李雪雯 2008/09/25 , udn理財會客室
老實說，最近的壞消息實在太多了。讓許多投資人成了驚弓之鳥，紛紛贖回虧損的投資標的。但是面對贖回之後的未來，多數投資人也是茫茫然，不知道該何去何從？
最近朋友圈見面最常討論的話題，除了經濟不景氣之外，最普遍的就是「未來該怎麽投資」？「又該投資些什麼」？在此，筆者想把一些討論及心得，濃縮成以下的四點原則，提供讀者參考。
原則一、心情上要樂觀而不悲觀，但投資上要保守而不樂觀。固然從現階段到可以預見的半年、一年期間，景氣不可能好轉（甚至還有專家預言不景氣，至少將持續二、三年以上），但是生活總是要過下去的，心情差時不但做什麼事都不順利，更會影響到身體的健康。
一般大眾真的只需要在投資上，採取「保守而不樂觀」的態度即可。這是因為市場在還沒有正式出現由空翻多的訊號前，不能因為一時的行情翻多，就一廂情願地積極進場。
事實上不是不能進場，而是空頭市場的特色就是「急漲緩跌」，唯有手腳快的投資人才能夠搶得便宜；至於大多數屬於「業餘」，反應動作本來就沒專業法人快的投資人，就更沒有樂觀且積極進場的理由了。
原則二、越是不景氣，投資行為就更顯重要。請注意嘍，這裡所謂的「投資」是指行為，而不是指一般的投資「市場」或「標的」。因為當空頭市場之際，個別投資人資金不多，放空又受到諸多限制時，加碼攤平絕對不是個正確的投資方法。
反過來說，也就因為不景氣，就越需要靠投資獲利來增加收益。所以，投資人持之以恆的投資千萬不能停，至於處於不同景氣循環階段的「個別市場」，倒是可以採取「投資與否」的決定，視情況而進行更換。
就算投資人覺得現階段沒有一個市場可以投資，隨便選擇一個市場或標的，依舊難脫「賠錢」的命運，那至少也要把這筆錢儲蓄起來，嚴格遵守投資儲蓄的紀律行為。
原則三、投資廣一點，資產穩一點。老實說，最近的壞消息實在太多了。讓許多投資人成了驚弓之鳥，紛紛贖回虧損的投資標的。但是面對贖回之後的未來，多數投資人也是茫茫然，不知道該何去何從？
事實上，越是當投資市場面臨「兵慌馬亂」的非常時期，就越顯示出「資產配置」及「分散風險」的重要性。以原物料、新興市場、能源等投資標的為例，假設是前一、兩年就投資的民眾，至少都不會受到太大的傷害；不過，如果是去年下半年或今年才進場的，下場恐怕都難脫「難看」兩字。
但是如果從另一個角度看，假設以上這些出現高檔套牢或虧損的標的，只是眾多投資當中的一環，或許投資人非得現在就贖回的急迫性就沒有那麼高，也比較能夠忍受暫時的「套牢」，期待用定期定額降低成本的方式，達到「逆轉勝」的目標。
原則四、以「國家」為經，「產業」為緯，來挑選具有中期投資潛力的標的。事實上，資產配置及分散分險的精髓，就在於「經緯」的投資原則。根據「瘦死的駱駝比馬大」的原理，經濟體越是大，人民越是富有的國家，受到經濟衰退的影響就不會太大，也比較能達到「抗跌」或是「小幅成長」的結果。
當然，小的經濟體不是沒有沒有成長的機會，投資市場的爆發力可能也會比較高。但如果是選擇長期投資的標的，關於消費人口的「量（數目）」與「質（所得水準及就業人口比重）」，絕對是最重要的關鍵。
除此之外，這個國家的產業發展要平均，而不是特別傾向於某一類型。以新興國家為例，絕大多數經濟成長的貢獻來源，都在原物料或能源。一旦原物料價格下跌，這些國家的經濟就會出現大幅的衰退。
也就是說，長期投資的標的，最好是以「長期經濟發展具成長性的國家」為主體。當然，其中也可以搭配一些短、中期投資標的。這時，可以由所看好的「特殊產業或投資話題」來挑選。