2014巴小智公開持股報告書

這是第二年公開持股的報告書,累計投資報酬率約 13.5%
( 包含股息再投資效果）

當我們從投資概念上清楚的理解, 如何從獲利中建立一個”複利機制”
這投資就已經具有長期競爭的優勢了.. 先建立一個 不賠錢的投資部位

持有兩年股票期間 累計拿到的 現金股息 1,864,087元. 
已經將上年度股息再投入 907,290元 到力成與緯創,
目前看來有很不錯的成效.

今年度的股息收入 953,394元,已於昨日再投入 863,829元買進仁寶
(38張@22.7).今日再投入90,829元買到一張中華電(@90.7) , 呵呵…
今年是該有很不錯的投資績效,但巧遇仁寶股價在這個月大幅下修,
累積投資的報酬率剩下約13.5% 比起日前況好時,
獲利幾乎可說是腰斬超過一半以上..
雖說不很滿意, 但還可以接受啦!  (含淚中 T_T…..) 

這是持有股票到停利期間, 難以避免的情況, 就當作是一種人性的試煉,
整個年度的投資績效, 本人開誠佈公的在此公開,
並親自的帶著 大家伙伴們走一遭… ( 還夠朋友吧! )

還是秉持著要看到企業營運恢復到正常軌道才考慮停利問題.
當我們買進一張股票時, 就是把自己的資本投資了這家公司了,
想隨著時間累積獲利, 就要有長期持有的打算.

鼓勵大家只要理性看待股價震盪, 用較長時間 經歷股價高低振盪
並且適時的人棄我取. 在抱股票期間內耐心持有, 未到停利之前
領取股息再投入. 相信最後的贏家還是我們..
別再去想如何買低賣高的股市賺錢術, 而是希望所投資的公司
和客戶互蒙其利, 讓這家公司可以長期獲利和 一直不斷的成長,
而我們的投資 也呈現了“正和報酬率”, 這才是優雅的投資人..
感謝好友們 , 一同追蹤這樣的操作模式是否可以禁的起長時間的考驗?

大家可以視自己情況加以修正,
同樣的股票、不同人不同的買點、不同的停利價位 , 每個人的星座、
血型、年齡層皆不相同, 投資路上未必每個人的想法及屬性會完全一樣.
大家可以不必完全認同與模仿喔…
只要選擇適合自己的操作模式即可 , 呵呵!
附件內有詳細交代投資感言、交易明細、帳面損益等等,
甚至於會附上日盛證劵的實際庫存持股、銀行餘額等截圖照.
為的就是讓整個投資過程盡量公開透明化 !

巴小智
2014/09/30日

日盛證帳戶 – 庫存損益

 

日盛證券 – 應付帳款  (9/29~9/30 新增買入股-38張仁寶+1張中華電)

日盛證券 – 銀行餘額  (未扣除9/29~9/30交割款, 10/3餘額將變更為2,139元)

巴小智公開持股記錄2014 PDF檔案下載處:

2015 巴小智公持股說明書

2014 巴小智公持股說明書

2013 巴小智公持股說明書

線上閱覽因檔案格式問題. 解析度較差一點 , 建議大家下載後再觀看比較清晰~
謝謝~

 

 

2013巴小智公開持股報告書

撰文者:巴小智
發文日期:2013/9/30

這份報告主要的目的是想呈現五年期的投資紀錄，藉由公開透明化的
交易過程讓大家真實看到巴小智是如何看待股票投資與抱股票的耐心。

請各位不要去理會文章內容買了甚麼股票或買幾檔個股，這些都不是
本文強調的重點! 因為不是在跟各位報明牌，也不是在看短期績效，
而是想證明投資人抱股票的耐心是的確可以在長期 (五年~三十年期間)
獲得令人滿意的平均年化報酬率。
面對未實現帳損相信是多數人在持有股票期間會經常遇到的情形，
但遇到了該如何自處呢?

我選擇相信當初對企業的認識與內在價值的判斷，不因為股票價格崩跌
而質疑它！因此在實際股票操作中，不會因股價下跌而隨意停損，
除非因為企業營運成績一再令人失望或企業經營階層做出不利於股東情事，
才會不計代價提前出場停損離開!

目前的投資心態已經將未實現帳損視為投資過程必經的歷程之一，
這是很正常的事情! 習慣它所帶來的考驗並無什麼好擔憂的。

自2012/09/03日開始第一次”試水溫”(少量買進股票)，但真正大量佈局
股票是在去年10月份，因此將9月底視為投資滿一年期的時間點，至於
五年後它可以得到多少累計報酬率？我們一起耐心觀察下去吧！

不管最後結果如何？本人都將忠實記錄這些投資過程，退休六年來
對股票資產最大的感觸是股票價格的波動性很大，如果時時刻刻都在
看盤，很在乎帳面損益，那投資股票肯定不會輕鬆的事。

彼得·林區說：『決定投資者投資成敗的關鍵在於投資者的耐心、
獨立精神、基本常識、對痛苦的忍耐力、坦率、超然、堅持不懈、
腦袋靈活、主動承認錯誤的精神，以及不受別人慌亂的影響，堅持到
投資獲得成功的能力。至關重要的是要能夠抵抗得了你人性的弱點。』

投資成果需要時間的累積,或許運氣好半年內，也許一年半也有可能
拉長到三年～五年不等，不管時間長或短？我們都要堅定“耐心、信心
與決心”因為股票的持有時間是投資人躲避股價短暫下跌最佳的武器。

過去六年來本人就是這樣在股市慢慢賺到錢的，也許有人急於想短期
獲利，投資步調相當積極屬於極為認真的投資風格，但本人愚昧沒有
這樣的超能力！若閣下是這類積極投資者請不要再看下去，因為我的
投資步伐相當無聊且無趣，且想保有優雅的投資風格！

為了讓網友們可以定期檢視帳面損益，這些個人投資紀錄表都會在
每個月底公布一次！而年度投資報酬率則在每年的9/30日公佈，
連續操作五年期。深感眾多散戶需要看到的是真實投資紀錄
而不僅僅是書上的那些深奧理論，理論若沒有實行也只是空談！
如果在這份報告內可以讓大家看到如何實現”用心於不交易”的執行力，
本人將會非常開心！這才是我想要呈現給大家明白的重點！
呵呵…

巴小智 2013/09/30

 

2015 巴小智公持股報告書

2014 巴小智公持股報告書

2013 巴小智公持股報告書

 



巴小智的投資心路與理念(3) 終結篇

我的交易操作方式

個人喜好利空買股，採用微笑曲線來操作 ，由曲線左側開始往下分批買進，只買跌不買漲，買到股價止跌時便停止做買進動作。

而買進的價差幅度通常會以 5 %~10%的差異做為級距範圍，只要企業營運衰退在合理的條件預估下 ，便不畏懼帳面虧損， 持續買進直到預計持股資金購買完畢。
 
萬一股價跌勢超乎預期呢？若此時手上也已無預留的資金可再買進時，則不予理會跌勢 ，我們對於股價的無常變化要習慣性去忽略它的變動！
 
股價從谷底往右側曲線上升的過程中絕不買股票(也就是不追漲)，並耐心持有直到微笑曲線的右側方位置 (股價相當於左側上方的起跌點 )。

一般而言，若是重大利空的個股從起跌點到最低點價差約有 25%~40%  的幅度，
因此經由分批買進模式可將整體成本控制在下跌曲線與最低點的中間位置，就算日後企業營運無法在短期內回復，通常股價也能回到曲線的右上方位置這段中間是仍可獲利的空間。

再者 ，當初起買點價位應已經接近歷年度最低檔附近，已經有價格的安全邊際原則 ，再根據過往年度投資人對該公司股價所能接受的高點訂出 8折空間價，再訂定一個停利價位，這些都是投資前必需準備好的功課。這種操作模式需要投資人具有一定堅強的信心與耐心才能安心持有股票。
 
如果持有期間，股價遲遲不漲？
不用擔心，至少會有現金股利，那就領取約 5~8% 的股利報酬率，然後繼續持有它也不錯吧！
 
簡而言之，一筆好的投資必須具備下列四點：

(1) 挑對合適的股票

(2) 便宜價買進 (跌破歷年度低檔價位 )

(3) 合理價耐心持有 (以個股歷年度 收盤平均價 當做參考值 )

(4) 昂貴價到賣出 (以個股歷年度平均高價當做參考值 )

資金配置與控管

由於我是退休後並未再有任何事業上的投資，單純僅靠股票來維持家庭支出，因此我是在當初選擇退休時，有做好一個完整的資金配置與風險控管，才敢安心過退休生活。
 
投資千萬要記住一個要點，一定要用閒錢才行，這是我的原則，而且絕對不碰自己不熟悉的金融商品如融資、融劵、期貨等財務槓桿高風險的操作與不熟悉未研究過的產業個股，除了這些原則，我會將手上資金分成三部份來嚴格執行控管與規畫：
 
(1) 日常生活帳戶
平日生活支出費用來自每年的股利收入 , 但另備三年家庭支出的準備金 (平時不會拿出來用 ,目的為當股票市場不景氣 ，股利倘若縮水時會用來支付家庭開銷的支出的備用 )。
(2)緊急備用金帳戶
保留總資金的 1/10 ，會給日後股災時買股逢低加碼用。
(3)投資帳戶

剩餘的資金除了 部份房地產外，幾乎全數投入股票資產，並採取不過度分散與適當的集中投資相併的原則來買股票。

股票持有類型會分為下︰
(1) 核心持股
多集中以大型權值股與龍頭股為限, 目前持股約在2~3檔左右.
(2)衛星持股
以中小型個股或利基型個股為原則 , 並以不超過4檔為數這樣的持股買賣模式，經過了 9年，我的實戰經驗告訴我一個令人想像不到的事實，我發現此投資方式不但可以用股利收入支應整年度家庭生活開銷支出，還可以用股票買賣賺來的價差讓我買了兩間房子(一間自住 + 一間巴小智工作室)，雖然我的資金部位不代表是一般年輕的投資人可以比照的，但我的投資方式絕對可以讓散戶投資人做為參考，讓他們明白藉由這種穩定簡單的股票投資也可以產生穩定的現金流，時間與複利的交叉操作下，多年後一定也是筆可觀的資產。
 

給投資人的建議

收入變少及資金不夠,會是現在年輕人或是資淺投資人的最大困難嗎 ?
 
年輕人最大的優勢在於年輕時頭腦較清晰、學習力與記憶力較佳，但在投資經驗上未經過股災洗禮，若冒然投資會是個很大的風險，所以我並不建議新鮮人馬上衝入股市來買股票繳學費！
 
一方面當投入股市資金過低時，很難可以藉由不停買賣股票然後馬上變成有錢，過低的資金也不適合做短線交易，因為未建立健全的投資心態，會容易產生浮躁與患得患失！
 
我常常勸導他們應該先把錢存下來，平時累積財經知識及靠大量閱讀來增強分析觀察力，努力多了解個股的股價與企業營運相對的關係後，等到合適機會、合適的買點再投入會更棒的！
 
因此建議年輕人應該專注在必要的專業工作技能上，第一步要先培養自己生存力與保留資金的存款力，等工作一段時間累積第一桶金後，也學會用正確的投資態度來訓練自己對金錢的複利投資力，努力將錢變大，這樣對他們而言才是更好的累積資產方式。
 
另外，台股已從主力時代慢慢地走到法人市場，許多人一直認為散戶很難賺到錢，沒錯,這是事實!! 因為市場籌碼本來就不在散戶身上，投資人必需了解到一件事，那就是您手上只剩下持股時間的籌碼，可以去閃避股價下跌時淪為法人的代罪羔羊風險 ！
 
與其花時間跟法人不斷的短線交易，不如花心思在挑選績效優良的公司，並在便宜價買入且耐心持有，好讓法人再度幫我們推升股價， 再到合理價或昂貴價時再行出售！然而這通常得需要一段時間的等待與發酵才會看的到效益。 而多數人會因受到景氣下滑及股價下挫的影響會習慣性抱怨與恐慌心理，而無法持續堅持價值投資行為，因此會建議價值投資人必須學習的是，『您需要學習耐心持有股票！』

最後感謝 主
在 主耶穌的恩典下
祝福大家都能在股市中 快樂投資  微笑歡呼收割 ~平安喜樂
以馬內利~

語音檔:

 

 

巴小智的投資心路與理念(2)

開設「我們的股票BLOG」的原因與感想

 

當初從職場退休時想把對股票的熱誠與更多人分享 ，但因財經討論壇的投資人角色太複雜 ，而本人則較偏好以理性的方式來做價值投資 ，所以希望能集結這些相同理念的同好能在一個專屬的園地互相交流討論， 以用股票投資的虛擬經營企業模式取代真實的企業經營，所以有了初步的概想。
這時詢問以前的公司同事是否有人對理財有興趣並願意協助參與，於是很幸運地得到Alley及其他同事義務性的協助幫忙，原本想擬用論壇的討論方式，但礙於無網管架站能力 ，於是想出最簡便的免費資源就用時下流行的Blog 來建立吧！ 便開始積極地蒐集大量資源來建立討論區的個股資料及文章分享。

 

經過半年的籌畫與準備【我們股票投資 Blog】，在  2008/5/20 日正式開幕！

當初成立的宗旨是想留下個人投資紀錄與網友一起分享過程，所以特別感謝默幫忙的同事Alley，協助成就今日【我們股票投資 Blog】。

當初取名為【我們股票投資 Blog】而不以私人名義命名，是想告訴網友這是屬於大家的園地而非我一個人的部落格 ，在投資的路上若有人一起交流鼓勵的話，其實效益會更快 ！

想藉由互相分享價值投資觀念的推廣 ，讓更多在股市浮沉的投資人能慢慢改掉投機的觀念 ，協助他們用更穩健的心態去看待投資 ，這樣子讓大家都可以從股市中賺到錢而不再是賠錢 。

在Blog 成立不到一年時，馬上就遇到2008年全球金融風暴的考驗，這當中看到網友從樂觀到跌時的過度悲觀等等過程，再次證實投資人的信心實在非常的微弱啊！
除了與網友相互打氣加油之外，我從之前累積的投資經驗來看，認為價值投資的精神是不應該畏懼股災的 (別人恐懼時我勇敢)，我們應該視為這是投資遇到大好機會的時機點，應勇敢繼續分批往下買進來降底持有成本，甚至以降低
帳面虧損來做換股操作來安全渡過股災才對！
在與網友互動過程中，我常提醒自己要堅持當初投資的初衷；要相信企業絕不會因股價重挫就完蛋了，並且學習體悟到投資要 ”多一份堅持 ”，這樣做會更好！
在2011年 時邀請經常熱心發言且有自己獨特思考的Emily(艾蜜莉)小姐當共同版主，她的加入讓網友們更可以欣賞到更多優質的討論，網友參與的熱情反應熱切 ，討論的主題也愈來愈加精彩 ，這是超乎當初的預期 。
 2012 年時發現 FB 是新興掘起的社群中，透過社員的討論更能容易顯現互動分享效果的工具， 而Blog觀看文章的人佔多數，僅少數網友會勇於發言，因此為了讓不同的朋友也能參與分享的美妙，所以成立了 FB 社團討論區 ，也因而結識更多來自四面八方志同道合的網友們。
為了鼓勵更多網友參與社團經營所以加入管理員，以集合大家的力量來服務廣大的散戶們！ 惟社團因故於2015年5月結束，因應BLOG的不穩定原因所以再度成立巴小智FB粉絲團，以巴大的30檔觀察名單為討論重點並加分享其它文章為輔。

投資的心態與觀念 

投資股票與經營企業雷同之處在於不可預期性高，需要做最好的準備與最壞的打算。

投資一檔企業遭逢利空時 ， 從陷入泥沼到回復正常軌道快則一年，慢則兩、三年，需要一些時間讓它營運回溫，因此短期股價重挫是可以預期到的，這時耐心持有便顯出它的重要性。 持有股票的時間就是贏得投資的關鍵，一定要學習放下急躁心態！ 因此投資人需要有面對未實現『帳損』的最壞打算，並且要勇敢地用向下分批買進 ，來降低整體持股成本，以提升未來的獲利空間。

就短期看來，股票資產的風險確實極大，但只要選對企業及拉長時間操作，它是一個相當棒的投資工具， 我習慣把股票投資當成自己公司的股權來看待持股行為，把自己當成持有企業的股東角度來看，對於短期投資績效不需過於注重 ，反而看重長期靠長抱賺到時間的複利。
不賠錢、冷靜 、  耐心、 等待機會，是價值投資人應俱備的特質，所以特別將這四大點標示在部落格版面上，藉以時時提醒投資人。

巴大的選股原則與方法

我在選擇個股時，會盡量挑選年年發的岀現金股利的企業來做為投資衡量的因素之一，再者會注重其稅後淨利與股價位置的相對關係， 通常只有在企業遇到景氣不佳的重大利空考驗下，還可發得出現金股利的情況下才會買它 ；

而什麼是利空考驗呢?  比如產業前景不明 、企業營運衰退嚴重這些大情況 ！

因此當股價下跌至歷年度低檔區時，首先我會先檢視個股的性質是屬於大型權值股 、產業龍頭股 、還是利基型個股？根據不同的情況，投資之前會做資金額度與投資報酬率的期待估算，確定可行後才會進行買進動作。

本人喜歡挑選上市長達15年以上的大型權值股 (股本百億元以上 )、產業龍頭或利基型個股，而選股的條件為下︰

(1)以產業大權值型個股來看，自上市以來發放股利需不能低於 1元者 ；
►例如電信類股 :台灣大 ；傳產類 :台塑 (1301) 、寶成 (9904)、正新 (2105)；
電子類股 :台達電 (2308)、廣達  (2382)、仁寶  (2324) 、聯強 (2347)…等等。

(2)而產業龍頭股與利基型個股來看，發放的股利則不得低於 2元者 ，而股利持續每年發放的紀錄愈長愈好，盡量超過 15 年以上尤佳！。
►例如 :中碳 (1723)、聚陽 (1477) 、永紀 (1726)、中保 (9917)、中聯資(9930)、聯詠(3034) 、豐藝  (6189).. 等等。

(3)每年稅後淨利低於 5億的公司獲利規模太小 ，這性質為中小型的企業其財報容易作假美化 ，儘量不予列入投資名單 。

我會從企業可否持續多年的股利發放一致性這個特點，去觀察企業是否具有可投資的價值！
企業經營時間越長其實愈不容易保持賺錢的記錄，這往往也是考驗企業在景氣不佳時的應變能力高低有關，若在景氣不好時還能發出股利 ，其財務體質通常也較佳，代表其能通過景氣影響因素的考驗，未來若持有後變成地雷股的機率也會相對降低許多。
通常在績優個股遭逢利空或景氣問題而進入歷年度低檔區時，就是佈局買票的好時機   (逢低買股 )！
一般而言，企業若發生重大利空時，它的財報數據肯定很糟糕的 ，不是獲利衰退不然就是獲利品質會變差，所以此時多數財報型投資者會寧可選擇不去碰它。
而我主張的逢低買股這種買法，則在此時會跟一般運用財報數據看趨勢而買股票的觀點會有相衝突。
有網友一定會有這些疑問，該怎麼說呢？
我的解釋在於它可能是市場崩盤過度反應而造成的價格修正。
一家超過 15 年以上的大型權值股，在歷經多次景氣空頭後若仍然未出現單季虧損的前提之下，我們應該要去相信它仍具有投資價值！
我們可以將它獲利、衰退與過往年度相比較 ，找出合理的買進價位來進行投資，但這時的投資就得先要有長期抗戰的心理準備才行 ，因為投資期限通常會偏長 ，這是一般人較無法忍受的地方！
不可否認對於中小型規模的個股，我們必需要具備更多財報解讀能力與產業趨勢去分析判斷才是，但這點對於非財經專業領域的上投資客應是較為弱勢，，我們能力專業上若缺乏的地方，就必需得藉由大量閱讀財報及書籍方式來提升，投資人若是能加強檢視個股的能力 ，將有幫助於將營運有疑慮的個股做篩選，那就能避開地雷陷井了。

未 完 待 續 ….

▲第三部 :  巴小智的投資心路與理念(3) 
→   →   →  我的交易操作方式、資金配置與給投資人的一些建議

http://smart0806tw.statementdog.com/2016/09/29/巴小智的投資心路與理念3/

巴小智的投資心路與理念(1)

自2008 年5月20日開立blog之後,
從每日少數的200多人次閱覽到現在平均每日的6~7千多閱覽次數
這數據的觀察不禁令人會心一笑.
原來潛移默化的作用是真的 !

與巴大經營blog 已經邁入第八個年頭了
愈來愈多人能逐漸地接受這種投資方式
簡單優雅卻又讓資產能慢慢穩定累積
這種意外的分享  成就更多穩定投資人
我想是當初我們單純分享時想像不到的事.

個股的資訊不斷地的更新
唯一要不變的就是投資人的心

心   只要確立目標   穩固信心   循序漸進  然後耐心地等待收割
就沒有什麼可以阻礙成功獲利了~

巴大常常在blog 與粉絲團跟大家討論他的投資方式與心法
很開心有人理解認同這樣的投資思考方式
也有人似懂非懂反正跟了再說   先拼個輸贏再觀察巴大是否有道理!
但很遺憾地也有人在不是很了解的情況下否定了他的投資模式

或許是因為blog當初經營方式是以討論園地為主
所以沒有系統性的規畫文章來輔佐大家該如何去有系統地學習與理解.

倘若不是從一開始在成立初期就加入我們的朋友
中途加入者都得要花好一段時間才能理解體會巴大的投資模式
通常具有豐富投資經驗的朋友大多會很有耐性並先爬文再求了解 ,
在看懂了文章及留言後才慢慢發問並加入討論行列.

然而對投資新手入門的朋友而言 ,
往往要耗費多時才能理解或是看了老半天可能還是無法了解
這究竟是什麼樣的投資模式 ??
亦或失去耐性無法接受這樣慢慢地賺錢方式而離去.

對於Blog的文章分類呈現方式會有些不習慣與理解上的困難
因為文章眾多千篇要重新分類整理確實不易,
在此跟大家說不好意思!

所以這篇文章的產生其實在心底蘊釀很久了.
該如何寫出一篇文章給大家 , 我給了自己一個這樣的小功課 ^^
目的只是希望讓大家能明白『我們的股票投資』 努力這麼多年
想傳遞的投資理念與心法而己!

巴大不是投資之神, 他也常對大家給他達人專家這個稱號有些為難.
因為他說只是一個平凡不過的投資人 ,
這個BLOG不是造神園地 ,是大家的園地.
只希望藉由他的活生生的例子讓大家明白投資是件簡單的事.

為了讓大家能更清楚地了解巴大是如何踏入價值投資的旅程
還有他過往的投資經驗是如何造就他目前的修煉與堅定信念
以及最後給投資人的一些建議等等,
於是啟發了我整理了這些當初智富月刊訪問時的手稿以及平時與他交談所獲得的啟示~

希望這篇有點漫長的文章能幫助大家~
請用點耐心來看喔!  (^__^)

(以下為巴大未曾公開的自述手稿整理)  時間 :  2013年 8月

巴小智的投資心路與理念(1) -上帝的恩典 

巴大的投資歷程 , 他是如何邁入價值投資這條路呢?

民國 77 年退伍，很幸運地隨即找到第一份工作在上櫃公司擔任維修工程師，工作內容是負責電腦主機板維修，當時月薪才 13,900 元，那時台灣主機板業正值發展期，經過了長達四年的工作時間，一路靠著不斷努力及虛心學習來累積程經驗 ，這時薪資收入已慢慢成長到 45,000 元，並具備了研發工程師的職位 (當時民國 80 年)。
在這當時公司宣布員工可認購股份，於是跟家人借了 60 萬元，再加上自己的儲蓄共 90 萬，跟公司購買股票，這是第一次在工作上拿到股票這東西(當時未集保所以是大張的紙本股票) 於是心裏對它產生了好奇，後來在高價時賣出，共獲利了 90 萬，這時開始對股票產生了好感， 當時的想法覺得 哇!原來股票買賣竟比本業更容易賺錢，可是仍然未去了解投資是怎麼一回事。
之後在前主管引薦下轉職到不同領域工作， 從事 Laptop 可攜型電腦、VGA 顯示 卡等研發工作，直到民國 85 年在一個偶然機會離開此公司，接觸到 DRAM 半導體記憶體產業。
由於之前累積的電腦硬體經驗，發現 DRAM 次級品產業的技術應用門檻並不高， 產品技術反而是另種商機，所以與公司協議獨立部門以合資方式共同創業 ，因緣際會下就這樣轉向 DRAM 產業並從此奠定對記憶體電子業技術根基，期間公司也歷經過多次整併體制的改革，最後也順利上興櫃，而本人在此時則被授與兼任董事一職，曾經有次意外得知公司在上櫃前後時期，為了能使順利通過審核而與會計務所聯合美化原本體質不佳的財務報表，從那時開始便因此事的印象，而開始對這種獲利普通的中小企業的財報可信度產生懷疑的態度。
有鑑於前面發生的事，所以當公司上興櫃沒多久我就直接出售部份持股，但由於具備董事身份，此舉未報備而惹得老闆非常不滿，最後卸任董事一職位。
後來公司正式上櫃時本人就全數出清了手上持有的公司股票，意外的率性反而卻賺了數百萬投資收入。爾後民國 91 年在公司的同意下允許分割業務獨立創業，這是人生第一次的創業，直到民國 96 年期間我共創業三次，當中也因初期創業的經驗不足而遇到了些經營層面上會遇到困難，一直到第三次才開始漸入佳境， 公司也開始獲利並邁向穩定經營狀態。
此時月薪資已是 11 萬元，並擔任總經理一職，累積的工作經驗已達約21 年 (民國 96 年 12 月退休 )。有了三次創業的辛苦歷程 ，我對於公司的經營更是處處謹慎小心了，靠著日夜不斷地拼勁為公司創造利潤，也快速累積了一筆退休準備金。
在歷經 DRAM 產業的景氣循環問題重複不斷以及看盡職場與商場百態黑暗面之後，常常在內心燃起陶淵明的『採菊東籬下，悠然見南山』想法，後來想想這局勢何不是上帝賜予我的恩典，讓我幸運地在43歲時即可享有提早退休的機會！
自經營公司六年的期間以來深刻體悟到，企業若想要年年持續賺錢以維護營收並非易事，尤其對小型公司而言更是備感辛苦。因此在賺到錢的前提下決議合理分配盈餘 及紅利給夥伴後，便決定於在公司業務繁榮期時執行退休計畫，我把公司在最好的狀態下留給其它股東繼續經營，優雅從容地離開職場，去分享上帝的恩惠，學習過不一樣的退休人生 。
離開職場後 ，我選擇退休後的人生第一件事 ，便是做自己有興趣的事情 ，也就是『投資理財』以及好好研讀聖經。由於退休後 ，空出來的時間多了許多 ，我重新檢視自己手上的資產並著手該做什麼樣的資產配置與投資規畫 ，此時開始思考以前我在投資股票買賣上為什麼老是賠錢？
於是乎在把自己的過往投資記錄調閱出來攤開一一檢視後 ，才發現原因出在我操之過急的心態上！
我認真的開始努力研讀財務知識及修正投資心態 ，巴菲特價值投資思想的出現對我真的是一道曙光 ，也開始在各大財經討論版上瀏覽與大家討論交流，再從中找出適合自己的模式及修正心態 ！

 

我將自己投資過程分成三個時期給大家參考：
■80 年 ~ 90 年 期間   (標準菜籃族)
此階段完全不看財報，憑感覺買股票賺價差小買賺偶爾額虧損 ，
後來因為貪心去買認購權證慘賠 800 萬元。
■90 年 ~ 96 年期 間 ( 一般散戶型)
只看簡單財報的 EPS 、股利、股價高低點，採用波段操作，
持股期間 6~10 個月之間，有數次成功操作。此時期賺回之前慘賠的 800 萬 元。
■97 年 ~ 迄今期間   (企業股東型)
因為知道企業經營有不確定性，此偏好挑選大型經營穩定的公司投資，
這些企業它們對利空有較高承受能力，偏愛利空買股方式且持有期限拉長至 3~5 年。

學習心態的轉換

真正想在投資路上認真學習是第三次創業末期時，除了藉由投資績優的企業來當股東領取穩定的股利之外，我也開始藉由大量閱讀來充實自己的投資知識 ，其中以價值投資大師 – 巴菲特先生的相關研究對我影響為最，大家可以去看他歷年來寫給股東的信。

其它還閱讀了洪瑞泰的『巴菲特選股魔法書 』及劉心陽的『操盤人教你看財務報 表』，這些書讓我在財務報有更進一步的認識 ，並建立了我閱讀基本財報數據能力以及學習如何從財報上看出隱藏的企業危機。

近兩年則閱讀了溫國信先生的『我存好股穩穩賺』 與林茂昌先生的『用心於不交易 』，這二本書更教會我如何堅定信念並用長期持有來取代單純賺價差的波段操作 。這二年則看了財報狗的『教你挖好股穩賺 20% 』與雷浩斯的『小薪水存好股又賺波段』則讓我了解如何巧妙運用財報上的數據來分析企業營運趨勢。

這些工具書都是每一個投資人必備的 ，選擇適合自己的工具書來閱讀勢必能加強 功力 。

未 完 待 續 ….

▲第二部 : 巴小智的投資心路與理念(2)
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聖經與投資 – 撒種的比喻

 {聖經小故事V.S投資} – 撒種的比喻

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偶然在網路上查詢資訊時, 看到文章中附錄的一段聖經章節 ,
看了之後覺得套用在投資心法的層面上, 似乎恰到好處!
特別引用出來給大家參考看看.
《馬太福音》 13章1-9節
當那一天，耶穌從房子裏出來，坐在海邊。
有許多人到他那裏聚集，他只得上船坐下，眾人都站在岸上。
他用比喻對他們講許多道理，說：「有一個撒種的出去撒種；
撒的時候，有落在路旁的，飛鳥來吃盡了；
有落在土淺石頭地上的，土既不深，發苗最快，日頭出來一曬，
因為沒有根，就枯乾了；
有落在荊棘裏的，荊棘長起來，把它擠住了；
又有落在好土裏的，就結實，有一百倍的，有六十倍的，有三十倍的。
有耳可聽的，就應當聽！」
以前猶太人種麥子是屬旱田, 而台灣的播種方式是水田,
所以不像台灣要圍牆做田梗 , 所以他們通常是用石頭當做路線的界線,
用來區隔驢在走路或是人在走路的地方!
所以在《馬太福音》13:4中說到有落在路旁跟地上的不同意思!
而13:7的落在荊棘裏 , 荊棘指的就是草叢雜草內!
撒種的比喻，在《馬太福音》、《馬可福音》、《約翰福音》都有記載，
「撒種的比喻」提到有三種情形，
第一種是撒在路旁，
第二種是撒在石頭上，
第三種是撒在荊棘中，
最後一種是撒在好的土地，然後結實很豐富!
不論是在馬太福音、《馬可福音》、還是《約翰福音》中所記載的結實的倍數
都是在說明結實的非常豐富的意思!
這段解釋提到種子落在路旁、石地上、荊棘裡，主要的意思都是在說明
對信仰若沒有真實的信心，很快就會受到外界的影響而失落了。
但要特別注意的是，即使是撒在好的土壤裡的種子，也需要用
「良善和誠實的心持守」，以及「恆心等待」直到果子成長出來。
這讓我們看到：即使是撒在好的土壤裡的種子也需要用「良善」、
「誠實」、「恆心與耐心」來培養這種子，等它長大結實纍纍.
否則就算是土壤好，也沒有用。
將上述這段章節套用在投資上 是否很雷同呢?
第一種是將種子撒在路旁就像多數投資人不明白投資的意義
一心只是想殺進殺出妄想在最短的時間內得到價差,
與”市場先生”持續進行 零和遊戲 的結局就是賠錢離開.
第二種是將種子撒在石頭上，是指投資人似乎明白投資的含意,
也懂很多投資理論.但是看到市場風吹草動,由於對持有的股票
認識不夠,持股信心相當微弱.最後還是賠錢離開.
第三種是將種子撒在荊棘中，是指投資人雖然選對個股,但因為耐心不夠
每隔一段時間還沒看到成果,投資信心便漸漸喪失.提早離開投資.
造成無法享受甜美的果實.甚為可惜!!最後一種是撒在好的土地，然後結實很豐富!
是指有正確投資心態也選對股票.願意耐心持有,等待收割.
不理會持有期間股市的震盪,用時間進行一場”正向遊戲”
最終獲得豐厚且穩健的報酬率.「良善」和「誠實」, 投資的概念是為了穩健原則 ,能夠明白這其中道理，這才是良善的定義,  若那並不符合穩健投資的善，那是投機  ! 既然是短線是投機, 那麼獲利的風險也就大了.這種子長成的作物便會有良莠不齊!

「恆心等待」 , 老實說投資人最欠缺的真的信心與耐心這二件事了!
信心在前面我們談過了, 而耐心了就得看每個人對事務看法的鍛鍊了!
若您每天會有定期檢閱投資紀錄的習慣 , 代表您很關心你的財富
有沒有增減,?但每天看並不會真的賺到錢入了你口袋.你的投資績效
只是暫時的紙上富貴而已.翻開以前自己的投資記錄,
發現我自己的投資忍耐力仍不夠,
不管是以前投資過的光寶科 , 豐藝 ,聯詠其實都一樣, 看著它企業
沒什麼大問題,但它們就是非常討厭一直停在那不漲 , 忍了幾年了.
最後受不了就選擇賣出股票,其實都忍了這些年了,那缺乏的耐心
仍是不足的而動搖了我的持股信念,到後來發現其實只要再忍一下
便是可以嚐到那更豐美的果實了!
當您在做任何投資時, 心中盼望的不正也是那肥沃美麗的田地
能為自己帶來結實豐美的碩果?答案是肯定的!!
每個人都想要達到財富自由的境界!
但能按步就班堅持到底卻不是很簡單的事原因出在哪?
也許正是自己的信心與耐心的缺乏呢?
或許你有經過經驗法則推演出來的選股工具 , 能很有把握的知道
企業的投資價值在哪?但若沒有信心與耐心讓自己堅守穩固投資 ,
也只怕是功虧一簣!
有時候股市就這麼令人又愛又恨, 等了好久的買點始終等不到,
等到您心癢深怕買不到時, 讓你看到股價起漲又想要再多買一些,
深怕這次漲了就買不到了 , 不小心便追了高 .
若意外得到漲價便心中竊喜 !
倘若遇到盤勢調整, 買完畢剛好跌價
來到自己已認為買不到的低點,便會懊惱不已.
其實只要照著設定的低點範圍買進 , 等下一次有再跌再分批續買即可,
萬一買不到,不要心急在起漲了才買, 買不到了就不買了!
即使買不到總比買到了高點再來害怕跌來的好!
但前提仍是要選擇能夠讓你吃的下飯睡的著覺的好企業才行.
假設在投資的階段 , 你內心的信念卻不時動搖時, 原則就無法堅定 ,
就算買的股票再好也沒有用 , 你買的股票, 買點在歷年度價位中高點上方,
那並不算是一次好的投資行為 , 好企業的股票就如同那肥沃的土壤,
肥沃的土壤有了太陽的照耀與空氣的光合作用 , 若撒上去的種子正好落在
這肥美的土地 , 這才算是好的播種並可期待著歡呼收割 ,而那撒落的真正的好種子仍是掌握在對神的信心與耐心!
正如同blog banner 橫條幅面的太陽花圖上的希伯來書第10章23節所說的
[ 也要堅守我們所承認的指望不至搖動 , 因為那應許我們的是信實的]

巴小智   April 3, 2014

語音檔
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存錢是非常重要的事!!

看到網友提到因為錢少, 無法長期投資, 這樣的心情其實可以理解,
因為自己也是曾經這樣走過來~

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人生不見得要非常有錢, 但懂得生活,知道如何花錢又該怎麼省錢,
如何投資增加資產,樂活的人生是一 定做得到的.金錢的確是很俗氣的事,
但在你應該俗氣的時候,卻不去俗氣..恐怕以後漫長的日子裡會天天生悶氣..

很多人認為股票市場, 是一個可以快速將錢變大的地方.常看到網友說..
因為錢少所以投機,想在短期內快速賺到零用錢.剛開始由於不熟悉,
且不敢投入過大的資金. 在這個階段往往最容易賺到價差,
短短幾天賺到幾千甚至幾萬元真的是超開心的, 於是開始放大金額…..
還真是所謂的初生之犢不畏虎.整日看新聞消息面, 籌碼面, 外資買賣超.
為的就是買在起漲點.賺的只是蠅頭小利, 換來的卻是心驚膽顫 罷了…
接下來, 兵敗如山倒的慘劇 不斷的上演.

請問這樣累積能讓財富自由嗎?不如把時間花在工作,事業, 好好投資自己,
來增加自己的工作收入!

再回到30歲的我, 我會這樣看待股票投資….
這時年輕氣盛的我,此時進入社會工作約莫4年光景 .薪資從起初的年收入
25萬, 逐漸增加到約50萬. 跟著家人一起居住,4年下來省吃儉用,存個100萬
並非難事.不管多寡,相信一般初入社會的年輕人多是靠工作收入累積第一桶金.

如果20年過後的你,在相同條件下,無法省吃儉用,努力存錢！
那代表自己該好好檢討.不是因為工作收入偏低, 而是自己的消費與收入
不成比例所造成的.如何賺錢, 如何花錢, 又如何省錢, 是一門生活藝術.
別忘了… 孩子都是看爸媽的身影長大的,做好榜樣也是一種教育阿.

以前股票資訊沒有現在發達, 沒有ETF可投資.甚至連中華電都尚未上市.
那該怎麼辦?那就乖乖的 存定存吧 (當時一年期郵局定存利率約7%左右)

那麼現在呢?
還是存錢吧, 除非遇到股災才去買0050ETF或2412中華電.這個階段為甚麼
要如此保守?似乎跟一般人說年輕可承受很高的風險似乎背道而馳啊!
本人認為 年輕人投資經驗過於缺乏, 對企業也不熟悉, 容易虧損.
不必要要拿辛苦錢繳學費!

很多人都在強調”時間成本” 認為有錢不投資.放個2~3年.錢會變薄..
話雖如此.但是多數散戶拿錢衝入股市可能連本金都賠了不少.
遑論想賺多大的利潤.所以努力賺錢,存錢的同時也要調整正確的投資心態.
別讓努力工作的心血白費.

30 – 35歲該做的 不是進入股市大量投資 (除非你想賠錢)
而是認真認識這些上市櫃公司 , 挑選除了0050與 2412以外的企業.
好好的開始研究了解他們.還是該秉持著 存錢第一, 股災時 0050,2412
存股第二 的心態.相信可以累積更多的財富,
如此才可迎接35 – 40歲的股市投資.股市永遠是給準備好的人賺的.

昨日跟一位年輕友人聊天,他笑說巴大,別以你的資金規模來看待大家.
因為很多人可能連100萬的閒錢都沒有.他們如何能長期投資?
這位朋友講得很有道理,但不少的網友忽略了..本身還沒準備好糧草 (本金),
便急著 跟著買進賣出

本人認為….
累積 第一桶金不該來自於股市. 而是努力充實自己,發揮所學, 用心於工作,
以自己的能力價值去增加收入資產才是真本事啊.(偶知道這個版面有許多
年輕學子在看,所以…身教,身教….)真心奉勸 想靠股票投資累積退休金的網友.
先把投資心法學好, 再去認識所投資的企業 .

若是年紀不小的網友? 就從獲利紀錄良好的產業龍頭股,或利基型個股中
篩選值得長期投資的對象. 試想準備大學聯考時,大家都可以這麼拼命挑燈夜戰,
更何況關係下半輩子的生活, 豈不該更謹慎面對.

祝福大家 在投資股票這條路走正確而穩健的道路….

巴小智   May 17, 2013

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中長期投資股票,應有的認知與態度

要大家都能接受中長期投資這條漫長道路…還真不是件容易的事.

沒有人能預測 , 這些過往優秀的企業, 是不是能在未來的日子裡
依舊 一帆風順!正因為多數企業都禁不起長時間考驗, 一次利空,
或幾次景氣循環不景氣,可能就永遠沉淪, 甚至變成時而賺錢,
時而虧錢的不穩定企業.

因此 我們才要盡量挑選上市時間長的大型企業..它們抵禦不景氣與
利空 的承受能力, 相對的強大. 且在不景氣狀態下,仍有賺錢的能力..

企業經營時間越長, 越可能進入成長停滯階段, 看似缺點但換個角度想,
又何嘗不是獲利較穩定的時期. ( 有利於 預估此類企業獲利的可預期性.)
當它某些年度獲利稍差, 但還在一定衰退範圍內(如 -10%)
也可能某些年度業績特別好, 獲利成長10~20%. 但多數年度都是持平狀態.
這類型的大型企業 非常適中合長期投資!
如果企業營運一如之前的預期在一定範圍內成長,持平,衰退,
重複循環不已.不管是遇到因為大環境客觀因素而股價下跌,
或企業在此營運範圍內的股價重挫,甚至遇到股市崩盤….
我們又該如何去看待它呢?此時投資人該做的就是… 繼續持有個股,
並且量力而為,適時適量的 逢低加碼!

中長期投資者, 需要的是 …
持有股票的耐心, 與對未來市場的樂觀態度.

為什麼我們不擔心呢?
不管市場價格如何上下起伏, 因為我們知道自己投資的企業是安全的.
所以不急著賣它們, 有充裕的時間耐心等到企業營運再次轉好,
再伺機賣出或繼續持有也行…這些績優企業仍然年年的提供股息,
而我們將這些錢再次投入,就可以隨著時間 看到” 投資複利” 的效果.

如果企業價值沒變, 股價卻暴漲的狀態, 是可以考慮 將該項提前獲利
了結……這是很開心的事.
我的提前賣出標準是… 這些價差足以提供5~8年股利收入.

萬一 股價跌破企業價值?
此時 大家應該更開心吧, 可以用更便宜的價格 增加持股!
股價漲漲跌跌 對本人而言 都是件開心的事, 這幾年把大量金錢
換成股票資產,已經慢慢習慣它的高低震盪.

很多人都知道投資, 必須看的是企業價值, 而非以市場價格論斷,
但股市天天開盤, 卻仍然緊盯不放, 這絕非是長期投資人該有的態度.

大家要知道…
行情總在絕望中誕生, 卻往往在 編織美夢中 結束..
等到市場情況都明朗了之後, 當黑暗已過, 太陽早已在東方升起了,
我們又能去哪裡找到機會, 便宜買進呢 ?
本人認為
優雅的投資人應該做到的是… 在悲觀的氣氛中, 學習樂觀的進場….

大家必須了解…
當別人在 汪洋股市中, 所犯下的每一個 沉不住氣的錯誤,
那都是在 為我們價值投資者 累積財富阿…. 呵呵 !

巴小智  October 31, 2014

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投資理財上的一條穩健之路

投資理財上的一條穩健之路

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曾經有人說我傻，說這樣的投資好比傻瓜投資術，
短線賺不到錢、找不到飆股，但我不在乎，
因為知道自己在做甚麼…

有人說我是股市的慈善家，不藏私的分享，
很感謝股友們的肯定與支持!
因為看別人賺錢，心裏會替他們開心，
幫助股友投資而不投機，心裏會有一種踏實感!
這條投資的穩健之路有大家互相扶攜，就不感孤單!

曾經因為有過去的慘痛投資經驗，
在對股市因不了解投資標的前提下，投機買股而慘跌一跤，
甚至賠了一棟北縣房子的存款，可謂損失慘重!
最後痛定思痛，決心找出失敗的原因!

於是開始暫停股票投資，決定先讓自己沉澱一下思緒，
將多年的股票買賣記錄列印出來.只有一句話”慘不忍睹”.
徹底反省自己失敗的原因並且在那段時間裏不上網看盤勢，
只看書報雜誌培養自己對產業經濟環境的認知，
勤走書坊, 尋覓適合自己的理財工具書。

我在書裏認識了巴菲特的投資觀念，
也在書裏見識到了股票不應是投機而是要投資，
更在財經網站裏認識了一些價值投資同好者!

暫停股票投資的初期，
不能看股價對我而言，
有如被隔離禁止使用電腦一般難受，
生活頓時失去重心，
常常會手癢而打開證券商的首頁，
但一打開便又因一個念頭而止住，
心裏有一個聲音告訴自己，
不該再忙碌投機，既然決定改掉惡習，
首要戰勝的是自己的心態，
心態不調整，一切將是徒勞無功!

失敗是上天給的考驗，就必須記取教訓，
而機會是給懂得把握的人，
為了再重新賺到人生的第一桶金，
而自己就必須捉住重新來過的新機會，

於是我開始認真去試著分析自己手中目前的持股，
檢視、思考當初買這家公司股票的原因?
這檔股票值不值得我長期持有?
這家公司的基本財務面穩定嗎?
這家公司的營收獲利是否具有成長性?
這家公司的經營理念是否具有誠信?

理財書一遍又一遍地研讀著，
每次皆有不同的感想與心得，
並把這些心得記錄下來，
用以警愓自己及當做檢視投資選股分析的工具。

家人朋友都笑我，要是20年前念書這麼認真的話，早就唸名校啦!
呵呵 ~

人總要經歷過一些人生的經驗才會懂得失去的美好，
但這一次，我得要把握好機會…。

現在投資理財是我的興趣，
在每一檔股票投資前，
會先做好基本面的分析，
再想想買的價格真的夠便宜嗎?
真的在歷年最低點附近嗎?

再好的企業每年股價最高與最低點價差也是很可觀的，
好企業要買到好價格(超跌價格)未來獲利才會極大化。

不管做甚麼投資，
要投資之前都要想想自己的投資目的以及獲利目標，
我們才能找出適合自己的投資模式，
凡事先求不敗再求勝利，
必須培養自己具有正確的投資心態,
不搶短利、勤學習分析、心態穩而堅持…。

我由衷地感謝那些懂得分享的善良投資人士，所賦予的智慧與忠告！
也衷心地盼望仍在股海浮沈的股友們能夠早日找到自己合適的穩健投資路！

祝福大家　在未來投資的穩健之路　皆能一帆風順 ~

巴小智  May 15, 2008

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