為何要投資你了解的公司?

最近身邊剛好有幾個案例圍繞著。

第一個是最近分享的,網路上有個網友訪問到巴菲特的接班人之一,
問到他對於投資的看法。這位接班人強調他花很多時間看資料就是
為了更了解公司,而許多投資人到處砸錢卻不花時間了解公司。

第二個是最近有朋友買了檔標的,問他為什麼買,他就說不知道
但人家推薦,看起來不錯,不過後來上漲了,覺得有賺到很爽。

第三個是有朋友買了一檔優質股票,公司本身營運不錯,也是
前陣子的大飆股之一。買進的時候說這家公司很好,獲利營運
都不錯,但是這陣子大幅度下跌,就跳著大叫為什麼會跌這麼兇,
幫我看看這檔是不是變壞了,還能夠逢低承接嗎?
還是已經不能再抱了?

我自己的投資多落在我比較熟悉的領域,所謂熟悉並不表示
我屬於該產業,或是我對該產業有深厚了解,而是對於這產業
的狀況能夠有更多的了解。

如同巴菲特在股東會對股東所提到的,要能夠知道公司的
競爭優勢在哪,競爭對手在哪,哪些跡象的發生對公司會有疑慮,
哪些地方是公司未來的機會點。

投資一家公司,除了財報本身帶來的訊息之外,對於公司經營
的掌握,能夠越清楚,自然越能夠知道該不該投資。過去太多,
太多的經驗,是看到很多人對公司的認識,建立在股價上漲的
基礎上。只要我買到了,然後股價上漲了,就表示我知道我的
投資內涵,所以我有賺到錢。但這大多是運氣使然。

有更多的可能性,會不如預料的那麼美好,當股價下跌時,
所有的考驗都跑了出來。投資人會內心產生質疑,開始懷疑自己
的判斷,但這判斷絕對不會是認為自己能力不足,而會責怪市場,
或怪資訊不透明,一定是有什麼我不知道的事情發生,所以我無法
充分決定到底是不是該繼續持有或者加碼。

想再次強調,股價的上漲不見得是自己厲害,當股價下跌時,
往往才是價值投資真正的考驗。如何通過這個考驗,能夠清楚分辨
到底是該逢低進場,還是越抱越低,就還是回歸於對公司的了解。

大家熟悉的例子,是美國運通的案例,當發生詐欺事件時,
市場對於美國運通的財務與信用產生質疑,在事件發生後,
巴菲特跑去附近的餐廳觀察,確定客戶沒有不使用運通卡,
而商家也沒有拒收。接著他再去問了很多業界人士,是否會因為
這樣的事件發生,而影響他們使用美國運通卡的意願,結果是
他所樂見的,因此他敢進場加碼。

不過上面這個案例,感覺仍是個漂亮的情境,實際上很多人等著
好股票遇到壞事情,要逢低進場,趁著別人恐慌的時候來貪婪一下,
但我所看過的例子,大多是原本要低接的投資人自己都成了恐慌份子。

在投資領域設定自己的優勢圈,確認自己能理解的產業形態與範圍,
確實會錯過很多美好的機會。我自己就因此錯過了很多致富的
大好時機,但投資看的是長期,一個循環賺大錢的人很多,
但接連過多次的循環起落,仍能確保好成果的人則不多。

堅守投資自己能了解的公司,就能比其他人更有機會確保戰果。
如果覺得這樣賺太少,賺太慢,那就努力擴大自己的能力範圍吧。

資料來源http://alberthungblog.blogspot.tw/2014/05/blog-post_13.html

為何要投資你了解的公司?” 有 8 則迴響.

  1. 我自己的投資多落在我比較熟悉的領域,所謂熟悉並不表示
    我屬於該產業,或是我對該產業有深厚了解,而是對於這產業
    的狀況能夠有更多的了解。
    ———————————————————————————–
    分享< 另一種語言> (Jhumpa Lahiri著)書摘

    想像不存在的世界前,作家得先觀察真實世界。(P 53)

    巴大上面這段話,顯示他在投資前對個股的觀察是充分的
    投資是在處理未來的事,未來在現在是不存在的世界
    因此越了解現在的真實世界,對於不存在的世界想像就會更加具體

    投資停利發生在未來,買股發生在現在
    買股之前要先觀察了解個股,買入之後比較有股價的想像空間
    未來才有機會享受甜蜜的果實

    希望沒把大家搞糊塗了!

    祝大家投資順利

  2. 股價的上漲不見得是自己厲害,當股價下跌時,往往才是價值投資真正的考驗。
    如何通過這個考驗,能夠清楚分辨到底是該逢低進場,還是越抱越低,
    就還是回歸於對公司的了解。
    ———————————————————————————————————-
    不要以股價的漲跌來當買賣的依據
    要審慎評估個股的內在價值

    相信這陣子的股市氛圍讓大家都面臨了一些考驗
    也希望大家別成了強制的賣家

    祝大家投資順利

    • 昨天我的HTC ONe X9 dual sim手機無預警突然螢幕變黑
      無法關機,觸控螢幕有反應,強迫關機後再強迫開機,螢幕一樣全黑
      暫時無法透過手機的應用程式與朋友圈取得聯繫

      這是我第二台智慧型手機,今年7月即將滿兩年(2016年買)
      第一台智慧型手機是宏碁2014發行的Acer Liquid X1,
      在用了約一年七個月後,觸控螢幕的幾個按鍵故障,目前已成為高級的鬧鐘

      想不到做智慧型手機出身的這台宏達電下場更慘
      可能連當鬧鐘都不行,因為螢幕變黑屏

      宏達電昨日的收盤價是59.3,我2016年7月買手機時的股價約100元上下
      再往前幾年看它的股價,真的很難想像它會變成這樣
      這樣的情況也呼應了巴大的看法
      [能夠清楚分辨到底是該逢低進場,還是越抱越低,就還是回歸於對公司的了解]

      在天空部落格時期,印象中巴大曾經投資過宏達電,
      雖然巴大停利後,當時宏達電的股價在短期內又漲了一波
      但事隔多年,不得不佩服巴大的第二層思考

      購買成長股雖然可以在短期內賺到可觀的價差
      但是一旦成長動能不再時,也容易讓投資人(投機人)陷入鉅額虧損的風險
      一般散戶在判斷買點與賣點的時機上,也很容易會做出錯誤的決定(追高殺低)
      因此比較保險的方式,還是要選擇歷經市場多空循環存活下來的龍頭權值股

      祝大家投資順利

      • yushienlin提到HTC的狀況剛好一個同事也有同樣的經歷,他曾在500左右買入,700多時成功停利.順利的經驗讓他在1000以上又買入一些,以為會像大立光一樣一路往上,結果到現在還在等待停損機會.
        正如yushienlin大所成長股說,成長股一旦成長動能不再,很容易讓人陷入鉅額虧損的風險.

        祝大家投資順利!

        • 感謝JJ大大的迴響

          祝福您的同事,相信他學到寶貴的教訓…

          不過我要特別聲明,我從來沒有買過宏達電的股票
          最初是因為它的股價太高,後來是因為它的內在價值一直在流失
          況且當時我手上仍有燙手山竽宏碁

          最重要的還是要先求安全,再談獲利!

          祝您投資順利

    • 昨天有個朋友跟我說,他把廣達停利了!
      因為他想要取回現金,總共有6張,獲利6%,不含抱股期間的配息。
      這位朋友的操作方式,通常是賺到股息的價差就會想要停利。
      因為這樣一來,就不用繳健保補充費

      市場瀰漫不確定的訊息,廣達營運的確很有可能再遇到逆風
      然而取回現金的做法,端看個人對投資報酬的滿足與否
      「適度投資」是一種優雅的投資方式
      何謂「適度」也因人而異?

      股價上下震盪,對投資標的認識不夠的投資人,很容易患得患失
      因此身為一位長期投資人,我們要學巴大輕看股價的漲跌
      好不容易買到一家好公司,要學習耐心抱股,等待較大的價差收益
      未來等到不確定因素消散,再度受到市場青睞時
      便能享受甜美的果實

      問題是:您願意等嗎?

      鼓勵大家對持股標的要多做功課
      祝大家投資順利

  3. 在投資領域設定自己的優勢圈,確認自己能理解的產業形態與範圍,
    確實會錯過很多美好的機會。我自己就因此錯過了很多致富的
    大好時機,但投資看的是長期,一個循環賺大錢的人很多,
    但接連過多次的循環起落,仍能確保好成果的人則不多。
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    巴大這番話讓我想起一檔飆股穩懋(3105)
    三年前買了一台新車,車號有3105,我就查一下股號,竟然有上市股票
    當時股價好像25,我也做了一點研究,不過後來沒下手
    原因是上市時間不久,股本較小,認識不夠

    不過,我寧願錯過賺錢的機會,也不要違背自己投資的原則
    誠如巴大曾經提過的概念: 如果投資人不知道股票為何賺錢背後的原因
    那麽投資將會亂無章法,像要長期獲利,光靠運氣是行不通的!

    部落格有很多巴大的投資智慧,鼓勵大家踴躍閱讀!
    祝大家投資順利!

  4. 分享[窮查理的投資哲學與選股金律]書摘

    天生的熱情還是能力比較重要?蒙格說:熱情比腦力更重要 (p 158)
    —————————————————————————————-
    一件事情如果做久了,難免會有倦怠感
    若是失去了熱情,就好像車子引擎沒油了也走不了

    投資若是長期沒有獲利,熱情難免會削減
    只有持續保有熱情,再尋找別的因素
    讓自己重拾動力,繼續往投資獲利的道路上前進

    祝福大家投資順利

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