買股票論融資!

「投資者分兩類，固執的和猶豫的，勝利者是固執的人。固執的投資者是按我解釋下的投資者和投機人士，長期來看，是證券市場中的勝利者，它們的獲利是由猶豫的投資者支付的。而證券市場中的玩家，就是猶豫的投資者。固執投資者須具備四種要素：金錢、想法、耐心，還有運氣。」

 「一個人是否有錢？在於它有無金錢的壓力，如果你用融資，碰到大崩盤，你馬上面臨斷頭而一敗塗地，而現股操作者卻可以靜待反轉，通常大崩盤之後，都會再創下新高，絕對不要融資買股票。」

 「如果我借錢，思考邏輯也會變得不正常，大腦會因欠債的恐懼，做出完全不同的反應，違反自己的戒律，那麼將損失慘重。我的基本要求是：寧願以自有資金擁有少量負債累累公司的股票，也不要以貸款擁有一流公司的股票。握有少量已付清的股股票，才可以長期等待波段上升。大筆背了債的股票，會讓人稍有獲利便急急脫手。」

            技術專家– 威廉‧歐尼爾
                          
最初一、兩年內，剛處在學習、摸索階段，最好還是完全採用現金。一般來說，新進者通常要花兩、三年的時間，才能慢慢累積所需要的經驗，初學者經常會做出錯誤決定，花很多時間琢磨新方法，實驗各種未必合理的觀念，然後才能培養出賺錢能力。有了相當經驗，投資計畫與買賣法則經過實際測試而證明有效之後，或許可以考慮 「融資」買進 (向經紀商借錢而買進更多股票)。一般來說，賺錢能力還在繼續成長狀態的年輕人，較適合採用融資方式投資，因為還有很多時間可以調整退休計畫。

              
 採用融資投資的最佳時機，是多頭市場開始的最初兩年。萬一察覺空頭市場的可能性，應該儘快清償融資，完全持有現金部位。請注意，假定大盤趨於下跌，你所持有的個別股票通常也會跟著下跌，如果你透過融資方式將資本擴充兩倍，損失速度也會提高為兩倍。所以只要大盤走勢明顯惡化，絕對必須儘快結束融資部位，即使是在虧損狀態也是如此。如果你偏好針對低價股與科技股做投機，只要股價向下修正50%，充分融資部位就被一筆勾消一很多人在2000年與2001年就碰到這種情況。
              
 你沒有必要永遠保持充分融資。有時不只不該採用融資，甚至應該持有大部分現金;有時只應該採用現金方式投資。甚至有時你可以少量使用融資信用;如果你判斷行情漲勢非常明確，或許可以考慮充分融資。這一切都取決於當時市況與個人操作經驗。我一直都採用融資帳戶，而且相信任何有經驗的投資人，如果只買進較高等級的市場領導股，並嚴格遵守認賠法則，融資確實可以提供效益。融資利率經常會變動，利息費用或許可以抵稅。可是某些情況下，融資利率很高，使得融資交易成功的機會受到限制。

            永遠不要補繳保證金
               
 如果融資帳戶內的股票價值嚴重萎縮到某種程度，經紀人會要求你補繳保證金或賣掉股票－－千萬不要補繳，應該考慮賣掉股票。絕大部分情況下，認賠寅掉股票都是比較正確的作法。市場告訴你，選擇的方向不對，並因此受到傷害。所以趕快賣掉股票，降低部位承擔的風險程度。不要做無謂的掙扎，這種「洞」往往愈補愈大。