Smart智富月刊 , 本篇文章摘自：Smart智富月刊．第 123 期 / 專欄文章 / 作者：楊燿宇
做任何投資前，第一要考慮自己能承受多少風險？其次，才是在意報酬率高低。目前，許多市場都陷入空頭走勢，全球景氣也步入衰退、甚至蕭條，所以投資心態和策略，都要重新調整否則很容易受傷。
全球金融市場在2008年再度經歷「黑色10月」，比起1987年的大崩盤這一次全球股災更是慘烈。雖然過去幾個月，我已經不斷提醒大家要保守！但也沒料到這波熊市襲擊的速度與市場修正的幅度，會如此凶猛。
短期，或暫時止住跌勢，我必須再次提醒熊市還沒結束，後面還有風暴！你將看到企業倒閉潮 ，接著是大失業潮。尤其目前金融商品國際化、自由化的程度相當徹底，一旦狀況發生，互相牽動的影響就會比以往更加嚴重。
經歷這一波金融海嘯，想必大家更清楚投資組合必須分散風險、做好資產配置的重要，且這些事平常就要做好，否則一旦風暴來臨，再做任何動作，都為時已晚。記得！做任何投資前，第一要考慮自己能承受多少風險？其次，才是在意報酬率高低。
目前，許多市場都陷入空頭走勢，全球景氣也步入衰退、甚至蕭條，所以投資心態和策略，都要重新調整否則很容易受傷。面對空頭，3件事請特別留意：
1.空頭反彈，來的急、去的快，手腳太慢不如觀望：
熊市跌深，隨時可能出現技術性反彈，但因大家都想解套，籌碼其實並不安定，除非手腳夠快否則不建議搶反彈。至於反彈行情漲跌關鍵在「量」，反彈初期大盤應該無量，但只要量一出來行情可能馬上結束，因為解套賣壓已傾巢而出。
2.預期報酬率必須降低：
面對空頭市場，不能用多頭思維設定目標報酬率。或可以定存利率為標準，目前台幣定存2.5％，如果能有比定存高一倍的報酬率約5％就算很好了。此情況下股票、基金投資比重應低於5成。
3.不要輕易猜測底部：
空頭市場利空不斷，低點可能會超過你的想像，因此不要想去猜底，你須看護好現金，特別是此波下跌，相關決策官員竟一再縮小跌幅，來避免下跌速度，未讓賣壓適度宣洩，只會延後底部的浮現。短線任何投資，安全性最重要。歐美政府債券及貨幣基金是首選，美元或修正的澳幣可以持有，黃金也可適配置，至於股票投資，平衡式或可轉債基金已算是很積極。
至於台股，多保留現金過冬是首要策略，選股則應以每月有穩定淨現金流到手、景氣波動度低、負債低、屬於民生需品的個股優先，就產業看，手機服務、保全、日用品通路、生技醫療是可以考慮，個股我則推薦：統一超（2912），這家公司不但營運規模夠大，不景氣時，便當、飯糰反而熱賣，加上有穩定現金股息，是空頭市場的資金避風港，低接長抱，獲利要比定存高，機會較大。（stocknote_smart@bwnet.com.tw)
【11月投資叮嚀】
1、美元、黃金是短線資金避風港。
2、台股低量探底短線無利可圖中期或可留意。
3、空頭選股高現金殖利率股方能打敗定存。