30檔賺「股息」+「價差」精選投資標的

行政院突然在二十七日提前宣佈汽油價格，一時之間，全台灣幾乎亂了起來，加油站附近的道路全面大塞車，大家只為了趁著油價尚未調漲之前，加滿油箱，能賺多少？正反應出對通膨的危機意識，只有盡可能「節流」。當油、電價格解除大半年的凍漲之後，物價上漲的壓力升高，是我們必須面對的問題，尤其「負利率」的情況，及如何戰勝「負利率」，應當是下一個階段值得注意的焦點。

台灣CPI可能上看四‧八％

如果以合理的方式來推論，台灣未來的CPI，將超過四％，甚至有人預估將來到四‧八％。當台灣的CPI再進一步走高之際，無可避免台灣的負利率的幅度，也將擴大。所謂負利率，最簡單來說，就是CPI高於名目利率，令實質利率轉為負數。目前台灣銀行一年期的定存利率為二‧六五％，一旦CPI超過四％時，負利率就高達一‧三五％。因此理論上，把錢放在銀行慈息，結果是利息收入，被通膨給吃掉還不夠。

長期以來，觀察兩岸三地的股市，一直可以發現一個現象，尤其是這幾年台灣上市公司，開始以發放現金股息為主之後，台股的平均股息殖利率，遠高於港股，這對外資而言，將具有一定吸引力。就一個股市長期投資者而言，股息殖利率有多高？能不能擁有長期派息能力？是重要的投資參考依據。

投資台塑集團報酬率高！

根據最新一期《先探投資週刊》報導，李嘉誠的長江實業在香港的市場地位，就好像王永慶台塑集團在台灣一樣，而且還有一個共同點，那就是長期投資李喜誠的長江實業，投資報酬率是香港藍籌股之中，相當出色的投資標的。

雖然如此，可以來比較長江實業的息率，以二○○七年的財報為例，每股稅後純益為十一‧九五元港幣，但該公司則分派二‧四五元的現金股利，股息的分派率是稅後純益的二一％左右，若以目前長江實業股價一二○元港幣來計算，息率為二％左右。以這個標準來看台塑集團，在股息的分派上，可說是大方許多。單以去年來作比較，台塑的稅後純益為四七八‧一一億元，折合每股為八‧三六元，而該公司擬分派六‧七元的現金股利，股息分派比率達到八成以上，而以上週股價來計算，息率也高達七‧九％左右。

台塑集團它的特色就是數十年來營運成績保持穩定成長的局面，而且息率也相對豐厚！如果長期投資台塑集團報酬率相當高。

在選擇高息率的投資個股中，當然還要考慮獲利是否可以穩定成長，不是只有今年好，明年，甚至未來幾年，至少是可以期待的。以這種長期的發展來著眼，在台灣上市公司之中，最穩定的高配息股，其實就是中華電信。從民國九十一年以來，不論景氣好壞，或者是股市的波動，中華電信每一年每股稅後純益都可以保持在四～五元之間，平均每一年也都分派四元以上的現金股息。

長期投中華電信，肯定可以打敗負利率

去年中華電信每股稅後純益為四‧九九元，也將分派四‧二六元的現金股利，換言之，中華電信持續保持穩健的獲利能力。大家不妨想一想，未來中華電五～十年，每一年每股稅後純益要維持在四元以上，應該不難（如果進行減資，則每股獲利會上升），而且未來兩岸經貿往來更頻繁，商業更活絡時，中華電信的業績將更為成長，如果再加上雄厚的資產開發，每一年應該都有四元以上的現金股息。

《先探投資週刊》1467期報導，如果以發放現金股息的息率來計算，中華電信目前的息率也有五‧六％，高於CPI。如果是一位長期投資者，如果買進中華電信抱十年，在正常情況之下，每一年平均可以分派四元的現金股利，那麼十年後從中華電信拿到的股息就有四○元，相較於中華電信的股價連八○元都不到，已展現它的長期投資潛力。在指數拉回到八千七百多點時，《先探投資週刊》在這一期中，根據上市櫃公司息利及長期產業成長趨勢為依據，精選30檔可以讓投資人賺「股息」及「價差」的投資標的。