王志鈞 資深媒體人 , 2008-09-27 , 地球人抱抱工作室
最近到外頭閑晃，總會聽到朋友們彼此交換投資的想法，這些對話通常是這樣的：＂手上套牢了一缸子的股票，不知何時才能解套？＂＂現在股市到了低點，好像可以投資了？＂＂如果到了低點，是不是該逢低攤平手上原先的股票呢？＂＂萬一逢低進場了，再跌怎麼辦呢？＂
一籮筐的疑問，大部分都來自於股票套牢太深，而股價慘跌過程中，並沒有停損出場；又或者，停損出場了，逢低買進卻又被套住；又或者套牢過程中，一路加碼攤平，卻越攤越平，跌到無敵大海底，損失慘重不已。
幾個少數運氣好，已經停損出場者；或者現在手頭有閒錢者，想進場，看到投資戰場上哀鴻遍野，也害怕謹慎起來了。
面對諸種投資慘狀，我個人或覺得，與其一直去問股市落底了沒？不如去想，自己的投資風格到底是什麼？自己是屬於長線投資人，要靠時間來換取獲利空間？或者想要搶短線反彈，趁著股市跳樓大拍賣，搶一波短期上漲的行情呢？
投資人自己的投資風格弄不清楚，就極容易搶短不成，只好短期投資改列長期投資，不承認之前投機的損失，卻要用長期投資來認列損失，甚至希望時間久了，長期投資的績效能挽回短期投機的巨額帳上虧損。這樣子的一種想法，無異縮頭烏龜，是大大違反投資應該有的健全心態。
我認為，投資想要作得好，正確面對事實、認清現狀，是比較好的作法。
目前的投資事實是什麼呢？並不是金融風暴到底解除了沒？股市是不是到了谷底區？空頭市場結束了沒有？投資人不應該在外在環境的變動上花時間來探索事實真相，而清該多花點心思想想，自己手上的股票，到底還剩多少價值？
投資人要學習面對殘酷且血淋淋的事實，那就是—我手上的股票被套住了。或者更正確的說，我手上的資產價格下跌了！
正確認識事實，並承認事實，才是處理問題的第一步正確心態。承認自己作戰失敗以後，我們才能夠平心靜氣的清理戰場，把損失做出正確的計算，並一次打包損失，開始展開下一步的重新投資動作。
一次打包損失，並不是建議投資朋友馬上賤售資產或停損出場，我絕對不是這個意思，請千萬不要弄錯了。
我的意思是，把投資壞帳做一次總清算，並清點最後的資產價值以後，再來思考，下一步該怎麼辦？這才是正確的作法。承認自己投資失敗，是第一步驟；第二步，則要清點投資損失；第三步，則要勇敢承認損失，一次提列為今年的投資虧損。
損失的發生，既然已經發生了，就不要繼續在那邊牽拖，一次打包起來，清點為一個帳目明細，同時一次承認股價下跌損失，如此，才能夠避免自己一直在負面的經驗與情緒上做決策。（同時更不要妄圖用少數殘兵去挽回既已損失的百萬雄兵）
把投資失利的資產，綑綁為一包垃圾，徹底承認這是該扔掉的資產，那麼，投資人就不會每天在家中看著腐壞的食物而感到唉聲歎氣了，也不會妄圖利用觸底反彈的機會搞一個大投機了，因為這往往只會讓自己的少數殘兵灰飛煙滅，弄到完全輸光為止而已。
投資不難的，難的往往是我們喜歡遮上眼睛，不承認投資失利的殘酷結果。（甚至妄圖觸空頭之鋒芒，浪費時間在那裡力挽狂瀾）
事實上，戰場上一個厲害的將軍，並不是從不打敗仗的將軍，而是履敗屢戰，能夠認清敗狀，快速清點戰場的人，才能夠敗而不亂，捲土重來。也就是說，承認失敗、認列損失，接著，我們才能在垃圾資產，也就是殘兵敗將身上進行資產回收工作。
把損失的資產當成垃圾一樣，一次打包起來，並不是要當垃圾一樣扔掉，而是讓我們能夠重新啟動資產回收的救援工作。
但在進行垃圾回之前，請回到本文一開始提醒的：您到底是一位長線投資人？還是短期投機客呢？
這個問題決定了處理垃圾資產的方法，也是影響未來投資成敗的關鍵因素。應該說，多數人過去投資失利，都導因於對自己的投資風格與立場認識不清，才會在兵敗如山倒的過程中，茫然失措，不知該怎麼辦？
如果，自己明確認定自己還是想當一位短線投資的人，那麼，最好的作法就是將垃圾資產，一次賣出，換回現金，再逢低下注到具有強勢反彈相的類股身上。（基本上，擅長投機者，在過去三個月內大概都已經這樣做了，甚至反手放空，大賺其錢）
對於多數不擅長投機的上班族，我個人的建議是站穩立場，不要再搞投機了（也就是要承認自己的投機技不如人這件事情），然後重投資的立場，進行垃圾分類與資源回收工作。
假如一位投資朋友過去花了100萬元在今年四月間投資Ａ、Ｂ、Ｃ三檔股票，如今，股價下跌，資產帳面價值滑落到30萬元。那麼，這位朋友就要勇敢檢視自己的資產減損狀況，並承認今年自己賠了70萬元。
緊接著，這ＡＢＣ三檔股票既然已經提列損失完畢了，那麼，我們就可以把股票當成一堆垃圾，仔細來檢視，30萬元的垃圾資產中，還能回收出什麼東西呢？
其中，Ａ股票今年前三季都有獲利，預期明年能配得出股票股利，那麼，站穩投資立場的人，可以考慮留在手上，放長線等資產價格回升。甚至再加碼買進，逢低進行一個股利報酬率不錯的投資！
Ｂ股票屬於本業沒獲利的投機股，但是，可能產業大環境好轉，股市會有一波概念股炒作，那麼，投資人可以設定一個上漲10%賣出的原則，等到反彈點一到，就要賣出求現，甚至可將現金轉換為Ａ股來操作。
Ｃ股票的本業沒獲利，景氣循環又跌到谷底，幾乎沒有任何價值了。那麼，這類股票該砍就要砍，根本不用等到股市反彈就要毫不戀棧的停損出場，因為，往往這類股票在空頭時期是跌時暴跌、反彈時卻又不漲的。所以留著根本沒用。
以上，是具體的示範案例，上班族朋友可以斟酌其精神，自己轉換運用到自己的垃圾資產上，想辦法把垃圾提煉出黃金。
但切忌一點，有些股票，是垃圾就是垃圾，賣掉是比較好的；有些股票，則是經得起千錘百鍊，因此，逢低在超跌行情時加碼投資體質好、耐摔、抗跌的股票，才是正確的資源回收之道。
最怕的是在垃圾股票上加碼攤平買進更多的垃圾股或投機股，那我覺得，除非您是衝浪高手，否則，哪有勝算呢？空頭初期您都無法全身而退了，空頭遙遙無盡期的谷底，您有啥辦法能靠著一堆兵敗如山倒的蝦兵蟹將，反攻大陸成功呢？
一次打包損失，歸零思考，再重新啟動投資戰略，還是比較好的作法喔！