轉貼 "洄大" 的分享 ~ 呂宗耀：台股行情終將翻天覆地
2008-05-30 07:38:28
全球化浪潮下，資金流動成功扮演翻動金融市場波動的重要推手，1970年代原油價格飆漲，全球跨國銀行收到大量來自石油出口國家的美元存款，為因應每年龐大利息支出，銀行將資金以低利率貸款給發展中的第三世界國家，而這些國家利用這些便宜資金發展國內基礎建設，經濟得以快速起飛。
然而70年代末期美國因通貨膨脹失控導致美元快速貶值，美國貸款利率一路上升到19%，發展中國家承受龐大利息負擔，以巴西為例，利率每提升1%，巴西每年外債利息負擔就增加5億美元，70年代石油美元橫掃全球，造成第三世界國家快速發展，卻也埋下日後金融危機火種。
日本資金流入美國
同樣情況發生在80年代日本，1985年9月美、日、英、法、西德五國簽訂著名「廣場協議」，企圖以重貶美元提升出口的方式解決美國巨額貿易赤字，三年內，日圓兌美元升值50%，而為降低日元升值壓力以及刺激內需，日本一再調降基準利率放鬆銀根，造成國際資金大量流入日本房地產，房價快速拉升，國土面積僅相當於美國加利福尼亞州的日本，1989年地價市值總額相當於全美地價總額四倍，到了1990年僅日本東京地價就相當於全美地價總和，日本瞬間成為國際暴發戶，在世界各地購買資產。
然而隨著國際資金獲利了結撤出日本，日本房地產泡沫破滅房價暴跌，銀行壞賬高達6,000億美元，日本經濟步入衰退至今仍未見起色。資金狂潮翻動金融市場，能讓國家一夕致富，亦能使國家一撅不振，這正是資金迷人之處。
資金狂潮重現大陸