要大家都能接受中長期投資這條漫長道路…還真不是件容易的事.
沒有人能預測 , 這些過往優秀的企業, 是不是能在未來的日子裡
依舊 一帆風順!正因為多數企業都禁不起長時間考驗, 一次利空,
或幾次景氣循環不景氣,可能就永遠沉淪, 甚至變成時而賺錢,
時而虧錢的不穩定企業.
因此 我們才要盡量挑選上市時間長的大型企業..它們抵禦不景氣與
利空 的承受能力, 相對的強大. 且在不景氣狀態下,仍有賺錢的能力..
企業經營時間越長, 越可能進入成長停滯階段, 看似缺點但換個角度想,
又何嘗不是獲利較穩定的時期. ( 有利於 預估此類企業獲利的可預期性.)
當它某些年度獲利稍差, 但還在一定衰退範圍內(如 -10%)
也可能某些年度業績特別好, 獲利成長10~20%. 但多數年度都是持平狀態.
這類型的大型企業 非常適中合長期投資!
如果企業營運一如之前的預期在一定範圍內成長,持平,衰退,
重複循環不已.不管是遇到因為大環境客觀因素而股價下跌,
或企業在此營運範圍內的股價重挫,甚至遇到股市崩盤….
我們又該如何去看待它呢?此時投資人該做的就是… 繼續持有個股,
並且量力而為,適時適量的 逢低加碼!
中長期投資者, 需要的是 …
持有股票的耐心, 與對未來市場的樂觀態度.
為什麼我們不擔心呢?
不管市場價格如何上下起伏, 因為我們知道自己投資的企業是安全的.
所以不急著賣它們, 有充裕的時間耐心等到企業營運再次轉好,
再伺機賣出或繼續持有也行…這些績優企業仍然年年的提供股息,
而我們將這些錢再次投入,就可以隨著時間 看到” 投資複利” 的效果.
如果企業價值沒變, 股價卻暴漲的狀態, 是可以考慮 將該項提前獲利
了結……這是很開心的事.
我的提前賣出標準是… 這些價差足以提供5~8年股利收入.
萬一 股價跌破企業價值?
此時 大家應該更開心吧, 可以用更便宜的價格 增加持股!
股價漲漲跌跌 對本人而言 都是件開心的事, 這幾年把大量金錢
換成股票資產,已經慢慢習慣它的高低震盪.
很多人都知道投資, 必須看的是企業價值, 而非以市場價格論斷,
但股市天天開盤, 卻仍然緊盯不放, 這絕非是長期投資人該有的態度.
大家要知道…
行情總在絕望中誕生, 卻往往在 編織美夢中 結束..
等到市場情況都明朗了之後, 當黑暗已過, 太陽早已在東方升起了,
我們又能去哪裡找到機會, 便宜買進呢 ?
本人認為
優雅的投資人應該做到的是… 在悲觀的氣氛中, 學習樂觀的進場….
大家必須了解…
當別人在 汪洋股市中, 所犯下的每一個 沉不住氣的錯誤,
那都是在 為我們價值投資者 累積財富阿…. 呵呵 !
巴小智 October 31, 2014
語音檔
好久沒到訪這園地，Y大好呀!
2019年4月26日開始買的9907統一實，在上週五14.3的均價出清了,投資套牢差幾天就滿整整兩年,真是一段漫長的等待.我的媽呀,這兩年跟市場上其他投資人相比績效實在有夠差,獲利入袋後還真的是沒甚麼開心的感覺,甚至帶點悶,但有賺總比沒賺好,兩年來陸續買了982張,含除息賣出後獲利大約是224萬多.
這次是自己眼光差買太貴套牢,後面運氣好碰上近期鋼鐵股熱潮才獲利出場,萬分感謝市場,以後對於股票入手這件事,真的要謹慎考慮!
這兩天還在規畫未來要怎麼走,譬如現在買9917中保穩定中又帶點未來慢慢成長的期待,殖利率5%多也不錯,且看且走了…
歡迎Jim大再次到訪
[獲利入袋後還真的是沒甚麼開心的感覺,甚至帶點悶]
停利是一件開心的事
將近兩年的堅持，非常不容易
假設您是一次出清，不含交易稅和手續費，那麼總共入袋
14300*982=14,042,600(元)
約有1400萬元現金
記得兩年前您的資本額大概800萬
一年增加300萬投資本金，真的超厲害的
[這兩年跟市場上其他投資人相比績效實在有夠差]
不曉得您跟其他投資人比的意義在哪裡?
個人認為，只要自己有慢慢成長就好
每個經驗都是美好的
[自己眼光差買太貴套牢]
事後檢討，估價似乎錯誤
不過是站在這個時間點看
未來如果統一實股價繼續上漲
結果可能又會不一樣
然而您已經停利，因此股價的漲跌已經沒關係了
[運氣好碰上近期鋼鐵股熱潮才獲利出場,萬分感謝市場]
欣賞您的反思，至少您是獲利出場
雖然對資本利得不滿意，但也是您目前的能力所及
[股票入手這件事,真的要謹慎考慮]
選股是一切的根本
觀察統一實的歷史股價以及查閱您在2019年10月的留言
800張的成本可能在12塊上下
去年最低跌至7.39塊，不知您是否有持續買進?
建議您可以將所有買進的股價區間比率與大家分享
這樣大家更可以從您的分享得到更多寶貴的經驗值
期待您進一步的分享
祝您投資順利
Y大,
首先我想為我的膚淺道歉，總是赤裸裸的分享自己投入多少錢，投資路上到現在還算順遂,這樣的歷程下來就會多了點”現”的成分，只是站在分享的角度，我自己認為寫出一些說法，再搭配自己的資金運用狀況，也許能使別人更加理解，就好像我以前一路下來在基智網, mobile01, ptt看高手們分享文章，我真的是超想知道以這樣的規劃跟做法，他們的資產是有多少才會這樣做?
昨天沒寫清楚，這次賣982張只有900張是我自己的，82張是我老婆的資金。上次留言好像2019/12月是800多張,那個時候買入成本應該已經在千萬左右,到賣掉前我持續落實月薪結餘都繼續每個月買3~4張不等，我自己的現金常常只保留10萬，股災的時候傻眼，我自己真的沒預備金，市值最慘好像跌到600出頭萬(帳損三成多)，期間因為疫情公司辦了一陣子居家上班，不過在家幾乎也只能電話電腦上班，時間太多我就去銀行把之前出國沒用完的日幣跟美金都換回台幣，好像換了十多萬放進去我老婆的帳戶繼續加碼，去年貨櫃三雄大賺，年終獎金拿了8個月大概56萬也是稍微有幫助到累積張數，整體來說，股災期間我沒加碼到太多張數，事後論眼光不太好，不過原本有規劃統一實跌到8元跟6元我老婆也同意用她的資金加碼，但是去年股災來的太快下降幅度太猛，一下就破8元，沒遇過這麼快速跌幅的股災，當時心裡覺得應該至少還有一兩個月要跌，反倒變成不敢大力加碼。
至於為什麼敢有念頭用老婆的積蓄去做加碼，是因為花了很多時間研究這公司，在很便宜的價格上有強大的信心，以下簡單公司狀況分享一下：
1.財報上部門損益列出公司主要是這幾部分:台灣馬口鐵/大陸馬口鐵/大陸pet/其他(開曼投資跟大陸越南製罐廠)
2.馬口鐵的部分沒甚麼獲利主控權，位於中游，跟中鋼等鋼鐵廠進熱軋鋼捲，進廠自己加工成冷軋鋼捲/馬口鐵底片，再賣給下游或自己拿去製馬口鐵罐，上游原料價格佔了很大的因素，下游能否成功漲價又是另一回事，所以今年法說會上羅董才會說希望未來也能做到電池的包裝，希望直接面對到下游客戶增加利潤，詢問公司是說目前只有做一次性跟一些充電電池，電動車用電池持續送件客戶測試，但還沒做到生意，公司說只賣鐵，沒有捲形成電池殼的加工，這樣就比較沒有利基，因應鐵市場難做，江蘇馬口鐵廠就不做生產只做銷售節省一些成本，簡言之，鐵這塊位於中游難賺錢，常常虧錢使人頭痛，鐵這塊要有比較好的獲利就要像2016或2020年這樣整年鋼鐵價格上漲的趨勢，才會有顯著的獲利出現，平時價格沒特別波動還想賺得多，真的是想都別想，開曼投資跟製罐廠獲利跟鐵這塊大致上是正相關。
3.pet倒是不錯，一般人會說對岸的飲料大廠怎麼可能下單給統實，壯大統實也等於壯大統一這個飲料競爭對手?概念是這樣沒錯，不過觀察年報或業績發布，飲料充填量其實是持續增量的，pet這塊獲利是每年穩定增長，去年突然有了三成多的獲利成長，去年度的突飛猛進值得持續觀察，天津新廠增加一條氣泡飲料線做新嘗試。
4.NBC新項目，這個在去年還在虧錢，不知道多久才能獲利，新品要推廣很難被信任要多一點時間。
基本上每年都能維持一定是獲利的，對得起它的低股價，尤其還有一些暴衝的可能性存在,譬如統一中空賣pet廠給統實、出售無錫廠土地或富爸爸交付新任務增加新業績。
感謝Jim大再次真誠的分享,讓大家了解這段停利期間寶貴的心路歷程.
我想也會有不少的網友也曾閃過跟我一樣的想法,如果自己的持股去年
全換台積電,那成績該是多麼的亮麗,但Jim大給了大家一個不同的範例.
即使不是投資台積電、蘋果、特斯拉這樣的超級成長股.
雖是大家不會留意的冷門公司,只要用心的研究,加強自己對公司的了解,藉由一次次成功的停利,要達到資產翻倍,也不是不可能的任務.
感謝Jim大再次的分享,也祝大家投資順利
To Jim大
[為我的膚淺道歉，總是赤裸裸的分享自己投入多少錢]
不會啦，這樣真實的分享才更具意義
對我而言，您的資金真的很多
但我相信版上有不少潛水的高手，資金更多
[站在分享的角度，我認為寫出自己的資金運用狀況，也許能使別人更加理解]
個人認為，您交代的越清楚，給大家的幫助就會更大
謝謝您
[我自己的現金常常只保留10萬，股災的時候傻眼，我自己真的沒預備金]
這是一個寶貴的經驗，建議您可以複習珮大那一篇
股災來臨時投資人應有的態度
相信您會有更多體會
[股災來的太快下降幅度太猛，一下就破8元，心裡覺得應該至少還有一兩個月要跌，反倒變成不敢大力加碼]
這就是投資有趣的地方，市場跟我們預期的，不一定會相同
[花了很多時間研究這公司，在很便宜的價格上有強大的信心]
信心要建立在對持股的認識上
雖然是買在您老婆的帳戶，但Jim大做到了
有關於您分享的統一實本業營運項目，個人非常佩服
真的不是普通地厲害而已
觀察統一實自2016年以來的年度股價最高點與最低點
2016年:16.35/13
2017年:16.3/13
2018年:14.75/11.95
2019年:13.6/11.55
2020年:12.35/7.39
2021年截至今日:15.7/10.05
統一實今日漲停板，也就是今年以來的最高點15.7
若是未來股價有機會突破16.35
2015年的最高點是24.85，最低點13.15
那麼股價可能會有很大的想像空間
老實說，有點好奇Jim大為何會想要在價差只有不到3元的情況下停利
畢竟您已經花了這麼多時間研究與抱股，而且您的張數那麼多
然而，本大利小利不小
在您的統一實投資見識到了
再次感謝您誠摯的分享
有空再多多分享您的投資心得
祝您未來中保投資順利
Y大,
今天漲停真是打臉,不過安慰點想算是自己能力範圍外的,那就也不可惜了.
為什麼獲利%不多就賣股?
這公司主要分為鐵跟飲料充填的部分,飲料充填項目每年持續越賺越多,但是股本過大導致eps不漂亮.
我花了點時間把公司的部門損益整理成冊,鐵的部分真的GG,做中游跟人家進熱軋鋼捲進來加工,在鋼鐵景氣好的時候獲利還是不夠好,中鴻雖然沒有高爐,但它的製程有到比較前段的鋼胚經過加熱爐製成熱軋鋼捲,這也是這波鋼鐵景氣為什麼中鴻可以漲這麼誇張的原因,台灣目前能生產熱軋的只有中鋼中鴻.
我自己推估今年全年獲利頂多跟去年差不多,原本就擬定兩個做法
第一個就是這樣賣出,我認為已經蠻不錯的價位,不賣可惜,所以即使股價還沒往下碰到五日線我就先出場.
第二個做法就是繼續放5~10年,今年大約可以領52萬扣一扣也許50萬左右的股息,我相信它每年都能賺錢,但我也擔心明年或哪一年鋼鐵景氣很差影響到獲利,當年度eps 0.2也是很可能的,所以最後選擇前者.
老闆法說會說的意思是也許可以做電動車電池外殼,上網查電動車電池以前是18650幾千幾萬顆湊一起,Tesla 4680電池都是一樣的,一顆顆串起來,能做到這個商機真是不小,也真的有專門的廠商在做電池外殼的,結果詢問公司是只賣鐵,沒辦法將鐵的部門做更有效更加值化的應用,有點失望,加上購入成本不低,寧願先換現金出場等待別的公司有更好的價位,這次可能會等久一點再來買股了.
To Jim大
感謝您進一步詳細的說明
由於今日個人再次出脫聯成持股
需在10點以前完成紀錄
明日再跟您回覆
請您見諒
To Jim大
[今天漲停真是打臉]
只是市場的看法跟您不同罷了
記得Howard Marks在談風險時提到
風險具掩蔽性，很難察覺
您考慮的風險或許是因為沒有發生負面事件讓它現形
但不代表它不存在
[算是自己能力範圍外的,那就也不可惜了]
接受市場的一切
記得Ray Dalio曾經說過類似的話
相信這個經驗對您未來的投資會很有幫助
[飲料充填項目每年持續越賺越多,但是股本過大導致eps不漂亮]
感謝您的說明，不曉得它的營收佔比和鐵的部分大約是多少?
[鐵的部分真的GG,做中游跟人家進熱軋鋼捲進來加工,在鋼鐵景氣好的時候獲利還是不夠好]
觀察它自2010年以來的損益表，毛利率多在13%~9%之間，偶爾高於13%，偶爾低於9%，單季營業利益若有20億應該就算很好，營業利益並不穩定，業外常有虧損，進而侵蝕獲利。
[台灣目前能生產熱軋的只有中鋼中鴻]
感謝您的分享，景氣循環股，循環週期通常比較長
中鋼是好公司無庸置疑，但買入的價格需要斤斤計較
否則買高了，可能一次循環的週期，會讓投資人等到懷疑人生
[我認為已經蠻不錯的價位,不賣可惜]
停利滿足點已到
[繼續放5~10年,今年大約可以領52萬扣一扣也許50萬左右的股息]
觀察它的歷年配息，的確不優
[擔心明年或哪一年鋼鐵景氣很差影響到獲利]
您的恐懼大於貪婪，因此做出賣出的決策
[結果詢問公司是只賣鐵,沒辦法將鐵的部門做更有效更加值化的應用]
投資處理的是未來，站在這個時間點來看，您覺得它的未來吸引力不夠
[這次可能會等久一點再來買股了]
如果滿手現金，股市剛好崩盤是最完美的
Howard Marks曾說:
We don’t go to cash.我們不會取回現金
If you go to cash, you have to be right right away.
如果你要取回現金，你必須馬上看對
個人認為，以上這段話需要有個但書
不要在慌亂之下，取回現金
以Jim大的資金規模，以及您研究個股的能力
個人認為您有挑戰高價股的能耐
或許巴大的精選20有不錯的標的
以上是個人站在這個時間點
看著您的投資反思回覆
希望不會讓您有[後見之明]的感覺
最後分享《凡事皆有出路》(Marie Forleo 著)
縮短能力與抱負之間間隙的唯一方法是求進步，而非完美。(P 237)
相信您的投資能力會越來越強大的
祝您早日找到好標的
期待您未來的分享
Y大,
上禮拜五賣出還有跟實務操作面也有很大關係.
因為持有張數有點多,我自己的個性喜歡要賣出的話一天內就要賣完,分階段往上停利是好做法但我不太適應,所以在難得出萬張成交量,下檔買單量足夠,漲幅自己也能接受的狀況下就出了,當時我認為要再出現一次大量買盤的機會比較少,所以禮拜一的漲幅就miss掉,又回到9907今天的狀況,就是我擔心難賣出的狀況,所以自我安慰一下也能過去了XD
基於我這種喜歡一天內出清的個性,禮拜六日仔細思考,可能適合去買鴻海,台塑這種大型權值股,沒當日出清疑慮,以後打算分兩三檔買盡量不要梭哈單一個股提高資產安全性.
還記得2007年剛上班,每天晚上下班就泡在基智網學習炒股,那時候好多優質網路前輩譬如加莫西多加老師等等,跟巴大的觀念一樣分享長期投資取息有時候可以順帶賺價差,前輩都說錢放優質股票每年可以配5%股息給你,長時間來看效果很大,那時候自己本金才30萬,總想一步登天快速翻倍晉快突破百萬元,現在事後來看,自己艱辛的走到現在,真的是沒有飆股高手的天分,完全都從自己辛苦獲取來的薪水開始累積,佐以價值投資,盡量較長期持有,才有機會完整碰到個股高低潮,從而實現停利,真心感謝這些前輩無私的提攜分享,不然真的是沒有學習的方向.
非常恭喜Jim大再次成功停利,資產也再大幅的增加,令人驚嘆.
二年的投資期間想必也跨越過去三月大幅震盪的低點,
在這樣的資金規模在當時那樣的波動起伏之下,
要如何克服心理的起伏與維持持股的信心,
想必有許多值得跟大家分享的心得.
與yushienlin大一樣的,
期待Jim大更多細節分享
讓大家能從中得到更多寶貴的經驗.
期待Jim大的分享,也祝大家投資順利
Hi JJ大,
事後論9907股災到現在表現並沒多好，小弟挑股眼光有待加強，不過套牢這部分倒是很可以多分享一些甘苦心得XD
我覺得要能忍受住帳面虧損，依照我自己的狀況大概是以下這樣
1.這筆錢真的必須是閒錢，對我來說是有規劃到可以放滿五年，如果真的套牢嚴重真要一輩子應該勉強也可以，這種股票怎麼差，依照我買入的成本近12元，殖利率差一點2~3%幾十年下來也比定存好，更何況便宜加上集團因素是很有可能哪天突然像2014年一樣暴衝的，當時跌到7塊多，帳面損失已經好像快要接近40%(-接近400萬的樣)我也已經做好跌到5塊的準備，真的太慘我一定會跟老婆借錢投資，我記得股災時候的心情真的是有點煩，沒成就感，會稍微失去方向或信心，甚至會想在網路上問一些還樂觀的高手怎麼看，不過後來腦海裡繞了一圈，這事情真的只能靠自己，沒人比你更了解自己，高手不是未來人也無法說出100%準確的未來，再怎麼徬徨失措也要忍住，持有兩年去年不配息我跟自己說是公司為了怕資本市場風險，多保留現金，持續研究該公司，有問題就去問公司，幸好還有人回覆公司仍然有在運作XD
2.因為平常認真上班，月薪7萬加上加班1萬大致上生活花費已經全部可以cover，甚至還能有結餘，因此更加確保投資的錢可以繼續放不受影響。
3.我身邊會聊到股票的只有我那位主管朋友，假日不會見面，聊天在公司為了低調也都是用通訊軟體，績效多慘我也貼給他看，生活中我沒跟任何家人說到股票的事情，只有跟我老婆說最近很慘，老婆不懂這塊也都聽聽而已，我覺得現實生活上不要有太多朋友一起聊股票也是很好的一件事，往往市場悲觀時，一群人聚在一起聊這方面的事，會讓大家更悲觀，因此，我的悲觀來源只有股票軟體app上的帳損，大概也是能撐住的一個原因吧.
我覺得心情就是點到為止就好，不要過度狂喜過度悲觀，悲傷時適時把自己抽離找點事做也是不錯的。
感謝Jim大針對如何忍受住暫時帳面虧損的說明,下列
二點寶貴的意見,一定牢牢的記在心理.
1.必須要是閒錢
2.要專注在本業,適時的抽離
感謝Jim大,祝Jim大投資順利
感謝JJ大浮出水面，幫忙整理Jim大的投資智慧
個人認為
用閒錢可以減少判斷時的阻力
專注本業一直是巴大提醒的重點
適時抽離與[輕看股價漲跌]有異曲同工之妙
個人推測您的仁寶應該還抱著
若有一些心路歷程，歡迎與大家分享
祝您 投資順利
分享《心像練習》（Gary Mack & David Casstevens 著）書摘（Ｐ３８—Ｐ４２）
心理韌性是一套行為與信念，關乎你自己、你的工作、你的運動，以及你應對這些事情的看法。精神堅韌的人會把競爭視為挑戰，他們會奮起面對，而不是被脅迫著後退。心理韌性有以下七項關鍵要素。
１）競爭性：職業高球手Ｎany Lopez清楚地給競爭力下定義：「有競爭力的人想辦法贏，他們會扛下失敗，讓自己越挫越勇。而半途而廢的人把厄運當藉口，當成放棄的理由。」
２）自信心：老虎伍茲曾說：「每次我打球，我都覺得自己最受歡迎」
３）控制力：成功人士能控制自己的情緒和行為，他們專心一意在自己能控制的事物，不讓超出控制的其他事來影響自己。
４）意志力：心智堅韌的運動家會把時間、精力集中在他們的目標和夢想上。他們屬於自我導向型的人，積極度很高。
５）沉著力：心智堅韌的運動家知道如何保持精神集中，並面對逆境。
６）勇氣：心智堅韌的運動家必須願意冒險，這就是頂尖人士在做的事。斯托爾茲博士在《逆境商數》一書中，將成功比作一座山，只有登山的人才能攻頂，而往上爬了一段路，決定留在原地露營的那些人，永遠不會像攻頂者一樣感覺活著，並以自己為榮。
７）定性：心智堅韌的運動家擁有內在的力量。當他們陷入低谷時，往往會表現得最好。他們從來不為失敗找藉口。
———————————————————————————————
個人認為以上七項心智韌性的特質，是中長期投資人也該具備的能力
您覺得呢？
祝大家有個美好的週日夜晚
本週五是3月19日
去年的3月19日，市場氛圍超級悲觀
個人持股的股價在那一天幾乎都跌到最低點
站在這個時間點來看，當時的我:
定性夠嗎?意志力夠強嗎?有勇氣做決策嗎?能沉著淡定地思考嗎?情緒控制好嗎?有自信可以撐到風暴過去嗎?有想辦法讓自己繼續待在市場裡，維持競爭性嗎?
很慶幸，自己雖然沒有做得很好，但至少是全身而退
沒有在股價對自己絕對不利的情況下出脫持股
當然如果當時可以換股，換到[現在看來]表現很好的個股，結果會更好
但是，這就是投資不容易的地方
韌性代表的是勝出的能力
分享這本《心像練習》的另一段話
對成功的渴望需要比對失敗的恐懼更強烈(P 109)
以上分享，希望對大家有幫助
祝大家身體健康 投資順利
分享《孤獨是一種狀態，寂寞是一種心情》(植西聰 著)一書(P 34-35)
其中有一則篇名[你的人生方向，不是由別人決定]
若套用在投資領域，個人認為可以改為[你的投資方向，不是由別人決定]
當一個人覺得孤單時，往往也會覺得不安。這是由於[身邊沒有伸出援手的人，沒有朋友，也沒有情人的我，接下來該如何度過人生]的不安。這也是不知前方往何處去的不安；這也是如果有悲慘的命運等在前方，我該怎麼辦的不安。
作者引用夢籮的觀點，認為:
其實沒有什麼好不安的，也不需要覺得自己非常寂寞，因為，[孤獨]是[發現自我生存之道的機會]。你的人生方向不是由別人決定，只有[你自己]才能決定。
只要一個人獨處，你就能發現如此理所當然的事，也才能在獨處時進一步思考自己的人生。在孤獨中思索[自己想做的事，想往何處去]等問題，將可得到屬於自己的答案。
————————————————-
當您的持股發生狀況時，您會覺得孤單不安嗎?
您的不安是[不知前方往何處去]的不安嗎?
您的不安是[如果有悲慘的命運等在前方，我該怎麼辦]的不安嗎?
知道其他投資人的想法與做法，能夠消除您的不安嗎?
個人認為，投資是一連串思考與決策的過程。
買與賣，是一種決策!
不買與不賣，也是一種決策!
思考，需要在平常的時候就開始
不是在市場發生負面事件的時候才開始
記得侯文詠說過的一句話[情緒反應的是一個人對事情的看法]
當市場發生負面事件時才思考[買與賣]或[不買與不賣]這樣的問題
容易讓自己的大腦被情緒所綁架
新台幣升值對於PC代工產業的衝擊不小
很可能毛三毛四的血汗錢就被匯損吃掉了
前一陣子聽Howard Marks投資講座時，他提到一個概念
risk-adjusted return (風險調整後的資本利得)
在近幾個月買入仁寶的投資人，不曉得有沒有將匯損的因素考慮進去?
如果沒有，代表他的風險沒有經過管控與調整
但仁寶現在的市價，是否已經反映了潛在匯損的因素?
站在這個時間點來看，匯損算是[已知的未知]
從12月1日以來，外資只有在12月18日賣超，其餘交易日皆為買超
即使今日和明日賣超，一個月的交易日只有3日賣超，市場透露出什麼樣的訊息?
個人認為，這是在獨處時，可以思考的問題!
以上是個人的投資反思
提到個股請保持自身的獨立判斷
希望大家皆能在自己的持股中找到[投資獲利的答案]
祝大家身體健康 投資順利
分享《就是走路》(Erling Kagge 著)書摘
這是文化使然嗎?我相信有很大部分是。如果我出生在夏威夷的某個小島，說不定會更喜歡藉由衝浪逃避問題，而不是走路。如果我在禪修的家庭長大，說不定會選擇坐禪，盤腿坐著，進入安靜深沉的冥想。要是在布宜諾斯艾莉斯，我可能會選擇跳探戈–另一種形式的走路。我也曾在不同的時期去衝浪,跳舞,打坐，但因為我是挪威人，走路對我來說是最自然的方式。更難的是，走路這件事我根本不用學，因為我一直在走路。(P 139)
————————————————————————————————
個人認為，選擇適合自己的投資方式非常重要
不過可能需要花點時間
[走路這件事我根本不用學，因為我一直在走路]
如果來到部落格的時間夠久，您可能會發現
個人不是一位輕言放棄的人
堅持雖然不是投資獲利的唯一要素
但卻是一項關鍵的因素
對於堅持，個人根本不用學，因為我一直在堅持
堅持不一定會有好結果，但若是再加上一些努力和運氣
結果應該也不會太差
每個人的投資養成環境皆不一樣
但過程，個人認為大概都大同小異
如果您是屬於追著市場消息跑的投資人，大概會常注意市場的風吹草動
如果您是屬於內線就是王道的投資人，大概會積極打聽有什麼內線消息
如果您是屬於ETF的奉行者，大概會研究各類的ETF
如果您是屬於中長線的投資人，大概就會逛到[我們的股票投資]部落格
…
以上的如果寫也寫不完
個人要表達的重點是，每種投資養成環境會造成不同的投資文化
短線操作者，對於部落格分享的投資理念，可能多數無法認同
如同個人對於短線操作的諸多方式，個人也覺得格格不入
短線操作不好嗎?個人倒也不是這麼認為
有些高手雖然短線操作，但一樣可以賺到錢
只是個人無法透過短線操作，增加自己的投資勝算
不過若是中長期投資，個人的投資勝算相對較大
但這樣的方式，適合您嗎?
記得曾經看過這樣的一個概念
如果你使用的投資方式，能夠持續讓你賺錢，那就是適合你的投資方式
如果你使用的投資方式，不是大賺就是大賠，那麼方式可能需要做調整
如果你使用的投資方式，一直讓你不斷虧損，那絕對不是適合你的方式
個人覺得相當幸運，近五年來已經慢慢找到一個讓我持續賺錢的方式
不過也有可能只是運氣好，個人的操作順應個股的趨勢而已
昨天複習過往的留言時，發現有一段書摘，再次與大家分享
《原子習慣》(James Clear 著)書摘
假如從一百元開始存，百分之五十的獲利可以讓你擁有一百五十元;
但只要百分之三十三的虧損，就會讓你財產跌回一百元。
換句話說，避免百分之三十三的損失，其價值等同達到百分之五十的獲利。
如查理.蒙格所言:
[複利的首要原則:非必要，別中斷。] (P 229)
[避免百分之三十三的損失，其價值等同達到百分之五十的獲利]
回想今年3月時，個人帳面上虧損，最多將近損失本金的3成(女兒帳戶最多五成)
若是當時成為強制賣家，也無法享受目前帳面上暫時獲利的結果
當然事後看來，如果換股操作，結果會更好(只能事後看，哈哈)
但這樣的方式與個人的投資哲學相牴觸
紀律與彈性，有時候是對立的
靈活操作的紀律，是一種彈性嗎?
個人認為還是要回歸到[適合自己]的方式
最後分享Howard Marks投資講座再次提到的一個概念
Being early is sometimes observationally equivalent to being wrong.
記得第一次聽到這個概念時，Howard Marks是這麼表達的:
Being too far ahead of your time is indistinguishable from being wrong.
個人還沒有想到比較好的翻譯，版上有高手要出手協助嗎?
大意是:
如果買進一檔個股，投資初期可能看不出投資的成效，會讓人誤以為是錯誤的投資。
至於這個初期時間會維持多久，沒人說得準!
一檔個股，您的看法與多數人看法不同，多數人都認為您是錯誤的!
您會開始懷疑自己的判斷是錯誤的嗎?
這就要回歸到您自己對個股的了解與自己的投資能力
如果您是對的，代表您具備[第二層思考]
如果您是錯的，代表您的判斷與投資能力有待加強
珮大在[股災來臨時投資人應有的態度]一文中提到:
各位試想一種情況，不論股災是否來臨，如果自身持股每年的配息早已超過生活所需，
隨著股市的高低起伏，那麼這些持股的股價高低起伏，所換算出來的總資產高低起伏，
真的有那麼重要嗎?
[持股每年的配息早已超過生活所需]
這是個人股票投資的終極目標
未來會達成嗎?
很難說
不過這大概也是讓個人繼續在部落格分享的動力之一
擔任共同版主這幾年來，這兩天第一次覺得[我在這裡做什麼?]
如同《就是走路》(Erling Kagge 著)書中作者與自己的對話
我停下來，抬起頭往隧道看去。
前方有什麼在等我們？
這麼久以來，我第一次問自己：
我在這裡做什麼？（P 136)
也許，仁寶停利的那一天，就是離開的時候…
再次提醒:
部落格的投資分享，皆源自於良善的出發點
請來到部落格的有緣人，保持自身的獨立判斷
祝大家假日愉快 投資順利
分享《哈佛商業評論》(2020年9月出刊)書摘
標題:打造疫後企業韌性指南 (A Guide to Building a More Resilient Business)
作者: Martin Reeves & Kevin Whitaker
譯者:游樂融
1) 韌性處理的是未知,多變,無法預測且看似不可能發生的情況，而且這些情況可能會造成嚴重後果。(P 23)
2) 企業如果想打造具備韌性的組織結構與決策流程，就應採取可長久維持的系統六項原則: 建立[多餘的](Redundancy)緩衝系統,針對新壓力採取[多元的](Diversity)回應措施,[模組化](Modularity)組織,透過反覆嘗試錯誤而逐漸演變的[順應力](Adaptability) ,根據預防原則來營運的[審慎](Prudence),公司的目標與活動與更廣大系統的目標及活動能調和朝向一致方向–嵌入性(Embeddedness)。(P 24)
3) 韌性的四大效益:預期效益,衝擊效益,復原效益,成果效益。(P 24-25)
4) 六大行動打造公司韌性:在逆境中找尋優勢，向前看，採取協作與系統性觀點，不只衡量績效，重視多元性與預設會有改變。(P 25-26)
5) 韌性代表的不只是降低風險的機會，也是讓選擇注重韌性的企業取得競爭優勢的機會。(P 26)
6) Andy Warhol曾說:[未來每人都能成名十五分鐘。]現今的商業世界中，轉瞬即逝的高績效很常見:由具備韌性的公司持續創造的佳績，才會真正的脫穎而出。(P 26)
————————————————————————————————-
個人認為，中長期投資股票，投資人需具備[韌性]的特質
以下是個人的聯想:
點1提到的未知,多變,無法預測且看似不可能發生的情況，與股票市場的性質相近
因此若是能夠具備韌性，比較能夠處理[可能的嚴重後果]
點2提到的[具備韌性的組織結構]讓我聯想到投資的股票配置，電子股,傳產股,生技股…攻擊型標的或防禦型標的，目的在因應危機發生時，可以保護資產的安全
點3 具備韌性的投資人，在持股發生負面事件時，可以挺過衝擊帶來的不良後果並思考如何讓自己脫困並回到獲利的正軌。
點4 想要成為一位具韌性的投資人，需要採取什麼行動?變異是常態，容許不同的做法與保持彈性。
點5 具備韌性的投資人，能降低投資組合的風險，脫穎而出。
點6 具備韌性的投資人，重視穩定的資本利得，而不是一次性的高績效。
盼以上分享，對大家有一些幫助
祝大家 假日愉快 身體健康 投資順利
分享《賺錢，也賺幸福》(Michael LeBoeuf 著)書摘
贏家是精通意外藝術的行家，當意外之事發生，不論多麼令人不快，他們都能找出方法利用。他們知道，每一個挫敗都包含新的成功種子，只要他們毅力夠強，就能發現成功。他們不會充滿受害者情緒，讓挫敗打亂計畫，他們的態度是[等我贏了，事情才算結束]。因為這種堅持與正面態度，他們的確贏了。 (P 132)
總是有人可以[把負面的事情變成正面的突破]。天生的智慧,才能與教育可以增加你進入贏家之列的勝算，但是達成重大長期目標的重要因素，在於[積極而持久]的態度。(P 133)
———————————————————————————
個人認為以上文摘可以當作中長期投資應有的態度
您遇到突如其來的狀況，會積極找方法嗎?
您在挫敗當中曾經發現成功的種子嗎?
您遇到不順遂時，如何讓自己不陷入受害者情緒當中?
您抱持的是積極而持久的正面態度嗎?
期許自己成為[把負面事情變成正向突破]的贏家
祝大家皆能走在贏家的道路上
分享《在號子遇到凱因斯》(Justyn Walsh 著)書摘
我一直相信，做根本而正當的事情，也就是捍衛傳統價值，遠遠比市場價格重要，
在出乎意料的某天,在適當的時機，會讓你水到渠成。 (P 159)
短期的價格波動起源於動物精神,股市狂熱和趕流行等因素匯集造成的刺激，
而這些對有判斷力的投資者都無關緊要。
唯一重要的因素是一檔股票的價格與估計內在價值之間的差距。(P 160)
長期而言，想投資獲利的話，以十五先令買進一英鎊的票券，
一定比賣出一英鎊票券換回十五先令的同時，
又想要以十二先令買回，來得安全又簡單多了。(P 161)
回到《一般理論》所舉辦的選美比賽，
理性投資者相信，最美的女孩終會站上受獎台。(P 161)
——————————————————————————-
以上文摘是從[不要頻繁進出，終有好報]這個章節摘錄出來
個人認為很適合當作[中長期投資應有的認知與態度]
檢視自己:
我有[做根本而正當的事情]嗎?
[出乎意料]的某一天會來嗎?如果好幾年都沒有等到呢?
我有定期檢視[一檔股票的價格與估計內在價值之間的差距]嗎?
對於[選美比賽]概念不瞭解的版友，建議可以google
[凱因斯的選美理論]，相信您會更加了解
第一季財報公佈後，數據不佳且股價漲幅過大的個股，市場的反應會是什麼?
市場價格與內在價值的差距會因此縮小嗎?
估價不是一件簡單的事!
前幾天看了Howard Marks在美國賓州大學Wharton商學院的講座
他提到[approximately right, but not precisely wrong]的概念
寧願約略正確，也不要百分百的錯誤
或許這可以當作估價時的參考
祝大家身體健康 投資順利
上一則留言提到:
第一季財報公佈後，數據不佳且股價漲幅過大的個股，市場的反應會是什麼?
今天有機會體驗一下了!
再次重申，達運是個人在兩年前實驗的個股
去年整年虧損，第一季又虧損
不符合巴大的選股與投資原則
請大家看戲就好
——————————————————————————————————–
財報：達運(6120)109年第一季淨損歸屬母公司業主3億7826萬元，EPS -0.57元
2020年5月7日
【財訊快報／編輯部】達運(6120)公佈民國109年第一季經會計師核閱後財報，累計營收27億0101萬7000元，營業毛損1億5525萬6000元，毛利率-5.75%，營業淨損4億6151萬7000元，營益率-17.09%，稅前虧損4億2035萬7000元，本期淨損3億7826萬4000元，淨損歸屬母公司業主3億7826萬4000元，EPS -0.57元。
市場今日的反應沒有很明顯
哈哈
檢視自己:
我有[做根本而正當的事情]嗎?
[出乎意料]的某一天會來嗎?如果好幾年都沒有等到呢?
我有定期檢視[一檔股票的價格與估計內在價值之間的差距]嗎?
對於[選美比賽]概念不瞭解的版友，建議可以google
[凱因斯的選美理論]，相信您會更加了解
————————————————————
這半年來，[出乎意料]的某一天，陸續發生在個人的持股
從最初的聯成，到正新，仁寶尚不明顯，連去年買進的鴻準竟也反轉了
讓我聯想到Howard Marks提過的鐘擺理論:
投資人永遠不知[反轉點]何時會到來
選擇或許比努力更重要
但若是選擇錯誤，努力又不夠的話，很難堅持到反轉點的到來
若是選擇錯誤，持續努力，營造自己的投資好運，增加自己的投資勝算
或許反轉點也會悄悄地到來
但投資人是否願意這麼做呢?
資金動彈不得，自己的持股不漲，別人的持股一直漲
市場發生負面事件，自己的持股大跌，別人的持股小跌
根據個人的經驗，對持股若沒有相當的了解，是不會有信心抱股的
最後分享最新橡樹投資備忘錄《價值三兩事》的一段話:
The fact that a company is expected to grow rapidly doesn’t mean it’s unpredictable,
市場預期會快速成長的公司不代表它是無法預測的
and the fact that another has a history of steady growth doesn’t mean it can’t run into trouble.
一家歷年來穩定成長的公司也不代表它不會陷入泥沼
第一句話讓我聯想到這幾年來的是台積電與聯發科
第二句話讓我聯想到的是這幾年來的仁寶，哈哈
您聯想到的是哪一家公司?
祝大家身體健康 投資順利
不管市場價格如何上下起伏, 因為我們知道自己投資的企業是安全的.
所以不急著賣它們, 有充裕的時間耐心等到企業營運再次轉好,
再伺機賣出或繼續持有也行…這些績優企業仍然年年的提供股息,
而我們將這些錢再次投入,就可以隨著時間 看到” 投資複利” 的效果.
——————————————————————————————-
每次看文章的重點都不一樣
今天看到的重點是這一段話
若是用來檢視自己的持股，似乎是個不錯的指標
您投資的企業是安全的嗎?
您有足夠的耐心等到企業營運再起嗎?
賣出或繼續持有，您經常天人交戰嗎?
您的持股有年年配息嗎?股息穩定嗎?
您領到的股息會持續投入嗎?
投資複利曾經發生在您的持股嗎?
5月15日以前，各家公司都要公佈財報
個人手中持股皆尚未公佈
待公佈後會在個股留言串記錄投資心得
祝大家身體健康 投資順利
分享《關鍵時刻》(Chip Heath & Dan Heath 著)書摘 (P 166-173)
1) 設立數個里程碑，成為致勝中點站。
2) 身兼作家與電腦科學教授的Cal Newport說:[根據我的經驗，
你會發現成功人士一貫的共通特質:非完成不可的執著。
一旦某項計畫出現在它們眼前，他們念茲在茲只想把它做完。]
3) 成功源自於想跑到終點的堅持，而里程碑驅使我們不放棄地再加把勁。
我們不再被遙不可及的終點線困住，因為我們創造了許多的里程碑，
讓賽跑不再冗長，猶如沿途有許多條[終點線]。
每當我們通過一條[終點線]，胸中便會升起一股自豪感，
同時多了些力氣，能繼續朝下一關挺進。
————————————————————————————-
個人認為以上書摘可以當作中長期投資人應有的認知與態度
前提是:不會永久沉淪的個股
這邊提到的里程碑，在中長期投資的個股可能是
每年領取的股利而逐年下降的投資成本
也可能是慢慢增加的張數…
若是以投資人的整個投資組合，里程碑可以是每年領到的股息
或是每年的價差收益，以及慢慢成長的投資本金
以上分享，盼可以給大家一些啟發
買了8個月的瓶蓋股，到現在績效(扣除配息)大概是-2%(-21萬左右)。
今年電子股漲得厲害，盯孤支難免遇到沒漲到的狀況這是沒辦法的事。
這種無聊的股票，也沒甚麼新聞，只好自己找東西多了解，前陣子在研究這公司規劃幾年的新型飲料罐項目，今年在對岸建廠完成7月開始商轉，就是一種鋁罐，上面有蓋子喝不完可以再旋緊，網拍上我自己買過的是日本進口的黑咖啡ucc, kirin，看youtuber試喝好像百貨公司的超商有賣一樣日本進口的fire,crown黑咖啡也採用此瓶式，後來發現7-11也有賣相關的，有兩個是星巴克巧克力飲小小275ml左右99元真不便宜。我自己的感覺是實用度差不多，頂多開口不利不可能傷到嘴唇，但是包裝的整體質感提升不少，在未來這種包裝大概是會越來越多。
上網爬文發現這種瓶子在日本主要由寰宇跟大和製罐這兩家在生產，是有專利的，寰宇在幾年前授權對岸的一家奧瑞金生產這種罐，母公司統一也有幾個系列的飲品是用這種，我想大概是自己也有用，所以就想自己做來節省成本或自己賺，所以跟大和配合今年開始投產，寫信問公司跟我說雙11農夫山泉火熱的炭仌咖啡也是用他們生產的罐子，好像賣得還不錯，還要開始增班24H運轉了，上網看了下樣貌的確是，這兩家罐子底部的地方是不一樣的，不過資本額太大，這廠再怎麼賺eps影響還是有限。
展望2020年，目前寶鋼開盤1月內銷價格是小漲的，希望馬口鐵的部分虧損狀況會比2019年收斂，飲料pet瓶在統一中控業績陸續成長下應該會越來越進步，這兩項若都能達到，eps就會好看一些，後續還是要擴大pet這邊的布局，整體才能成長，且更能cover馬口鐵的不確定因素。
就是家幾乎完全靠集團支援的子公司，希望未來能長進點。
感謝Jim大誠摯的分享
沒有新聞的股票，若是好標的，也不是件壞事！
本以為您的瓶蓋股是「蘋概股」的誤植
看完之後才知道真的是瓶蓋股
查閱「寶鋼」發現不是台股
Jim大持續擴大自己的能力圈
個人感到非常佩服
未來希望能看到您投資它的成果
最後分享《Google人不疲倦的工作術》（Piotr Feliks Grzywacz 著）
一書提到「優秀的股票交易員會活用正念」
股票和外幣交易需要大量的金融知識、思考能力和經驗，
但即便擁有這些條件 ，也未必能提升業績。
很令人意外的，對交易員來說，最重要的一點是「直覺」。
特別優秀的交易員不會侷限於一張股票走勢圖，
而是可以用直覺掌握整體市場的動態。
掌握市場趨勢後，便可比所有人都更早採取沒人想到的策略。
在進行各項調查後，我們知道許多有著絕佳表現、
進而成功的優秀交易員，都在實行正念。
我在交易員的教育課程中，也進行專注、聚焦的訓練，
主要是訓練大家「平靜地深呼吸，以周邊的視野來理解發生在自己身邊的事。」
空手道選手早野永輝也重視冥想（正念）
當害怕對手攻擊，或是對疼痛感到不安時，是無法獲勝的。
不管在什麼狀態，都必須藉著冷靜的判斷為下一個行動調整心態。（P54-55)
—————————————————————————————————
身為一位散戶投資人，我的工作就相當於交易員
「正念」是樂觀的思維，冥想能讓人專注聚焦
學生時代我是個悲觀的人，出社會後發現悲觀只會將自己逼向死胡同
樂觀雖不一定能解決問題，但不樂觀絕對沒機會將問題解決
日本空手道選手的那一席話，套用在投資領域，「對手」相當於「市場」
「疼痛」如同「市場負面事件造成的股價下跌」
如果一直忐忑不安，那麼投資很難有好結果。
因此，用「正念」來面臨投資遇到的各種疑難雜症
應該也是中長期投資應有的態度
祝大家投資順利
謝謝Jim大的分享
我以為你分享的瓶蓋股是做寶特瓶瓶蓋的[宏全]呢
可以花很多心思去找潛力股
想必要花不少時間研究跟蒐集資訊
祝Jim大投資順利
Jim大總是專注在一檔的專心與專業態度令人佩服,如
yushienlin大所言Jim大持續擴大自己的能力圈,也擴大投資
機會,並訓練自己面對匯率風險掌控能力,很值得學習.
期待Jim大更多的分享,祝Jim大投資順利
========================================
盯孤支難免遇到沒漲到的狀況這是沒辦法的事。
分享《最有生產力的一年》(Chris Bailey 著)書摘
當你一次做一件事時，你肯定會有無窮的注意力，而且全部只投注在一件事情上面。
當你同時處理多件工作時， 等於把注意力全分散在多到數不清的地方，
於是你對每件工作都只能蜻蜓點水，無法真正深入其中把它們做好。(P 250)
——————————————————————————————————–
Jim大提到:[盯孤支難免遇到沒漲到的狀況這是沒辦法的事]
若將以上這段話套用在[集中投資]上，似乎也適用
不曉得Jim大這陣子有沒有心得要跟大家分享的?
個人的投資屬集中模式
因為我希望自己的注意力要集中在少數的持股
以免遇到一些負面事件時，持股太過分散，無法面面俱到
這段文摘算是讓我的做法得到驗證
當然分散投資也有其優點
但個人認為沒有必要為了分散而分散
若是在不瞭解個股的情況下，分散持股
風險可能無法分散，反而會提高
祝大家身體健康 投資順利
yushienlin
2020-05-08
個人的投資屬集中模式
因為我希望自己的注意力要集中在少數的持股
以免遇到一些負面事件時，持股太過分散，無法面面俱到
這段文摘算是讓我的做法得到驗證
當然分散投資也有其優點
但個人認為沒有必要為了分散而分散
若是在不瞭解個股的情況下，分散持股
風險可能無法分散，反而會提高
—————————————————————–
今天複習到這則2020年5月8日的迴響，是當年3月股災後一個半月
這些年來，個人核心持股的檔數沒有太大變動，就是維持在5-6檔
個人目前依然在主動的個股集中投資，未來會慢慢配置一定比例的ETF集中投資，目前市場太多[主動型]ETF，令人眼花撩亂，讓投資人不知不覺地陷入[選擇]ETF的迷思。個人未來依然會選擇上市時間較久，歷經市場多空循環洗禮，規模較大的ETF。
鴻準昨日收盤價59.1，下跌2.1元，跌幅3.43%，若以今年的高點68.7計，跌幅13.9%，個人的紙上富貴也蒸發13.9%，但這是相對選擇的結果。慶幸自己非[買高賣更高]的投資人，不會在持股成本之上追漲，因為股價反轉點只能事後判定。
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
分享《框架效應》(崔仁哲 著) 書摘–[後見之明的效果] (P197-209)
1) 我們必須承認，在[過去]尚未成為過去之前，沒人能夠預測事情會怎麼發展。
唯有以現在的角度來看待過去，才會覺得那一切都是可以預測的。
2) 在我們已經得知結果的現在，無論是什麼情況，都不會讓我們驚訝。
3) 回想過去不是重播，而是一種創造。
4) 大家回憶中的自己，會較接近自己現在的樣子，而非過去的樣子。
5) [現在框架]會使我們誤以為過去與現在相似，但我們也會根據個人需求，
創造與現在截然不同的過去。
6) 如果能夠犧牲過去救活現在，人就會義無反顧地想辦法將現在的情況合理化。
7) 如果說，對過去的記憶是因為現在的需求所致，那麼記憶其實就像是
一種什麼都變得出來的魔術秀。
————————————————————————————————–
千金難買早知道，在投資領域尤其如此
在這兒留下紀錄的好處是，過一段時間，回過頭來可以省思自己當下的心境
投資結果的好與壞不是重點，重點是紀錄整個過程
因為投資想要獲利，是沒有辦法快轉的，總是需要時間發酵
即便運氣好，可以短期獲利，也是需要時間的等待
由於巴大已經退休，在部落格，個人比較少提及個股的操作
因為功力不夠，擔心誤導來到部落格的有緣人
即使是我持股至今一張未賣的仁寶，我也不希望版友們虧損
分享貴在真誠，也希望版友們在閱讀巴大精選文章時
可以著重在投資思維的培養，操作方式因人而異，沒有一體適用的方式
[後見之明]的故事，人人會說
提醒自己不要落入這種陷阱
祝大家投資順利
2) 在我們已經得知結果的現在，無論是什麼情況，都不會讓我們驚訝
———————————————————————————————
近日個人的持股仁寶受到家人與朋友嚴重的抨擊
認為我持股6-7年的仁寶不應該續抱
應該要換股，找一檔更會賺錢的標的
他們的質疑包括:
1) 你已經給它那麼多時間了，股價沒有反應，代表它有問題。
2) 今年除息前，20出頭，叫你賣出，等到低點再來撿，為何不聽?
3) 一個沒有未來的公司，你死抱著它做什麼?
4) 不要再把資金丟進去不會賺錢的公司
我承認它目前的營運的確沒有很好，與同業比也比較遜色
但它是不是一個沒有未來的公司，真的不是那麼好判斷
因為它還是一家本業年年賺錢的公司
雖然毛利率不高，營益率不高，業外轉投資常常發生虧損
但它還是有能力保不虧損，真的是不簡單
我也沒有要跟仁寶談感情
只是目前的股價依然偏離歷年股價高檔區
若是斷然停損或在不賠錢的情況下換股
那麼這麼多年來，我等於是在做白工
2014年或2015年，股價29-30沒賣的堅持，也會變得更沒有意義
今早出去運動時，繞到社區附近一棵樹齡超過200年的枷苳樹
它的運氣很好，剛好在土地公廟旁邊，沒被社區民眾給砍了
才能在那生長超過200年
雖然它的主樹幹是毫髮無傷，但它巨大的分枝也受到修剪
才不致影響到周邊的居民與住所
之前曾經分享過，如果仁寶註定是一棵巨木，那麼這幾年來
股價的低迷與營運的停滯
都是在累積未來成長的能量
至於對或不對，只有等我停利的那一天才會明瞭
我不是一位輕言放棄的人，但也不是一位要跟股票談感情的人
只是我想要再給它多一點時間，看看未來是否會好轉?
但是空手的人，個人建議可以避開，找更會賺錢的標的!
希望我的反思不是一種認知的謬誤
關於投資，個人需要修正與學習的，依然很多
祝大家投資順利
仁寶這幾年確實沒有讓人驚艷,不像台積電、大立光那樣一飛沖天.
但也沒有像宏達電一樣讓大家血本無歸.
除了每年固定的股利之外,我跟大家一樣也希望能有停利的一天.
那天何時會來,誰也不知道.
在那之前,就當作買了殖利率5%的債券吧.
祝大家投資順利
===========================================
雖然毛利率不高，營益率不高，業外轉投資常常發生虧損
但它還是有能力保不虧損，真的是不簡單
感謝JJ大的迴響
分享《情緒賽局》(Eyal Winter 著)一書中有一章談到
[不信任感與恩惠市場賽局]
賽局一開始僅展現出小小的不信任感，到了賽局結尾時卻全面爆發
變成一個自我應驗預言。 (P 107)
對於自己投資的標的若開始產生懷疑，信心就會越來越薄弱
當市場發生負面事件時，很有可能就會加深自己選錯股的想法
進而賣出個股，變成一個自我應驗預言。
因此，對於自己所抱持的個股，若發生的一些麻煩，假如當初的選股是沒有問題的，那麼就要樂觀地抱股，正向思考如何讓自己脫離投資困境
最後成功的機會也會比較大!
與JJ大共勉
祝大家投資順利
yushienlin大大你好,關於仁寶你形容的很貼切,我也是備受家人的質疑,還好張數不算多,就算沒賺到價差,也有賺到配息,謝謝你一直在園地分享,內容很豐富,覺得你是一個有智慧的投資人,希望自己未來也昰.
感謝淑惠大浮出水面的鼓勵
離有智慧的投資人或許還有很長的一段路要走
不過卻是我想要達成的目標
我們一起努力!
在仁寶的留言串也可分享您抱股多年的心得
或許來到部落格的有緣人也能從您的分享得到一些啟發
祝您投資順利
今天JJ大提到他沒有調節持股
前天阿衛大提到他出清持股
Jack123大提到他太早All in
danny大提到他持股分散+資金不足
其實這都是我們以現在在看過去的「後見之明」，個人認為立足現在，著眼未來，真的會比較恰當。目前只能認勢與順勢，未來再伺機造勢！
這則過往的留言供大家參考
投資本來就是在處理未知的未來，有時候真的不可否認運氣佔的角色，個人相信投資能力能夠讓運氣不佳的投資人，表現也不至於太糟
與大家共勉
還是Y大最有熱情，專注在這版上，巴大當時找您接手這blog真沒找錯人。
還記得以前年輕的時候，大概是高中、大學階段，心智算是剛開始成熟，開始接觸到一些自己要負責的事情。
高中時是要學會搭車，到目的地且中途要控制好自己不能睡過頭，也要開始適應第一次離家的外宿生活。
大學時是到不熟悉的城市，找租屋以及學習租屋處繳交網路及水電費等等，都是一些新的嘗試。
在那個懵懂的年代，很多東西自己有了想法也不知道對不對，客不客觀，值不值得?
第一次自己去眼鏡行配眼鏡，要選膠框呢?還是金屬框好呢?哪個比較好
遇到一件尷尬的事情，要找什麼合適的說詞呢?
編出來的白色謊言會不會沒辦法蓋住事情真相
心中猶記得當時的自己，經驗太少，
有想法也不確定到底好不好，
事情做了也常常後悔，
假如當初改變一下做法會更完善。
說這些，只是想表示未知的投資路上有這免費學習園地相伴，真好。
感謝Jim大的鼓勵與經常性的分享
有很多事情，都是要經過trial and error (嘗試錯誤)的階段
有些當下沒處理好的事情，多年之後再回顧時，通常覺得可以處理地更完善
這也顯示在處理事情的技巧上是有進步的
在投資領域，每個好經驗和壞經驗都有其附加價值
我非常感謝巴大提供這個園地，讓我在這兒持續練功
提升自身的投資功力
雖然我的投資績效目前並不卓越
但至少是走在投資獲利的正道上
未來投資績效改善的空間也會比較大
若是以[見山是山，見山不是山，見山又是山]為投資的三種境界
個人認為我好像進到[見山不是山]的階段了
因此必須要持續學習，才能進階到[見山又是山]的階段
最後分享《我在你身邊》(喜多川泰 著)書摘
學習是為了讓自己成為陷入困境時，不會灰心喪志的人。
無論如何都能堅強,樂觀,保持美麗。
因此無論多會讀書，成績再好，考上多好的高中，
如果是一遇到【困境】就馬上【灰心喪志】的人，
等於是沒有完成學習的任務。
因此，如果想成為不逃避的人，就得先成為不逃避學習的人。 (P 165)
盼大家在投資的過程中，要持續學習，完成投資的任務!
祝大家投資順利
分享《沒有目標，你哪裡都到不了》(Brian Tracy 著)
以堅持和決心作為每件你所做的事情的後盾。
事前要下定決心，絕對不會放棄。
在你面對任何障礙或困難之前，
要決定無論發生什麼事情，你會堅持不懈，
直到最後達成目標為止。
這種形式的心理準備，也就是事先決定你永遠不會放棄，
幾乎比其他因素對你有更大的助益。
在抵達目標的途中，你會遇到很多挫折和失望，
這是必然和無可避免的，也是理所當然的。
因此你必須事先決定，沒有任何事情可以阻止你，
那麼當你面對必然發生的障礙和困難時，心理上會有所準備，
你將會充滿活力而不是崩潰垮掉。 (P 95)
———————————————————————————
以上的心態是建立在持股不會永久沉淪的前提下
投資很難不遇到麻煩的
重點是遇到麻煩時的心態
今天與線型操作的同事在散步時，他又建議我把仁寶賣掉一半
去買一檔他覺得很不錯的個股(昨天股價最高43.5，最低38.7)
這樣子仁寶虧損的，很快就會賺回來
我跟他表明:
我的操作方式跟他不一樣
一切都是機率的問題
個人偏好的是優雅投資，年年都賺錢的公司，長期持有
以我之前的經驗，應該是很難賠錢
連虧損3年的宏碁，都能幸運獲利出場
真的沒有理由一個因為轉投資虧損而侵蝕獲利的公司
股價會永遠低迷
或許時間需要長一點，但不會沒有希望的
分享《駕馭金錢》(Rob Moore 著)一書中提到的[超時工作的迷思]
你認為自己加班就可賺到更多錢，實際上，
你只是用時間交換不成正比的收入和益處。(P 239)
雖然說研究個股需要花時間
但如果買入之後常看盤，
認為盯盤對自己投資結果能夠有相當程度的影響
那麼就會落入超時工作的陷阱
我自認為不是賺快速財的料
因此選擇長期投資的方式
希望最終自己能夠[放長線，釣大魚]
當然每個人的投資模式皆不相同
沒有必要把別人的獲利方式強套在自己身上
最終一定要找到適合自己的獲利方程式
祝大家投資順利
自從4月份開始決定買入蘋概股，到現在也快半年了，當時選這檔是為了幫助一位當主管的好朋友，讓他體驗長期投資或價值投資到底是怎麼一回事，在這之前，他都十賭九輸，年紀不小了存款仍是有限，假如有幾次進出我運氣不錯賺了錢，他就會說後悔沒聽我的建議。跟他的友誼還不錯，在能力範圍內會想幫忙，因此我選了一檔自己觀察股內算低檔，大致上即使跌的話空間也有限，又不難研究的標的分享給他，並且以身作則買入XD
買到現在800多張，每個月薪水有結餘就兩三張慢慢買進，先前帳上最高賺50幾萬沒賣出，後來套牢最多好像賠30幾萬有點忘了，到上周五美林調整計入今年領的股息，目前大概是+15萬左右，大致上應該還是震盪來震盪去吧，反正就放著等發酵，時間到了自然有人會注意到。
那位朋友之前也曾經持股超過半年，但狀況是套牢腰斬再腰斬捨不得賣，這次持有半年的經驗，雖然他還買不多，但是他說真的有實在的感覺，他還是跟以往一樣網路上看新聞或討論區交流，不過多了更深入了解所投資公司到底在做哪些，熱充填冷充填差異性、公司本質競爭優勢等等，晚上看到美股開盤大跌也比較不怕持股大跌。
我是跟他說，以他的狀況可以試試看用比較沒風險，相對也比較沒效率的方式，至少勝率較高，等到幾次經驗建立自信及不錯的選股方式，或是找出穩定獲利的方式，再去求更有效率的賺錢方法，希望自己跟朋友未來都能順利。
感謝Jim大的分享
中長期投資真的不是件簡單的事
因為運氣好的話，可以一年半載就達停利點
運氣不好的話，像我仁寶抱了7年還原封不動
以Jim大的集中投資模式，對個股的了解要比一般投資人更深入
您的主管朋友跟對了人，不過投資不是跟對了人就一定會賺錢
還要看看您的主管是否等得到停利點的那一刻
分享《7好運的法則》(Karla Starr 著)書摘
想留住好運，需要相信自己!
承受風險的程度會因遺傳基因而異。若想要表現出色，獲得他人的肯定，
你必須相信自己夠好，足以成為別人渴望投資的下一件大事。(P 251)
抱股需要對持股有信心
信心要建立在對個股的了解上
如果這兩件事都做好了，相信也是幫自己營造好運的方式!
祝您和朋友順利停利
期待您停利後的分享
買到現在800多張，每個月薪水有結餘就兩三張慢慢買進
———————————————-
To Jim大
不知您的主管是否有堅持?
這檔個股是統一實嗎?
是統一實沒錯,我的好朋友主管跟到去年股災回升到10元就認賠閃了,不過幸好他理性並沒有責怪我介紹爛股,不過我還是一直持續把我的研究心得幾乎每天持續地分享給他
分享《散播閱讀火苗的人》(陳昭珍 主編) 書摘
不是看見未來才堅持，而是堅持才能看見未來 (引自 劉怡伶)
個人認為這句話也可以當作中長期投資人應有的態度。
個人也希望能成為散播正確投資火苗的人
延續巴大投資的理念
讓更多人能減少在投資的冤枉路
盼來到這個部落格的有緣人
皆能好好選股，耐心抱股，堅持到停利點的那一刻
祝大家投資順利
買在多年來優質的大企業股價偏低時，給他點時間，蠻有機會獲利。
讓我想到一開始就業時，網友有人說小公司好，小公司各種繁雜業務集於一身，容易鍛鍊出好本領，有好本領有機會跳槽去大公司當主管。也有人說大公司好，大公司制度齊全，該給的比較不會少，部門分的比較細，做起事來可能比較順暢，升遷制度也透明。
到現在工作十幾年了，有一點點知道工作是怎麼一回事，以自己身邊各階段的朋友從剛就業到現在的演變，似乎多數待小公司的還是在小公司，很少調薪或調的少，在大公司幾乎年年調薪或職級調整加薪，經過了十年，只看最膚淺的月薪收入這部分的落差是越來越大。(幾乎差不多的學經歷，也許十年後是起薪30k→35k跟35k→60k的差異)。
總之，目前的生活狀況就是過去的自己安排的，也沒什麼好比較的。
要我說，我會覺得大公司蠻有競爭優勢的，也因此比較容易獲利，有錢又有人，也許還有很多專利，遇到法規要求或市場競爭需要投入資金增加或改善設備，相對簡單就能生出錢來加入競爭，在各領域也許也經營比較久的時間，對供應商或客戶大致上都有著可靠的脈絡，真的是很不錯。
感謝Jim大的迴響
您分享的內容涵蓋
1.選股的條件(優質的大企業，股價偏低，用時間等待均質回歸)
2.護城河(具競爭優勢)
3.穩定成長的薪資
您提到的薪資水平
30k→35k跟35k→60k的差異
每月薪資差距25k，每年薪資差距300K
若是加上每年的年終與額外的收入
可支配所得就會更多
可運用在投資的閒錢也會更多
有關這個概念在部落格的文章搜尋輸入
[存錢是非常重要的事]與[投資自己是最安全的理財]
巴大與版友們有不少的分享
大家有空可以閱覽
分享最近在看的一本書《你不必走得快，但一定要走得遠》(丁菱娟 著)
作者在自序提到:
你要去的遠方可能充滿了挑戰和荊棘，
無論如何，相信自己，相信學習，相信成長。
不必走得快，但一定要走得遠。(P 9)
個人認為這段話可以當作中長期投資股票，應有的認知與態度
遠方代表[獲利了結]的時刻
挑戰和荊棘代表投資過程遇到的不順遂
相信自己代表持股信心
相信學習與成長代表投資人要增加大腦的學習區，擴大舒適區，減少恐慌區
不必走得快代表不要短線頻繁操作
一定要走得遠代表耐心與時間是投資人可以獲利的關鍵要素
盼大家皆能走在投資的正道，體會時間複利的神奇效果
yushienlin大提到的”不必走得快”,讓我聯想到另外一句話”慢慢走,快快到”.
一步一步慢慢往前走,考慮清楚不犯大錯,不倒退.
常常會比橫衝直撞還更早到達目標.
祝大家都能穩步走的更遠
=========================
不必走得快，但一定要走得遠。…….
感謝JJ大的迴響
[慢慢走，快快到]
講求的是耐心，不急不徐
有道是:[欲速則不達!]
有些人有能力賺快速財
我自認為沒有這類能力
因此只好慢慢賺，穩穩賺
與大家共勉
分享《彭博商業週刊》中文版提到[機器學習] (忘記哪一期，應該是最新一期)
撰文者是Richard Dewey
跑贏市場真的很難，即使對於一個超高速電腦也不例外。
他提出幾項因素來支撐這個論點:
1) 數據不斷變化–在金融市場，數據會以前所未有的方式發生急劇變化
2) 噪音多於訊號–股價一直在波動，並且不是出於任何明顯的原因。
大多數市場波動都是經濟學家所謂的噪音交易導致的。
3) 你尋找的優勢真的很小–明顯的訊號沒有多大用處，即使這招在過去有效，
它可能只是僥倖，如在每月第一天買入股票。即使不是僥倖，
這招數也很快被其他人發現，並在交易中予以利用。
要打造一個真正自動化的投資系統(電腦自行考慮訊號以及要嘗試的策略)，
研究人員可能需要解決因果關係問題。
這意味著不僅注意到某支股票的上漲通常伴隨著利率的上升，
而且還要能夠給這種現象找到理由。
人類擅長這種思維，但人工智能AI在這方面才剛開始取得進展。
曾從事生物研究並在亞馬遜工作過的麥考利夫說:
[利用機器打敗市場是一項非常艱巨的任務，但我認為這不是不可能的。]
—————————————————————————————————
現在有很多網路工具可以幫忙篩選投資標的
節省投資人不少尋找投資標的的時間
然而選到標的之後，人的判斷就非常重要
同一檔標的，不同的人會有不同的看法
若是進一步的深入分析，人對於資料的解讀會讓變數增加
而且很有可能，每個人都覺得自己是對的
即使只有可能一個人是對的
在不同的時間點，對的可能是錯的，錯的也有可能是對的
(希望你不會被我搞糊塗了)
端看市場上發生什麼樣的事件
作者在文中最後對於AI似乎抱著某種程度的期待
總有一天會有AI來幫我們人類把股市當提款機
但這將會非常困難
如同文章所提到的三個因素
不斷變動的數據，多到無法聚焦的噪音以及不斷流失的優勢
變數真的太多了
即是有這樣的AI，我不認為人類會共享
因為只要共享，獲利模式可能就需要調整
越多人知道，調整就會變得越困難
人類的情緒會讓投資變得更加錯綜複雜
個人認為了解投資軟體的限制以及培養個人的獨立投資判斷
也是中長期投資股票，應有的認知
祝大家投資順利
分享《最棒的一年》(Michael Hyatt 著)書摘
學習過程中，我遭遇過許許多多的挫折，時不時會想放棄，轉而接觸一些
輕鬆的玩意。我很高興自己沒有半途而廢，因為我不只培養出才能，而且
[堅持]本身也讓我學到了完成目標的重要性。
大家都應該見過一些有天賦,聰明,經過良好訓練的人跌落谷底，最終放棄夢想，
因為要達成目標，需要的比天賦,聰明，經過良好訓練還要多一點。這個東西我們
稱為毅力,韌性或堅毅–就是即使運氣不好或熱情消退時，也要繼續下去的意願。
(P 174)
這個章節作者Michael在談[你可以掌握自己的動機]
他也引用了Steve Jobs的語錄–
如果你一開始沒有足夠的熱情，就不可能堅持到最後。(P 173)
———————————————————————————————
投資股票的目標是獲利
至於獲利多少，需要多少時間停利
真的很難去掌握
然而我們可以掌握的是自己[堅持到獲利]的動機
熱情削弱的時候，必須要有堅定的信念
信念就像源源不絕的柴火，能讓我們一直保持熱情
尤其是在投資的個股一直沒有起色的時候
盼大家都能有足夠的熱情，撐到持股停利的那一天
分享《最有專注力的一年》(Erik Qualman 著)書摘(P 109)
看著我的未讀信件數量從300變成0，我的多巴胺水平會瞬間衝高。自從得知此事後，我會在登台演講的前後幾天縮小我的寫作目標(例如一天只寫20分鐘)。
——————————————————————————————————
如果個人達運的帳損從30%變成損益平衡，我的多巴胺水平應該也會瞬間衝高。不過個人必須要撐到再次損益平衡的那一刻。
以上是個人投資的反思與記錄
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 週末愉快愉快
分享《有好的想法，也要有聰明的做法》(宋時雨 著)
每個人身上都有兩種力量，一種是向上躍昇的創造力
使人在面對逆境的時候，仍然咬緊牙關勇往直前。
另一種則是向下拖陷的破壞力，使人在遭遇困境時放棄自己，
墮落成一個可有可無的卑微人物。 (P 103)
——————————————————————————–
中長期投資股票，應該要在面對逆境時，對持股繼續堅持下去
等待否極泰來那一刻的到來
若是在股價對自己絕對不利的情況下賣股
的確對自己的資產有很大的破壞力
讓資產越來越小
因此我們要坦然接受市場不理性的一面
用樂觀的態度，在逆境中，把握自己勝出的契機
祝大家投資順利
以下這段話是網壇巨星Federer在贏得ATP Tour第一百座冠軍盃後分享的智慧之語
個人認為也適合當作中長期投資該有的態度
Being perfect doesn’t exist!
要維持十全十美的完美狀態並不可能!
在投資的過程中，要維持百分百的高績效表現，個人認為並不太可能
若能在好時機，跟一般投資人表現一樣好
並在壞時機，不比一般投資人表現差
我認為就是很好的表現
您覺得呢?
————————————————————
“People always elevate superstar athletes to a status like we’re superhuman, but you get to meet them and realise he’s just another normal guy. It just happens that he does great in what he does,” said Federer.
費德勒說：『人們總會將巨星級的運動員捧高到類似「超人」的地位，但你見到他們/她們之後，了解到他只是另一個正常人。他只是「恰巧」把做的事做到極致而已。』
“Being perfect doesn’t exist. Everybody has their flaws and so do I. But if I can make the game more popular, be good for fans or have them enjoy the sport more through me, then that’s great.”
保持完美並不存在。每個人都有弱點，而我也是。然而若是我可以讓比賽更受歡迎，對球迷有益或讓他/她們透過我享受運動，那麼就太棒了。
摘自https://www.atptour.com/en/news/federer-indian-wells-2019-preview
分享Howard Marks在Distinguished Speaker Series: Howard Marks CFA的一段話
https://www.youtube.com/watch?v=Q3OlVuGfhUQ(40分53秒~42分09秒)
We try to have a sense of where we are.
我們試著理解我們所處的位置
Knowing where we are doesn’t tell us what’s going to happen tomorrow
知道我們所處的位置並無法告訴我們明天會發生什麼事
because for example as we’ve seen in recent months
舉例來說，如同最近幾個月我們所看到的
from any point on the cycle, the market can go up, down or flat
在循環的任何一個時間點，市場可能上漲，下跌或盤整
The fact that securities are overpriced doesn’t mean they’re going down tomorrow.
資產價格被高估不代表明天就會下跌
The fact that they’re under-priced doesn’t mean they’re going up tomorrow.
資產價格被低估也不代表明天會上漲
From any point on the cycle, they can go up, down, or flat.
在循環的任何一個時間點，市場可能上漲，下跌或盤整
Does that mean that all three are equally likely?No!
這代表三者發生的可能性都是均等的嗎?不是
Where we are in the cycle determines the odds
是我們在市場循環所處的位置決定了機會的發生
or what I call in the book the tendencies.
或者是我在《掌握市場循環》一書中談到的傾向
And so by understanding where we are in the cycle,
因此藉由理解我們在循環所處的位置
I believe we can get the odds on our side
我相信我們可以增加自己的勝算
but not provides perfect certainty that we’re right.
但也沒有辦法百分百確定我們是對的
So to me, the distinction is
所以對我而言，差別在於
tilting to what we think is the right behavior based an understanding of where we stand in the markets in they cycle today
我們傾向根據了解我們在今日市場循環所處的位置，做出我們認為是對的投資行為
as opposed to raising and lowering cash based on predictions of what’s going to happen tomorrow.
對照根據[預測]市場明天會發生什麼事，來決定增加或減少現金的持有
————————————————————————————————
以上這段話是Howard Marks在回答聽眾提問的內容
提問的問題是:How do you distinguish between mining the cycle and market timing?
(我還沒有想到要怎麼翻比較好?哈哈)
個人認為這段回答可以當作中長期投資股票應有的認知!
To danny大
中長期投資者, 需要的是 …
持有股票的耐心, 與對未來市場的樂觀態度
————————————————————
不曉得第一季虧損後，市場對於danny大的持股看法是否有很大的不同?
您買入該股最初的動機是10%的殖利率
推測您會恐懼，可能是股價未實現虧損已經超過10%
然而在股價對自己絕對不利的情況下停損，也不是一個明智的做法
您可以去了解目前的股價對應歷史股價的位階在哪?
不用因為股價漲了就開心，跌了就悲傷
重點是您要學習去面對它(您現在就是)，進一步營造對自己有利的投資環境
巴大這篇精選文章，留言串有不少紀錄，您可以參考參考
盼您能有一些體會
祝您投資順利
大家要知道…
行情總在絕望中誕生, 卻往往在 編織美夢中 結束..
等到市場情況都明朗了之後, 當黑暗已過, 太陽早已在東方升起了,
我們又能去哪裡找到機會, 便宜買進呢 ?
本人認為
優雅的投資人應該做到的是… 在悲觀的氣氛中, 學習樂觀的進場….
—————————————————————————————–
複習巴大的這一段話，真的是知易行難!
絕望與美夢?
黑暗與明朗?
悲觀與樂觀?
處在以上情境的當下，真的很難做出[適當]的投資決策
通常不是過度悲觀，規避獲利的機會
就是過度樂觀，增加虧損的風險
若是以上情況也是循環的一部分
那麼試著了解自己目前是處於(樂觀/悲觀)循環的哪一個位階
或許能讓自己達到巴大所提的[優雅境界]
與大家共勉
很感謝yushienlin持續不間斷的分享，讓我可以反覆思考自己的投資心態是否有所偏移或動搖
真的獲益良多
祝 yushienlin 新年快樂
感謝帆大的迴響
您提到[反覆思考自己的投資心態是否有所偏移或動搖]
代表您是位自省能力強的投資者
而整個自我覺察及修正的過程會幫助您邁向投資[優化]的境界
祝您新的一年 投資[豬]事順利
2019世銀警告全球經濟「天快黑了」…….
在這個天快黑了的一年,正是大家學習樂觀進場的好時機.
希望大家都已作好準備 ,祝大家新年快樂
================================================
優雅的投資人應該做到的是… 在悲觀的氣氛中, 學習樂觀的進場….
感謝JJ大的迴響
您越來越有大師的架式了!
2019年是不是天快黑的一年?
我們年底就知道了
祝福您2019年[豬]事順利 收穫滿滿
《和手機分手的智慧》(Catherine Price著)一書中在談論分心與專心時
有一個概念，個人認為應該可以當作中長期投資優點的佐證
如果要求前額葉皮質做太多決定，它就會疲累(決策疲勞)
注意力就會不集中，無法區分該專心與不專心的事。
面前的資訊愈多，問題就愈大，也容易造成前額葉皮質當機
改將事情交給大腦較原始的部分。(P 64)
———————————————————
額葉為大腦的CEO，上面這段文字讓我聯想到短線交易者
有可能在短期間接收太多資訊，造成訊息超載
導致決策疲勞，除影響決策品質外，
也會迫使[衝動]的原始腦接手工作
因此不利於做正確的投資決策
若是長期投資，面對過多的資訊，投資者必須學會無視於資訊的干擾
這樣一來，才能專心面對自己投資的問題
各家公司大概都已公佈去年12月的營收
營收成長，股價不一定就漲
營收衰退，股價也不一定就跌
個股的價值最終還是會反映在其股價上
只是時間長短，沒人能準確預測
我們只能盡可能地做好準備
祝大家投資順利
《我的職業是股東》 (林茂昌 著)書摘分享
上一次買股賺錢，不等於你下一次可以如法炮製! (P 19)
—————————————————————————-
個人認為這也是中長期投資應有的認知
之前我曾經分享過每項投資的[停利軌跡]都是獨一無二的
在這本書算是得到驗證
沒有人可以準確預知市場的走向
但是趨勢大概比較容易判定
記得2016年美國總統Trump上任時
道瓊指數約18000點
現在的指數已經越來越接近當時的起漲點了
巴大在去年寫了兩篇有關股災的文章
過了這麼久，您準備好了嗎?
祝大家投資順利
如果企業營運一如之前的預期在一定範圍內成長,持平,衰退,
重複循環不已.不管是遇到因為大環境客觀因素而股價下跌,
或企業在此營運範圍內的股價重挫,甚至遇到股市崩盤….
我們又該如何去看待它呢?
此時投資人該做的就是… 繼續持有個股,
並且量力而為,適時適量的 逢低加碼!
——————————————————————————-
美股道瓊指數在本週從近24000點跌到22434點
不管未來的發展如何，您是會越來越恐懼，還是越來越貪婪?
自從Howard Marks新書《Mastering the Market Cycle》發表之後
邀約不斷，最近看了他受邀到香港演講的影片，
如果英文障礙不大的版友，可以聽聽看
連結之下:Howard Marks: CAIA / CFA / HKSFA Hong Kong (2018)
https://www.youtube.com/watch?v=ARQOG8MnyO4
在2分16秒時，他提到:
The real qualification for being a great investor in my opinion is to be able to make money in the great years and not give it back in bad years and in order to do that you have to be able to invest with risks under control.
依我的看法，真正有資格成為一位成功的投資者的是
有能力在牛市賺到錢，並在市場進入熊市後，
不把資本利得賠光的投資人
然而為了達成以上的目的，投資人必須在管控的風險下投資。
(若有翻譯不恰當之處，敬請多多指教)
今年停利的宏碁和台表科應該都算是在牛市階段出脫
雖然手上尚有一張宏碁和兩張台表科
但只是留著想要驗證它們的股價最終是否會均質回歸且需要多久時間?
因此未來買入的個股很可能會是在熊市階段完成
為了不把我今年停利的資本利得賠光，我必須管控個股買入的風險
至於該怎麼做?
我想巴大的這段投資智慧說得很清楚
祝大家做好風險管控
如果現在個人停損，雖然可以取回不少資金
但這幾年賺的就會像文章所說的，吐回去市場
等於是變成零和遊戲
基本上，對個人而言，這不是一件明智之舉
希望近期沒有版友把這幾年賺的都送回去市場了
—————————————————————————————————
在2分16秒時，他提到:
The real qualification for being a great investor in my opinion is to be able to make money in the great years and not give it back in bad years and in order to do that you have to be able to invest with risks under control.
依我的看法，真正有資格成為一位成功的投資者的是
有能力在牛市賺到錢，並在市場進入熊市後，
不把資本利得賠光的投資人
然而為了達成以上的目的，投資人必須在管控的風險下投資。
分享《起動適應力》（鄭石岩著）書摘 （p 20-21)
營造好運，要從培養正向性格開始。依心理學家Rollo May的觀點，
性格可分成四個本質：自由性、個體性、社會性和宗教性。
自由性：
指一個人適應環境的能力，解決問題能力越好，適應力越強，其揮灑的自由度
就越大，得到成功和幸福也越多。
個體性：
人越能接納自己的根性因緣，用手中所有的資糧，去發揮、創造與延伸，
就越能獲得成功和幸福。
社會性：
人際的善緣結得越多，越有「得道者多助」之感。他們在生活和工作上，
得到豐富的工具性支持、經濟性支持、意見的支持和情感的支持，不但容易
成功，在身心健康上也較好。
宗教性（意義性）：
凡是懷抱著正向信仰和人生信念的人，對生命的意義有較豐富的體認。他們在
發憤圖強的人生路上，得到豐沛的精神力。在碰到挫折和困境時，較能從中找到
舒坦，並發現意義和新方向。
———————————————————————————————————
個人認為「營造好運」也可當作中長期投資應有的認知
我們都無法否認「運氣」在一檔成功投資所扮演的角色
但或許我們都沒想過投資的好運是可以營造的
在「我們的股票投資」部落格
我們可以從巴大及部落格前輩分享的投資智慧
得到寶貴的投資建議（社會性和意義性）
至於自由性，從買入到賣出個股的期間，便能訓練自己解決問題的能力
隨著成功投資的案例越來越多，自由度也越來越高！
個體性，個人認為與自由性有高度相關，當巴大在分享個股的投資思維時，
我能有自己獨立的投資判斷嗎？
才不會流於人云亦云，巴大賺錢我賠錢的窘境
當一個投資人具備的自由性與個體性越明顯
伴隨而來的社會性支持與賦予的意義性也越多
投資成功的好運也容易降臨在其身上
祝福大家投資越來越好運
謝謝yushienlin大提醒我們,每個人個性不同,口袋深度不同,運氣也不同.
從巴大及yushienlin大分享的投資智慧,不一定能一体適用.
每個人都應該要訓練自己獨立的投資判斷能力,好運才容易降臨.
謝謝yushienlin大!
每個人都應該要訓練自己獨立的投資判斷能力,好運才容易降臨
————————————————————————————-
感謝JJ大的迴響
您也是個認真的投資人
相信您的好運會旺旺來
祝您投資順利
今日複習這篇精選文章的留言串，這則2018年的留言提到如何營造好運
個人認為投資的好運的確是可以營造的
若以營造好運的四個面相:自由性，個體性，社會性和宗教性來檢視這3年多來個人的成長
1) 自由性: 適應投資環境和解決投資問題的能力都有增強，投資成功的次數有增加。
2) 個體性: 接納自己投資的優缺點，慢慢找到自己投資穩定獲利的方程式。
3) 社會性: 尊重不同投資人獲利的模式，即使價值投資，也不會只有一套方法。
4) 宗教性: 在投資麻煩與困境中，秉持正向樂觀的信念，不斷探索解決之道。
[當一個投資人具備的自由性與個體性越明顯
伴隨而來的社會性支持與賦予的意義性也越多
投資成功的好運也容易降臨在其身上]
之前的反思，目前的體會的確是如此
個人會持續營造自己投資的好運
與大家共勉
祝大家投資越來越好運
分享《窮查理的投資哲學與選股金律》書摘
蒙格相信，學會辨識決策過程的某些功能失靈，投資人就能學會少犯錯。
他也相信，無論多麼努力和學習，都無法徹底排除錯誤。
最多就是期望降低錯誤的頻率，並寄望降低錯誤的規模。(P 75)
——————————————————————————————
個人認為這一段話也可以當作中長期投資股票應有的認知
經過幾年的調整，我的投資越來越傾向集中投資
對於投資標的的選擇也越來越偏向歷經市場多空循環的龍頭權值股
(台表科除外，它是多年前我尚未準備好就買入的持股)
當然不是選龍頭就萬無一失，買入的價格如果太高，就要等待更久才能停利
仔細查看手中持股買入的最高價與最低價
再對照個股目前的股價
發現我也犯了不少[買太貴]的錯誤
未來我應該要朝著[降低錯誤的規模]來改進
與大家共勉
yushienlin
2018-06-18
經過幾年的調整，我的投資越來越傾向集中投資
對於投資標的的選擇也越來越偏向歷經市場多空循環的龍頭權值股
(台表科除外，它是多年前我尚未準備好就買入的持股)
當然不是選龍頭就萬無一失，買入的價格如果太高，就要等待更久才能停利
——————————————————————————————————–
個人的投資已經屬於集中投資，以投入本金大小計:仁寶，達運，上銀，正新，台積電和鴻準，但標的的選擇尚需要修正，上銀，正新和台積電皆屬於類股龍頭，達運屬實驗標的，鴻準目前的樣貌跟個人最初的設想差很多。仁寶雖非類股龍頭，但以個人的不含息成本19.2，算是一檔收息股。
持有到停利，獲利時間長短，多數時候不是個人可以決定的。
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
《通往財富自由之路》（李笑來著）剛好有一章節在談
你的「長期」究竟有多長？（p 383）
他認為：
你越弱，你的長期越長！
計算長期的公式，他稱之為「七二法則」
X 相當於72➗年度複合收益率值
如果你的年度複合收益率值為10%
那麼你需要72/10約7年的時間讓投資翻倍
若是連續7年投資報酬率都有10%，那麼你的股票資產可能會翻倍
但是這並不容易
這意味著你不能虧損，一年都不行
或許仁寶有機會來驗證這個法則
因為今年已邁入第六年
不過因為我的成本約20，翻倍代表股價要40塊
也許成本在16塊的人比較有機會達成
提供不一樣的思維，看看就好
祝大家投資順利
yushienlin
2018-05-16
或許仁寶有機會來驗證這個法則
因為今年已邁入第六年
不過因為我的成本約20，翻倍代表股價要40塊
也許成本在16塊的人比較有機會達成
—————————————————————
經過將近五年的時間，仁寶股價連突破28都沒有，驗證失敗
但也驗證李笑來書摘中的另一句話[你越弱，你的長期越長！]
因為個人投資能力太弱，因此我的長期無限延長，哈哈
分享《跨越每一個不敢》(李一諾 著)書摘
[我不知道]是誠實且真實的狀態，是正處於無人區的狀態。我的狀態也是這樣的，很多時候，我並不知道答案。(P 187)
仁寶的投資結果最終會如何，個人並不知道答案。洄大前幾天談到的[股息收入是要繳稅的]，以個人目前的投資能力，賺資本利得，不領股息，似乎還是太難了。個人還是乖乖領股息就好，哈哈!
以上是個人投資的記錄與反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
yushienlin
2018-05-16
或許仁寶有機會來驗證這個法則
因為今年已邁入第六年
不過因為我的成本約20，翻倍代表股價要40塊
也許成本在16塊的人比較有機會達成
—————————————————————
yushienlin
2023-04-27
經過將近五年的時間，仁寶股價連突破28都沒有，驗證失敗
但也驗證李笑來書摘中的另一句話[你越弱，你的長期越長！]
因為個人投資能力太弱，因此我的長期無限延長，哈哈
———————————————————————————–
《通往財富自由之路》（李笑來著）
[如果你的年度複合收益率值為10%
那麼你需要72/10約7年的時間讓投資翻倍]
仁寶去年股價最高40.85，個人抱股11年才發生股價翻倍
2月5日封關價35.9，紙上富貴蒸發不少，這是選擇續抱的相對結果
以上是個人投資的記錄
請大家保持自身的獨立判斷
感謝您的分享
感謝charles大大的迴響
希望對您有幫助
其實我更想了解您看完巴大或我的分享後有什麼想法
祝您投資順利
分享《做一個簡單的好人》(許峰源著)的書摘
很多人談論到[熱情],好像只是在談論一件自己熱愛的,喜歡的事情
然而,只有熱情，路是走不遠的,因為熱情很快就會燃燒完了，
尤其是遭逢逆境的時候更會加速燃燒.
當熱情燃燒完，剩下的就是我們的[信念],這才是我們是否能繼續[走下去]的關鍵 (P 39)
—————————————————————————————————
個人覺得[信念]也是中長期投資應該具備的要素之一
投資獲利是投資的熱情來源,因為可以增加被動收入，所以熱愛喜歡
然而投資失利或市場崩跌時，猶如遭逢逆境
如果沒有一個堅持的[信念],那麼股市就會成為某些投資人心中永遠的痛
目前我的信念來自於分享，藉由分享來達成[利他就是最好的利己]的信念
很多事情都是由我的信念所驅動
首先,我需要達成投資獲利的目標
因此我不得不練投資的[基本功]
以投資獲利的正向思考取代以前投資虧損的負向思維
這是個漫長且不簡單的沉悶過程
或許我尚未達到這樣的目標
但我知道我走在投資獲利的正軌上
方向對了,目標就不遠了!
與大家共勉
轉貼前些日子巴大回覆單車大的留言
有時候一筆投資結束時發現獲利不錯,或是普通而已,又或白忙一場甚至虧損離場。
我認為都會帶來一些成長與反省,並沒有不好。
————————————————————————————————————–
最近因為一直想著要下車,又搞不定自己要下車的站
的確是需要好好調整自己的心態
《在號子遇見凱因斯》(Justyn Walsh著)書摘
我一直相信,做根本而正當的事情,也就是捍衛傳統價值,這遠比市場價格重要
在出乎意料的某天,在適當的時機，會讓你水到渠成. (P 159)
以上是凱因斯提醒投資人–不要頻繁進出，終有好報
我想這可以當作中長期投資股票應有的認知
分享Howard Marks在今年九月發表的橡樹備忘錄 《Yet again?》的一些摘要
中文翻譯部分，若是有需要更正的部分，請大家不吝指教!
1) I would never say “get out” and “it’s time.” when referring to the market, most of the time the correct action is somewhere in between.
提到市場,我永遠不會說:[退場]和[時候到了],大部分的情況,正確的行動介於兩者之間
2) Investing is not black or white, in or out, risky or safe.
投資不是非黑即白,不是進場(買)或退場(賣)，不是危險或安全這樣的二分法就可以道盡!
3) The key word is “calibrate.” The amount you have invested, your allocation of capital among the various possibilities, and the riskiness of the things you own all should be calibrated along a continuum that runs from aggressive to defensive.
關鍵在於[修正]。你投資的金額,你的資產配置(在不同的投資機會中),你擁有的東西的風險(持股的風險),在投資的過程中,都需要時時修正–從攻勢轉為守勢(從積極到防禦)
——————————————————————————————————————–
以上的投資思維應可當作中長期投資股票,應有的態度
即使是巴大,這幾年來,我觀察到的狀況也是一直在修正他的投資方式
我指的修正不是大幅修正,而是微調他自己的投資模式
這陣子巴大分享對聯強的看法時
他也提到他在退休前的聯強操作模式尚不健全
所以需要微調修正
個人也鼓勵大家，定期檢視自己的持股
給自己一些空白時間,思考為何持股帳面上是獲利或虧損
是當初選股就出了問題，或者是買入的價格不夠低
如果可以從自身持股和所閱讀的投資文章做連結
相信對於提升投資層次會有很大的幫助
祝大家投資順利!
《投資進化論》書摘
一連串獲利的交易會關閉你杏仁核中的恐懼反應,
讓你充滿虛假的安全感.
這種錯覺可能促使你直接闖進投資風險中 (P160)
在中長期投資中,運氣好時或許會遇到一連串獲利
此時可不能得意忘形,認為自己走運了
還是要嚴守投資的紀律
與大家共勉
祝大家投資順利
yushienlin
2017-11-13
《投資進化論》書摘
一連串獲利的交易會關閉你杏仁核中的恐懼反應,
讓你充滿虛假的安全感.
這種錯覺可能促使你直接闖進投資風險中 (P160)
———————————————————————
風險管控，真的很重要，尤其是一直獲利的情況下。提醒自己，無法在水上行走。
檢視一下自己的核心持股，個人闖進投資風險中了嗎?
這是個好問題
以上是個人的投資反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
大家週日早安:
非常贊同單車大所言” yushienlin大飽學熱心，真是大家之福”
也感謝巴大苦口婆心提醒”中長期投資應有之心態”
小弟在此也分享一些讀書心得 感恩回饋在此網站吸收前輩之分享
[1]《巴菲特買股策略》一書 溫故知新
(電子書服務平台借閱http://ebook.nlpi.edu.tw/search.lend?isLend=5)
巴爺工作室滿滿年報 卻無即時看盤工具~我們似乎與之相反?!
巴爺努力研究公司內在價值 當安全邊際足夠時 勇敢大量買進 然後遠離股市
不管股價波動起伏 甚至多頭轉空頭 都不為所動~因為巴爺對自己的努力充滿自信(因為在下決定買進之前 下了足夠之功夫)~這也說明了巴大”何謂中長期投資?及應有之心態?”
[2] 回應yushienlin大仁寶 宏碁 台表科 合庫金 （請要有自身的投資判斷）
前三檔持股都不是很順利~~~
應驗了“投資不是一件簡單的事”(是巴爺說的嗎?)
最近友人跟我說”很努力作價值投資之功課後買了仁寶 卻發生了”轉投資大虧”事件 後來換股(因資金有限)聯強 卻發生了匯兌大損失 有史以來股利低於2元 又再度換股第一金控 卻又發生了貸款呆帳事件******************”
引述巴小智
2017-10-31 於 12:43:34 | 回覆
~~提醒大家在所投資的個股出現重大利空時,問問自己的內心。
你真的在中長期投資嗎？很少有企業的營運始終是平穩或上升
總是會在 成長, 持平, 衰退 的各階段下循環不已。
應驗巴大的結論：投資股票最大的問題是自己而非股票本身。
如果覺得單一個股的問題令人難以招架,
誠摯的建議買0050ETF 就好！不用擔心股價永遠不漲的問題。
我的心得:世界上只有一個巴菲特 巴爺很” 飽學熱心”分享他得經驗 相關書籍無數 閱讀他的書籍者更是無數(包括你我)至今尚未出現第二個巴菲特 耐人尋味?!
共勉之!
感謝二修學長的分享
即時留言的問題似乎還沒解決
有關於您友人的狀況，我由衷祝福他/她能早日擺脫這種頻繁換股的日子
另外我要進一步說明，仁寶和台表科不順利時，都是續抱或加碼，完全沒有換股!宏碁的狀況請詳見宏碁留言串，從2013年底抱股至今。
目前我唯一的優點是抱股的耐心，當然投資要獲利，耐心只是其中一個要素!我需要增加其它投資獲利的特質。
路遙知馬力，日久見人心!感謝二修學長這幾年來對部落格的支持，也期待您未來的分享
祝您投資順利
我認為選擇「持續獲利的長壽型企業」遠比一時營運好壞重要多了
———————————————————————————-
昨天在圖書館借了一本還不錯的書
Jason Zweig所著的《投資進化論》
書中提到有關蜜蜂採花蜜的研究剛好可以當作巴大這段文字的佐證
作者分享生態學家Leslie Real研究大黃蜂採集花蜜時發現:
1)不僅報酬(花蜜)的數量很重要,報酬的持續一貫性可能也很重要
2)蜜蜂強烈喜歡持續一貫的報酬,不喜歡變化多端的報酬,對蜜蜂來說
的確有價值 (P 199-200)
我稍微解釋一下這個研究:
Leslie讓大黃蜂選擇從兩種花卉中進食
藍色的花:每朵都含有2ml的花蜜
黃色的花:經隨機混合,每三朵有兩朵花沒有花蜜,有一朵含有三倍的花蜜(6ml)
剛開始,兩種花都會採食;長期而言,有84%的時間在藍花上採花蜜
後來改變為:
黃色的花:每朵都含有2ml的花蜜
藍色的花:每三朵有兩朵花沒有花蜜,有一朵含有三倍的花蜜
結果蜜蜂幾乎立刻捨棄藍色的花,有77%的時間在黃花採花蜜
作者建議投資者要向蜜蜂學習
持續穩穩的賺 比 一口氣要賺3-4倍的報酬率來得好多了
一般散戶可能聽了很多檔明牌 由於資金有限 不可能每一檔都去投資
運氣好時 可能買到一檔可以賺本金的2-3倍價差
運氣不好時 可能因為亂買 導致本金越來越少
巴大提到的龍頭股或大型權值股的確提供投資者
比較穩定的股息 股價波動或許不大 但長期而言
買在股價的歷年低檔區 應該進可攻退可守
祝大家投資順利
這篇書摘是2017年紀錄
回想這三年來，個人似乎有符合作者的建議
穩定的股利收入，少量但穩定的價差收益
似乎也很不錯
溫故知新，看到自己的些微成長
祝大家亦能持續穩穩的賺
————————————————————————————
作者分享生態學家Leslie Real研究大黃蜂採集花蜜時發現:
1)不僅報酬(花蜜)的數量很重要,報酬的持續一貫性可能也很重要
2)蜜蜂強烈喜歡持續一貫的報酬,不喜歡變化多端的報酬,對蜜蜂來說
的確有價值 (P 199-200)
作者建議投資者要向蜜蜂學習
持續穩穩的賺 比 一口氣要賺3-4倍的報酬率來得好多了
每隔幾天就會回來看一看，這次發現新增巴大新增了一個管理夥伴yushienlin大
而且飽學熱心，真是大家之福，讚喔!!
順道一提的是自己把放了近3年的第一金賣了，主因是股市在高檔調節持股比重，他的雷爆了只是剛好給自己一個理由 ，不然哪一家銀行沒有雷 ?
如果現在指數在低檔，第一金只有14、15，那這個雷反而會引動自己買股的念頭~呵呵
最後:新的財報計算方式出來後，自己再來看看第一金還有沒有雷，如果關心第一金的同好，一定要知道後面還有些變化^^
單車大
謝謝你的分享！
只要我們清楚自己適合什麼樣的策略？
不管持有到停利,長期持有,甚至賺個小波段價差,我認為都可以。
有時候一筆投資結束時發現獲利不錯,或是普通而已,又或白忙一場甚至虧損離場。
我認為都會帶來一些成長與反省,並沒有不好。
「謀事在人，成事在天」我常這樣看待事情的好與壞。與大家共勉之～
中長期投資者, 需要的是 …
持有股票的耐心, 與對未來市場的樂觀態度.
>>>>>>>
前陣子有位好友透過珮大問我近期第一金遇到利空問題的看法？
在此不是要評論賣掉它或繼續持有它哪個賺的比較多,
因為我無法預測短期股價走向。
而是提醒大家在所投資的個股出現重大利空時,問問自己的內心。
你真的在中長期投資嗎？很少有企業的營運始終是平穩或上升
總是會在 成長, 持平, 衰退 的各階段下循環不已。
請注意我接下來要講的話,
如果你真的是在「中長期投資股票」,
相信我,企業營運的好壞狀況幾乎都會碰到。
隨著股票持有時間越長,越容易如此。
因此中長期投資會賺或賠錢的關鍵往往是
合適的出場時機而非企業營運要非常好才能賺錢。
或許有人會覺得應該在營運下滑階段趕緊遠離它才對啊！這樣講似乎合理,
但若是已經持有一段時間呢？或許就不是這麼單純換股操作。
因為誰也不知道它股價一定會永遠低迷,也許運氣不佳,一動反而不如一靜。
多數的企業都禁不起重大利空,往往是永久性沈淪沒錯。
只有極少數的「持續獲利的長壽型企業」才值得中長期持有。
這也是我把投資範圍侷限在持續獲利的大型權值股或產業龍頭股上的原因。
我認為選擇「持續獲利的長壽型企業」遠比一時營運好壞重要多了。
如果你持有的股票可以承受重大利空而不虧損,年年發出股利。
如此持有股票的信心會更堅固,長期投資的操作比較容易達成。
旁觀者清,當局者迷。這句話來形容正在投資的個股最為貼切～
不信的話,我們可以回想,當我們在看個股的過往財報數據,股價變化
此時的我們還沒買股票,總是可以保持冷靜,理性的觀察這些數據的變化。
當我們認為此時股價似乎在相對低點,深信抱一段時間後應該可以賺到錢？
隨著我們買完股票後,發現現狀與過去股價發展不同,似乎時間上慢了許多。
再加上多數人是天天看盤,但我們在看過往股價k線圖可以看日線,週線,月線
一下就看到過去的股價變化。因此沒買股票時的理性,冷靜早已消失殆盡～
我所要表達的是,只要買到「持續賺錢的長壽型企業」,
拉長投資時間來看股價回歸均值問題不大。
很多人買這類股票但沒賺到大錢的原因在於
中途離開,而非這類股票不能幫投資人賺到價差收益。
結論：投資股票最大的問題是自己而非股票本身。
如果覺得單一個股的問題令人難以招架,
誠摯的建議買0050ETF 就好！不用擔心股價永遠不漲的問題。
巴大謝謝您的提醒中,還能看到您的文章好感動好溫暖,一遍遍一字字的重覆看,希望能一直記在腦海中,希望能常常看到您寫的文章。
若有感觸會再寫留言,但不想刻意為之。謝謝你的留言～
如果你真的是在「中長期投資股票」,
相信我,企業營運的好壞狀況幾乎都會碰到。
隨著股票持有時間越長,越容易如此。
因此中長期投資會賺或賠錢的關鍵往往是
合適的出場時機而非企業營運要非常好才能賺錢。
——————————————————————————
各家股票陸續公佈今年第一季財報
如果您真的是[中長期股票持有人]
巴大這篇回覆珮大的留言可以參考參考
祝大家投資順利
分享《一個投機者的告白之金錢遊戲》(Andre Kostolany著)書摘
可以把股票族像所有人一樣，分成樂觀派和悲觀派，他們的個性也反映在股市的思維上。當樂觀派賣出他一半股票而這支股還在繼續上漲時，他會高興自己保留了另一半;這支股下跌時，他會高興於至少已賣出了一半。相反的，悲觀派賣出了一半股票而股票繼續上漲時，他會生氣；股票下跌而他保留了一半時，他也會生氣。(P 278)
—————————————————————————————————-
遇到股災時，看投資巨人說以前的故事，更可以體會箇中滋味
巴大這篇精選文章的投資智慧在Kostolany的文章中得到驗證
再次與大家分享
優雅的投資人應該做到的是… 在悲觀的氣氛中, 學習樂觀的進場….
希望大家都是樂觀派的投資者
yushienlin
2020-03-29
當樂觀派賣出他一半股票而這支股還在繼續上漲時，他會高興自己保留了另一半;這支股下跌時，他會高興於至少已賣出了一半。相反的，悲觀派賣出了一半股票而股票繼續上漲時，他會生氣；股票下跌而他保留了一半時，他也會生氣。
—————————————————————————————–
2020年3月股災時，個人分享的書摘。您是樂觀派還是悲觀派?
由於這陣子個人核心持股的股價幾乎跌跌不休，三個帳戶的紙上富貴，跟仁寶除息前一天比，幾乎蒸發一半，個人覺得這是相對選擇的結果，也是中長期投資會經常遇到的狀況，
分享《習慣紅利》(艾爾文 著)書摘
凡事都有好的一面，但你要先為自己主動翻面。無論是要讓壞運離去，或是讓好運延續，自己永遠是最關鍵的人。(P 165)
當市場發生負面事件，衝擊個人的持股時，個人一貫的作法是抱股直到趨勢反轉，這樣子很耗時，但對個人相對有利，前提是它不會永久沉淪。仁寶今日股價續跌，收盤價23.95；達運今日股價最低10.3；正新今日股價最低36.75；新持股自波段高點已經下跌11.5%；台積電今日續跌，股價最低504。
正新，新持股和台積電持股成本都不低，未來若是股價續跌，會想辦法為它們主動翻面，讓壞運離去，讓好運延續。達運買進張數已經足夠，因此不再加碼，即使目前帳損依然驚人。
以上是個人投資的反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 投資順利
分享村上春樹在《你說，寮國到底有什麼？》的書摘
旅行如果一切都順利，就不叫做旅行。（p 142)
————————————————————————
若將投資比喻為一趟旅行，我想也非常恰當。
那麼投資如果一切都順利，難道就不叫做投資嗎？
投資順利不是一件美好的事嗎？
那麼投資不順利是一件壞事嗎？
談到這裡，不得不把我手中的持股再複習一遍
仁寶 宏碁 台表科 合庫金 （請要有自身的投資判斷）
前三檔持股都不是很順利，合庫金是在今年出清第一金後購入
目前看起來還算順利，但只是目前
這一陣子很少提到個股的營運狀況，
擔心會誤導一些投資新手，加上本人的投資功力普通
盡量不做個股的分析，改做投資的通則分享
Kostolanys曾提過 資金+行情 等於上漲
所以當你手中的好股沒遇到行情，很難賺到價差
或許這就是所謂的不順利
此時你可以做的事就是耐心等待它有行情的時侯
熬過極盡無聊、枯燥的抱股期間
或許你能遇到行情大好的出脫時機
有關於目前手中的持股，未來出脫時都會分享我的心路歷程
結果不管好壞，希望都能讓你在投資的旅程中當做參考
最後以劉軒《心理學如何幫助了我》書摘與大家共勉
過生活跟寫程式一樣，一開始一定會碰到各種錯誤碼，
但只要有耐心解決，我就不信跑不順。（p 11)
過生活以「投資」取代，錯誤碼以「虧損」取代
希望你最後都能抓出投資的bug，讓你的投資越跑越順。
祝大家投資順利
談到這裡，不得不把我手中的持股再複習一遍
仁寶 宏碁 台表科 合庫金 （請要有自身的投資判斷）
前三檔持股都不是很順利，合庫金是在今年出清第一金後購入
目前看起來還算順利，但只是目前
———————————————————————————–
以上的持股，只剩下仁寶一直都沒賣，宏碁剩一張
查閱紀錄，合庫金早在17.2元就出脫，均價約15塊
算是衛星持股的操作方式
分享胡慧嫚所著《溫柔是我，剛強是我》–來自薩提爾的生命啟發
真正的問題往往是因爲我們不知如何面對問題而產生的（摘自Virginia Satir)
投資難就難在投資者面對問題時，不知該如何面對
買了就跌，賣了就漲
自己的持股都不漲，別人的持股漲翻天
何時該買，何時該賣
…..
諸如此類的問題，不勝枚舉
或許這也是中長期投資該去了解的問題
個人淺見
祝大家投資順利
複習之前的投資反省文
依然是心有戚戚焉
也驗證了巴大在這個留言串(2017-10-31回覆) 的結論:
我所要表達的是,只要買到「持續賺錢的長壽型企業」,
拉長投資時間來看股價回歸均值問題不大。
很多人買這類股票但沒賺到大錢的原因在於
中途離開,而非這類股票不能幫投資人賺到價差收益。
結論：投資股票最大的問題是自己而非股票本身。
剛好《學得更好》(Ulrich Boser著)有一些書摘可以當為佐證
1) 大腦白質就像一種神經傳輸電纜，幫助將訊息傳布到整個大腦。白質讓資訊流動得更有效率，使神經脈衝更容易從一個神經元跳到下一個神經元。以線路來比喻，白質相當於電纜裡的銅絲，是傳到訊息的物質。
2) 當我們知道的與我們能做到的之間有巨大鴻溝時，大腦會改變其結構來處理這個問題。
3) 面對困難，大腦會對這個學習機會做出反應。
當我們在投資遇到問題時，大腦會產生白質，
來優化我們的神經系統，以解決問題。
因此，我們遇到問題的態度就很重要
如果是逃避，大腦自然不會產生白質，那麼問題就無法解決。
正視問題，才能讓大腦產生白質，幫助我們解決問題。
或許這也呼應巴大這篇精選文章的
[在悲觀的氣氛中, 學習樂觀的進場]
悲觀來自於問題的產生
樂觀則是正視問題的態度
希望大家不會覺得我在自圓其說，哈哈!
祝大家投資順利
轉貼Howard Marks專訪連結
https://www.youtube.com/watch?v=BqiQjspBMqU
英文沒有太大障礙的可以聽聽看
這是在Howard Marks出最新備忘錄後的專訪
應該是近兩三年來第一次跟投資人談到 應該要開始注意風險了
祝大家投資順利
摘自J.R.R.Tolkien (魔戒作者）
“Not all those who wander…..are lost.”
———————————————————————
在Goodreads看到這段語錄，讓我聯想到股市中投資人的行爲
根據Merriam-Webster的定義，wander的意思有
1.to move about without a fixed course, aim, or goal
（沒有固定路線或目標地四處移動）
2. go astray （偏離正軌）
投資者若缺乏「投資紀律」，面對詭譎多變的股票市場，
投資決策的確容易失去準則，偏離「投資獲利」的正軌
然而投資的正軌應該不是一條狹窄的通道，
投資者在股市「漫遊」的過程中，
若能有正確的投資態度與投資的技能，
投資獲利的目標就會顯而易見
一直指引著投資人
祝福大家在股海遨遊愉快
分享《終於活成自己喜歡的樣子》書摘 （Meiya著）
你不必太在意自己做為一個寫作者剛起步時能賺多少錢，
做好你自己，持續地努力寫作，靜待時光檢驗，時間不會辜負你。（p 144)
—————————————————————————————-
如果將「寫作」替換成「投資」，我相信這段話也適用
想要藉有投資來增加自己的被動收入，相信是大多數投資者的目的
然而一位初入股市的投資新手，很容易會受股市氛圍的影響，影響投資判斷與品質
因此個人認為，剛開始不要先想賺多少，而是要先想怎樣才不會虧損
基於這樣的出發點，相信不會偏離投資獲利的正軌
假使選股具有相當的價格安全邊際
接下來應該要定期檢視持股的營運狀況是否正常
如果沒有異常或虧損的狀況下，在未達停利點前應該要
秉持耐心、信心與恆心抱股
相信「時間」會是你投資的好朋友
舊話重提：
時間是好公司的朋友，卻是壞公司的敵人
所以選股時不可不慎
祝大家投資順利
轉貼巴大在FB粉絲團回覆網友疑問的摘錄
中長期的投資會成功的原因是…
買到營運始終在一定範圍內正常公司
持有期間雖然股價高高低低,
但還是會回歸歷年股價高低點
利用股價低檔區持續再買入,並領取股息
持續累積股票張數,耐心抱牢股票。
日後若想停利?則耐心等年度高檔區價位來臨
實現獲利!
若不想賣,則年年領取股息也未嘗不可。
————————————————————
感謝巴大再次強調中長期投資應有的態度
在此也分享程秀真所著《挑戰，巔峰之後》書摘
「意氣風發的年輕人總會到處碰壁，重蹈覆轍；
相對地，師傅願意傳授，學習者最需要的應該是虛心、耐心領教。」（p 70)
巴大分享的投資理念，個人非常認同，
雖然這四年來自己仍未有一個較成功的投資個案
但我依然相信，我目前尚在抱股階段，沒有必要提早「半途而廢」
當然投資要快速獲利有人辦得到，但要每一次都獲利且持股時間很短
我相信應該不是一件很容易的事（嚴格來說，應該是不可能的任務）
8年過去了，舊部落格的前輩都只能在歷史留言中看到他們的足跡了
我來部落格的這四年中，網友來來去去，有人踴躍發言，有人堅持潛水
今年10月底，巴大也將離開網路世界，不再繼續與網友互動
然而不變的是，巴大與眾多網友留在部落格的投資「智慧」
成功的人會為成功找方法
失敗的人只會為自己的挫敗找藉口
但願來到「我們的股票投資」的有緣人都是屬於前者
祝大家投資順利
轉貼巴大在粉絲團的文章
[只要衰退幅度在過去曾經發生過的範圍內就無需緊張。
股價漲跌也是如此,不因為股價低就賣股票,也不會因為股價漲就持股信心大增。]
根據我的推測,巴大的文章能夠安撫大多數網友抱股不安的心,包括我
雖然現在漸漸已經有[自我安撫]的能力
但不可諱言的,巴大的看法依舊讓自己的信念更加堅定
誠如巴大在回覆 樂視對仁寶可能造成的衝擊一文中提到
他沒有辦法一直建議大家該如何操作
最終我們還是必須要有自己的獨立判斷
祝福大家儘早養成這個的能力
—————————————————————————————————–
你股票抱的心安嗎？
每次股價在低迷階段多數會出現不同程度的利空或營運低潮期。如果你去看財報數字,盈餘品質肯定不佳。得到的結論這種股票少碰為妙！
學財報分析不就是要找出這些疑慮嗎？只買企業營運持平或向上的股票。頂多小幅衰退但只是暫時(主觀判斷後的認知)。對這類投資人而言,持有股票的時間不是重點。而是企業的營運表現才是抱牢股票的關鍵！我將這類投資人稱為『積極型股票投資人』。
但我的操作模式卻不是如此…
我強調的是『股票的持有時間』搭配『持有到停利』才是獲勝的因素。容許股價的漲跌,一直到出現停利點的時候再賣!否則耐心領股利就好。
認同股票投資要關注企業營運,公司上市時間越長越容易遇到不同程度的挑戰甚至重大利空。很多公司都禁不起上市時間的考驗,一兩次利空就Game over。這些大家都知道…
如果沒有太多時間花在個股研究上,或能力不足。最簡單的就是買0050ETF,只要留意如何買賣技巧即可。或者列出一些上市時間長且持續有一定程度的股利發放能力,最好在該產業有一定的產業地位或龍頭股。若是有些自信就投資10檔以內的集中投資,若信心不夠則買30檔左右來分散投資。
認識我夠久的人知道我不害怕個股的營運利空,那是因為當初挑選個股的時候已經充分考慮過這些公司就算遇到麻煩事,也不至於永久性沈淪～它們的營運總是在 『成長,持平,衰退』 一再的重複循環。
這是什麼樣的概念啊？我的意思是要挑選不管什麼利空都不能出現本業虧損的企業,萬一不符合這樣標準,才需要更換持股。（原物料景氣循環股例外)
在這樣的思考前提下,
營運好,營運差。都可以接受！只要衰退幅度在過去曾經發生過的範圍內就無需緊張。
股價漲跌也是如此,不因為股價低就賣股票,也不會因為股價漲就持股信心大增。
所以當個股新聞消息滿天飛的時候,對我而言這些評論看似客觀但還是充滿對未來的預測,未必正確。而且多數時刻禁不起時間考驗！看看之前6239力成與美國Tessera達成和解，將於5年內支付1.96億美元（約59.76億元台幣）， 2013年第4季採一次性認列，導致由盈轉虧，每股稅後虧損5.24元 事件。3044 健鼎被說成PCB 產業已經不行了。仁寶之前在2013年營運轉差,也被講成價值陷阱。但拖到今日也沒死啊！四年來還是發出4.7元現金股息…
力成,健鼎 事後證明營運轉佳股價大漲.我賺了些錢。仁寶則因為股息因素整體而言也沒賠錢。因此我還是認為挑選有實際獲利紀錄的上市時間長的企業非常重要！
在股市中,投資人若可以接受好的事,壞的事。就像股價會漲也會跌,只要持有股票的耐心夠堅定,不易虧損出場！至於可以賺到多少錢就盡人事聽天命吧！呵呵…
.
.
.
巴小智 2016.11.25
謝謝yushienlin的分享
投資者該做的應該是要設想可能發生的事（控制）,而不是專注在已經發生的事–>讚
最近看了一本書叫《為什麼這樣工作會快 準 好》(Charles Duhigg著)
英文書名是The Secret of Being Productive in Life and Business–Smarter, Faster, Better
其中有一個單元是在談專注 (p75–p106)
作者舉了兩架在高空中遇到緊急狀況的飛機，機長的應變能力決定了機上所有人的命運。一架是法航四四七號班機 ，一架是澳洲航空的三十二號班機。
前者的機長博南在飛機發生警報響起之後，一直陷入[認知隧道]，無法掌握自己該注意什麼，以致直接撲向最顯而易見的刺激，一時失去常識，機長最後的一句話是[到底發生什麼事?]
兩秒鐘後飛機墜入大海，機上人員全數罹難。
後者的機長迪克雷斯皮尼在飛機發生異常警報響起時，根據標準作業程序依然無法消除警報，電腦螢幕只是每秒鐘像瀑布一樣大量湧出，沒人知道該優先處理哪一個步驟。機長和機師們不斷在腦中建立三十二號班機的[心智模型]，機長並沒有陷入[認知隧道]，而是把原本功能強大的空中巴士想像成單引擎的[賽納斯]，最終機長也順利將飛機成功迫降在新加坡樟宜機場，所有機組人員與乘客都逃過了死劫。
迪克雷斯皮尼機長說:[現代的飛機有25萬個感應器，有時電腦會不知道哪些數據是多餘的，哪些真的需要關注。那就是為什麼還需要我們人類機師，我們的工作是設想可能發生的事，而不是找出已經發生的事。]
——————————————————————————————————
股票市場的本質不也是如此嗎?
影響股市波動的因素有成千上萬，即使是透過電腦的線型與數據分析，在不同的情況下，處理的方式也不會只有一種，通常充滿了不確定性。
因此投資者該做的應該是要設想可能發生的事，而不是專注在已經發生的事
美國總統大選結果已經出爐，或許您可以把它視為市場的黑天鵝
若想要當一個成功的投資者，應該不要過度關注於隨時可能發生的黑天鵝事件
而是了解市場的本質，在投入股票市場前，已經想好一整套的因應做法
巴大今日在粉絲團公告再度買入聯強，也提醒了喜歡長跑的何大要適時的分散風險
雖說智慧型投資方式是一種優雅的投資，但若是對個股的認識不夠，資金管控不佳，
在股市哀鴻遍野的情況下，想要抱股應該非常困難
雖然個人對仁寶的研究與分析沒有巴大以及其他前輩或達人的功力
若是以前三季eps 1.27,我相信以仁寶股利最少有一元的狀況下，也不算是一筆壞投資
個人淺見
相信巴大未來會發表他對仁寶最新的看法
祝福大家投資順利
yushienlin
2016-11-10
雖然個人對仁寶的研究與分析沒有巴大以及其他前輩或達人的功力
若是以前三季eps 1.27,我相信以仁寶股利最少有一元的狀況下，也不算是一筆壞投資
個人淺見
——————————————————————————————————
2016年底，個人的仁寶投資反思。站在這個時間點，2017年至今，仁寶的股利最少1.2元，雖然從公積金又擠出1.8元，讓投資人有蝕老本的感覺，不過若是有投資人在2017年買進1張當年最高價22.9，抱股至今，這些年來，這張仁寶的含息成本會降為22.9-(1.2+1.2+1.2+1.2+1.6+2+1.2)=13.6。
之前的投資反思曾記錄，個人仁寶的持股成本19.2，而且自2020年3月以來，個人就沒有增持，因此目前仁寶的含息成本降為19.2-(1.2 +1.6+2+1.2)=13.2。然而個人傾向用仁寶的不含息成本來警惕自己，價格安全邊際的重要性。
分享《複利的喜悅》(Gautam Baid 著)書摘
我們追求最佳化的並不是獲利率，你想要最大化的是每股的絕對自由現金流金額。倘若降低獲利能夠達到這個目的，那我們就會那樣做。你若能夠創造自由現金流，那是投資人能夠拿來花掉的東西，投資人可沒辦法花掉獲利率。(P 137，摘自貝佐斯)
若以持有仁寶11年來的實際體驗，它的獲利率非最佳化，但的確提供給個人絕對的自由現金流，即使不多。
以上是個人投資仁寶的反思
請大家保持自身的獨立判斷
祝大家健康平安 週末愉快
感謝yushienlin
沒有百分百的投資工具或方法，只有找到適合自已的最重要。
就跟娶老婆一樣，最漂亮的不一定適合你。^_^
感謝X man的分享
敢在股災時，忽略鉅額的帳面虧損，的確非常人可以辦得到
股災時，應該是覆巢之下無完卵的概念，無一倖免
除了要相信自己最初的選股考量之外，還要無視於不理性到極點的市場
才有辦法撐到否極泰來的時候
安全邊際的拿捏和資金的控管真的很重要，否則即使是忍住不認賠
也只能眼巴巴地看著股價從破盤價，到便宜價，再到合理價，
等到昂貴價時也只是攤平而已
上週有個同事問起了仁寶，我把巴大的論述搬出來分享一番
當然我也跟同事提到盈虧自負的基本認知
每個人投資屬性都不盡相同，適合巴大的不一定適合您
好好累積自己的投資sense比較重要
祝大家投資順利
有人說，投資股票要能「克服」帳損，或是「忍受」帳損，才能進來股票市場投資
基本上會用到這兩個語句，很可能是跟你仍然是把股票市場當作賭博市場來看待，
只是比一般人更厲害，初期或中期或許能夠「撐」的住，等真正大浪來襲時，也許會跟一般人沒兩樣。唯有像巴大一樣，真正將股票視為有現金流、股息的資產，能在股市低迷、人棄我捨的投資心態下，將帳損視為天上掉下來的禮物，在投資的旅程才能走得更久穩‧‧‧‧‧
以上小心得分享之…
今天複習歷史留言，從Xman大2016年的這則開始
「克服」帳損，或是「忍受」帳損，仍然是把股票市場當作賭博市場來看待。
您認同Xman大的看法嗎?
把[將帳損視為天上掉下來的禮物]容易嗎?
稍微計算目前帳損的狀況，帳損最多的是達運，正新和新持股的帳損差不多
帳損%最多的是聯成-29.21%，然而本大損小損不小
達運的帳損大於所有其他持股帳損的總和
帳損恐怖嗎?何謂[克服]或[忍受]帳損?
帳損只要不賣，就不會成為實實在在的虧損
不同投資模式的投資人，對於個人這句話大概會很不認同
站在這句話的對立面
紙上富貴只要不賣，就不會成為實實在在的獲利
相信反駁這個概念的投資人不多
個人認為想要挺住帳面鉅額虧損所帶來的無形壓力，避免做出錯誤的決策
投資人必須要了解自己投資的標的
前幾天有一位朋友好奇地問個人:為何要將資金投入已經連續虧損3年的達運?
個人簡單地回答:[麻煩是我自己找的，我要自己想辦法解決。]
達運今年以來的高點16.5，發生在上半年(跟前幾年一樣)，當時有一點紙上富貴
達運週五收盤價10.45，今年以來的最低點8.8，目前帳損約19.37%
2020年3月最低點7.44時，帳損超過50%
克服或忍受帳損，任憑紙上富貴蒸發
端看投資人如何看待持股
忍受帳損，代表對持股樂觀
任憑紙上富貴蒸發，也代表對持股樂觀
個人認為，悲觀看待帳損的投資人會停損，悲觀看待紙上富貴的投資人會停利
停損後若是股價繼續跌，投資人會覺得[幸好停損了]
停利後若是股價往下跌，投資人會覺得[幸好停利了]
不過若是市場的發展朝反方向前進
停損後股價反轉直上，停利後股價繼續漲
停損和停利，都是不可逆，實實在在的虧損和獲利
虧損會侵蝕累積的資本利得和投入本金，獲利較少只是資金運用效率不佳
若以這個觀點切入，投資人採取[停利不停損]的策略可能會比較好
Howard Marks曾說過這樣的概念
讓你成為成功投資人的，不是你買了什麼標的，而是你付出的價格
第一張達運買進價格30.5，目前帳損65.93%
最便宜一張8.99，目前紙上富貴15.42%
老實說，目前個人應該要大力買，因為可以降低成本和增加投資勝算
也許這就是Xman大所謂的[將帳損視為天上掉下來的禮物]
不過個人資金管控不佳，資金提早用盡
今年買進最高價13.3，目前帳損21.93%
個人今年買進的張數佔總張數的24.13%
個人付出的價格還是太高，整體持股成本12.9
回顧一下自2018年6月22日買進達運以來，個人經歷的股價起伏
從30.5抱到13.5，再從13.5抱到22.6，再從22.6抱到14.35，再從14.35抱到17，再從17抱到7.44，再從7.44抱到18.9，再從18.9抱到9.9，再從9.9抱到16.5，再從16.5抱到8.8，再從8.8抱到近期高點10.8
站在這個時間點
個人若是能把握住13.5到22.6，7.44到18.9，9.9到16.5這幾個波段
個人會得到不錯的獎賞
但在相對低點買進，在相對高點賣出，是非常困難的事
尤其是將達運的eps拉進來對照，就會增添波段操作的困難度
2018: eps 0.48，2019: eps -0.29，2020: eps -1.86，2021: eps -0.98
2022上半年: eps -0.18
個人要如何說服自己不斷地買進連續虧損3年半的公司
換股不是比較好嗎?
市場不是沒有給個人安全下車的機會，而是個人選擇繼續留在達運的列車上
分享《翻轉思維》(采銅 著)書摘
如果你只是東挖一口井，西挖一口井，每口井不過五十公尺深，是不可能挖出活水的，你得去考慮怎樣在適合你的地點挖出一口足夠深的井。(P 77)
選擇和努力，何者重要?
個人目前的選股能力不佳，因此只能靠努力來彌補選股不佳所造成的麻煩
達運這口井，之前曾經出現過活水，不過一下子就用光了
也許個人鑿得還不夠深，無法讓活水源源不絕
[在適合的地點挖出一口夠深的井]是未來可以努力的方向
在票面價以下買進達運，風險是經過管控的嗎?
達運去年月營收最高18.82億，今年月營收最高17.22億
7月營收只有13.79億，年減21.9%
之前的反思提到，若是達運季營收在60億以上，虧損的機率較低
去年達運處分大陸蘇州廠，讓去年第四季轉虧為盈
今年處分台中永豐廠，不曉得今年會不會入帳
達運去年本業的營業利益虧損12.77億，今年上半年營業利益虧損5.17億
基本面依然不佳，如果虧損能夠縮小，就算是正向的消息(哈，真慘)
若以月線來看，雖然達運已經連續3個月都曾跌破票面價
但月線收在10元以下，自2020年3月的9.28之後，就只有6月的9.68
這個月有可能收在票面價之下嗎?
等時間到了就知道了
投資容易嗎?
個人依然覺得不容易
以上是個人投資達運的反思
請大家繼續看戲就好
祝大家健康平安 週末愉快