【經濟日報╱記者／蕭志忠】
一家投信基金經理人在去年金融海嘯時的年終績效最佳，老闆於是把另外二檔績效最差的基金撥給他操作。朋友問基金經理人績效好的原因，他私下直言：「去年比較偷懶，沒有進多少股票。」績效最差的二名經理人反而因勤跑上市櫃公司，金融海嘯前買進，結果套了一缸子股票。
掌握多空大方向
今年到4月底止，台股上漲30.52%，傲視全球，720多家上市股票中只有不到20檔下跌，上漲家數比率超過97%，其中逾420檔漲幅高於大盤，比率高達58%、近六成。換言之，投資人即使不去分析基本面、技術面，今年純粹就「飛鏢亂射」、隨便買一檔股票，射中鏢靶獲有投資正報酬的機率就超過97%；近六成投資人更是怎麼射、怎麼中，並且比大盤還賺得多。
投信基金經理人績效與市場射飛鏢的事例，並不是叫投資人不必用功即可嚐到甜果，而是「形勢比人強」；用功之餘，更要掌握的是市場多空的大方向，「順勢而為」比逆水行舟的獲勝機率高。
資金行情將延燒
台股目前在10年線劇烈震盪，多空拉鋸纏鬥，一派的人認為會在10年線盤頭，短線拉回；也有人認為資金行情仍會持續發酵。從市場大方向來看，外資短期調節，但與陸資、台資「三資合流」，塑造的中期資金行情趨勢，應該還是不會改變。另從類股方向觀察，2月農曆春節紅盤以來的16周，營建資產股有四周出現最強勢行情；橡膠、其他電子各出現三周；電子零組件、電子通路、觀光、陶玻、汽車、水泥各有一周。
再把時間拉近到3月中旬之後的大波段行情，只有其他電子類出現過一周最強勢表現；其餘的強勢類股，都是傳產股中與兩岸關係連結度最強的所謂「兩岸概念股」，在資金行情中脫穎而出。在MSCI最近新增的22檔台股成分股中，遠雄、榮運、潤泰全、台橡、巨大等傳產股，都被視為具有濃厚的兩岸概念色彩；再如群益證，是在大陸布局中，最能吸引台商的券商，13家台商海外企業回台申請上市輔導，群益即占四家。
從整體市場大方向及強勢類股、個股可以窺出，台股今年資金行情是以兩岸關係發展、「引陸資、吸外資」為主軸；投資人的策略投資，當然就要特別留意未來持續的兩岸政策面。只要抓到主軸，順勢而為的投資報酬機會自然可大幅提高。
選擇增值概念股
空頭市場注重「保值」，多頭市場追求「增值」，今年的資金行情應是追求增值的機會。選擇增值概念股的方向，可以兩岸關係、國內政策強弱度為考量，「時間點」上則可考慮進入6月除權息旺季後，具有股利成長的概念股。上市公司分配去年股利成長或維持上年度水準並且每股逾2元的，有美利達、炎洲、台積電、宏致、晶彩科、宏全等約30檔；這些股利成長股，在上市公司去年股利大幅縮水中更凸顯「績優生」特色。
另外如華固、宏普、長虹等多檔股利縮水但仍保有高股利，且現金殖利率在5%以上的高股利類型股票，也有機會成為除權息行情中的「模範生」。過去經驗顯示，只要市場處於資金行情，高股利、股利成長股的除權息，都會有可觀、甚至數倍股息的增值行情。