股票何時該賣？—破解股市迷思11
文章來源: 地球人抱抱–王志鈞文字工作室
對散戶型投資人來說，股票應該何時賣出呢？
我覺得在下列四種情況時，都應該馬上賣出股票：
(1)預設的投資報酬率到達時—停利賣出。
(2)預設的停損價位到達時—停損賣出。
(3)經濟或產業環境變化，導致所買股票的獲利條件變差時—及早賣出。
(4)誤判公司營運模式，或日後才發現自己對該產業的景氣循環模式不清楚時—承認錯誤賣出。
這四點原則是我自己所認為的四個正面表列原則，也就是說，在這個四個狀況下，投資人一定要有十足的勇氣，急流勇退，馬上賣出持股。
這四點原則並非絕對的真理，只是我所羅列的幾個應該賣出股票的理由。但重點是，能根據前述四點原則來賣股票的散戶，我想，並不多見，因此，我們就來討論一下，到底多數人都是怎樣來賣股票的呢？
(A)因為「高興」而賣股票：許多人看到股價上漲了，非常高興，因此開心的出脫持股。
(B)因為「害怕」而賣股票：許多投資人因為看到股價下跌，跌破原始買入價位後，擔心低點還有低點，因此恐慌地賣出股票。
(C)因為「指數變差」而賣股票：大盤指數會反映經濟與產業基本面，因此投資人看到大盤指數下跌便開始大賣股票。
(D)因為「公司利空」消息而賣股票：公司營運獲利績效未如預期，導致財報出來後，與原先預估值不同，甚至主動調降財測時，投資人才開始賣股票。
前述四點，也是我整理出許多散戶投資人的賣股票理由。
咦！怎麼散戶(A)(B)(C)(D)的股票賣出狀況，與版主所提出的四項賣股原則(1)(2)(3)(4)，一模一樣呢？
怎麼會一樣呢？請看清楚一點散戶(A)(B)(C)(D)與(1)(2)(3)(4)的異同：
第一、多數散戶(A)因為高興而賣股票，與(1)因為預設上漲的報酬率目標到達而賣出股票，前者感情用事，後者理性貫徹預定決策，天差地別，怎麼會一樣呢？一個理性決策者，賣出股票後不會回頭懊悔；但感情用事者，賣股高興一天後，看到股價續漲，通常會後悔莫及，最後又回頭追漲而入住高點套房。
第二、散戶(B)因為恐慌而賣股票，是糊裡糊塗的賣股票，純粹是杯弓蛇影、草木皆兵，是根據本能來閃躲股價的下跌。而一個事前預設停損價位的投資人(2)，則是嚴格貫徹軍紀，停損點一到便軍令如山，向後撤兵。一者紀律渙散，一者令出必行，兩者的投資績效怎能同日而語呢？
第三、散戶(C)根據大盤指數來作為買進、賣出個股的依據，結果一旦指數跌而個股不跌時，便容易又回補原先所賣出的個股，因此容易高點入住套房。(3)則只關注所投資個股的獲利變化，只關注自己手上股票的基本面變動狀況，當然就比較不會隨著指數起舞，胡亂進出股市了。
第四、散戶(D)隨著公司利空消息起舞，卻完全不懂得研判早先該公司所提供的利多消息是真？是假？所以是糊塗進場的投資人，當然也會糊塗出場。(4)則是誠實面對自己的投資決策模式，承認自己原先的預估值確實有錯誤，因此，停損出場是為自己的錯誤決策負責，而非隨著市場消息面起舞！
四種正確的賣股票方法(1)(2)(3)(4)，與我所觀察到四類散戶隨著情緒(A)、恐慌(B)、短期指數變化(C)與消息面(D)而亂賣股票的人相比，雖然外表執行賣股票的動作都很像，但內心差上那麼一點，長期的投資績效可說是一在天堂、一在地獄，差一點就差很多呢。
王志鈞 資深媒體人