為了某個時髦或流行的事情，就跟著他人隨波逐流而去。

    很可能一時的疏忽，就讓我們忘了衡量自己的才幹與興趣，甚至很輕易地就讓我們放棄了原本的辛勤付出，以為可以尋到捷徑。事實上，我們所得到的可能只有一時的熱鬧，而真正失去的便是成功的機會。
    ————————————————————————————-
    投資想要走在一條穩健之路上，個人認為這段文摘可以當作參考
    堅持並不容易，錯的堅持可能會變成固執
    方向對與定力夠，成功就不遠了!

    與大家共勉!

  28. 分享《跑過 煩惱過 才能發現的事》(大迫傑 著)書摘

    不是每種選擇都有快樂結局，因為在意別人的意見而作出的選擇也未必對自己最好。
    當然，別人的意見可以參考，某種程度來說也值得信賴，
    但最終還是要在某處劃清界線，自己作出決定才對。(P 31)

    學生時期，剛入學時有一位和我實力相當的選手。
    那位選手總是按照別人的意見作決定，一旦失敗就會抱怨:
    [還不是因為那個人這樣說。]
    這麼做無法成長。
    況且，原本完全信任對方，結果不如預期的話，耍笨的就是自己。
    無論對方說得多正確，都應該在心裡保持距離客觀以對，這一點非常重要。(P 134)
    ——————————————————————————–
    個人認為想要走在一條穩健的投資理財之路
    保有自身的[獨立判斷]非常重要

    希望來到部落格的有緣人皆能有這樣的認知
    祝大家身體健康 投資順利

  29. 理財書一遍又一遍地研讀著，
    每次皆有不同的感想與心得，
    並把這些心得記錄下來，
    用以警愓自己及當做檢視投資選股分析的工具
    —————————————————————
    自省的確有助於投資的調整
    個人也是透過自省來[微調]自己的投資(不是大幅修正)
    由於個人很早就將自己界定為[價值投資人]
    因此在投資哲學的建立，就是以價值投資為出發點

    分享《在號子遇見凱因斯》(Justyn Walsh 著)書摘

    凱因斯是早期的價值型投資者，相信最適合我們的座右銘是[靜下來]。
    要把短期間的價格波動視為[噪音]，自律的投資者要有耐性，
    等待市場不再是投票機器，重拾它作為評估機器的角色。
    凱因斯認為，對於不理性的群眾行為，
    唯一合理的反應，是讓賭徒自己玩短期，
    他則對選擇的股票組合，
    奉行[穩定]的策略。(P 213)

    願自己慢慢成為一個[自律]的投資者
    與大家共勉

    祝大家身體健康 投資順利

  30. 曾經有人說我傻，說這樣的投資好比傻瓜投資術，
    短線賺不到錢、找不到飆股，但我不在乎，
    因為知道自己在做甚麼…
    ———————————————————————
    我知道自己在做什麼嗎?
    好像知道，但沒有那麼肯定…

    分享《投資進化論》(Jason Zweig 著)書摘(P 12-13)

    投資人一向是自己最可怕的敵人
    即使投資人比較清楚以下這些事
    結果也一樣

    1) 人人都知道，應該要低買高賣，但大家卻經常高買低賣
    2) 人人都知道，幾乎不可能打敗大盤，但幾乎每個人都認為自己可以打敗大盤
    3) 人人都知道，恐慌時賣出很不好，但如果一家公司宣布每股盈餘為23美分，
    而不是24美分，總市值卻可能在一分半內，跌掉50億美元
    4) 人人都知道，華爾街的策略師不能預測市場走勢，投資人還是聽信理財大師在電視上
    說的每一個字
    5) 人人都知道，追逐熱門股或熱門基金一定會受傷，每年卻有千百萬投資人飛蛾撲火
    很多人只不過一.兩年前，才發誓絕對不再受傷

    你的頭腦裡只有一層相當現代的分析迴路
    可以對抗細胞發展千百萬年後造成的這種衝動
    這種迴路經常不敵頭腦中最古老部分的強大情感力量
    這就是[知道正確答案]和[做出正確行為]大不相同的原因

    個人曾經分享過

    知道與做到之間，永遠存在一條大鴻溝!

    昨日美股道瓊指數盤中一度突破25000點
    重啟經濟活動，似乎讓市場更加歡欣鼓舞
    那麼投資人應該要如何自處
    才能戰勝那大腦中最古老的[原始腦]

    或許以上分享的那五點
    如果投資人知道又做到
    可以讓投資的路走得更平穩點

    祝大家身體健康 投資順利

  31. 首要戰勝的是自己的心態，
    心態不調整，一切將是徒勞無功!
    ———————————————-
    本週的主題是[投資理財上的一條穩健之路]
    萬丈高樓平地起
    失之毫釐，差之千里
    投資要[慎始]

    分享Howard Marks的投資講座
    Howard Marks (W’67) & Finance Prof. Chris Geczy: Howard Marks Investor Series
    https://www.youtube.com/watch?v=yj624ukWg0Y
    (1:09:42開始至1:10:00)

    I was giving a presentation down in Florida last January,
    去年一月我在南部的佛羅里達有一場演講
    and somebody in the audience was probably the grandmother of a Wharton student
    在聽眾當中有一位可能是Wharton學院學生的祖母
    said, “What advice do you have for somebody who’s considering going to the
    investment business.
    她說:[有人如果想要進到投資界，你給他/她的建議是什麼?]
    and I said, “My recommendation is to do it in 1968.”
    我的回答是:[我的建議是從1968年開始]
    I mean the truth of the matter is that
    我的意思是有關於投資的真相
    the game has gotten harder.
    投資這個賽局已經變更難了

    如果連一位投資大師都說投資要獲利變難了
    那麼我們一般散戶，更不應該將投資獲利視為一件簡單的事

    巴大這篇精選文章以及這篇留言的留言串
    同樣很值得大家細細品味

    祝大家身體健康 投資順利

  32. 分享《沒有自律，還談什麼夢想》（童小言 著）書摘

    一個人的發展，快慢不是問題，但得穩。一個人的進步，短暫的絢爛不是關鍵，但得扎實。希望我的每一段發展，每一次進步，都讓自己有踏實感。(P 67)
    ————————————————————————————————————
    以上這段話，如果套用到投資，應該也適用
    快慢指的是時間，短暫的絢爛猶如短期獲利
    如果不是靠實力，遲早獲利要回吐

    穩健、紮實
    根基穩固了
    獲利自然會增加

    與大家共勉

  33. 分享《金牌法則》（Bob Bowman & Charles Butler著）書摘(P 65-67)

    有一個章節，作者談到「偏離正軌時，重新調整你的做法」

    1）沒有人可以無時無刻抱持樂觀，受到鼓舞，全力以赴。
    2）Michael Phelps許下承諾，要在倫敦奧運出賽，
    但如果他不趕快收心，參與更多練習、在比賽中更認真、給他的教練更多尊重，
    巨大的難堪將在不遠處等著他。
    3）我一再跟他強調，單靠身體素質沒辦法讓他做好競爭的準備，
    他必須讓自己的專注力更敏銳，而且要儘快！
    4）我的催逼與刺激終於奏效，在7月5日，倫敦奧運開幕前一個月
    Michael 出席7點的晨間練習。從那一刻起，在備戰期間，
    他從未翹掉任何一次練習，也從不遲到。
    5）Michael 在倫敦拿下4面金牌。我跟他都心知肚明，
    倘若他能早一點找回全力以赴的態度，成果將遠遠超過4面金牌。
    6) 這麼多年來，我把用在Michael身上的策略運用到別人身上，
    恩威並行，軟硬兼施，試著把那些人提升到下一個層級，卻是徒勞無功。
    7) 到頭來，我也明白，究竟要全力以赴，還是滾出去，[一切都取決於那個人]。
    ————————————————————————————————————-
    看到這個章節的標題時，讓我聯想到Howard Marks本週發表的[修正](Calibrating)備忘錄
    以上條列式的摘要呈現的是，作者以教練的角色，調整了他對選手的訓練方式
    不過點7也點出[師父引進門，修行看個人]的道理

    點1提到的[樂觀]，點2提到的[收心]與[練習]，點3提到的[專注力]
    點4提到的[全力衝刺]，點5提到的[反思]，點6提到的[一體適用策略]的困難度

    不曉得這次股災的首部曲，讓多少散戶棄守[價值投資]原則，琵琶別抱[短期操作]的陣營?
    這陣子的反彈，您對市場的看法是轉趨樂觀，抑或是察覺到另一個更大風暴的開端?
    投資心態若是不健全，看到帳面上的虧損，可能樂觀不起來
    然而此時更是檢驗自己投資能力的最佳時機
    更是將自己投資能力提升到[下一個層級]的絕佳環境

    為何作者會提到Michael Phelps練習不夠專注，
    原因在於他在北京奧運橫掃8金後，所帶來的後果(邀約不斷)
    在股票市場，若是在牛市賺錢，很容易會讓投資人失去了戒心
    以為股市真的是[私人提款機]，對市場若缺乏敬畏之心
    那麼有可能[巨大的實現虧損]就在不遠處

    老實說，這一波的反彈讓我手上可運用的資金比一個月前還要多
    很慶幸自己是在小賺的情況下，取回[個股沒有足夠安全邊際]的資金
    還是要再次強調，個人不會在虧損的狀況下出脫持股
    即使是女兒帳戶的燙手山芋也一樣

    個人一直在思考股災期間的操作方式
    這一陣子的體悟是:沒有足夠的閒置資金，會錯過多數的絕佳機會

    在股災的首部曲出現了[COVID-19]和[石油價格崩跌]這兩隻黑天鵝
    若是有二部曲，那麼理論上還會再出現黑天鵝
    您準備好了嗎?

    以上是個人的投資反思
    請大家要有自身的投資判斷

    祝大家身體健康 投資順利

    • 不曉得這次股災的首部曲，讓多少散戶棄守[價值投資]原則，琵琶別抱[短期操作]的陣營?
      這陣子的反彈，您對市場的看法是轉趨樂觀，抑或是察覺到另一個更大風暴的開端?
      投資心態若是不健全，看到帳面上的虧損，可能樂觀不起來
      然而此時更是檢驗自己投資能力的最佳時機
      更是將自己投資能力提升到[下一個層級]的絕佳環境
      ————————————————————————————————-
      投資心得記錄的好處是，事後看起來，能夠了解過去[某個時間點]的心境

      分享《老農夫的存股複利》書摘

      複利投資，非常簡單，而成功關鍵只有一個，就是[紀律]
      但偏偏很多人做不到。

      我選擇克服紀律的困難，以享受複利投資的果實。
      其實，複利投資只要做到以下3點:
      1) 不用看盤=做好公司的股東
      2) 遠離市場=不看財經新聞,不讀法人研究報告
      3) 紀律存股=1年10萬,1年1買,10年不賣,最好不賣
      (P 96)

      以上三點，個人認為依然是屬於[知易行難]的範疇
      點1個人做的還算不錯，不過[好公司]牽涉到選股，需要做功課
      點2個人做的也算徹底，不過個人認為[過濾]市場雜訊應該更重要
      點3是個人從未曾試過的事，難度應該不低
      10年不賣，我的仁寶應該可以率先達陣，哈哈

      分享《沒有自律 還談什麼夢想》(童小言 著)

      一個人的人生經驗，來自讀過的書、走過的路和遇見過的人。
      經歷過的，成功與失敗，都是鏡子，讓我們在拼拼湊湊中找到自己。（P 54)

      如果將[人生]以[投資]取代，似乎也說得通
      投資之路，剛開始或許步履蹣跚，跌跌撞撞
      但透過閱讀,實戰經驗與投資交流
      從無數的失敗與成功的經驗中
      慢慢找到一條[穩健]之路

      願大家皆能找到一條屬於自己的投資穩健之路
      以上談到的個股仁寶，請大家要有自身的獨立判斷

      祝大家身體健康 投資順利

  34. 感謝阿衛大的誠摯分享

    [其實只有經歷過了..才能變成自己獨有的心法….]

    [現在決定放過自己…只要別想買最低…賣最高….只追求合理的報酬]
    ——————————————————-
    如您所言，沒有所謂對錯
    適合別人的，不一定適合您
    適度投資，讓自己的投資更具彈性，
    只要有持續獲利，也是一種不錯的方式

    至於大衛大大的迴響

    [如遇到個股近期漲幅已經滿足 > 平均10年內發放的平均股利*5，
    就可以考慮賣出 (等於未實現損益> 5年的股利)]

    個人認為也是一種不錯的方式

    然而每一檔個股的停利軌跡都是獨一無二的
    順應該個股停利軌跡的投資人，應當獲利會最豐厚
    通常是可遇不可求

    會自省的投資人，最終的投資成果一定會轉好的
    祝福您們

  35. 分享《一個投機者的告白實戰書》(安納金 著)書摘

    Kostolany在《一個投機者的告白》寫下了一句真正最重要的告白:
    [我該誠實建議每位讀者加入投資者的行列。在從事證券交易的人當中，
    以平均水準來看，投資者的表現最好，因為即使是投機家，也只有少數贏家。]

    • 不管做甚麼投資，
      要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標，
      我們才能找出適合自己的投資模式，
      凡事先求不敗再求勝利，
      必須培養自己具有正確的投資心態,
      不搶短利、勤學習分析、心態穩而堅持…。
      —————————————————————-
      巴大的投資智慧，我自己卻沒有貫徹，真的是不應該啊~

    • 以上實驗的兩檔個股
      個人認為並非好標的
      純粹是個人投資遇到麻煩的反思
      請大家要有自身的獨立判斷

    • 關於”價格的安全邊際” , 我最近也蠻有感觸的,
      網路上有些老師是提倡,大賺小賠的概念, 就是要賺就要暴賺(50%~200%或更多), 就能不用太在意小賠就停損的損失,

      而我自己是走相反方向的, 我追求的是增加勝率的方式, 先用價值面來篩選好公司, 接著開始越跌越買, 然後再股價上漲時慢慢將成本高的股票出清, 保留成本最低的幾張, 雖然說真的看對方向,會因為提早賣出而影響獲利高低, 但是好處是當有市場雜音時,很難被干擾而抱不住股票, 所有的好公司股價一定會有起伏,就實際實驗的結果, 我的確是增加了一些低成本的股票.

      雖然巴菲特提倡好公司就該持有一輩子, 可是我們真的能判斷出好公司嗎? 或是說在好公司逐漸變成壞公司時,我們有能力判斷出公司價值已經不值得持有了? 就我自己來說,我覺得我辦不到,
      所以我才會想說安全邊際可以變成我們一般散戶的最後一道防線, 這樣在好公司變成壞公司時我們才會有足夠的時間反應過來並處理它,

      沒有人不想抱好公司一輩子的, 只是就算是台積電也不能保證30年後還會是世界最強的晶圓廠, 每年幫自己的股票健檢一次,相信對存股是會有幫助的一件事.

      最後存股不比作價差容易,除了要有耐心還要忍住蠅頭小利,還要花時間了解自己買的公司及財報, 有人說買了就要忘記它,我個人覺得這是一件很錯誤的觀念.

      • 感謝Jack123大的迴響

        [我追求的是增加勝率的方式, 先用價值面來篩選好公司, 接著開始越跌越買,
        然後在股價上漲時慢慢將成本高的股票出清, 保留成本最低的幾張]

        個人非常認同您的作法
        以我手中僅存的一張宏碁(成本15.05，不含兩年來的股息)為例
        最初是希望留著看看宏碁股價是否會再度回到40以上
        然而它的股價自2018年一月碰觸到高點33.75至今
        股價都沒有起色，雖然成本的確不高

        [安全邊際可以變成我們一般散戶的最後一道防線,
        這樣在好公司變成壞公司時,我們才會有足夠的時間反應過來並處理它]
        您的觀點呼應Howard Marks曾說的:
        [買得夠便宜，就不用擔心何時要賣]

        [買了就要忘記它,我個人覺得這是一件很錯誤的觀念]
        關於這一點，個人認為見仁見智，應該需要有一些先決條件
        買了就要忘記它，或許是希望投資人不要常常盯盤，在意每日的股價波動
        買入個股之前，本來就是要先做足功課
        才不會買進之後，出現問題，再來煩惱該如何處理
        (哈哈!自打嘴巴，我現在就是在做這件事!)
        然而如果有長期追蹤我的留言者
        應該會知道我這個實驗最初的原因

        總之，買前做足功課，買入後若遇狀況造成股價下跌
        評估營運若無異常之後，便可視情況增加持有張數與降低成本
        以個人的實際經驗，[價格安全邊際]是投資人的第一道防線
        假如錯估價值，股價下跌，那麼[分批往下買]的策略應可以解套
        然而這要建立在公司不會永遠沉淪的前提下

        [分批往下買]一不小心就會變成[越攤越平]
        股市中有太多這樣的例子，大家應該不難發現
        既然如此，為什麼我還是會執行[分批往下買]的策略呢?
        因為我相信[很少東西會跌到一文不值]
        若真讓我遇到，也只能怪自己選股功力太差，需要修正
        ————————————————————————————–
        分享《一個投機者的告白實戰書》(安納金 著)書摘

        Kostolany認為:[固執的投資者須具備四種要素:金錢,想法,耐心，還有運氣。]
        在股市當中，只有贏家和輸家，你就算懂得再多，若最後是以賠錢離場，
        那麼頂多也只是個愚蠢的專家。(P 119-123)

        自2015年以來，我的賣出策略是[只要虧損就不賣]
        在某種程度而言，我是個固執的投資者
        藉由抱股讓我躲過市場價格低於持有成本的期間
        若有額外的資金，在股價低迷時想出加碼的策略，耐心等待停利點的到來
        至於賺多賺少，有時真的要靠運氣

        仁寶抱了6-7年，一張都沒賣，這樣算是固執的投資人嗎?
        或許有些人會認為我是不知變通的固執
        讓自己的資金變成一潭死水
        然而我也想要證明:自己的堅持最終應該會有代價的!

        以上的個人反思，請大家要有自身的獨立判斷

        • 感謝Y大的補充,我的意思就差不多是這樣,
          不過要對某一家公司固執七年以上,除非獲利豐厚,
          不然真的是很困難的一件事,我自己是最多忍耐快兩年而已,主要是我總是讓自己擁有很多的口袋名單,所以我比較不會固執跟期待一家公司以後會變好,還是會以公司業績跟成長性來決定去留,

          但投資方法百百種,最終能達到自己獲利目標的就是好的方法 , 希望大家都能年終收尾完成,安心過個好年囉^____^

          • 感謝Jack123大進一步的迴響

            [以公司業績跟成長性來決定去留]
            檢視公司的營運狀況是個好指標

            祝您投資順利

        • 看到Y大的自身心得後…

          我也來說一下自己抱了六年的仁寶現在選擇部份換股操作的感想!

          賣掉之前也是被家人說太固執…不知變通….

          其實只有經歷過了..才能變成自己獨有的心法….

          不到最後誰也不知道是對是錯??

          我會選擇換股是因為…我的資金太小…沒辦法像資金大的人一樣…

          即使只領股息也能相當滿足….

          而且六年也不算是短的時間了…

          想一想一直無法賣掉換股的很大理由…除了仁寶股價算是低的..

          萬一股災來比較安全之外

          最大的理由是因為錯過了二次30元附近的出場點….擁有過的紙上富貴一直無法忘懷….

          現在決定放過自己……….只要別想買最低…賣最高….

          只追求合理的報酬…很多股票都可以買的….不再執著…

          個人感想….僅供參考

          • 個人淺見：如遇到個股近期漲幅已經滿足 > 平均10年內發放的平均股利*5，就可以考慮賣出 (等於未實現損益> 5年的股利)

            將股票換現金，之後再做佈局也不失為是一個好方法~

  36. 分享《本心》(張榮發口述，陳俍任撰文)書摘

    做事情最該精算的不是成本，而是安全性，忽視這種過程或貪小便宜，
    事後往往得付出更大的代價。(P 62)

    人進社會大學後，才是學習的開始，閱讀則是工作時自我學習最好的渠道，
    多看書是給自己最好的財產，讀進去就是你的，別人永遠偷不走。 (P 84)
    ————————————————————————————————-
    個人認為以上這兩段話，有助於投資人走在理財的穩健之路

    投資個股若是沒有掌握價格的安全邊際
    一不小心就會讓自己陷入投資的泥沼
    (在投資股票初期，個人常陷入這種麻煩，現在也有，只是次數少很多)

    透過閱讀來獲取知識，再將知識轉換成賺錢的媒介
    也是增加財富的一種方式
    只是非常不容易

    以上分享，與大家共勉
    祝大家投資順利

  37. 再好的企業每年股價最高與最低點價差也是很可觀的，
    好企業要買到好價格(超跌價格)未來獲利才會極大化。
    ———————————————————————-
    經過幾年實際操作與觀察，對巴大這句話的感觸很深
    單一個股的買點與賣點若能好好掌握
    不管短期或長期，都能夠獲利滿滿
    問題是：投資人可以準確地掌握買賣的時機嗎？
    個人認為非常不容易

    《今周刊》1188期有一篇谷月涵的文章在談『價值型股票還有翻身機會？』

    他說：『以目前投資環境，大部分的價值股都可能落入所謂的「價值陷阱」中；
    也就是一筆投資會產生虧損，卻又未跌到令人厭世的絕境，投資人始終抱著
    「公司營運將復甦」的期待，但又總是事與願違。』（P 24)

    以目前個人手中的持股為例，廣達、仁寶與正新
    去年至今的最低點分別為47、16.65、37.7
    若以昨日的收盤價54.4、17.7、44.9為買入參考價
    投資人未來賺錢的機率與賠錢的機率，何者較高
    會是買進前需要評估的面向

    個人認為，目前手中這三檔，等待停利點所需的時間
    仁寶>正新>廣達
    原因在於我的持股成本與目前市價的價差是
    廣達>正新>仁寶

    投資的運氣是正新優於廣達優於仁寶
    以上三檔個人皆界定為價值投資

    有關於谷月涵提到的價值陷阱，個人算是掉進仁寶中，
    原因還是在於我的持股均價太高所致

    現階段沒有持有仁寶的投資人，個人不建議買入，因為它的營運的確不佳
    至於若是認同中長期投資的投資人，且已經持有仁寶多年的投資人
    個人認為可以參考巴大在部落格分享的「投資仁寶6年的回顧與檢討」
    仁寶的股本約有440億，以它從2015年來的營運表現，
    個人將它界定為「價值投資中」的「轉型股」

    會有這樣的想法是因為之前宏碁的投資
    宏碁在2014年現金增資54億之前，股本約250億
    從2012年至2014年連三年虧損
    2015年股價最低點9.31，2016年股價最低點10.1
    個人在2018年結束了宏碁的慘痛抱股之旅（目前尚有一張）
    有興趣的版友，可以參考部落格宏碁的留言串

    昨天在圖書館瞥見一本書名為《讓大象跳起來》的新書
    大型股若要轉型，就像讓大象跳起來一樣不容易
    仁寶自2015年以來，至今將近四年，在經營上並沒有令人驚艷的地方
    連最初投資人可能最期待的聯寶賣出對營運的加分效果都令人失望
    這也代表仁寶的經營層面在轉投資的佈局，跟同業比，比較遜色的地方
    所以重點來了，我的仁寶究竟要抱到什麼時候？

    這個問題，老實說，很簡單但也很複雜
    簡單的是，我要抱到仁寶開始賺錢
    複雜的是，仁寶的停利軌跡無法預測

    我相信，穩健的投資建立在投資人對持股的認識與信心
    遇到長期不順遂，換股操作可以是選項但卻不是必要

    大聯盟棒球國聯分區季後賽
    關鍵的第五戰，道奇被國民逆轉
    （第八局先發投手Kershaw上場救援被擊出兩發全壘打），
    外卡紅雀擊潰勇士（紅雀在第一局攻下10分）
    美聯太空人第四戰Verlander在休息三天（一般是休息四天）上場投球
    表現得不如預期，本來想提早結束系列賽，卻適得其反。

    若以事後論，輸球的教練團想要運用的「奇兵策略」，通通失靈
    只能說，沒有事情是百分之百確定的

    在投資領域，也沒有百分百穩賺不賠的投資
    但抱股多年的個股，對於它的股性也會比較了解
    至少在安全性，會比再投入另一檔個股，經歷另一場未知之旅來得踏實

    以上是個人的投資反思
    提到的個股請大家看看就好

    祝大家投資順利

  38. 分享《完美練習》書摘 (Doug Lemov, Erica Woolway和Katie Yezzi合著)

    第一章在談[不對的練習，只會越練越錯!] (P48-55)
    1) 進行有效的練習等於必須定時留意[練習的動作是否正確]
    2) 練習的設計應該以能穩健成功為前提
    3) 每個動作的練習原則應該是[以準確無誤為條件，再盡可能地快]
    ———————————————————————————————–
    雖然說投資獲利的方式非常多元，沒有一定的招式
    但若是出發點就錯了，那麼離獲利只會越來越遠

    以上的書摘讓我聯想到巴大這篇精選文章
    投資人應該要定期留意自己有沒有走在投資的正道上
    不要嘴巴講要價值投資，結果竟然掉入投機交易而不自覺

    穩健成功可以透過選股來達成
    盡量挑選歷經景氣多空循環而存活下來的大型龍頭股
    建議可以從巴大分享的精選20去挑選

    價值投資通常停利所需的時間較長
    但若是運氣好，說不定可能一年半載就能達到不錯的報酬率
    接連幾次短時間就達停利標準可能會讓投資人產生可以賺[快速錢]的錯覺
    慢慢賺，穩穩賺，首重安全，才是投資的穩健之道

  39. 分享《不費力的力量》(Dianna Renner & Steven D’Souza著)書摘 (P 237)

    你的工作是你的責任，而非結果。
    別讓行動的結果，成為你的動機。
    也不要屈服於怠惰。
    堅定你的自我，做好你的工作，不依附任何事物。
    在成功中保持沉著平靜，
    在失敗中，沉著平靜才是真正的瑜珈。 (摘自《博伽梵歌》)
    ————————————————————————-
    投資最終的目的是獲利，想要藉由投資增加被動收入的投資人大概都有這樣的動機
    假設獲利的結果，成為動機，那麼投資的工作會是一種責任嗎?

    有時候，不要追著投資標的到處跑，而是要讓投資標的自動落入自己的舒適區
    讓我想起李笑來曾提過的:
    [不要追著錢跑，要讓錢追著你跑!]
    也讓我想起巴大曾說過的:
    [窮人讓錢閒著，富人讓錢忙著]

    期許自己也能在成功與失敗中，體會到投資的瑜珈境界!

    • 在樂觀的氛圍中，如何保持自身的獨立判斷
      才不會落入[追高]的陷阱中
      去年八月的這則留言，現在讀起來，依然非常受用

      投資的瑜珈境界，或許不遠了

      祝大家身體健康 投資順利

      • 感謝Y大分享~
        經過此次大盤的洗禮
        面對這種持續漲勢
        也比較淡定了
        也不會像之前認為一定要參與除權息
        損失了機會成本
        就讓他回到我價格的舒適圈吧

        祝大家身體健康 投資順利

        • 感謝danny大的迴響

          巴大在這篇精選文章有提到:

          [檢視、思考當初買這家公司股票的原因?
          這檔股票值不值得我長期持有?
          這家公司的基本財務面穩定嗎?
          這家公司的營收獲利是否具有成長性?
          這家公司的經營理念是否具有誠信?]

          參與除權息與否，若是在買進前就已做好深入的研究
          個人認為巴大這幾個提問很值得您參考

          您提到的[不參與除權息]
          是買進後在除權息前賣出?
          抑或空手等待除權息完再買入?

          讓股價回到您的舒適圈是個好方式
          但紀律的貫徹不容易
          若是在除權息前就落入您股價的舒適圈
          您的想法也會一樣嗎?

          分享《投資進化論》(Jason Zweig 著)書摘
          作者談到投資人[理論上]和[實際上]的差別

          理論上:
          你有清楚一貫的財務目標
          實際上:
          你不知道自己的目標是什麼，從你上次自認為知道目標到現在，
          目標已經改變了

          理論上:
          你小心計算成功與失敗的機率
          實際上:
          你堂兄弟推薦的股票[穩賺不賠]
          等到股價跌到一文不值時
          你們兩個才深感震驚

          理論上:
          你十分清楚自己能夠安然的承受多少風險
          實際上:
          市場上漲時，你說自己承受風險的能力很高
          行情下跌時，你很快地就變成沒有承受能力

          理論上:
          你有效處理所有既有資訊，希望盡量增加自己未來的財富
          實際上:
          你擁有安隆和世界通訊的股票
          但你從來沒有細讀過她們財務報表的細小文字
          錯過了問題即將爆發的先兆

          理論上:
          你愈精明，賺的錢愈多
          實際上:
          1720年，牛頓爵士在股市崩盤中虧得一乾二淨
          卻開闢了一條理財失敗的小路
          吸引很多天才不斷地走上去

          理論上:
          你愈密切注意自己的投資，賺的錢愈多
          實際上:
          凡是不斷追蹤自己的持股有什麼消息的人
          賺到的報酬不如幾乎完全不注意的人

          理論上:
          你愈努力研究投資，賺的錢愈多
          實際上:
          [專業]投資人的績效大致都不會勝過[業餘玩家](P 11)

          作者的觀察，有些點您或許同意，有些點您或許不同意
          然而也提供我們一些不一樣的思維
          讓我們了解到[知行合一]真的是不容易

          盼我們未來皆能成為知道又做到的投資人
          與danny大共勉

          • 感謝Y大的迴響
            您提到的[不參與除權息]
            是買進後在除權息前賣出?
            抑或空手等待除權息完再買入?
            ———————————————————
            除權息前或除權當天落到我的目標價
            我就會分批進場了
            未到停利點不做動作就領當年股利

            這次的調整就是衛星持股減少
            集中投資在大型權值股(巴大精選20)
            當遇突發事件不發股利或長久以來無法回歸均值
            避開這部分的風險

            另外想請教，之前股票研習社蔡董分享的存股檢查表
            財報數據無法下載了
            我GOOGLE相關VBA
            對VBA語法無法理解
            不知有沒有版友能提供協助
            感激不盡

            祝大家投資順利 身體健康

          • 感謝danny大的說明

            有關於您提到的股票研習社
            建議您到該研習社提問
            或許有人可以幫您解答

            祝您的投資越來越穩健

  40. 納達爾在獲得今年法網冠軍後受訪表示:

    “I never tried to think about, well, am I gonna catch Roger or not. Being honest, I am not very worried about this stuff, no? You can’t be frustrated all the time because the neighbour has a bigger house than you or a bigger TV or better garden. That’s not the way that I see the life.”

    我從來沒有想過要追上Federer的20座大滿貫紀錄。
    老實說，我從來沒有擔心過這樣的問題。
    你不可能因為你的鄰居房子比你家的大,電視比較大台,或花園比較好
    而[一直感到挫折]
    這不是我看待人生的方法

    以下則是Federer談到4強賽對決Nadal的看法

    [Everybody] knows it’s going to be tough. But you just never know. He might have a problem. He might be sick or for some reason he’s struggling. Maybe there’s incredible wind, rain, 10 rain delays. You just don’t know. That’s why you need to put yourself in that position. For me to get to Rafa is not simple. It took five matches here for me to win to get there. That’s why I’m very happy to play Rafa, because if you want to do or achieve something on the clay, inevitably, at some stage, you will go through Rafa, because he’s that strong and he will be there.”

    每個人都認為這會是一場硬戰，但你不會知道情況會如何。
    他可能會遇到問題，譬如說:生病或因為一些原因而打不好。
    也許場上可能會吹起不可思議的風，遇到下雨，10次因雨暫停比賽。
    你就是不會事先知道。

    [那就是為什麼你必須先設想自己處於那樣的情境下]

    對我而言，取得與Nadal對決的機會並不容易，我必須贏得五場比賽。
    那就是我為什麼很高興可以跟Nadal對決!
    如果你想要在紅土場上達成某些目標，無可避免地，
    在某個階段，你一定要通過Nadal的考驗，因為他太強了
    他一定會在那裏等你!
    —————————————————————————
    個人認為兩位網壇傳奇人物的話可以當作巴大這篇精選文章的佐證

    投資沒有必要去羨慕別人的績效比你好，賺的錢比你多
    找到適合自己的獲利方程式最重要

    另外，投資不可能一帆風順，一定會遇到問題
    重點在於遇到問題時，我們如何因應

    祝大家都走在一條穩健的投資理財大道上

  41. 最近看到好幾本書都有引用到《心態致勝》(Carl Dweck著)的概念
    –固定型心態 vs 成長型心態

    《讓我把日子過得明朗一點》( Shannah Kennedy, Lyndall Mitchell合著)
    一書也提到這兩種心態

    你夢想什麼樣的生活，就要先擁有什麼樣的心態!(P 56)

    個人認為這也是想要走在穩健的投資之路必要的條件

    固定型的人喜歡窩在自己的舒適區
    成長型的人喜歡拓展自己的學習區
    前者的恐慌區會越來越大
    後者的恐慌區會越來越小

    若是投資想要獲利，當個成長型的投資人是免不了的!
    與大家共勉

  42. 分享《向50位頂尖管理大師學領導》(Thinkers50合著)書摘

    克服你的共識偏見(consensus bias)，自尊心偏見(ego bias)，
    善加運用別人的成功偏見(success bias)，因為以上三種偏見
    會傷害重要決策。(P 25-27)
    —————————————————————–
    投資決策的品質攸關一檔投資的成功與否
    因為我們必須要有獨立思考的能力，才能克服共識偏見
    然而我們也不要因為愛面子而不敢正視自己投資的缺陷，以克服自尊心偏見
    最後將自己的成就歸功於運氣，才不會以為自己多了不起

    剛好Howard Marks在談成功的週期時也提到:

    成功對多數人並不好。(P 299)

    回頭看看賣掉台表科之後的發展
    本來以為自己逆轉小勝已經很好了
    原來自己還是沒有賺到大波段

    對於投資，我的修煉還不夠

    • yushienlin大不斷的精進,透過大師們的經驗智慧增強自己的判斷能力.
      雖然yushienlin大說沒能在台表科賺到大波段,但連巴菲特都承認自己在中石油賣得太早.
      可見時機掌握之困難,相信yushienlin大已經比賣掉台表科時又更加游刃有餘.
      在仁寶的部分,也期望能見到yushienlin大有更大的收穫.

      祝大家投資順利
      ========================
      回頭看看賣掉台表科之後的發展
      本來以為自己逆轉小勝已經很好了
      原來自己還是沒有賺到大波段

      • 感謝JJ大的鼓勵與迴響

        賣點的掌握的確非常不容易
        但是賣掉台表科的這段期間，內心卻非常平靜與踏實
        不會因為市場的不確定性增加而提心吊膽

        仁寶是我第一檔持股超過3位數的個股，也是目前抱最久的個股
        未來停利的時候，分批賣出的策略的確也需要再斟酌
        Goodinfo的仁寶第四季財報已經公佈
        有關它的財報分析，會寫在仁寶的留言串

        祝JJ大投資順利

  43. 我由衷地感謝那些懂得分享的善良投資人士，所賦予的智慧與忠告！
    也衷心地盼望仍在股海浮沈的股友們能夠早日找到自己合適的穩健投資路！
    ———————————————————————————
    《金錢遊戲》(Adam Smith著)一書中寫到[專業人士的角色]
    作者花了四個章節談論這個範疇，分別是:
    績效崇拜，華爾街操盤手的午宴，贏家與輸家的差別，掌握時機的期貨遊戲 (P 242-309)

    作者用說書的方式，談到很多專業人士在市場發生的真實故事
    似乎在跟讀者傳達，專業人士跟一般投資人一樣會受情緒影響
    然而，或許與他們的經驗有關，他們在遇到市場與預期有落差時
    他們的反應會比一般投資人快，因應的方式也比較多元有彈性

    我想要表達的是[專業人士對一般投資人買賣的影響]
    我的股齡還不到10年，這些年來除了在部落格吸取巴大的投資智慧外，
    的確也看了不少投資的書，得知投資界有不少大咖的大師級人物

    接觸股票投資前2-3年，我的投資屬於[道聽塗說]型
    專業人士可能是任何一位股齡比我長的投資人

    來到[我們的股票投資]部落格之後
    專業人士變成巴大，以前是，現在是，未來也是

    從我的分享文章，大家不難發現
    除了巴大之外，對我最重要的另一位專業人士就是Howard Marks

    然而我標記巴大說的這段話[找到自己合適的穩健投資路]才是真正的重點

    投資終究要走出一條屬於自己的獲利之路
    適合專業人士的，不一定適合你
    即使大部分適合，也需要經過微調，才能完全適合你

    站在巨人的肩膀，的確可以讓自己看得更遠
    但真正讓自己走得更長久的是一個具備投資能力的自己

    與大家共勉

    • 深有同感,我們跟著巴大學習多年,
      仍不能習得精隨,就算可以,但我們和巴大的口袋深度不同,
      反應速度不同,承受能力也不同,勢必要走出一條屬於自己的獲利之路.
      謝謝yushienlin大的提醒.

      祝大家投資順利
      =======================
      投資終究要走出一條屬於自己的獲利之路
      適合專業人士的，不一定適合你
      即使大部分適合，也需要經過微調，才能完全適合你

      • 感謝JJ大的迴響

        您已經掌握住投資的訣竅
        知與行之間有一條大鴻溝
        若能知行合一，股市將會變成您的私人提款機
        祝您貫徹紀律，投資順利!

    • 投資終究要走出一條屬於自己的獲利之路
      適合專業人士的，不一定適合你
      即使大部分適合，也需要經過微調，才能完全適合你

      站在巨人的肩膀，的確可以讓自己看得更遠
      但真正讓自己走得更長久的是一個具備投資能力的自己
      ———————————————————
      今天複習到這一則過往的留言
      想要跟大家分享

      個人帳戶的紙上富貴今日又回到過年前的高點
      查閱年前的資料，當時持股的股價分別為:
      仁寶22.8，正新43.35，聯成17，宏碁25.2
      對照今日的收盤價
      仁寶22.3，正新44.45，聯成18.15，宏碁27.9

      在封關前曾分享一個概念
      [抱股過年]與[不抱股過年]不是個人在意的問題
      該在意的是個股的營運
      站在這個時間點來看，個人的判斷似乎是對的

      然而如果市場突然來了一顆變化球
      紙上富貴也可能會瞬間縮水，甚至在短時間化為烏有

      希望大家皆能成為具備[投資獲利能力]的投資人

  44. 在每一檔股票投資前，
    會先做好基本面的分析，
    再想想買的價格真的夠便宜嗎?
    真的在歷年最低點附近嗎?
    ———————————————-
    今天再次複習巴大這篇穩健的投資之路

    在「他們説的致富傳奇」（Damrong Pinkoon著)一書的結語提到：

    1.還不清楚明確的目的地時，我們很有可能迷失，
    還可能在旅途上浪費寶貴的時間。要經營事業，
    我們一定得先知道明確的目的再開始。

    2.若你這一生了解「知足」的意涵，那你就能立刻成為百萬富翁了。
    只要你能滿足於現況，那你就能成為快樂的人。

    3.事業或家庭的成功，大多源於堅定的決心、堅毅和耐心。
    幸運只可能發生在賣力工作的人身上。
    你的命運來自你的想法，而你的未來是由現下成就而定。
    ————————————————————————————————-
    個人認為以上這幾點也可以幫助投資人邁向穩健投資之路

    最近幾個月，巴大在部落格分享的個股分析
    若是您有興趣，您有明確的目的嗎？
    若沒有，真的很容易迷失！

    以台幣計價，百萬已不是富翁，千萬資產者大有人在
    或許億元以上才算富翁，但萬丈高樓平地起，
    您滿足於一桶金的現況嗎？
    若不滿足，您是正向地思考如何活絡一桶金還是負面地看待錢難賺？

    您的投資運氣如何？
    您投資的成果跟努力有成正比嗎？
    若是五六年的努力與堅持，都還看不到具體的成果，
    那您該如何因應？

    請大家務必要有自己獨立的判斷
    適合別人的投資軌跡很難完全套用在自己身上
    祝大家投資順利

    • 1) 我們一定得先知道明確的目的再開始。
      2) 只要你能滿足於現況，那你就能成為快樂的人。
      3) 幸運只可能發生在賣力工作的人身上。
      ————————————————————–
      最近看到一篇有關正向心理學的文章
      介紹曾在哈佛大學任教的Tal Ben-Sharhar
      他認為一個人要達到快樂的狀態必須問自己三個問題:
      a) What do we find most meaningful? (意義)
      b) What provides us with the greatest pleasure? (樂趣)
      c) What are we good at? (專長)

      或許會有版友好奇，為何個人會持續在部落格記錄我的投資與闡揚巴大留下的投資智慧?
      最主要的還是，我秉持的是[利他就是最好的利己]的心態
      論資金，版上有參與留言或潛水的投資人，應該不少都是數百萬，數千萬起跳
      個人的資金規模只是小資戶，然而像我一樣的版友應該也不少
      因此我覺得個人的分享是有意義的

      不管資金規模多大，總會達到滿持股的狀態
      當滿持股時，市場與自己的預期不一樣，而且是朝對自己不利的方向發展時
      個人身歷其境，面對的態度，處理的方式，以及最終的結果(不管好壞)
      希望都能帶給版友一些啟發或借鏡

      個人在部落格的樂趣多數來自於[分享]所帶來的樂趣
      為了分享，個人需要閱讀，剛好住家鄰近圖書館
      以前跟我是絕緣體的圖書館，現在一周大概會造訪2-3次
      目的是希望分享的內容可以更加聚焦於投資的啟發

      至於專長這個部分，在投資領域，個人一直想要提升自己的投資能力
      當然距離[專業]還有一大段路要走，但至少沒有偏離投資正道
      每個人都會有自己的盲點，個人投資的盲點也不少
      例如在買點與賣點的掌握，事後看來，似乎總是站在錯的一方

      回歸到這篇留言的三個點:
      1.知道[明確的目的]之後，做的事情就會更有意義
      2.個人非常滿足於目前在部落格的狀態，可以盡情紀錄個人的投資軌跡
      (在此必須要感謝巴大給我揮灑的空間)
      3.相信我在賣力分享的同時，投資的專業也會慢慢建立，幸運也會降臨

      因此若以[意義],[樂趣]與[專長]三個面向來檢視
      無庸置疑地，個人在[我們的股票投資]部落格是處於[快樂的狀態]

      您有找到投資的意義嗎?
      您的投資有樂趣嗎?
      投資已經變成您的專長之一了嗎?

      若答案都是肯定的，您投資的狀態就會是快樂的!

      祝大家身體健康 投資順利

      • Hi Y大，
        你說的沒有錯，當能從興趣中得到快樂，真的會爆發很大的熱情跟專注力，檢視自己的專業能力：
        1. 本業（主要收入）
        2. 投資 （被動收入）
        3. 烘培 （新培養的技能）

        這次空頭沒能忍住，太早把資金花光，是個人很需要反省的地方，想想自己去年訂的策略，是跌破萬點才讓資金大量分批進場，可是我自己沒有忍住，確認自己還是新手無誤.

        持股方面，我是有用今年的獲利吃掉換股的虧損，將資金配置在更有信心的股票上，仔細檢視過目前手中持股，已公佈配息的公司，雖說比預估稍低一些，但還在可接受的範圍.

        感謝你的用心經營，讓大家可以分享自己的經驗，不管是對自省或是學習，或是感受分享的快樂，都讓人受益良多。

        • 感謝Jack123大進一步的迴響

          興趣，快樂，熱情與專注力，都是生活中重要的元素!

          專注本業，透過投資適度增加被動收入，
          學習烘培擴大自己的能力圈
          真不是蓋的

          [去年訂的策略，是跌破萬點才讓資金大量分批進場]
          投資紀律的貫徹，真的不是一件簡單的事
          我自己也常常會因為違反投資紀律而使停利的時間拉長
          仁寶就是一例

          [有用今年的獲利吃掉換股的虧損，將資金配置在更有信心的股票上]
          個人認為您的處置非常明快，
          雖然暫時變成零和遊戲
          但經過調整，相信您可以[贏在修正]

          感謝您近期熱烈的迴響與分享
          您是位獨立思考的投資人，也會反思自己的投資
          相信您會慢慢找到自己[持續獲利]的方式

          最後，恭喜您的六角配息8.5塊

        • 感謝Y大及JACK大的分享~~
          想不到這次空頭來的這麼快
          我覺得對於牡羊座來說，要忍住真的很難(應把責任推給星座)
          然後在這一次除了資金配置沒做好控管
          有發現的問題就是持股過度分散了
          以至於當有甜甜價時
          你不可能每個標的都買(因為我是小資族)
          但我覺得JACK大All in 並不一定不好
          因為至少你的持股是集中的
          也比較好追蹤管理
          當你在執行修正時
          就相對不那麼費力了
          以上純屬感想
          僅供參考
          祝大家投資順利　身體健康

          • Hi D大,
            我一開始All in其實蠻分散的!! 所以3月才會再搞一次大換股, 並不是我對買的個股沒信心, 而是大環境讓好股票持續不理性下跌時, 買不到更甜的價格讓我下定決心用可接受的虧損(十萬內)換現金, 把跌更多的好股票加碼, 我們不能預測會下跌多深,但可以分析出個股的甜美價格, 知道什麼時候吃絕對不吃虧.

            另外終於體會人家說的大盤就像航空母艦, 一旦決定方向就不會輕易轉彎, 既然大盤轉空了我們就應該慢慢買才對, 舉例像是台股每次跌超過500點只花總資金的十分之一, 盡量掛低於第五檔的價格, 持有幾檔大概要看資金大小跟個人習慣, 我自己是覺得目前十檔內就是我的極限了, 畢竟資訊的收集跟分析也是很花時間的!! 我們沒辦法短時間了解每一檔好股票的現況.

            上禮拜日有看到一些好消息!! 瑞德西偉在美國試驗用於75歲以上的重症患者,效果很好, 半數治癒無人死亡, 相信會有越來越多的好消息出來, 有助於幫助穩定股市, 也許疫情真的可以在奧運前收控制, 樂觀也是一天, 悲觀也是一天, 對未來充滿希望有助於幫助度過心理的難關, 一起從錯誤中學習吧, 幫你加油也為我自己加油!!

  45. 理財書一遍又一遍地研讀著，
    每次皆有不同的感想與心得，
    並把這些心得記錄下來，
    用以警愓自己及當做檢視投資選股分析的工具。
    ——————————————————————
    我每隔一陣子就會複習Howard Marks的《投資與人生最重要的事》
    Kostolanys的《一個投機者的告白》，以及Mark Douglas的《紀律的交易者》
    當然巴大的精選文章，百看不厭，通常能溫故知新

    今日二哥問我宏碁獲利的資金是否已投入股市
    我跟他說還沒準備好，免得又要用五年的時間才能下車
    資金閒置太久的確不好，但未有好標的（好公司+便宜價）就盲目投入反而更糟

    投資的感想與心得就是投資者對自身投資的反思
    需要「自我察覺」，而《為什麼遇到不確定的事情，我總是先逃避》一書中
    認為光是「自我察覺」，就有坐禪、瑜珈及冥想的相同效果 （p 51)
    它能有效增加情緒的流動，提升心流狀態，改善表現品質
    因此，透過投資記錄最終應該能改善投資績效

    在此也鼓勵大家做投資記錄，藉此修正自己的投資方式
    進而找到適合自己的投資獲利方程式

  46. 在網站上逛來逛去～還是回到這兒最踏實-最能長進 增長投資理財資訊之外又兼具修身養性，每每有空回到這兒都覺收穫滿滿。。感謝巴大-yushienlin大及各位無私大大的分享，祝大家平安-喜悅-豐收。。（有幸認識巴大後改變持股方式-慢穩忍一年來股票-心境同時提升！真的是雙收～謝謝巴大🙏）

    • 感謝Mechelle大大的到訪與支持

      部落格的確有很多投資的智慧等待您去發掘
      也希望您能學以致用,慢慢地提升自身的投資績效
      期待您未來的分享,讓更多人受惠

      祝您投資順利

  47. 轉貼巴大在粉絲團的留言（經本人排版過，但並不影響本文大意）

    1. 投資本金若太少，又花太多時間在股市，是本末倒置的事！
    因為本小利大是高難度的事，成功機率很低。

    2.倒不如將時間轉移到提升自己的專業技能，保有競爭力，才可能薪資越來越多。
    或兼差多一份收入也行。

    3.想過的安逸，又要錢多 應該是沒那麼幸運吧？呵呵⋯
    ————————————————————————————————————
    巴大提到的第一點，或許這是我在擔任共同版主一年多來的體認
    我的本金太少，真的不需要花太多時間在投資上
    不過並不是完全置之不理，而是將時間花在如何提昇個人整體價值上

    由於個人一直很專注在本業，持續投資自己，讓自己的薪資增加
    目前每月的薪資與5年前比，已經增加不少，也算是另一種形式的「被動收入」

    我們在分析財報時，總會看個股的本業營運與業外收入
    當本業是賺錢，業外是虧損，就不用太擔心
    我們自身的財務狀況也雷同
    工作的「穩定」收入比業外投資的「一次性」收入重要太多了

    投資要穩穩賺，慢慢賺，才能長長久久！
    祝大家投資順利！

    • yushienlin
      2017-09-10

      由於個人一直很專注在本業，持續投資自己，讓自己的薪資增加
      目前每月的薪資與5年前比，已經增加不少，也算是另一種形式的「被動收入」

      我們在分析財報時，總會看個股的本業營運與業外收入
      當本業是賺錢，業外是虧損，就不用太擔心
      我們自身的財務狀況也雷同
      工作的「穩定」收入比業外投資的「一次性」收入重要太多了
      —————————————————————————————
      目前每月的月薪與2017年比，雖然增加不多，但若跟2013年比，的確增加不少
      想到自己去年的資本利得只約半個月的薪水，本業的穩定收入實在太重要了

      以上是個人的投資反思
      請大家保持自身的獨立判斷

  48. 《終於活成自己喜歡的樣子》書摘（Meiya著）

    你的生活並不是要和誰一決高下，反倒是要學會跳出比較的怪圈、
    學會告訴諸內心，走自己的路，過自己的生活，把目光放在自己身上
    而不是緊盯著別人的生活。(p 093)
    ———————————————————————————–
    投資很難不跟人比較，倒不是愛比較，而是不得不透過比較，
    來了解自己目前投資的位階，修正自己的投資方式

    投資最終要走出自己的路，有自己的一套投資獲利SOP
    目前的我，尚在琢磨適合我的投資模式，邊走邊修
    期許自己最終能嚐到勝利的果實

    10月將屆，希望那時能有機會停利，跟巴大分享喜悅！

    祝大家投資順利！

    • yushienlin
      2017-07-08

      投資最終要走出自己的路，有自己的一套投資獲利SOP
      目前的我，尚在琢磨適合我的投資模式，邊走邊修
      期許自己最終能嚐到勝利的果實
      ————————————————————————–
      今天複習到這則2017年的投資反思
      查閱宏碁的投資記錄，2018年1月27日開始分批停利
      留言的當下，個人尚未嚐到宏碁的勝利果實

      目前手中尚有1張宏碁，雖然這張是零成本，不過當時的買進價是15.05(20170927買進)
      這一張是想要用來測試宏碁的股價會不會均值回歸
      2020年3月股災時曾跌破成本價，最低價12.8
      因為個人最初買進宏碁時，股價約42
      過了這麼多年，它的股價依然沒有回到40以上
      股價最高是2021年的35.85，未來有可能嗎?
      個人打算繼續等，反正都是零成本

      以上是個人投資的反思
      請大家保持自身的獨立判斷

      祝大家健康平安 投資順利

  49. 《窮查理的投資哲學與選股金律》書摘
    成功投資人必備的正確素質如下:
    1.要有耐心 2.遵守紀律 3.沉著,但勇敢且果斷 4.理性聰明但不被高智商誤導 5.誠實為上
    6.自信且無意識形態 7.長期導向 8.保有熱情 9.努力閱讀 10.同儕切磋
    11.健全的性情 12.不浪費金錢 13.風險規避

    我稍微自我檢視一番,我完全符合的點應該有1.7.9.10.
    做得不徹底的有2.3.8.12.13
    4.6.11我想都不太適合描述我的狀況
    —————————————————————————————————–
    話說等待是一件極盡無聊的事
    這時若是沒有一個明確的投資目標
    很容易受到外界事件的影響

    我的老婆前天跟我說她買了一張2912統一超
    因為她覺得夏天快到了,有題材(四年前我就聽她這樣說過了)
    我跟她說 如果這麼好分析及預測 那人人都發大財了
    我的推測是 老婆大概覺得光是抱著股價漲不動的持股 一點也不好玩
    所以我就跟她說 如果真想要買高價股 倒不如買上銀
    (去年低點約130,目前快200,前幾年有350以上的紀錄)

    以我目前的財力,買上銀不是一條投資穩健的路
    雖然它應該是屬於成長股,有可能因為機器人或人工智慧還受惠
    但畢竟買它 壓力太大了 不符合優雅原則
    只好祝福像我老婆一樣有膽識的人能夠去買且獲利 哈哈

    以上純屬個人投資紀錄分享 請版上有緣人要有自身的獨立判斷

    祝大家投資順利

    • 2年之後，我有長進嗎？

      完全符合的點應該有1.7.9（增加8，減少10）
      做得不徹底的有2.3.12.13 （增加10）
      4.6.11依然不太適合描述我的狀況
      ———————————————————-
      增加的熱情，指的是分享的熱情，不是投資的熱情。
      同儕切磋的減少，希望未來可以改善

      紀律的貫徹依然有待磨練
      期許自己在做得不徹底的點，未來都可以完全做到

      祝大家皆能成爲「成功投資人」

      • 又過了2年半，我有長進嗎？

        完全符合的點還是1.5.7.8.9 (之前一直漏掉5)
        做得不徹底依然有2.3.10.12.13 ，但不徹底的程度，有稍微減少一些
        點4個人自評算理性，但並非聰明之人
        點6自信個人比較欠缺，不過不知意識形態指得是哪個方面?
        點11查閱性情的定義，指的是人的稟性和氣質，個人算健全嗎?

        剛才午餐前，一位親戚提到昨日台積電adr上漲5.09%，只可惜台股休市。然而股價的起起伏伏本來就是常態，休市這段期間的股票波動如何，等周五再來記錄。

        以上是個人投資的反思
        請大家保持自身的獨立判斷

        祝大家健康平安 大年初三愉快

  50. 要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標，
    我們才能找出適合自己的投資模式，
    凡事先求不敗再求勝利
    ———————————————————————————-
    江秀真所著《挑戰,顛峰之後》其中有一個章節提到

    努力攀上顛峰的同時,也要學習如何全身而退 (p 299)

    他提到一位香港登山客,在攀登8000公尺以上的布羅德峰
    不聽登山隊領隊的勸告,獨立登頂,後來
    不慎墜入冰河裂隙,生命就此隕歿

    Graham智慧型股票投資人提到的安全邊際
    Howard Marks提到的了解 認清及控制風險

    登頂是每位登山客的終極目標
    如同投資獲利是每位投資者的最終目標
    然而投資者在尋找投資的聖杯的同時
    也要考慮到自身的財務狀況 市場的氛圍 個股的營運狀況等
    才不會在投資的道路上偏離正軌 傾家蕩產

    祝福大家風險控制得當

    • 忘記是在哪一本書看到這一段話

      荷馬史詩[沒有什麼比漫無目的地徘徊，更令人無法忍受的了。]

      沒有方向會造成內心的恐慌和迷茫，不斷地在徘徊中掙扎，且最終仍是一個平庸的人生。無頭蒼蠅因為找不到方向，才會處處碰壁;一個人也是因為找不到出路，才會迷茫，恐懼,所以找到前進的方向比努力更重要。
      ———————————————————————————–
      在投資道路上，目標設定要明確
      投資原則與紀律要貫徹
      因為當投資遇到麻煩時，明確的目標會告訴你該怎麼做
      而不是到處問投資達人，來強化自己的投資信念

      信念的強與弱，要建立在對持股的認識
      如果信念不夠強，要自省是否從源頭(最初的選股)就錯了
      如果選股沒有錯，那麼就要學會順應市場
      市場低迷時學會耐心抱股，市場高漲時學會順勢賣股

      祝大家都能走在穩健的投資道路上

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